Q3-Gewinn von Mechanics Bancorp sinkt wegen Verlusten aus Portfolioumstrukturierung

Mechanics Bancorp meldete für das dritte Quartal einen niedrigeren GAAP-Gewinn, nachdem Verluste im Zusammenhang mit einer Wertpapier-Restrukturierung und dem beschleunigten Ausstieg aus dem Autokreditgeschäft die gesunkenen Betriebsausgaben überwogen hatten. Bereinigt um identifizierte Nicht-Kerneffekte stieg der quartalsweise Kernüberschuss jedoch an, und das Management hielt an seinen Erwartungen für eine höhere Rentabilität im Jahr 2027 fest.

Die Bankholding erwirtschaftete in dem am 30. September 2026 endenden Quartal einen Gewinn von 46,0 Millionen US-Dollar beziehungsweise 0,20 US-Dollar je verwässerter Aktie, verglichen mit 57,7 Millionen US-Dollar oder 0,25 US-Dollar je Aktie im zweiten Quartal. Die Gesamtkapitalrendite (ROA) lag bei 0,86 %, während die Non-GAAP-Rendite auf das durchschnittliche materielle Stammkapital (ROATCE) 11,8 % betrug.

Der Kernnettogewinn (Non-GAAP) stieg von 59,0 Millionen US-Dollar im Vorquartal auf 60,6 Millionen US-Dollar. Die Kern-Gesamtkapitalrendite betrug 1,14 %, und die Kern-Rendite auf das durchschnittliche materielle Stammkapital erhöhte sich von 14,7 % auf 15,1 %. Mechanics führte die Verbesserung auf Kosteneffizienzen zurück, die den Druck durch höhere Einlagenkosten und den Verkauf des Autokreditportfolios mehr als ausglichen.

Maßnahmen im Portfolio belasten ausgewiesenes Ergebnis

Die größte Anpassung im dritten Quartal war ein Verlust vor Steuern in Höhe von 32,3 Millionen US-Dollar aus der Restrukturierung des Portfolios der zur Veräußerung verfügbaren Wertpapiere. Mechanics verkaufte Wertpapiere im Wert von 308 Millionen US-Dollar mit einer Rendite von 1,78 % und reinvestierte den Erlös in hypothekenbesicherte Wertpapiere (MBS) mit einer Rendite von 5,50 %. Das Management schätzte die Amortisationsdauer auf vier bis fünf Jahre.

Die Transaktion trug dazu bei, die durchschnittliche Wertpapierrendite von 3,97 % im zweiten Quartal auf 4,21 % zu steigern. Die Zinserträge aus Wertpapieren stiegen um 10,2 % auf 58,5 Millionen US-Dollar, was höhere Renditen und durchschnittliche Bestände widerspiegelt.

Mechanics verkaufte zudem 417 Millionen US-Dollar seines auslaufenden Autokreditportfolios im Umfang von 429 Millionen US-Dollar zu einem Preis nahe dem Nennwert. Dabei wurde ein Veräußerungsverlust von 10,3 Millionen US-Dollar verbucht, dem eine zugehörige Auflösung von Risikovorsorge in Höhe von 3,2 Millionen US-Dollar gegenüberstand. Das Unternehmen schätzte den Vorsteuerverlust abzüglich der Auflösung von Risikovorsorge auf etwa 7 Millionen US-Dollar. Laut Management beschleunigte der Verkauf den Ausstieg aus einem Nicht-Kerngeschäft, reduzierte die risikogewichteten Aktiva und dürfte die Profitabilität leicht stützen, da geringere Verwaltungskosten die entgangene Nettozinsspanne mehr als ausgleichen.

Zu den sonstigen Nicht-Kerneffekten gehörten ein Gewinn von 5,1 Millionen US-Dollar aus Eigenkapitalinvestitionen, ein zusätzlicher Gewinn aus einem günstigen Erwerb (Bargain-Purchase-Gain) im Zusammenhang mit der HomeStreet-Fusion in Höhe von 2,9 Millionen US-Dollar sowie Fusionsaufwendungen von 0,6 Millionen US-Dollar. Das Nicht-Zinsergebnis entsprach insgesamt einem Verlust von 13,4 Millionen US-Dollar, verglichen mit einem Ertrag von 23,8 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal. Ohne Berücksichtigung der Nicht-Kerneffekte verringerte sich das Nicht-Zinsergebnis leicht von 21,6 Millionen US-Dollar auf 21,2 Millionen US-Dollar.

