Myers Q3-Umsatz steigt um 8,1 %, da Harzkosten die Margen belasten

Myers Industries verzeichnete im dritten Quartal ein höheres Umsatzwachstum, da eine starke Nachfrage in den Bereichen Infrastruktur sowie Lebensmittel & Getränke das Geschäft stützte. Ein kräftiger Anstieg der Harzkosten, ein unvorteilhafter Produktmix und ungeplante Wartungsarbeiten belasteten jedoch die Profitabilität. Das Management erklärte, dass es für das vierte Quartal eine deutliche sequentielle Margenexpansion erwartet, da sich die Harzkosten stabilisieren und die Preisanpassungen fortgesetzt werden.

In dem am 30. September 2026 beendeten Quartal erzielte das Unternehmen einen Nettoumsatz von 171,3 Millionen US-Dollar, was einem Anstieg von 8,1 % gegenüber 158,5 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum entspricht. Bereinigt um Produkte mit niedriger Marge im Wert von rund 3 Millionen US-Dollar, die nach der Stilllegung zweier Rotationsgussanlagen im vierten Quartal 2025 eingestellt wurden, stieg der Umsatz um 10,4 %.

Der bereinigte Rohertrag ging um 4,1 % auf 48,3 Millionen US-Dollar zurück, während die bereinigte Bruttomarge um 360 Basispunkte auf 28,2 % schrumpfte. Das bereinigte Betriebsergebnis fiel um 9,9 % auf 17,9 Millionen US-Dollar, wobei sich die entsprechende Marge um 210 Basispunkte auf 10,4 % verringerte. Das bereinigte EBITDA sank um 8,2 % auf 26,6 Millionen US-Dollar, was einer Marge von 15,5 % gegenüber 18,3 % im Vorjahr entspricht.

Das bereinigte verwässerte Ergebnis je Aktie stieg von 0,31 US-Dollar auf 0,32 US-Dollar. Auf GAAP-Basis lag der Gewinn aus fortgeführten Geschäftsbereichen bei 4,7 Millionen US-Dollar bzw. 0,13 US-Dollar je verwässerter Aktie, verglichen mit 6,3 Millionen US-Dollar bzw. 0,17 US-Dollar je verwässerter Aktie im Vorjahresquartal.

Laut Myers konnten höhere Volumina und Preisanpassungen die Auswirkungen der Harzpreisinflation, des Produktmixes und der Wartungskosten teilweise ausgleichen. Die Vertriebs-, Gemein- und Verwaltungskosten sanken im Verhältnis zum Umsatz um 150 Basispunkte auf 16,6 %, was die Erfolge des Programms „Focused Transformation“ widerspiegelt.

Infrastruktur führt Wachstum der Endmärkte an

Die Umsätze im Bereich Infrastruktur stiegen um 38 % auf 40,8 Millionen US-Dollar, womit dieser Bereich im Quartal der stärkste Endmarkt war. Der Umsatz im Segment Lebensmittel & Getränke legte um 12 % auf 19,3 Millionen US-Dollar zu. Der Industrieumsatz blieb mit 68,4 Millionen US-Dollar im Wesentlichen unverändert, während die Verkäufe in den Segmenten Fahrzeugbau sowie Verbraucherprodukte unverändert bei 22,7 Millionen US-Dollar beziehungsweise 20,1 Millionen US-Dollar lagen.

Für das Gesamtjahr 2026 rechnet Myers mit einem starken Wachstum im Bereich Infrastruktur, gestützt durch Ausgaben von Versorgungsunternehmen und Investitionen im Zusammenhang mit Rechenzentren. Zudem erwartet das Unternehmen für das Segment Lebensmittel & Getränke nun ein starkes statt wie bisher ein moderates Wachstum und verweist auf die jüngste Angebotstätigkeit, den bestehenden Auftragsbestand sowie die Umstellung bei Großpackmittel-Produkten (IBC). Für das Saatgutgeschäft wird im Vergleich zu 2025 eine leicht positive Entwicklung erwartet.

Der Ausblick für den Bereich Verbraucherprodukte wurde von stabil auf moderates Wachstum angehoben, was laut Myers einer normalen Nachfrage im Rahmen von Sturmeinsätzen entspricht. Für den Fahrzeugbereich wurde der Ausblick von stabil auf rückläufig geändert. Im Industriesegment rechnet das Unternehmen weiterhin mit moderatem Wachstum. Diese Endmarkterwartungen schließen die Auswirkungen des Ausstiegs aus margenarmen Produkten und der Stilllegung von Anlagen Ende 2025 aus.

