Bereinigtes EPS von PHINIA steigt im Q3 um 15 %, da Aftermarket Rückgang bei Power Systems ausgleicht

PHINIA Inc. (NYSE: PHIN) berichtete über ein moderates Umsatzwachstum im dritten Quartal und eine höhere bereinigte Profitabilität. Zudem veröffentlichte das Unternehmen einen aktualisierten Ausblick für 2026, der den erwarteten Beitrag der kürzlich abgeschlossenen Übernahme der stoba-Gruppe im vierten Quartal enthält. Das bereinigte verwässerte Ergebnis je Aktie stieg im Jahresvergleich um 15,1 %, da stärkere Ergebnisse im Bereich Aftermarket Solutions Rückgänge im Segment Power Systems ausglichen.

Der Nettoumsatz für das am 30. September endende Quartal stieg von 908 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum auf 912 Millionen US-Dollar. Höhere Umsätze in der Region Amerika und 21 Millionen US-Dollar aus der Weitergabe von Zöllen wurden teilweise durch das Ausbleiben positiver Kundenpreiseffekte ausgeglichen, die 2025 verzeichnet worden waren. Währungseffekte trugen 4 Millionen US-Dollar bei, was in erster Linie den chinesischen Yuan und den brasilianischen Real widerspiegelt, teilweise ausgeglichen durch den Euro und die indische Rupie.

Das bereinigte EBITDA stieg von 133 Millionen US-Dollar auf 135 Millionen US-Dollar, und die bereinigte EBITDA-Marge verbesserte sich von 14,6 % auf 14,8 %. PHINIA führte die Verbesserung der Kernleistung im Wesentlichen auf einen günstigen Produktmix zurück, was teilweise durch das Fehlen der Preisvorteile aus dem Vorjahr kompensiert wurde. Auch der zeitliche Anfall von Forschungs- und Entwicklungskosten beeinflusste den Jahresvergleich.

Der Nettogewinn nach GAAP betrug 67 Millionen US-Dollar bzw. 1,80 US-Dollar je verwässerter Aktie, verglichen mit 13 Millionen US-Dollar bzw. 0,33 US-Dollar je Aktie im Vorjahresquartal. Der bereinigte Nettogewinn stieg von 63 Millionen US-Dollar auf 68 Millionen US-Dollar, während das bereinigte verwässerte Ergebnis je Aktie von 1,59 US-Dollar auf 1,83 US-Dollar zulegte. Das bereinigte operative Ergebnis lag bei 102 Millionen US-Dollar nach 101 Millionen US-Dollar im Vorjahr, und die bereinigte operative Marge erreichte 11,2 % nach 11,1 %.

Der bereinigte freie Cashflow sank von 104 Millionen US-Dollar im Vorjahr auf 73 Millionen US-Dollar. Der Netto-Cashflow aus der Geschäftstätigkeit belief sich auf 87 Millionen US-Dollar, während sich die Investitionen inklusive Werkzeugaufwendungen auf insgesamt 17 Millionen US-Dollar beliefen. PHINIA schüttete im Laufe des Quartals 76 Millionen US-Dollar durch Aktienrückkäufe im Wert von 65 Millionen US-Dollar und Dividenden in Höhe von 11 Millionen US-Dollar an die Aktionäre aus. Das Unternehmen beendete die Periode mit 436 Millionen US-Dollar an Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten, einer Liquidität von 813 Millionen US-Dollar und einem Nettoverschuldungsgrad vom 1,3-Fachen.

Aftermarket kompensiert schwächere Ergebnisse im Bereich Power Systems

Der Umsatz im Segment Power Systems ging von 571 Millionen US-Dollar auf 561 Millionen US-Dollar zurück. Das bereinigte operative Ergebnis des Segments sank von 76 Millionen US-Dollar auf 68 Millionen US-Dollar, wodurch sich die Marge von 13,3 % auf 12,1 % verringerte. PHINIA gab an, dass die Ergebnisse weitgehend das Ausbleiben positiver Kundenpreiseffekte aus dem Jahr 2025 sowie den zeitlichen Verlauf der Mechanismen zur Zollerstattung widerspiegelten. Positiver Rückenwind durch Wechselkurse, insbesondere beim chinesischen Yuan, stützte den Umsatz, während der zeitliche Anfall der Ausgaben für Forschung und Entwicklung auch das operative Ergebnis beeinflusste.

