Columbia Sportswear hebt unteres Ende des Umsatz- und EPS-Ausblicks für 2026 an

Columbia Sportswear Company engte ihren Ausblick für 2026 ein und hob das untere Ende ihrer Prognosespannen für den Nettoumsatz und das verwässerte Ergebnis je Aktie an, nachdem die Ergebnisse des dritten Quartals von internationalem Wachstum, stetigeren Direct-to-Consumer-Trends in den USA sowie dem Wegfall von Wertminderungen aus dem Vorjahr profitierten. Das Unternehmen rechnet nun für 2026 mit einem Nettoumsatz von 3,46 Milliarden bis 3,50 Milliarden US-Dollar sowie einem verwässerten Ergebnis je Aktie von 4,65 bis 4,90 US-Dollar, verglichen mit den bisherigen Prognosen von 3,43 Milliarden bis 3,50 Milliarden US-Dollar beziehungsweise 4,45 bis 4,90 US-Dollar.

In dem am 30. September beendeten Quartal belief sich der Nettoumsatz auf rund 963 Millionen US-Dollar. Das Wachstum in den meisten internationalen Märkten und DTC-Kanälen wurde teilweise durch geringere Umsätze in den USA ausgeglichen, wo der zeitliche Ablauf der Großhandelsauslieferungen für den Herbst 2026 das Ergebnis belastete. Gemessen an der Unternehmensprognose profitierten die Umsätze zudem davon, dass einige verzögerte Großhandelsaufträge früher als erwartet ausgeliefert wurden, sowie von verbesserten US-DTC-Trends.

Die Bruttomarge verringerte sich im Jahresvergleich um 20 Basispunkte auf 49,8 %. Columbia führte den Rückgang in erster Linie auf Zugeständnisse an Werkspartner zurück, was teilweise durch Vorteile aus zuvor erhaltenen Rückerstattungen von Zöllen im Rahmen des International Emergency Economic Powers Act ausgeglichen wurde. Geringere Frachtkosten im DTC-Warenausgang stützten zudem die Rentabilität des Kanals.

Die Vertriebs-, Gemein- und Verwaltungskosten (SG&A) sanken um 5,3 Millionen US-Dollar oder 1 %, wobei die SG&A-Quote von 40,4 % im Vorjahr auf 39,0 % des Umsatzes fiel. Disziplinierte Ausgaben, geringere Kosten für Vertriebszentren und der zeitliche Ablauf von Investitionen zur Nachfragegenerierung machten höhere Anreizvergütungen und DTC-Ausgaben mehr als wett. Die operative Marge weitete sich aus, im Wesentlichen weil der Vorjahreszeitraum Wertminderungen in Höhe von 29,0 Millionen US-Dollar im Zusammenhang mit prAna und Mountain Hardwear enthielt sowie aufgrund von Effekten des SG&A-Hebels. Das verwässerte Ergebnis je Aktie stieg um 0,71 US-Dollar; die Wertminderungen des Vorjahres hatten das Ergebnis je Aktie um 0,46 US-Dollar gemindert.

Internationales und DTC-Wachstum kompensiert Schwäche im US-Großhandel

Der Nettoumsatz in den USA ging sowohl auf berichteter Basis als auch währungsbereinigt um 1 % auf 541 Millionen US-Dollar zurück. Die Umsätze im US-Großhandel fielen im niedrigen einstelligen Prozentbereich, da die gestiegenen Aufträge für den Herbst 2026 im dritten Quartal weniger stark konzentriert waren als ein Jahr zuvor. Die US-DTC-Umsätze stiegen im niedrigen einstelligen Prozentbereich, angeführt von einem Wachstum im mittleren einstelligen Prozentbereich bei DTC.com. Die Umsätze im stationären DTC-Geschäft legten trotz anhaltenden Drucks auf die Kundenfrequenz ebenfalls im niedrigen einstelligen Prozentbereich zu.

Die internationalen Märkte verzeichneten stärkere Ergebnisse. Der Umsatz in der Region EMEA stieg um 7 % auf 175 Millionen US-Dollar, einschließlich eines Wachstums im hohen 30-Prozent-Bereich im Distributorengeschäft, da in diesem Quartal mehr Herbst-2026-Aufträge ausgeliefert wurden. Die Direktumsätze in Europa stiegen im niedrigen einstelligen Prozentbereich, wobei eine robuste DTC-Performance teilweise durch geringere Großhandelsumsätze aufgrund von Verzögerungen in der Lieferkette ausgeglichen wurde.

Der Umsatz in Lateinamerika und Asien-Pazifik legte um 11 % auf 159 Millionen US-Dollar zu, beziehungsweise um 10 % währungsbereinigt. China verzeichnete auf berichteter Basis ein Wachstum im niedrigen 20-Prozent-Bereich und währungsbereinigt im niedrigen zweistelligen Bereich, während Korea angeführt vom Großhandel im mittleren zweistelligen Prozentbereich wuchs. Japan verzeichnete auf berichteter Basis ein Plus im niedrigen einstelligen Prozentbereich und währungsbereinigt im niedrigen zweistelligen Prozentbereich. Kanada ging um 2 % auf 87 Millionen US-Dollar zurück, blieb währungsbereinigt jedoch nahezu unverändert.

