Bioventus: Q3-Umsatz steigt um 3 %, Umsatz 2026 bei 590–595 Mio. USD erwartet

Bioventus Inc. (BVS) verzeichnete im dritten Quartal ein moderates Umsatzwachstum, da Zuwächse in den Bereichen Schmerztherapien (Pain Treatments) und Ultraschall (Ultrasonics) die Schwäche bei Knochentransplantat-Ersatzstoffen (Bone Graft Substitutes) ausglichen. Zugleich legte das Medizintechnikunternehmen seine Nettoumsatzprognose für 2026 auf 590 Millionen bis 595 Millionen US-Dollar fest und bestätigte seinen bereinigten Gewinnausblick.

Die Nettoumsätze stiegen im Vergleich zum Vorjahresquartal um 3 % von 139 Millionen US-Dollar auf 142 Millionen US-Dollar. Ohne Knochentransplantat-Ersatzstoffe (Bone Graft Substitutes, BGS) erhöhte sich der Quartalsumsatz um 6 %. Bioventus wies einen den Aktionären des Unternehmens zuzurechnenden Nettogewinn von 6 Millionen US-Dollar aus, verglichen mit 3 Millionen US-Dollar im Vorjahr, während das verwässerte Ergebnis je Aktie der Klasse A von 0,05 US-Dollar auf 0,08 US-Dollar stieg.

Der Bruttogewinn stieg von 94 Millionen US-Dollar auf 97 Millionen US-Dollar, wobei sich die GAAP-Bruttomarge stabil bei 68 % hielt. Das Betriebsergebnis ging von 11 Millionen US-Dollar auf 10 Millionen US-Dollar zurück.

Auf bereinigter Basis stieg das EBITDA von 26,6 Millionen US-Dollar auf 28,4 Millionen US-Dollar, und die bereinigte EBITDA-Marge weitete sich um 70 Basispunkte auf 20 % aus. Der bereinigte Nettogewinn legte um 10 % auf 14,8 Millionen US-Dollar zu, während das bereinigte verwässerte Ergebnis je Aktie um 13 % auf 0,17 US-Dollar stieg. Das bereinigte Betriebsergebnis lag bei 23,4 Millionen US-Dollar im Vergleich zu 23,6 Millionen US-Dollar im Vorjahr.

Die bereinigten Ergebnisse klammern mehrere Positionen aus, darunter 3,6 Millionen US-Dollar an Rechts- und Beratungskosten im Zusammenhang mit der Überprüfung potenzieller strategischer Alternativen durch Bioventus. Das Unternehmen teilte mit, dass diese Überprüfung andauere und man die Optionen weiter bewerten werde, bevor über das weitere Vorgehen entschieden wird.

Schmerztherapien führen das Portfoliowachstum an

Der Umsatz im Bereich Schmerztherapien (Pain Treatments) stieg um 6 % auf 71 Millionen US-Dollar und verzeichnete in den ersten neun Monaten des Jahres 2026 ein Plus von 9 %. Bioventus führte diese Entwicklung auf sein breites Hyaluronsäure-Portfolio und die Differenzierung von Durolane sowie auf erste Erfolge bei der peripheren Nervenstimulation (PNS) und plättchenreichem Plasma (PRP) zurück.

Das Unternehmen beschleunigte im Quartal die Vergabe von PRP-Geräteplatzierungen und verzeichnete einen deutlichen Anstieg der Nachbestellungen von Einwegmaterialien, wobei die Nachbestellumsätze die Erlöse aus Geräteplatzierungen überstiegen. Zudem sicherte man sich von Apex Biologix exklusive Rechte für Sportmedizin-Kunden, was einen weiteren Weg zur Geschäftsausweitung eröffnet.

Bioventus teilte mit, dass die PNS-Indikatoren auf ein größeres Engagement der Ärzte und eine bessere Konvertierungseffizienz hinweisen. Darüber hinaus stärkte das Unternehmen die Führung und die Vertriebskapazitäten dieses Geschäftsbereichs.

