Resmed: Q1-Umsatz steigt um 6 %, Ausblick für GJ27 bestätigt

Resmed Inc. (RMD) meldete für das erste Quartal des Geschäftsjahres ein höheres Ergebnis bei Umsatz und Non-GAAP-Gewinn, getragen vom Wachstum in den Geschäftsbereichen Schlafgeräte und Beatmungsmasken. Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 6 % auf 1,4 Milliarden US-Dollar, während der verwässerte Non-GAAP-Gewinn je Aktie um 14 % auf 2,91 US-Dollar zulegte. Das Unternehmen bestätigte seinen Ausblick auf Umsatz, Gewinn und Margen für das Geschäftsjahr 2027.

Der Kernumsatz auf währungsbereinigter Basis wuchs in dem am 30. September 2026 beendeten Quartal um 7 %. Diese Kennzahl beinhaltet in beiden Zeiträumen zwei Monatsumsätze von MatrixCare und schließt die Umsätze mit Nidra aus, einer Therapie gegen das Restless-Legs-Syndrom, die durch die Übernahme von Noctrix Health erworben wurde.

Die Non-GAAP-Bruttomarge verbesserte sich um 50 Basispunkte auf 62,5 %, was auf operative Fortschritte sowie die zeitliche Abstimmung von Investitionen in den Ausbau der Lieferkette zurückzuführen ist. Die Non-GAAP-Operativmarge ging um 30 Basispunkte auf 35,8 % zurück. Der freie Cashflow sank im Vergleich zum Vorjahr um 10 % von 414 Millionen US-Dollar auf 374 Millionen US-Dollar.

Schlafgeräte und Masken treiben das Wachstum an

Der Umsatz stieg in den wichtigsten Schlafgeräte- und Maskenkategorien von Resmed. In der Region Amerika kletterte der Umsatz mit Schlafgeräten von 405 Millionen US-Dollar auf 436 Millionen US-Dollar, während er im übrigen der Welt von 250 Millionen US-Dollar auf 280 Millionen US-Dollar stieg. Der Umsatz mit Masken und sonstigen Produkten in Amerika erhöhte sich von 361 Millionen US-Dollar auf 397 Millionen US-Dollar, und die entsprechende Kategorie im übrigen der Welt stieg von 128 Millionen US-Dollar auf 143 Millionen US-Dollar.

Der Umsatz mit lebenserhaltenden Beatmungsgeräten ging kräftig zurück. In der Region Amerika fiel der Umsatz in dieser Kategorie von 9 Millionen US-Dollar auf weniger als 1 Million US-Dollar, während der Umsatz im übrigen der Welt von 17 Millionen US-Dollar auf 3 Millionen US-Dollar sank.

Der Umsatz im Bereich Residential Care Software ging nach Portfolioveränderungen von 166 Millionen US-Dollar auf 155 Millionen US-Dollar zurück. Resmed teilte mit, dass das verbleibende Geschäft, bestehend aus Brightree und MEDIFOX Dan, auf kern-währungsbereinigter Basis um 8 % zulegte. Das Unternehmen schloss die Veräußerung von MatrixCare und den dazugehörigen Geschäftsaktivitäten am 1. September ab und gab an, dass die Transaktion das Wachstums- und Profitabilitätsprofil des verbleibenden Softwaregeschäfts verbessern dürfte.

Darüber hinaus setzte Resmed die Integration von Nidra fort, das im Juni über Noctrix Health übernommen worden war. Zu den Prioritäten des Managements gehören die Ausweitung der kommerziellen Abdeckung und des Patientenzugangs für die Therapie.

Produktinvestitionen und operative Expansion

Im Laufe des Quartals brachte Resmed in den USA die Stoffmaske AirTouch F40 sowie die BiLevel-Geräte AirCurve 11 ST und ST-A auf den Markt. Das Unternehmen hob zudem seine von der FDA zugelassene Technologie Smart Comfort hervor, die Schlafdaten nutzt, um Komforteinstellungen anzupassen, sowie Aktualisierungen seiner Patientenplattform myAir. Die Anfragen, die von dem auf generativer KI basierenden Coach Dawn bearbeitet wurden, überstiegen 2,1 Millionen, was einem Anstieg von 40 % entspricht.

