Q3-EPS von Entergy steigt auf 1,98 USD, Prognose für 2026 präzisiert

Die Entergy Corp. (NYSE: ETR) wies für das dritte Quartal 2026 einen Gewinn von 940 Millionen US-Dollar bzw. 1,98 US-Dollar je verwässerter Aktie aus. Im Vorjahreszeitraum lag der Gewinn noch bei 694 Millionen US-Dollar bzw. 1,53 US-Dollar je Aktie. Gründe für den Anstieg waren starke Stromverkäufe sowie warmes Wetter, die den Versorgerumsatz antrieben. Das Unternehmen grenzte seine Prognose für den bereinigten Jahresgewinn auf 4,35 bis 4,45 US-Dollar je Aktie ein und bestätigte seinen langfristigen Ausblick für ein jährliches Wachstum des bereinigten Gewinns je Aktie (EPS) von mehr als 8 % bis 2030, ausgehend von der Basis 2025.

Der bereinigte Gewinn lag ebenfalls bei 940 Millionen US-Dollar bzw. 1,98 US-Dollar je Aktie, da Entergy weder im laufenden Quartal noch im Vorjahresquartal Bereinigungen der GAAP-Ergebnisse vornahm. Der operative Cashflow belief sich im Berichtszeitraum auf 2,2 Milliarden US-Dollar.

Das Versorgersegment erzielte einen Gewinn von 1,08 Milliarden US-Dollar bzw. 2,28 US-Dollar je Aktie, verglichen mit 810 Millionen US-Dollar bzw. 1,79 US-Dollar je Aktie im dritten Quartal 2025. Der Bereich Holding und Sonstiges („Parent and Other“) verbuchte einen Verlust von 139 Millionen US-Dollar bzw. 0,29 US-Dollar je Aktie, der sich gegenüber einem Verlust von 117 Millionen US-Dollar bzw. 0,26 US-Dollar im Vorjahr ausweitete.

Höhere operative Erlöse des Versorgers, abzüglich Brennstoffen, Fremdstrombezug und regulatorischer Abgaben, trugen im Jahresvergleich 0,76 US-Dollar je Aktie zum Ergebnis bei. Dieser Vorteil wurde teilweise durch höhere Betriebs- und Instandhaltungskosten, sonstige operative Aufwendungen, ein geringeres sonstiges Ergebnis, gestiegene Zinsaufwendungen sowie einen höheren Verlust im Bereich Holding und Sonstiges kompensiert. Ertragsteuern trugen 0,11 US-Dollar je Aktie zum Vergleich bei.

In den ersten neun Monaten des Jahres 2026 belief sich der bereinigte Gewinn je Aktie auf 3,89 US-Dollar. Das wetterbereinigte Absatzvolumen an Endkunden und sonstige Erlöse steuerten im Vergleich zum Vorjahreszeitraum 0,54 US-Dollar je Aktie bei. Gegenläufig wirkten sich unter anderem 0,18 US-Dollar je Aktie aus den Betriebs- und Instandhaltungskosten des Versorgers, 0,17 US-Dollar aus sonstigen operativen Aufwendungen des Versorgers sowie 0,18 US-Dollar aus dem Effekt zusätzlicher Aktien aus.

Kundenwachstum und Investitionspipeline

Entergy teilte mit, dass das Unternehmen weiterhin Chancen auf Kundenwachstum vorantreibe, darunter den Ausbau eines Rechenzentrums in Arkansas. Das Management wies zudem auf eine breitere Pipeline potenzieller Kunden hin, die nicht im Basisplan des Unternehmens enthalten ist, was zusätzliche, kundeninduzierte Investitionsmöglichkeiten schaffen könnte.

In Louisiana hat Entergy Investitionen in Erzeugung und Übertragung vorgeschlagen, um das Lastwachstum im Zusammenhang mit einem neuen Rechenzentrumsprojekt von Meta zu unterstützen. Der Plan umfasst sieben GuD-Kraftwerksanlagen mit insgesamt mehr als 5.200 Megawatt und geschätzten Investitionen von 12,9 Milliarden US-Dollar sowie 1,5 Milliarden US-Dollar für Übertragungs- und zugehörige Anlagen und mindestens 700 Millionen US-Dollar für Batteriespeicher. Eine Vergleichsvereinbarung wurde eingereicht; eine Entscheidung der Kommission wird für Dezember 2026 erwartet.

