Versicherungsergebnis von The Hanover verbessert sich in Q3 2026 trotz höherer Katastrophenschäden

Die Hanover Insurance Group verzeichnete für das dritte Quartal 2026 ein stärkeres zugrundeliegendes versicherungstechnisches Ergebnis, obwohl höhere Katastrophenverluste die Schaden-Kosten-Quote insgesamt über das Vorjahresniveau trieben. Die nettogeschriebenen Prämien stiegen um 3,1 %, während auch höhere Kapitalanlageerträge die Ergebnisse stützten.

Der Schaden- und Unfallversicherer verzeichnete einen Reingewinn von 172,6 Millionen US-Dollar bzw. 4,86 US-Dollar je verwässerter Aktie, verglichen mit 178,7 Millionen US-Dollar bzw. 4,90 US-Dollar je Aktie im Vorjahreszeitraum. Das operative Ergebnis nach Steuern auf Non-GAAP-Basis lag bei 183,1 Millionen US-Dollar bzw. 5,15 US-Dollar je verwässerter Aktie, verglichen mit 185,6 Millionen US-Dollar bzw. 5,09 US-Dollar je Aktie im dritten Quartal 2025.

Die Netto-Eigenkapitalrendite betrug 19,4 %, während die operative Eigenkapitalrendite auf Non-GAAP-Basis bei 18,7 % lag. In den ersten neun Monaten des Jahres 2026 stieg der Reingewinn auf 551,0 Millionen US-Dollar bzw. 15,43 US-Dollar je verwässerter Aktie, verglichen mit 464,0 Millionen US-Dollar bzw. 12,70 US-Dollar je Aktie im Vorjahreszeitraum.

Zugrundeliegendes versicherungstechnisches Ergebnis verbessert sich

Die Schaden-Kosten-Quote von The Hanover lag im dritten Quartal bei 92,3 % gegenüber 91,1 % im Vorjahr, da die Katastrophenschäden auf 109,7 Millionen US-Dollar bzw. 6,8 Prozentpunkte der Quote stiegen. Die Schaden- und Regulierungsquote stieg um 1,6 Prozentpunkte auf 61,4 %, was ebenfalls die höhere Katastrophenbelastung widerspiegelt.

Ohne Katastrophenschäden verbesserte sich die Schaden-Kosten-Quote jedoch um 2,6 Prozentpunkte auf 85,5 %. Die Schaden- und Regulierungsquote für das laufende Schadensjahr ohne Katastrophen sank um 1,9 Prozentpunkte auf 55,7 %, bei Verbesserungen gegenüber dem Vorjahr in jedem operativen Segment. Die günstige Reserveentwicklung aus Vorjahren ohne Katastrophen belief sich auf insgesamt 18,3 Millionen US-Dollar bzw. 1,1 Prozentpunkte.

Die Kostenquote verbesserte sich um 0,4 Prozentpunkte auf 30,9 %, lag jedoch über den Erwartungen des Unternehmens. The Hanover führte die Differenz in erster Linie auf höhere Aufwendungen für die variable Vergütung zurück, die aus der besser als erwartet ausgefallenen Entwicklung seit Jahresbeginn resultierten.

Die nettogeschriebenen Prämien erreichten 1,79 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 3,1 % gegenüber dem Vorjahresquartal entspricht. Die Preiserhöhungen bei Vertragserneuerungen betrugen 8,7 % im Privatkundengeschäft (Personal Lines), 7,4 % im Kern-Gewerbekundengeschäft (Core Commercial) und 4,3 % im Spezialgeschäft (Specialty). Die entsprechenden Tariferhöhungen lagen bei 4,9 %, 6,1 % bzw. 1,9 %.

Privatkundengeschäft führt versicherungstechnische Gewinne an

Das Privatkundengeschäft erzielte ohne Katastrophenschäden eine Schaden-Kosten-Quote von 81,8 %, was einer Verbesserung um 3,9 Prozentpunkte gegenüber dem Vorjahr entspricht. Seine Schaden- und Regulierungsquote für das laufende Schadensjahr ohne Katastrophen verbesserte sich um 3,8 Prozentpunkte auf 56,0 %.

Das Ergebnis in der Kfz-Sparte verbesserte sich um 1,2 Prozentpunkte, begünstigt durch verdiente Preiserhöhungen und eine geringe Frequenz von Sachschäden, insbesondere in der Kaskoversicherung. Die Schadenquote im Bereich Wohngebäude und Sonstiges verbesserte sich um 6,6 Prozentpunkte auf 40,6 %, was verdiente Tariferhöhungen, eine günstige Schadenhäufigkeit, weniger Großschäden und geringere witterungsbedingte Schäden außerhalb von Katastrophen widerspiegelt.

Die nettogeschriebenen Prämien im Privatkundengeschäft stiegen um 1,7 % auf 752,0 Millionen US-Dollar, wobei sich das Wachstum gegenüber dem zweiten Quartal verlangsamte. Das Unternehmen verlagerte seinen Schwerpunkt weiterhin auf Kunden mit einer Gebäudeversicherungssumme (Coverage A) von mindestens 500.000 US-Dollar, bei denen die Prämien um 4 % stiegen und die Zahl der Vertragspolicen im Vergleich zum Vorjahr leicht zunahm. Die Gesamtzahl der Vertragspolicen blieb im Vergleich zum Vorquartal im Wesentlichen unverändert.