Resmed baut seine Präsenz in den USA durch die Produktion des AirSense 11 in Atlanta und ein neues Vertriebszentrum in Indiana aus. Das Unternehmen strebt bis 2030 weiterhin eine jährliche Verbesserung der Bruttomarge im zweistelligen Basispunktebereich an, gestützt auf eine mehrjährige Pipeline von Produktivitätsinitiativen.

Ausblick auf das Geschäftsjahr 2027 bestätigt

Resmed bestätigte seine Prognose für den Gesamtumsatz im Geschäftsjahr 2027 von 5,75 Milliarden bis 5,85 Milliarden US-Dollar sowie seine Prognose für ein Kern-Umsatzwachstum auf währungsbereinigter Basis von 5 % bis 7 %. Der Kern-Wachstumsausblick beinhaltet einen geschätzten Gegenwind durch Astral von 130 Basispunkten bzw. rund 75 Millionen US-Dollar.

Die Gesamtumsatzprognose enthält zwei Monatsumsätze von MatrixCare sowie die Umsätze von Nidra. Sie geht nun von einem Währungsgegenwind von etwa 60 Basispunkten aus, verglichen mit zuvor geschätzten etwa 50 Basispunkten.

Das Management erwartet für das Geschäftsjahr 2027 weiterhin einen verwässerten Non-GAAP-Gewinn je Aktie von 12,00 US-Dollar bis 12,25 US-Dollar, was einem Wachstum von 12 % bis 14 % entspricht. Der Ausblick beinhaltet geplante Aktienrückkäufe im Umfang von rund 1,5 Milliarden US-Dollar. Resmed rechnet zudem mit einer Ausweitung der Non-GAAP-Bruttomarge im niedrigen zweistelligen Basispunktebereich und einem leichten Anstieg der Non-GAAP-Operativmarge, getrieben durch Produktivitäts- und Effizienzmaßnahmen.

Für das zweite Quartal deuten vorläufige Trends auf einen sequenziellen Umsatzzuwachs im mittleren einstelligen Prozentbereich hin – ohne Nidra und inklusive zweier Monatsumsätze von MatrixCare in beiden Zeiträumen. Für die Non-GAAP-Bruttomarge wird im Vergleich zum Vorquartal ein leicht niedrigerer Wert erwartet, während die Ausgaben für Forschung und Entwicklung nahezu unverändert bleiben, die Vertriebs- und Verwaltungskosten um einen niedrigen einstelligen Prozentbetrag steigen und das sonstige Nettoeinkommen um etwa 10 Millionen US-Dollar sinkt.

Resmed schüttete im ersten Quartal mehr als 1 Milliarde US-Dollar an die Aktionäre zurück, darunter Aktienrückkäufe im Wert von rund 936 Millionen US-Dollar. Das Unternehmen behielt seine Prognose für die Investitionen im Geschäftsjahr 2027 von 160 Millionen bis 180 Millionen US-Dollar sowie seine Quartalsdividende von 0,66 US-Dollar je Aktie bei.

Die Prognose setzt die Fortführung weltweiter Preisanpassungen und eine erfolgreiche Umsetzung von Marketingkampagnen voraus. Zu den identifizierten Unsicherheiten zählen die Inflation, Währungsschwankungen sowie der Druck auf die Schlafgeräteumsätze im übrigen der Welt in der zweiten Hälfte des Geschäftsjahres 2027 durch das Auslaufen eines Flottenerneuerungsprogramms in Frankreich. Das Unternehmen wies zudem darauf hin, dass die tatsächlichen Ergebnisse aufgrund von regulatorischen Entwicklungen, Rechtsstreitigkeiten, makroökonomischen Rahmenbedingungen und Umsetzungsrisiken im Zusammenhang mit Produkten, Übernahmen und strategischen Initiativen von den zukunftsgerichteten Projektionen abweichen könnten.