Einlagenkosten belasten Zinsspanne

Der Zinsüberschuss sank im Vergleich zum Vorquartal um 1,3 % auf 174,9 Millionen US-Dollar, während sich die Nettozinsspanne um sieben Basispunkte auf 3,55 % verengte. Mechanics gab an, dass die Veränderung in erster Linie einen Anstieg der Einlagenkosten um acht Basispunkte widerspiegelt, die im Quartal 1,33 % erreichten. Der Stichtagswert der Einlagenkosten lag am 30. September bei 1,36 %.

Die Gesamteinlagen verringerten sich im Laufe des Quartals um 70 Millionen US-Dollar auf 18,02 Milliarden US-Dollar, was einen Rückgang der Termineinlagen um 66 Millionen US-Dollar einschließt. Unverzinsliche Einlagen beliefen sich auf 6,30 Milliarden US-Dollar, was etwa 35 % der Gesamteinlagen entspricht. Das Verhältnis von Krediten zu Einlagen (Loan-to-Deposit-Ratio) sank von 75 % im Vorquartal auf 72 %.

Das Management rechnet im Umfeld erhöhter Zinsen mit anhaltendem Druck auf die Einlagen und prognostiziert kurzfristig eine relativ stabile Nettozinsspanne, während in den nächsten 12 Monaten drei weitere Leitzinserhöhungen der US-Notenbank verkraftet werden müssen. Die Bank reagiert weiterhin sensibel auf höhere kurzfristige Zinsen, da die zinssensiblen Einlagen die variabel verzinslichen Vermögenswerte um etwa 4,6 Milliarden US-Dollar übersteigen. Eine interne Modellrechnung ergab, dass ein Anstieg um 50 Basispunkte den jährlichen Zinsüberschuss um etwa 10,4 Millionen US-Dollar verringern könnte.

Längerfristig erwartet das Unternehmen Rückenwind durch die Neufestsetzung der Zinsen oder das Auslaufen von Altbeständen zinstragender Aktiva im Umfang von etwa 4,7 Milliarden US-Dollar mit einer gewichteten Durchschnittsrendite von 3,25 %. Auf Basis der statischen Zinsannahmen des Managements könnte die Ersetzung oder Neufestsetzung dieser Aktiva zu höheren Renditen letztendlich zu einem kumulierten jährlichen Vorsteuergewinnplus von 154,4 Millionen US-Dollar führen, wobei sich der prognostizierte Nutzen über mehrere Jahre erstreckt.

Aufwendungen sinken durch Integrationssynergien

Der Nicht-Zinsaufwand fiel im Vergleich zum zweiten Quartal um 8,3 % auf 114,2 Millionen US-Dollar. Die fusionsbedingten Kosten sanken von 5,9 Millionen US-Dollar auf 0,6 Millionen US-Dollar, während die Aufwendungen ohne diese Kosten um 4,9 Millionen US-Dollar zurückgingen, was in erster Linie auf Synergien beim Personal und bei der Umstellung der Kernsysteme zurückzuführen ist.

Die Non-GAAP-Kern-Effizienzquote verbesserte sich von 56,0 % auf 54,4 %. Der aufs Jahr hochgerechnete Kern-Nicht-Zinsaufwand belief sich im dritten Quartal auf 427 Millionen US-Dollar, ausgenommen Abschreibungen auf immaterielle Werte aus Kerneinlagen und Nicht-Kerneffekte. Mechanics erwartet für diese Kennzahl im vierten Quartal einen Wert von etwa 420 Millionen US-Dollar.