Die Preiserhöhungen bei Vertragserneuerungen lagen im Bereich Wohngebäude bei 10,9 % und im Kfz-Bereich bei 7,1 %. The Hanover erklärte, dass die Preisgestaltung weiterhin über der Schadenentwicklung liege und dass in den meisten US-Bundesstaaten die angestrebte Rentabilität erreicht werde.

Die nettogeschriebenen Prämien im Spezialgeschäft stiegen um 3,3 % auf 391,6 Millionen US-Dollar, mit Zuwächsen in den Bereichen Kautionsversicherung, Exzedenten- und Exotenversicherung (Excess & Surplus), Manager- und Berufshaftpflicht sowie Transportversicherung. In wettbewerbsintensiveren Bereichen, insbesondere im Sachversicherungsgeschäft, behielt das Unternehmen einen zurückhaltenden Ansatz bei.

Die Schaden-Kosten-Quote des Segments ohne Katastrophenschäden verbesserte sich um 2,6 Prozentpunkte auf 80,6 %. Seine Schaden- und Regulierungsquote für das laufende Schadensjahr ohne Katastrophen sank um 1,1 Prozentpunkte auf 47,7 %, begünstigt durch geringer als erwartet ausgefallene Sachschäden. Die günstige Reserveentwicklung aus Vorjahren belief sich auf insgesamt 14,8 Millionen US-Dollar bzw. 4,0 Prozentpunkte.

Die nettogeschriebenen Prämien im Kern-Gewerbekundengeschäft stiegen um 4,6 % auf 648,9 Millionen US-Dollar, einschließlich eines Wachstums von 2,8 % im Kleingewerbesegment und 6,7 % im Mittelstandsgeschäft. Die Bindungsquote stieg auf 86,3 %.

Die Schaden-Kosten-Quote des Segments ohne Katastrophenschäden verbesserte sich um 1,4 Prozentpunkte auf 92,7 %, während die Kostenquote aufgrund von Fixkostendegression und Effizienzgewinnen um einen Prozentpunkt auf 32,7 % sank. Die Schaden- und Regulierungsquote für das laufende Schadensjahr ohne Katastrophen ging leicht auf 60,5 % zurück. Das Unternehmen gab an, bei den Festlegungen der Haftpflicht-Schadenquote weiterhin vorsichtig zu agieren, während die Sachschäden im Vergleich zum Vorquartal saisonbedingt stiegen.

Kapitalanlageerträge steigen aufgrund höherer Renditen

Das Nettoergebnis aus Kapitalanlagen stieg um 12,7 % auf 131,9 Millionen US-Dollar, was die kontinuierliche Reinvestition von Cashflows, höhere erzielte Renditen und gestiegene Erträge aus Personengesellschaften widerspiegelt. Die Erträge aus dem Portfolio festverzinslicher Wertpapiere stiegen um 15,4 % auf 119,2 Millionen US-Dollar.

Das durchschnittliche Kapitalanlagevermögen stieg von 9,6 Milliarden US-Dollar im Vorjahr auf 10,4 Milliarden US-Dollar, während die erzielte Rendite von 4,33 % auf 4,58 % stieg. Zum 30. September hielt das Unternehmen Kapitalanlagen und liquide Mittel in Höhe von 11,2 Milliarden US-Dollar, darunter ein Portfolio festverzinslicher Wertpapiere im Wert von 9,8 Milliarden US-Dollar. Etwa 95 % der festverzinslichen Wertpapiere verfügten über ein Investment-Grade-Rating mit einer gewichteten durchschnittlichen Qualität von A+ und einer Duration von 4,6 Jahren.

Der Buchwert je Aktie lag zum Quartalsende bei 99,69 US-Dollar, was einem Rückgang von 5,4 % gegenüber dem 30. Juni entspricht, da die nicht realisierten Wertminderungen auf festverzinsliche Wertpapiere zunahmen. Ohne diese Wertminderungen nach Steuern stieg der Buchwert je Aktie im Vergleich zum Vorquartal um 2,7 % auf 114,26 US-Dollar und lag 14,1 % über dem Vorjahresniveau.

Das Unternehmen kaufte im Laufe des Quartals rund 386.000 Aktien für etwa 86 Millionen US-Dollar zurück. Bis zum 26. Oktober summierten sich die Aktienrückkäufe seit Jahresbeginn auf rund 1,33 Millionen Aktien im Wert von etwa 263 Millionen US-Dollar. Die Verschuldung entsprach zum Quartalsende 19,7 % des Gesamtkapitals, verglichen mit 27,2 % im Vorjahr.

The Hanover nannte das Katastrophenrisiko, die Schadenschwere und -häufigkeit, Unsicherheiten bei der Schätzung von Rückstellungen, Inflation, Wettbewerb, regulatorische Änderungen sowie die Fähigkeit, die Preise über der Schadenentwicklung zu halten, als wesentliche Risiken. Die Kapitalanlageergebnisse und der Buchwert bleiben zudem Zinsänderungen, Marktvolatilität und Kreditbedingungen ausgesetzt, während die Verfügbarkeit von Rückversicherungen sowie Technologie- und Cybersicherheitsrisiken künftige Ergebnisse beeinflussen könnten.