Allison Transmission: Q3-Umsatz klettert um 121 %, Ausblick für 2026 angehoben

Allison Transmission (NYSE: ALSN) meldete für das dritte Quartal 2026 einen Nettoumsatzanstieg von 121 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Dies spiegelt die Einbeziehung des übernommenen Off-Highway-Geschäfts sowie Rekorderlöse im angestammten Getriebegeschäft wider. Darüber hinaus hob das Unternehmen den Mittelwert seiner Prognosespannen für den Gesamtjahresumsatz, das bereinigte EBITDA und den bereinigten freien Cashflow an.

Der Nettoumsatz erreichte in dem am 30. September beendeten Quartal 1,53 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 693 Millionen US-Dollar im Vorjahr. Das am 1. Januar übernommene Geschäft Allison Off-Highway steuerte 653 Millionen US-Dollar bei, während Allison Transmission einen Rekordquartalsumsatz von 881 Millionen US-Dollar erzielte – ein Anstieg von 27 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum.

Der Nettogewinn nach GAAP stieg auf 191 Millionen US-Dollar bzw. 2,30 US-Dollar je verwässerter Aktie, nach 137 Millionen US-Dollar bzw. 1,63 US-Dollar je Aktie im Vorjahresquartal. Die Nettogewinnmarge ging jedoch von 19,8 % auf 12,5 % zurück.

Das bereinigte EBITDA stieg um 56 % auf 400 Millionen US-Dollar, während die bereinigte EBITDA-Marge bei 26,1 % lag – was einem Anstieg von 30 Basispunkten gegenüber dem Vorquartal entspricht, jedoch unter den 36,9 % des Vorjahres liegt, als die Ergebnisse nur das angestammte Geschäft von Allison Transmission umfassten. Der bereinigte verwässerte Gewinn je Aktie stieg um 59 % auf 2,90 US-Dollar.

Der Netto-Mittelzufluss aus der Geschäftstätigkeit stieg von 228 Millionen US-Dollar auf 343 Millionen US-Dollar. Der bereinigte freie Cashflow kletterte nach Investitionen in Höhe von 65 Millionen US-Dollar in langfristige Vermögenswerte um 51 % auf 278 Millionen US-Dollar.

Nordamerikanische Lkw-Nachfrage treibt Getriebeumsätze an

Die Umsätze im Segment North America On-Highway stiegen um 41 % auf den Rekordquartalswert von 462 Millionen US-Dollar, getrieben von der Nachfrage nach mittelschweren Lkw sowie Nutzfahrzeugen der Klasse 8. Allison gab an, dass Infrastrukturausgaben und Megaprojekte die Nachfrage nach Spezial- und Nutzfahrzeugen stützten, während alternde Fahrzeugflotten zu einem Nachholbedarf im Segment mittelschwerer Lkw beitrugen. Das Unternehmen gab zu bedenken, dass Zölle, Emissionsvorschriften, Konsumausgaben und die allgemeine Konjunkturlage weiterhin Unsicherheitsfaktoren darstellen.

Der Umsatz im Segment Outside North America On-Highway stieg um 6 % auf 129 Millionen US-Dollar. In der Präsentation wurde die zunehmende Verbreitung von Automatikgetrieben als langfristige Chance genannt, zugleich wurde jedoch auf regionale konjunkturelle Unterschiede in Asien-Pazifik und die Unsicherheit bezüglich einer wirtschaftlichen Stabilisierung in Europa verwiesen.

Die Umsätze im Verteidigungsbereich stiegen um 21 % auf 94 Millionen US-Dollar, was auf eine starke Nachfrage internationaler Kunden, insbesondere bei Kettenfahrzeug-Programmen, zurückzuführen ist. Der Umsatz mit Ersatzteilen, Unterstützungsausrüstung und sonstigen Erlösen stieg um 14 % auf 181 Millionen US-Dollar. Dies spiegelt ältere Fahrzeugflotten, einen größeren Fahrzeugbestand außerhalb der Garantiezeit sowie die Nachfrage nach getriebebezogener Ausrüstung wider.

Die weltweiten Off-Highway-Umsätze innerhalb des Segments Allison Transmission verdoppelten sich mehr als und erreichten 15 Millionen US-Dollar. Das Management bezeichnete das Umfeld im Bergbau aufgrund hoher Rohstoffpreise als stark, während der Ausblick für das hydraulische Fracking in Nordamerika ungewiss blieb.

Allison Transmission erzielte ein Segmentbetriebsergebnis von 300 Millionen US-Dollar, was 34,1 % des Umsatzes entspricht, sowie ein bereinigtes EBITDA von 333 Millionen US-Dollar bei einer Marge von 37,8 %.