Der Umsatz im Segment Aftermarket Solutions stieg getrieben durch höhere Verkäufe in der Region Amerika von 337 Millionen US-Dollar auf 351 Millionen US-Dollar. Das bereinigte operative Ergebnis des Segments kletterte von 51 Millionen US-Dollar auf 60 Millionen US-Dollar, und die Marge weitete sich von 15,1 % auf 17,1 % aus. Der Produktmix stützte die Profitabilität, was jedoch teilweise durch Effekte aus Preisgestaltung, den zeitlichen Ablauf der Zollerstattung und Gegenwind bei den Wechselkursen kompensiert wurde.

Unternehmensweit belief sich das bereinigte operative Gesamtergebnis aller Segmente auf 128 Millionen US-Dollar im Vergleich zu 127 Millionen US-Dollar im Vorjahr, bei einer Marge von jeweils 14,0 % in beiden Zeiträumen.

PHINIA berichtete zudem über neues Geschäft und Produktaktivitäten in den Bereichen alternative Kraftstoffe, Nutzfahrzeuge und Aftermarket. Zu den erhaltenen Aufträgen gehörten ein Methanol-Motorenprogramm in China, ein Injektorenprogramm für komprimiertes Erdgas (CNG) in Indien und eine Benzin-Direkteinspritzpumpe für eine Range-Extender-Anwendung in Nordamerika. Zu den Produkteinführungen zählten ein Injektor mit beheizter Spitze für ein Flex-Fuel-SUV in Brasilien, ein Kraftstofffördermodul für mittelschwere Lkw und Busse in Nordamerika sowie ein 500-Bar-Benzin-Direkteinspritzsystem für Hybridanwendungen in China.

Aktualisierter Ausblick auf das Gesamtjahr beinhaltet Beitrag von stoba

Für das Gesamtjahr 2026 erwartet PHINIA einen Nettoumsatz von 3,625 Milliarden US-Dollar bis 3,675 Milliarden US-Dollar, was einem Wachstum von 4 % bis 6 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Die aktualisierte Prognose enthält den erwarteten Beitrag der Übernahme der stoba-Gruppe im vierten Quartal, die am 1. Oktober 2026 abgeschlossen wurde.

Das Unternehmen prognostiziert ein bereinigtes EBITDA von 500 Millionen US-Dollar bis 520 Millionen US-Dollar und eine bereinigte EBITDA-Marge von 13,7 % bis 14,1 %. Der bereinigte freie Cashflow soll voraussichtlich im Bereich von 220 Millionen US-Dollar bis 250 Millionen US-Dollar liegen, bei einem bereinigten effektiven Steuersatz von 28 % bis 30 %.

Die langfristigen Ziele von PHINIA bleiben ein durchschnittliches organisches Umsatzwachstum von 2 % bis 4 % von 2021 bis 2030, eine bereinigte EBITDA-Marge von 14 % bis 15 %, eine bereinigte Freie-Cashflow-Umwandlung von über 40 % und ein Nettoverschuldungsgrad von etwa dem 1,5-Fachen. Das organische Wachstumsziel schließt Auftragsfertigungsumsätze für BorgWarner, die im dritten Quartal 2024 ausliefen, sowie zukünftige Übernahmen aus, schließt SEM jedoch ein.

Das Unternehmen nannte unter anderem eine Schwäche der allgemeinen Wirtschaft und des Transportmarktes, geopolitische Spannungen, Zölle und Handelsbeschränkungen, Preisdruck durch Kunden, Volatilität bei den Rohstoffkosten sowie Unterbrechungen der Lieferkette als Risiken. Zu den weiteren Unsicherheiten zählen veränderte Emissionsvorschriften und Nachfrageveränderungen bei Antriebssträngen, die Abhängigkeit von einer begrenzten Anzahl von Erstausrüstungs-Kunden (OEM-Kunden), die Durchführung von Übernahmen und Restrukturierungsmaßnahmen, Störungen der Cybersicherheit sowie Risiken im Zusammenhang mit der Abspaltung von der ehemaligen Muttergesellschaft.