Q3-Umsatz von Phathom steigt um 71 % dank steigender VOQUEZNA-Verschreibungen

Phathom (Nasdaq: PHAT) berichtete für das dritte Quartal 2026 einen Nettoumsatz von 84,7 Millionen US-Dollar, was einem Anstieg von etwa 71 % gegenüber 49,5 Millionen US-Dollar im Vorjahr entspricht, da das Verschreibungsvolumen für VOQUEZNA weiter zulegte. Das Unternehmen verzeichnete zudem das zweite Quartal in Folge ein positives Betriebsergebnis vor aktienbasierter Vergütung sowie einen positiven Cashflow.

Der Nettoumsatz stieg gegenüber 74,3 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal. Die Non-GAAP-Barbetriebsausgaben vor aktienbasierter Vergütung beliefen sich auf 60,5 Millionen US-Dollar, bestehend aus 52,6 Millionen US-Dollar an Non-GAAP-Vertriebs-, Gemein- und Verwaltungskosten sowie 7,9 Millionen US-Dollar an Non-GAAP-Forschungs- und Entwicklungskosten. Die GAAP-Betriebsausgaben lagen bei 66,4 Millionen US-Dollar.

Phathom erwirtschaftete im Laufe des Quartals einen Netto-Cashflow von 2,1 Millionen US-Dollar und beendete den September mit liquiden Mitteln von rund 185 Millionen US-Dollar.

Verschreibungsvolumen von VOQUEZNA wächst

Im dritten Quartal wurden rund 380.000 VOQUEZNA-Rezepte eingelöst. Die Zahl der von der Versicherung gedeckten Verschreibungen stieg im Vergleich zum Vorquartal um etwa 19 % auf rund 248.000, während die Zahl der Selbstzahler-Verschreibungen um etwa 6 % auf rund 132.000 zulegte.

Unter Berufung auf vom Unternehmen zitierte Daten von IQVIA und BlinkRx wurden seit der Markteinführung bis zum 16. Oktober 2026 mehr als 2 Millionen VOQUEZNA-Rezepte eingelöst. Phathom wies darauf hin, dass IQVIA seine Hochrechnungsmethodik für VOQUEZNA ab der Datenwoche zum 9. Oktober geändert hat. Das Unternehmen aktualisierte zudem seine zuvor gemeldete Zahl der Selbstzahler-Verschreibungen für das zweite Quartal, um eine Präzisierung der Berichterstattung widerzuspiegeln.

Phathom erklärte, man konzentriere sich weiterhin darauf, den Zugang zu VOQUEZNA durch Aufklärung von Leistungserbringern im Gesundheitswesen und Praxispersonal, Patientenunterstützungsprogramme sowie Bemühungen zur Verbesserung der Vorabgenehmigungs- und Einlösungsquoten bei BlinkRx zu vereinfachen. Berechtigte kommerziell versicherte Patienten können zudem unter Vorbehalt geografischer, versicherungstechnischer und sonstiger Einschränkungen Zugang zu einem 0-Dollar-Zuzahlungsprogramm erhalten.

Prognose für 2026 bestätigt

Das Unternehmen bestätigte seine Nettoumsatzprognose für 2026 von 310 Millionen bis 325 Millionen US-Dollar. Es rechnet weiterhin mit einem Brutto-Netto-Abschlag von 55 % bis 59 % und Non-GAAP-Barbetriebsausgaben vor aktienbasierter Vergütung von 235 Millionen bis 245 Millionen US-Dollar.

Das Management geht davon aus, dass Phathom im verbleibenden Verlauf von 2026 sowie auf Ganzjahresbasis vor aktienbasierter Vergütung auf betrieblicher Ebene profitabel bleiben wird. Das Unternehmen erklärte zudem, dass es davon ausgeht, im Jahr 2027 einen positiven Cashflow zu erzielen.

Diese Erwartungen unterliegen weiterhin kommerziellen und finanziellen Risiken. Phathom erklärte, dass die Umsätze mit VOQUEZNA durch Marktakzeptanz, Versicherungsschutz, Kostenerstattung und sonstige Zugangsfragen sowie durch Wettbewerb und die Abhängigkeit von Dritten bei der Herstellung und Vermarktung beeinträchtigt werden könnten. Als potenzielles Risiko für die Dauer des behördlichen Schutzes nannte das Unternehmen zudem Rechtsstreitigkeiten, die die Feststellung der FDA bezüglich der Exklusivität von VOQUEZNA als neuem chemischen Wirkstoff (New Chemical Entity) unter dem GAIN Act anfechten.

Zu den weiteren Unsicherheiten zählen potenziell höhere Betriebsausgaben, klinische oder regulatorische Rückschläge, unerwartete Sicherheits- oder Wirksamkeitsprobleme sowie die Möglichkeit, dass Phathom die Profitabilität oder einen positiven Cashflow nicht im vorgesehenen Zeitrahmen erreicht. Das Unternehmen wies auch darauf hin, dass schwächer als erwartet ausfallende Ergebnisse die Fähigkeit beeinträchtigen könnten, Schulden-, Cash-Covenant- und sonstige Finanzierungsverpflichtungen zu erfüllen.