LKQ zieht Prognose für 2026 zurück, da Europa das Q3-Ergebnis belastet

LKQ (LKQ) zog seine Prognose für das Gesamtjahr 2026 zurück und setzte die strategische Überprüfung aus, nachdem das schwache Europa-Geschäft die Ergebnisse des dritten Quartals stark belastet hatte. Das Unternehmen kündigte zudem einen CEO-Wechsel an und holte Alvarez & Marsal hinzu, um das europäische Geschäft zu stabilisieren, wo eine ERP-Einführung in Deutschland sowie Volumenrückgänge in mehreren Märkten zu einem deutlichen Rückgang der Profitabilität beitrugen.

Der Umsatz in den drei Monaten bis zum 30. September fiel im Jahresvergleich um 5,1 % auf 3,32 Milliarden US-Dollar, während der organische Umsatz im Bereich Teile und Dienstleistungen um 5,4 % zurückging. Das Segment-EBITDA, eine Non-GAAP-Kennzahl, sank um 25,1 % auf 296 Millionen US-Dollar, und die entsprechende Marge verringerte sich um 240 Basispunkte auf 8,9 %.

LKQ wies einen den Aktionären zurechenbaren Nettoverlust aus fortgeführten Geschäftsbereichen von 24 Millionen US-Dollar aus, verglichen mit einem Gewinn von 178 Millionen US-Dollar im Vorjahr. Der ausgewiesene verwässerte Verlust je Aktie lag bei 0,09 US-Dollar, verglichen mit einem Ergebnis von 0,69 US-Dollar je Aktie im Vorjahresquartal. Die jüngsten Ergebnisse enthielten eine Goodwill-Wertminderung von 88 Millionen US-Dollar im Zusammenhang mit der Berichtseinheit Specialty sowie eine Wertminderung von 23 Millionen US-Dollar auf zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte im Zuge des geplanten Verkaufs der rumänischen Aktivitäten.

Der bereinigte Nettogewinn ging von 216 Millionen US-Dollar auf 127 Millionen US-Dollar zurück, während das bereinigte verwässerte Ergebnis je Aktie um 40,5 % von 0,84 US-Dollar auf 0,50 US-Dollar fiel.

Europa-Geschäft treibt Ergebnisrückgang

Europa war der Hauptbelastungsfaktor für das Konzernergebnis. Der Segmentumsatz fiel von 1,62 Milliarden US-Dollar auf 1,45 Milliarden US-Dollar, wobei der organische Umsatz mit Teilen und Dienstleistungen um 9,8 % nachgab. Währungseffekte reduzierten den Umsatz um 1,2 %, während Übernahmen und Veräußerungen 0,8 % beitrugen.

LKQ führte den organischen Rückgang auf operative Herausforderungen im Zuge der ERP-Einführung in Deutschland sowie auf geringere Volumina in Großbritannien und den Benelux-Ländern zurück. Das europäische Segment-EBITDA brach von 162 Millionen US-Dollar auf 68 Millionen US-Dollar ein, und die Marge verringerte sich von 10,0 % auf 4,6 %.

Die Bruttomarge in Europa sank von 38,8 % auf 36,6 %. Dies spiegelt den geringeren Umsatz, eine schwächere Fixkostendegradation bei den zentralen Vertriebskosten, niedrigere Lieferantenrabatte sowie Inflationsdruck wider, der durch Preisanpassungen nicht vollständig ausgeglichen werden konnte. Die Vertriebs-, Gemein- und Verwaltungskosten (SG&A) blieben auf Dollarbasis mit 476 Millionen US-Dollar nahezu unverändert, stiegen jedoch von 29,3 % auf 32,8 % des Umsatzes, wobei höhere Beraterhonorare und transportbezogene Kosten teilweise durch Produktivitätsgewinne, Restrukturierungen und sonstige Einsparungen kompensiert wurden.

Das Unternehmen teilte mit, dass Alvarez & Marsal das Europa-Geschäft vorübergehend beraten wird. Zu den Prioritäten gehören die Stabilisierung des operativen Geschäfts und der ERP-bezogenen Themen, die Wiederherstellung des regionalen Serviceniveaus sowie die Verbesserung der operativen Disziplin und Leistungsfähigkeit.