Kreditbestand schrumpft nach Autokredit-Ausstieg

Das Gesamtkreditvolumen verringerte sich von 13,58 Milliarden US-Dollar Ende Juni auf 13,02 Milliarden US-Dollar, was weitgehend den Verkauf des Autokreditportfolios widerspiegelt. Die Nettokredite, einschließlich zur Veräußerung gehaltener Kredite, lagen bei 12,89 Milliarden US-Dollar. Die Bank vergab im Laufe des Quartals Zusagen in Höhe von 568 Millionen US-Dollar, überwiegend für Einfamilienhaus-Hypotheken und durch den Rückkaufswert von Lebensversicherungspolicen besicherte Kredite.

Das durch Lebensversicherungen besicherte Portfolio stieg von 757 Millionen US-Dollar auf 837 Millionen US-Dollar, während Kredite für Einfamilienhäuser von 3,56 Milliarden US-Dollar auf 3,62 Milliarden US-Dollar zulegten. Kredite für Mehrfamilienhäuser verringerten sich leicht auf 5,19 Milliarden US-Dollar und blieben die größte Kreditkategorie.

Mechanics verzeichnete eine Auflösung von Risikovorsorge in Höhe von 15,2 Millionen US-Dollar, einschließlich der 3,2 Millionen US-Dollar im Zusammenhang mit dem Autokreditverkauf. Die verbleibenden 12,0 Millionen US-Dollar spiegelten in erster Linie niedrigere erwartete Verlustraten bei Mehrfamilienhaus- und Gewerbeimmobilienkrediten wider. Die Nettoabschreibungen ohne Autokredite lagen bei 1,4 Millionen US-Dollar bzw. aufs Jahr hochgerechnet vier Basispunkten der durchschnittlichen Kredite. Die Risikovorsorge im Kreditgeschäft entsprach 1,03 % des Kreditvolumens und dem 2,24-Fachen der notleidenden Vermögenswerte.

Das Gewerbeimmobilienvolumen belief sich auf insgesamt etwa 7,2 Milliarden US-Dollar, wovon Mehrfamilienhäuser 72 % ausmachten. Die Gewerbeimmobilien-Konzentrationsquote (CRE) der Bank sank von 342 % auf 340 % bzw. auf 92 %, wenn Kredite für Mehrfamilienhäuser ausgenommen werden.

Kapitalausstattung stützt geplante Ausschüttung

Mechanics schloss das Quartal mit einer Bilanzsumme von 20,9 Milliarden US-Dollar und einem Eigenkapital von 2,57 Milliarden US-Dollar ab. Die vorläufige harte Kernkapitalquote (CET1-Quote) stieg von 14,4 % auf 14,7 %, während die Tier-1-Leverage-Quote unverändert bei 8,7 % lag. Die verfügbare Liquidität belief sich auf ungefähr 15,8 Milliarden US-Dollar.

Der materielle Buchwert je Aktie, eine Non-GAAP-Kennzahl, sank von 7,56 US-Dollar auf 7,05 US-Dollar. Das kumulierte sonstige Gesamtergebnis (AOCI) verringerte sich um 112 Millionen US-Dollar, da die Zinsen im Laufe des Quartals kräftig stiegen.

Das Management gab an, dass es vorbehaltlich der Zustimmung des Verwaltungsrats und der Aufsichtsbehörden im vierten Quartal eine Dividende von etwa 100 Millionen US-Dollar beziehungsweise ungefähr 0,43 US-Dollar je Aktie der Klasse A auszuschütten gedenkt. Im Falle der Genehmigung läge die Gesamtdividende für 2026 bei etwa 400 Millionen US-Dollar oder 1,78 US-Dollar je Aktie der Klasse A.

Für 2027 prognostiziert das Unternehmen eine Rendite auf das durchschnittliche materielle Stammkapital von etwa 17 % und eine Gesamtkapitalrendite von rund 1,2 %, mit einem längerfristigen ROATCE-Ziel von über 18 %. Diese Erwartungen stehen weiterhin unter dem Vorbehalt von Zinsentwicklungen, der Einlagenpreisgestaltung, den Kreditbedingungen, der Umsetzung der HomeStreet-Integrationsmaßnahmen sowie dem Eintritt der erwarteten Vorteile aus den Anpassungen des Wertpapier- und Kreditportfolios.