Die Vereinbarung in Louisiana sieht zudem den Bezug von bis zu 2.500 MW an zusätzlichen erneuerbaren Energien im Rahmen des bestehenden Grüntarifs des Versorgers vor und regelt die Finanzierung geplanter sowie potenzieller Leistungserhöhungen von Kernkraftwerken. Entergy erklärte, die Regelung enthalte Kundenschutzbestimmungen, die den Richtlinien der Louisiana Public Service Commission und der Verpflichtung des Unternehmens im Rahmen von „Fair Share Plus“ entsprechen oder darüber hinausgehen.

Über das gesamte Versorgungsgebiet hinweg führte Entergy mehrere Erzeugungsprojekte auf, die genehmigt sind, sich in der Entwicklung befinden oder auf die regulatorische Prüfung warten. Dazu gehören Gaskraftwerke, Solaranlagen und Batteriespeicher, die vor allem für den Zeitraum zwischen 2027 und 2031 geplant sind. Darüber hinaus verfolgt das Unternehmen Investitionen in die Netzresilienz und -härtung, darunter ein vorgeschlagenes Resilienzprogramm für Louisiana in Höhe von 600 Millionen US-Dollar für 2027 bis 2030 sowie einen Plan für New Orleans über 400 Millionen US-Dollar für den Zeitraum von 2027 bis 2031.

Kapital- und Finanzierungsausblick

Der Plan von Entergy für die Jahre 2027 bis 2030 sieht Kapitalinvestitionen von 55 Milliarden US-Dollar und Eigenkapitalmaßnahmen von 5,2 Milliarden US-Dollar vor. Das Unternehmen gab bekannt, dass sein Eigenkapitalbedarf bis weit ins Jahr 2028 hinein abgedeckt ist. Der frühere Fünfjahresplan für 2026 bis 2030 sah Kapitalausgaben von 67 Milliarden US-Dollar und Eigenkapital von 7 Milliarden US-Dollar vor.

Im dritten Quartal begab die Entergy Corp. zwei Tranchen nachrangiger Anleihen (Junior Subordinated Debentures) über insgesamt 1,5 Milliarden US-Dollar und wickelte Eigenkapital-Termingeschäfte (Equity Forwards) mit einem Nettoerlös von 913 Millionen US-Dollar ab, was rund 11 Millionen Aktien betraf. Zudem begab Entergy Louisiana im Laufe des Quartals Anleihen im Wert von 1 Milliarde US-Dollar.

Das Unternehmen teilte mit, dass seine prognostizierten Bonitätskennzahlen für die Jahre 2026 bis 2030 weiterhin über den Schwellenwerten der Ratingagenturen liegen. Es geht davon aus, dass die Kennzahl Moody's CFO vor Veränderung des Working Capitals zu Verschuldung über 14 % und die S&P-Kennzahl Funds from Operations (FFO) zu Verschuldung über 13 % verbleiben werden. Die für Entergy und seine Betriebsgesellschaften ausgewiesenen Ratings und Ausblicke waren stabil.

Gewinnausblick und Risiken

Die Prognose von Entergy für den bereinigten Gewinn je Aktie liegt bei 4,90 bis 5,20 US-Dollar für 2027, 5,55 bis 5,85 US-Dollar für 2028, 6,25 bis 6,55 US-Dollar für 2029 und 7,05 bis 7,35 US-Dollar für 2030. Das Management plant, auf der EEI Financial Conference weitere Einzelheiten zur Strategie, Kapitalallokation, zum Finanzierungsplan, zum Wachstum der Regulierungsbasis („Rate Base“) und zu den vorläufigen Erstreibern für 2027 bekannt zu geben.

Der Ausblick hängt teilweise von regulatorischen Genehmigungen und der rechtzeitigen Kostenerstattung für Investitionen in Erzeugung, Übertragung, Verteilung und Resilienz ab. Entergy wies zudem auf Unsicherheiten bezüglich der Frage hin, ob sich die vertraglich vereinbarte oder erwartete Stromnachfrage – insbesondere von großen Rechenzentren und anderen Großkunden – tatsächlich einstellen und nachhaltig bestehen bleiben wird. Zu den weiteren Risiken gehören die Projektausführung, die Häufigkeit von Stürmen und die Kosten für die Wiederherstellung der Versorgung, der Betrieb und die Stilllegung von Kernkraftwerken, Finanzierungs- und Rohstoffmarktbedingungen, Bedrohungen der Cybersicherheit sowie Änderungen in der Versorgungs-, Steuer-, Umwelt-, Handels- und Energiepolitik.