Q3-Umsatz von SPX Technologies steigt dank HVAC-Wachstum um 21 %

SPX Technologies (NYSE: SPXC) verzeichnete im dritten Quartal einen Umsatzanstieg von 21 %, da starkes organisches Wachstum und Übernahmen das HVAC-Geschäft antrieben, während das bereinigte EBITDA und der bereinigte Gewinn je Aktie jeweils um etwa 20 % stiegen. Das Unternehmen hob seine Umsatzspanne für 2026 an, grenzte jedoch die Ausblicke für das bereinigte EBITDA und den bereinigten Gewinn je Aktie ein, was eine niedriger erwartete Marge im HVAC-Bereich widerspiegelt, die teilweise durch höhere Profitabilitätserwartungen für Detection & Measurement ausgeglichen wird.

Der Umsatz stieg im Vergleich zum Vorjahresquartal, das am 26. September endete, um 20,5 % von 592,8 Millionen US-Dollar auf 714,5 Millionen US-Dollar. Das organische Wachstum trug 11,8 Prozentpunkte bei, Akquisitionen steuerten 8,5 Punkte bei und Währungseffekte brachten einen Vorteil von 0,2 Punkten.

Das bereinigte EBITDA stieg um 21,7 % von 136,1 Millionen US-Dollar auf 165,7 Millionen US-Dollar, wobei die Marge um 20 Basispunkte leicht auf 23,2 % zulegte. Der bereinigte Gewinn je Aktie aus fortgeführten Geschäftsbereichen stieg um 20 % von 1,84 US-Dollar auf 2,21 US-Dollar.

Auf GAAP-Basis stieg der Gewinn aus fortgeführten Geschäftsbereichen von 63,1 Millionen US-Dollar auf 82,3 Millionen US-Dollar, während der verwässerte Gewinn je Aktie aus fortgeführten Geschäftsbereichen 1,62 US-Dollar erreichte, verglichen mit 1,29 US-Dollar im Vorjahr. Der Nettogewinn lag bei 81,9 Millionen US-Dollar, nach 62,7 Millionen US-Dollar im Vorjahr.

HVAC-Wachstum gleicht Margendruck aus

HVAC blieb der Hauptwachstumstreiber. Der Segmentumsatz kletterte um 35,5 % auf 525 Millionen US-Dollar, einschließlich eines organischen Wachstums von 22,3 % und eines Beitrags von 13 % aus Übernahmen. SPX gab an, dass sowohl der Kühl- als auch der Heizungsbereich ein solides Wachstum verzeichneten.

Das Segmentergebnis von HVAC stieg um 26,4 Millionen US-Dollar auf 120,8 Millionen US-Dollar. Die Segmentmarge ging jedoch um 140 Basispunkte auf 23 % zurück, da wachstumsbedingte Ineffizienzen und erhöhte Beschaffungskosten einen Teil der Vorteile aus höherem Volumen und Akquisitionen zunichtemachten.

Der Umsatz im Kühlbereich, einschließlich Kompakt- und Prozesskühlungsanlagen, Dienstleistungen sowie maßgeschneiderten Luftführungsprodukten, stieg von 236,5 Millionen US-Dollar auf 338,4 Millionen US-Dollar. Der Umsatz aus Warmwasserheizungen, elektrischen Heizungen und Belüftungssystemen stieg von 150,9 Millionen US-Dollar auf 186,6 Millionen US-Dollar.

Das Management bezeichnete den Auftragsbestand und die Nachfrage im Kühlbereich über die Kernmärkte hinweg als stark, einschließlich einer hohen Nachfrage in Verbindung mit Rechenzentren. Die Nachfrage bei Elektro- und Warmwasserheizungen war solide. Das Unternehmen teilte zudem mit, dass es weiterhin Fortschritte bei Kapazitätserweiterungen mache und die Integration jüngster Übernahmen auf Kurs bleibe.

SPX schloss im Berichtszeitraum die Übernahme von FIS Water ab. Das erworbene Unternehmen bietet Zentrifugal- und Medienfiltrations- sowie Trenntechnologien an, die in den Bereichen HVAC, Rechenzentrumskühlung, Industrie und Wasserversorgung eingesetzt werden. Das Management bezeichnete die Transaktion als Erweiterung der HVAC-Strategie des Unternehmens und gab an, dass die Übernahmepipeline weiterhin aktiv sei.

Umsatz bei Detection & Measurement sinkt, Margen ziehen an

Der Umsatz im Segment Detection & Measurement sank um 7,7 % auf 189,5 Millionen US-Dollar, einschließlich eines organischen Rückgangs von 7,9 %, den SPX in erster Linie auf den zeitlichen Ablauf von Projekten zurückführte. Währungseffekte steuerten 0,2 Prozentpunkte bei.