Nach Kanälen aufgeschlüsselt verharrten die Großhandelsumsätze unverändert bei 637 Millionen US-Dollar, während die DTC-Erlöse um 5 % auf 326 Millionen US-Dollar stiegen (währungsbereinigt plus 6 %). Der Umsatz im stationären DTC-Geschäft legte um 4 % zu, und E-Commerce gewann 9 % hinzu. Der Bereich Schuhe entwickelte sich besser als Bekleidung, Accessoires und Ausrüstung und stieg um 5 % auf 219 Millionen US-Dollar, verglichen mit einem Wachstum von 1 % auf 744 Millionen US-Dollar in der breiter gefassten Bekleidungskategorie.

Die Marke Columbia verzeichnete ein Wachstum von 3 % auf 826 Millionen US-Dollar, unterstützt von den internationalen Märkten trotz eines leichten Rückgangs in den USA. Die Umsätze von SOREL stiegen vor allem aufgrund höherer Großhandelsaufträge für den Herbst 2026 um 2 % auf 83 Millionen US-Dollar. Die Umsätze von prAna gingen um 1 % auf 30 Millionen US-Dollar zurück, während Mountain Hardwear aufgrund geringerer Großhandelsaufträge für den Herbst 2026 sowie Abverkäufen von Restbeständen einen Rückgang von 17 % auf 23 Millionen US-Dollar verzeichnete.

Ausblick beinhaltet Vorteil aus Zollrückerstattungen

Columbia erwartet für das Gesamtjahr ein Umsatzwachstum von 2 % bis 3 % und eine operative Marge von 8,7 % bis 9,1 %, verglichen mit 6,1 % im Jahr 2025. Die Bruttomarge wird auf 52,1 % bis 52,3 % prognostiziert, was einer Ausweitung um 160 bis 180 Basispunkte entspricht. Der Ausblick geht davon aus, dass die aktuellen US-Zollsätze bis Ende 2026 bestehen bleiben.

Zum 30. September hatte das Unternehmen rund 79 Millionen US-Dollar an IEEPA-Zollrückerstattungen einschließlich Zinsen erhalten. Es erfasste in den ersten neun Monaten 58 Millionen US-Dollar im Ergebnis, darunter einen Vorteil von 55 Millionen US-Dollar bei den Umsatzkosten nach Zugeständnissen an Werkspartner. Weitere 8 Millionen US-Dollar blieben im Vorratsvermögen abgegrenzt und werden voraussichtlich die Bruttomarge des vierten Quartals stützen, wenn die entsprechenden Produkte verkauft werden. Columbia schätzt, dass die Zollrückerstattungen das berichtete EPS für 2026 um 0,97 US-Dollar erhöhen werden.

Für das vierte Quartal erwartet das Unternehmen einen Umsatz von 1,108 Milliarden bis 1,145 Milliarden US-Dollar, was einem Wachstum von 3,5 % bis 7 % entspricht. Das Management rechnet sowohl im DTC-Geschäft als auch im Großhandel mit Wachstum, was teilweise die Verschiebung von Auslieferungen für den Herbst 2026 vom dritten in das vierte Quartal widerspiegelt. Die operative Marge wird auf 10,8 % bis 12,0 % prognostiziert, während das verwässerte Ergebnis je Aktie voraussichtlich 1,85 bis 2,10 US-Dollar betragen wird. Die vorläufige Prognose sieht für die erste Hälfte des Jahres 2027 ein Großhandelswachstum im mittleren einstelligen Prozentbereich in den USA und weltweit vor.

Das Unternehmen reduzierte seine Prognose für den operativen Cashflow für 2026 von 290 Millionen bis 310 Millionen US-Dollar auf 230 Millionen bis 250 Millionen US-Dollar und begründete dies mit der früheren Produktion von Beständen für das Frühjahr 2027 sowie einem erwarteten Anstieg der Bestände zum Jahresende. Die geplanten Investitionen belaufen sich nun auf 60 Millionen bis 70 Millionen US-Dollar, verglichen mit der vorherigen Spanne von 65 Millionen bis 75 Millionen US-Dollar.

Die Vorräte lagen zum Quartalsende bei 889,2 Millionen US-Dollar, was einem Anstieg von 11 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Dies ist in erster Linie auf verzögerte Wareneingänge für den Herbst 2026 auf dem Transportweg und eine frühere Produktion für das Frühjahr 2027 zurückzuführen. Columbia erklärte, der Bestand bestehe hauptsächlich aus Produkten der aktuellen und kommenden Saison, während ältere Bestände auf einem überschaubaren Niveau lägen. Die liquiden Mittel und kurzfristigen Finanzanlagen beliefen sich auf insgesamt 229,6 Millionen US-Dollar, und das Unternehmen wies keine Finanzverbindlichkeiten auf.

Der Ausblick von Columbia bleibt abhängig vom zeitlichen Ablauf der Auslieferungen, Zöllen und der Handelspolitik, Währungsschwankungen, den Konsumausgaben, dem Wetter, der Kundenfrequenz im Einzelhandel, den Bedingungen in der Lieferkette sowie der Fähigkeit des Unternehmens, die Vorräte zu steuern und seine Wachstumsstrategie ACCELERATE umzusetzen. Die mehrjährige Initiative konzentriert sich darauf, jüngere, aktivere Verbraucher durch aktualisierte Produkte, Marketing und Omnichannel-Markenerlebnisse anzusprechen, während gleichzeitig der Kern- und wertorientierte Vertrieb des Unternehmens aufrechterhalten wird.