Myers richtet seine Investitionen auf wiederverwendbare Verpackungen, Verbundstoff-Bodenschutz, Aufbewahrung und Organisation sowie Spezialbehälter aus. Das Verbundstoff-Mattengeschäft von Signature Systems ist eine zentrale Wachstumsplattform, die Infrastruktur- und Stadionanwendungen wie temporäre Fahrstraßen, Arbeitsflächen und Rasenschutz abdeckt.

Das Management schätzt den Mattenmarkt in den USA, Kanada und Großbritannien auf rund 4 Milliarden US-Dollar. Holzprodukte machen dabei derzeit 81 % des Marktes aus, während Verbundstoffe und sonstige Nicht-Holzprodukte 19 % repräsentieren. Myers geht davon aus, dass der Umsatz von Signature von 2026 bis 2029 mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate im mittleren bis hohen Zehnprozentbereich wachsen wird. Die geplanten Investitionen umfassen Kapazitätserweiterungen um 30 % im Jahr 2027 und um weitere 30 % im Jahr 2029, während mehr als vier neue Produkte bis 2029 über 60 Millionen US-Dollar an zusätzlichem Umsatz beisteuern sollen.

Cashflow und Kapitalallokation

Myers erwirtschaftete im dritten Quartal nach Investitionen von 5,9 Millionen US-Dollar einen operativen Cashflow von 17,4 Millionen US-Dollar und einen freien Cashflow von 11,5 Millionen US-Dollar. In den ersten neun Monaten des Jahres 2026 erreichte der operative Cashflow 76,2 Millionen US-Dollar und der freie Cashflow stieg im Jahresvergleich um 29 % auf 61,9 Millionen US-Dollar, bei Investitionsausgaben von 14,3 Millionen US-Dollar.

Die Nettoverschuldung sank im Vergleich zum zweiten Quartal um 28,5 Millionen US-Dollar auf 256 Millionen US-Dollar, wodurch sich der Nettoverschuldungsgrad von 1,94 auf 1,86 verringerte. Das Unternehmen schloss das Quartal mit liquiden Mitteln von 53,5 Millionen US-Dollar und 201,2 Millionen US-Dollar aus der revolvierenden Kreditfazilität ab, was einer Gesamtliquidität von 254,7 Millionen US-Dollar entspricht.

Für das Gesamtjahr wird erwartet, dass die Investitionsausgaben nahe dem Zielwert des Unternehmens von 3,5 % des Umsatzes liegen werden, vor allem um das organische Wachstum zu stützen. Myers strebt einen Nettoverschuldungsgrad vom 1,5- bis 2,5-Fachen an, beabsichtigt, seine Dividendenpolitik beizubehalten, und bleibt offen für Übernahmen, die zu seinen Wachstumsplattformen passen. Von Anfang 2026 bis zum dritten Quartal führte das Unternehmen 15 Millionen US-Dollar über Dividenden an die Aktionäre zurück.

Das Unternehmen erklärte, dass die Veräußerung von MTS das Portfolio vereinfacht und eine stärkere Fokussierung auf renditestärkere Wachstumsplattformen unterstützt. Zu den weiteren Prioritäten der „Focused Transformation“ gehören die Standardisierung von Systemen und Arbeitsabläufen, die Optimierung der Fertigungsstandorte, die Verfeinerung der Organisationsstruktur sowie die Konzentration der Investitionen auf Märkte, in denen das Management die höchsten Renditen sieht.

Das Management geht davon aus, dass sich stabilisierende Harzkosten und fortlaufende Preismaßnahmen die Margenverbesserung im vierten Quartal stützen werden. Dennoch bleiben die Harzkosten eine erhebliche Unsicherheitsquelle: Der von Myers zitierte Polyethylen-Harz-Index stieg von März bis Mai 2026 um 76 %, und indexgebundene Rohstoffeinkäufe schlagen sich in der Regel nach etwa 45 bis 60 Tagen in den Produktkosten nieder.

Myers identifizierte zudem geopolitische Entwicklungen, die sich auf die Energiemärkte, die Harzkosten und die Lieferketten auswirken, als fortlaufende Risiken für Umsatz und Margen. Zu den weiteren Unsicherheiten zählen die Verfügbarkeit von Rohstoffen, Zölle, wettbewerbsbedingter Preisdruck, Veränderungen der Kundennachfrage, Unterbrechungen in der Fertigung sowie die Umsetzung der strategischen Wachstumsinitiativen des Unternehmens.