Übernommenes Off-Highway-Geschäft steuert 653 Millionen US-Dollar zum Umsatz bei

Das Segment Allison Off-Highway verzeichnete einen Quartalsumsatz von 653 Millionen US-Dollar. Der größte Endmarkt war Bauwirtschaft und Materialumschlag mit einem Beitrag von 232 Millionen US-Dollar, gefolgt von Ersatzteilen, Spezialanwendungen und Sonstiges mit 146 Millionen US-Dollar sowie Landwirtschaft mit 130 Millionen US-Dollar. Auf Industrie und Bergbau entfielen 92 Millionen bzw. 53 Millionen US-Dollar.

Der Bereich Bauwirtschaft und Materialumschlag profitierte von stabileren weltweiten Investitionen und der Nachfrage nach Gabelstaplern im Zusammenhang mit Lagerhaltungs- und E-Commerce-Aktivitäten. Der Wohnungsbau blieb aufgrund seiner Zinsempfindlichkeit weiterhin unter Druck, während eine geringere Produktion von Teleskopstaplern die Region Amerika belastete. Die Nachfrage im Bergbau wurde durch hohe Preise für Gold, Kupfer und seltene Erden gestützt.

Die Bedingungen in der Landwirtschaft waren weniger günstig. Das Unternehmen gab an, dass die Agrarrohstoffpreise niedrig blieben und die Nachfrage nach leistungsstarken Maschinen verhalten war, da die Margen der Landwirte Kaufentscheidungen beeinträchtigten. Maschinen mit geringerer Motorleistung verzeichneten in Indien weiterhin Wachstum.

Das Segment Off-Highway wies ein Betriebsergebnis von 32 Millionen US-Dollar bzw. 4,9 % des Umsatzes und ein bereinigtes EBITDA von 83 Millionen US-Dollar aus, was einer Marge von 12,7 % entspricht. Die zentrale Konzerneinheit von Allison verzeichnete einen Betriebsverlust von 28 Millionen US-Dollar und einen bereinigten EBITDA-Verlust von 16 Millionen US-Dollar.

Allison erklärte, dass das kombinierte Portfolio das Unternehmen von einem Zulieferer einzelner Komponenten zu einem integrierten Anbieter von Antriebsstrang- und Antriebssystemen entwickeln soll. Das Management sieht Chancen, den Wertanteil pro Fahrzeug zu erhöhen, Cross-Selling-Möglichkeiten zu nutzen und Entwicklungsressourcen über Verbrennungs-, Hybrid- und Elektroantriebstechnologien hinweg zu bündeln.

Gesamtjahresprognose aktualisiert

Für 2026 erwartet Allison nun einen Nettoumsatz von 5,98 Milliarden bis 6,08 Milliarden US-Dollar, verglichen mit der vorherigen Spanne von 5,8 Milliarden bis 6,0 Milliarden US-Dollar. Der Mittelwert stieg von 5,9 Milliarden auf 6,03 Milliarden US-Dollar.

Das Unternehmen prognostiziert einen Nettogewinn nach GAAP von 645 Millionen bis 685 Millionen US-Dollar, was die bisherige Spanne von 600 Millionen bis 700 Millionen US-Dollar einengt und den Mittelwert auf 665 Millionen US-Dollar anhebt. Das bereinigte EBITDA soll voraussichtlich 1,53 Milliarden bis 1,58 Milliarden US-Dollar erreichen, verglichen mit der bisherigen Spanne von 1,47 Milliarden bis 1,58 Milliarden US-Dollar.

Die Prognose für den Netto-Mittelzufluss aus der Geschäftstätigkeit wurde von 1,03 Milliarden bis 1,13 Milliarden US-Dollar auf 1,11 Milliarden bis 1,14 Milliarden US-Dollar angehoben. Allison reduzierte die erwarteten Investitionen auf 240 Millionen bis 260 Millionen US-Dollar (zuvor 260 Millionen bis 280 Millionen US-Dollar) und hob die Prognose für den bereinigten freien Cashflow von 745 Millionen bis 865 Millionen US-Dollar auf 850 Millionen bis 900 Millionen US-Dollar an.

Im dritten Quartal verwendete Allison 100 Millionen US-Dollar für die teilweise Tilgung seiner im Jahr 2027 fälligen Anleihen, wodurch sich die Schuldentilgung im bisherigen Jahresverlauf auf über 400 Millionen US-Dollar beläuft. Zudem gab das Unternehmen 57 Millionen US-Dollar für Aktienrückkäufe und 23 Millionen US-Dollar für Dividenden aus.

Der Ausblick unterliegt weiterhin der Kaufpreisallokation für die Off-Highway-Übernahme, und die Nettogewinnprognose enthält zusätzliche nicht zahlungswirksame akquisitionsbezogene Kosten. Als wesentliche Unsicherheiten nannte Allison zudem Integrationsaufwendungen, die Umsetzung erwarteter Synergien aus der Übernahme, Zölle und geopolitische Entwicklungen, zyklische Endmärkte, Liefer- und Arbeitsmarktstörungen, Kundenkonzentration, technologische Veränderungen sowie die Verschuldung.