Der Umsatz im Bereich chirurgische Lösungen (Surgical Solutions) stieg um 1 % auf 51 Millionen US-Dollar. Ein starkes zweistelliges Wachstum im Bereich Ultraschall (Ultrasonics), getragen von einer höheren Akzeptanz bei Chirurgen, Einwegverkäufen und Neukunden, wurde durch schwächere BGS-Umsätze teilweise kompensiert. Laut Unternehmensangaben wurde die BGS-Entwicklung durch ein geringeres Eingriffsvolumen, Verzögerungen bei der Aufnahme neuer Vertriebspartner sowie Druck auf synthetische Produkte beeinträchtigt.

Der Umsatz im Bereich Restorative Therapies ging um 3 % zurück und war durch eine höhere Anzahl unbesetzter Stellen im EXOGEN-Vertriebsteam belastet, die laut Bioventus inzwischen wieder besetzt wurden. Die internationalen Umsätze stiegen im Vergleich zur Vorjahresperiode um 16 %, getrieben von der Gewinnung neuer Fachkräfte und der Fokussierung auf ausgewählte Märkte.

Der bereinigte Bruttogewinn stieg von 104,2 Millionen US-Dollar auf 106,4 Millionen US-Dollar, doch die bereinigte Bruttomarge verringerte sich um 50 Basispunkte auf 74,7 %. Bioventus führte den Rückgang auf den Produktmix zurück, einschließlich höherer PNS- und PRP-Umsätze sowie niedrigerer BGS-Verkäufe. Die bereinigten Forschungs- und Entwicklungs- sowie Betriebsausgaben stiegen zusammen um 2 Millionen US-Dollar, da das Unternehmen in Wachstumsinitiativen investierte und gleichzeitig Kosteneffizienzen verfolgte.

Schulden sinken, da Cash-Generierung den Verschuldungsabbau unterstützt

Der operative Cashflow belief sich im Quartal auf 21 Millionen US-Dollar. Bioventus tilgte Schulden in Höhe von 19 Millionen US-Dollar, womit sich der Schuldenabbau seit Jahresbeginn auf 65 Millionen US-Dollar beläuft. Das Unternehmen schloss die Periode mit 31 Millionen US-Dollar an liquiden Mitteln und 230 Millionen US-Dollar an ausstehenden Verbindlichkeiten ab, während die Nettoverschuldung unter 200 Millionen US-Dollar fiel.

Das Management rechnet damit, dass der Nettoverschuldungsgrad bis Ende 2026 unter dem 1,5-Fachen liegen wird. Das Unternehmen teilte mit, dass ein weiterer Schuldenabbau den Zinsaufwand senken und die Kapazität erhöhen dürfte, Kapital in höherwertige Chancen zu lenken.

Für das Jahr 2026 bestätigte Bioventus die Prognose für das bereinigte verwässerte Ergebnis von 0,75 bis 0,79 US-Dollar je Aktie. Das Unternehmen legte zudem eine Prognose für den bereinigten operativen Cashflow von 84 Millionen bis 89 Millionen US-Dollar vor, exklusive der Baraufwendungen für die Überprüfung strategischer Alternativen. Das Management geht davon aus, dass die bereinigte EBITDA-Marge für das Gesamtjahr über dem Vorjahreswert liegen wird.

Der Ausblick unterliegt weiterhin Unsicherheiten im Zusammenhang mit der strategischen Überprüfung, einschließlich deren Zeitplan, Kosten und möglichen Auswirkungen auf Kunden, Mitarbeiter und die Aufmerksamkeit der Unternehmensführung. Bioventus identifizierte zudem Risiken in Bezug auf Rabattansprüche, Zölle, regulatorische Anforderungen, Kostenerstattungen, Produktnachfrage, Lieferunterbrechungen, Wettbewerb, Kreditauflagen sowie die Abhängigkeit von einer begrenzten Anzahl von Produkten und Drittherstellern.