Nordamerika zeigt sich vergleichsweise robust

Der Umsatz in Nordamerika ging von 1,42 Milliarden US-Dollar auf 1,40 Milliarden US-Dollar zurück, da der organische Umsatz mit Teilen und Dienstleistungen um 2,4 % sank. Eine geringere Zahl reparierbarer Schadensfälle verringerte die Volumina im Verwertungsgeschäft sowie im Aftermarket- und Lackier-/Karosseriegeschäft, was jedoch teilweise durch Preismaßnahmen ausgeglichen wurde. Laut LKQ gingen die reparierbaren Schadensfälle weiterhin um 1 % bis 3 % zurück.

Trotz des Umsatzdrucks stieg das Segment-EBITDA in Nordamerika von 199 Millionen US-Dollar auf 203 Millionen US-Dollar, und die Marge verbesserte sich von 14,0 % auf 14,4 %. Produktivitätsmaßnahmen, Kosteneinsparungen und geringere Versicherungsaufwendungen trugen zur Senkung der Vertriebs- und Verwaltungskosten bei und glichen höhere Fracht-, Fahrzeug- und Treibstoffkosten aus.

Der Umsatz im Bereich Specialty stieg von 457 Millionen US-Dollar auf 465 Millionen US-Dollar, gestützt auf ein organisches Wachstum von 0,9 % sowie einen Beitrag von 1,2 % aus Übernahmen und Veräußerungen. Höhere Volumina bei Produkten für Wohnmobile und den Marinebereich wurden teilweise durch Rückgänge bei Automobilproduktlinien aufgezehrt. Das Segment-EBITDA fiel dennoch von 34 Millionen US-Dollar auf 25 Millionen US-Dollar, wobei die Marge von 7,3 % auf 5,5 % nachgab. LKQ begründete dies mit der Übernahme eines margenschwächeren Geschäfts sowie höheren Transport- und Akquisitionskosten.

Rücknahme der Prognose bei gleichzeitigem Führungswechsel

LKQ hat Salvatore „Sal“ Abbate mit Wirkung zum 15. Dezember 2026 zum President und Chief Executive Officer ernannt. Bis dahin werden der Verwaltungsratsvorsitzende John Mendel und die Prüfungsausschussvorsitzende Sue Gove das Unternehmen im Rahmen eines kommissarischen „Office of the CEO“ leiten.

Neben den Personalien in der Führungsriege und der Rücknahme der Prognose für 2026 setzte LKQ auch seine strategische Überprüfung aus, einschließlich des Verkaufsprozesses für das Specialty-Geschäft. In der Präsentation wurde kein Zeitplan für die Wiederaufnahme dieser Überprüfung genannt und es wurden auch keine neuen Finanzziele vorgelegt.

LKQ erwirtschaftete im dritten Quartal einen freien Cashflow von 372 Millionen US-Dollar. In den ersten neun Monaten des Jahres 2026 sank der operative Cashflow von 733 Millionen US-Dollar auf 466 Millionen US-Dollar, während der freie Cashflow von 573 Millionen US-Dollar auf 336 Millionen US-Dollar zurückging. Beide Kennzahlen umfassen die fortgeführten und aufgegebenen Geschäftsbereiche.

Das Unternehmen schüttete in den ersten neun Monaten 313 Millionen US-Dollar an die Aktionäre aus – davon 230 Millionen US-Dollar über Dividenden und 83 Millionen US-Dollar über Aktienrückkäufe, was etwa 93 % des bisherigen freien Cashflows im laufenden Jahr entspricht. Im dritten Quartal kaufte LKQ 1,2 Millionen Aktien für 30 Millionen US-Dollar zurück und beschloss eine Dividende von 0,30 US-Dollar je Aktie, die am 3. Dezember 2026 zahlbar ist. Der Verwaltungsrat verlängerte zudem die Ermächtigung zum Aktienrückkauf bis zum 25. Oktober 2028.

Zum 30. September verfügte LKQ über Zahlungsmittel in Höhe von 319 Millionen US-Dollar, wies eine Gesamtverschuldung von 3,74 Milliarden US-Dollar aus und gab die verfügbare Liquidität mit 1,66 Milliarden US-Dollar an. Der Verschuldungsgrad (Total Leverage Ratio) lag beim 2,8-Fachen. Zu den in der Präsentation genannten wesentlichen Unsicherheiten gehören die operativen Störungen in Europa, die anhaltende Schwäche bei den reparierbaren Schadensfällen, Inflations- und Transportkosten sowie die Umsetzung der Maßnahmen zur Wiederherstellung des Service und der operativen Leistung in Europa.