Trotz des geringeren Umsatzes stieg das Segmentergebnis um 0,9 Millionen US-Dollar auf 52,6 Millionen US-Dollar. Die Segmentmarge weitete sich um 260 Basispunkte auf 27,8 % aus, gestützt durch einen günstigen Projektmix und anhaltende Vorteile aus Synergieinitiativen.

Der Umsatz mit unterirdischen Ortungsgeräten, Inspektions- und Sanierungsausrüstung sowie Robotersystemen stieg von 63,4 Millionen US-Dollar auf 67,3 Millionen US-Dollar. Telekommunikationstechnologien, Navigationshilfen und Transportsysteme erwirtschafteten 122,2 Millionen US-Dollar, verglichen mit 142 Millionen US-Dollar im Vorjahr.

Das Unternehmen gab an, dass seine projektorientierten Geschäftsbereiche über einen gesunden Auftragsbestand und eine stetige Frontlog-Aktivität verfügten, während die Run-Rate-Nachfrage stabil war und vom US-Markt angeführt wurde.

Umsatzausblick steigt, während Gewinnspannen sich einengen

SPX erwartet für 2026 nun einen Umsatz von 2,745 Milliarden bis 2,805 Milliarden US-Dollar, verglichen mit der vorherigen Spanne von 2,705 Milliarden bis 2,765 Milliarden US-Dollar. Die Umsatzprognose für HVAC wurde von 1,955 Milliarden bis 1,995 Milliarden US-Dollar auf 1,995 Milliarden bis 2,035 Milliarden US-Dollar angehoben, während die Prognose für Detection & Measurement unverändert bei 750 Millionen bis 770 Millionen US-Dollar blieb.

Das Unternehmen erwartet ein bereinigtes EBITDA von 625 Millionen bis 645 Millionen US-Dollar, womit die vorherige Spanne von 630 Millionen bis 660 Millionen US-Dollar eingeengt wurde. Der Mittelwert entspricht einem erwarteten Jahreswachstum von rund 25 %. Die bereinigte EBITDA-Marge wird auf 22,75 % bis 23 % geschätzt, verglichen mit der bisherigen Spanne von 23,3 % bis 23,8 %.

Der bereinigte Gewinn je Aktie wird zwischen 8,20 US-Dollar und 8,50 US-Dollar erwartet, gegenüber der vorherigen Spanne von 8,20 US-Dollar bis 8,60 US-Dollar. Diese Ausblickswerte sind Non-GAAP-Kennzahlen, und SPX erklärte, dass Überleitungen zu vergleichbaren GAAP-Prognosen nicht praktikabel seien.

Die Prognose für die Segmentmarge von HVAC wurde von 24,5 % bis 25 % auf 23,1 % bis 23,5 % korrigiert. Im Gegensatz dazu stieg die erwartete Marge für Detection & Measurement von 26,25 % bis 26,75 % auf 27 % bis 27,5 %.

SPX rechnet für das Gesamtjahr mit Investitionen von 135 Millionen bis 165 Millionen US-Dollar. In den ersten neun Monaten stieg der operative Cashflow aus fortgeführten Geschäftsbereichen von 139,8 Millionen US-Dollar auf 180,3 Millionen US-Dollar, jedoch sank der bereinigte freie Cashflow von 164,2 Millionen US-Dollar auf 111 Millionen US-Dollar, da die Investitionen von 23,6 Millionen US-Dollar auf 79,6 Millionen US-Dollar stiegen.

Die Gesamtschulden lagen am Ende des dritten Quartals bei 1,34 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 615 Millionen US-Dollar am Ende des zweiten Quartals. Bei liquiden Mitteln von 121 Millionen US-Dollar betrug die Nettoverschuldung 1,21 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 447 Millionen US-Dollar drei Monate zuvor.

Der Ausblick unterliegt weiterhin Risiken wie Zöllen und anderen Handelshemmnissen, Beschaffungskosteninflation, der Leistung der Lieferkette, dem zeitlichen Ablauf von Projekten, der Abwicklung von Festpreisverträgen, Kosten und Zeitplänen für Kapazitätserweiterungen sowie der Integration erworbener Unternehmen. SPX nannte zudem Veränderungen beim Investitionsverhalten der Kunden, geopolitische Konflikte, Bedrohungen der Cybersicherheit und allgemeine wirtschaftliche Rahmenbedingungen als potenzielle Unsicherheitsfaktoren.