L3Harris hebt EPS-Ausblick für 2026 an, da Auftragsbestand 53,2 Milliarden Dollar erreicht

L3Harris (LHX) hat seinen Ausblick für Umsatz und GAAP-Ergebnis für 2026 angehoben, nachdem der organische Umsatz im dritten Quartal um 9 % stieg und ein spürbarer Auftragseingang den vertraglichen Auftragsbestand auf 53,2 Milliarden US-Dollar anwachsen ließ. Das Rüstungs- und Technologieunternehmen meldete Auftragseingänge in Höhe von 19,3 Milliarden US-Dollar, was einem Book-to-Bill-Verhältnis von 3,2 entspricht, wobei das Segment Missile Solutions für den Großteil des Auftragsbestandszuwachses im Quartal verantwortlich war.

Der Umsatz für das im Geschäftsjahr 2026 geendete Quartal stieg im Jahresvergleich um 7 % auf 6,06 Milliarden US-Dollar. Das operative Ergebnis nach GAAP legte um 27 % auf 786 Millionen US-Dollar zu, während sich die operative Marge um 200 Basispunkte auf 13,0 % ausweitete. Der den Stammaktionären zuzurechnende Nettogewinn belief sich auf 613 Millionen US-Dollar, und der verwässerte GAAP-Gewinn je Aktie kletterte um 33 % auf 3,28 US-Dollar.

Auf Segmentbasis (Non-GAAP) rückte das operative Ergebnis um 7 % auf 967 Millionen US-Dollar vor. Die operative Marge der Segmente blieb mit 15,9 % unverändert, da höhere Volumina und die Projektabwicklung teilweise durch Effekte beim Produktmix im Segment Missile Solutions ausgeglichen wurden.

Der freie Cashflow, eine Non-GAAP-Kennzahl, erreichte 1,26 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 427 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal. Der operative Cashflow belief sich auf 1,44 Milliarden US-Dollar und die Investitionen summierten sich auf 179 Millionen US-Dollar. L3Harris beendete das Quartal mit einem Nettoverschuldungsgrad (Net Debt Leverage Ratio der letzten 12 Monate) von 1,9x, verglichen mit 2,7x am Ende des Geschäftsjahres 2025.

Auftragsbestand wächst dank Aufträgen bei Missile Solutions

Der vertragliche Gesamtauftragsbestand stieg gegenüber dem Vorjahr um 47 % von 36,3 Milliarden US-Dollar auf 53,2 Milliarden US-Dollar. Der Bestand zum Quartalsende umfasste 31,2 Milliarden US-Dollar an ausfinanzierten Aufträgen und 22,0 Milliarden US-Dollar an noch nicht ausfinanzierten Aufträgen. Das Unternehmen geht davon aus, dass 35 % des Gesamtwerts in den nächsten 12 Monaten in Umsatz umgewandelt werden.

Missile Solutions verzeichnete Auftragseingänge von 12,5 Milliarden US-Dollar und ein Book-to-Bill-Verhältnis von 11,8, wodurch der Auftragsbestand des Segments von 10,5 Milliarden US-Dollar am Ende des zweiten Quartals auf 20,0 Milliarden US-Dollar stieg. Der Umsatz vergrößerte sich um 5 % auf 1,06 Milliarden US-Dollar und wuchs organisch um 17 %, bereinigt um die veräußerte Sparte Commercial Space Propulsion.

Das Segmentwachstum beinhaltete 152 Millionen US-Dollar aus höheren Umsätzen mit Raketenantriebssystemen, wobei der Umsatz mit Feststoffraketenmotoren organisch um 29 % stieg, sowie 27 Millionen US-Dollar aus dem Bereich Advanced Effects. Diese Zuwächse wurden teilweise durch einen Rückgang von 25 Millionen US-Dollar bei Raumfahrtantriebssystemen und eine umsatzmindernde Auswirkung der Veräußerung in Höhe von 103 Millionen US-Dollar gemindert. Die operative Marge des Segments verengte sich aufgrund des Geschäftsmix um 30 Basispunkte auf 12,0 %.

L3Harris gab bekannt, dass das Unternehmen seine Produktionskapazitäten für Raketen erweitert, darunter eine neue Fertigungsstätte für Feststoffraketenmotoren in Camden, Arkansas, während der Bau weiterer moderner Antriebsanlagen im Bundesstaat fortgesetzt wird. Die Investitionen im Segment Missile Solutions beliefen sich im Quartal auf insgesamt 101 Millionen US-Dollar.

Bereiche Raumfahrt und Kommunikation wachsen

Der Umsatz im Segment Space & Mission Systems stieg um 10 % auf 3,09 Milliarden US-Dollar. Zum Wachstum trugen 127 Millionen US-Dollar aus Raketenwarn-, Raketenverfolgungs- und klassifizierten Raumfahrtprogrammen bei, 107 Millionen US-Dollar aus geheim eingestuften Aufklärungs-, Überwachungs- und Erkundungsverträgen (ISR), 36 Millionen US-Dollar aus einem höheren Volumen der Federal Aviation Administration bei Mission Networks sowie 25 Millionen US-Dollar aus gesteigerten F-35-Aktivitäten bei Airborne Solutions.

Die operative Marge des Segments verbesserte sich gestützt auf höhere Volumina und die Projektabwicklung um 20 Basispunkte auf 10,9 %. Der Auftragsbestand lag bei 22,3 Milliarden US-Dollar und blieb im Vergleich zum zweiten Quartal weitgehend stabil, bei einem Book-to-Bill-Verhältnis von 1,0.

Der Umsatz im Segment Communications & Spectrum Dominance erhöhte sich um 3 % auf fast 2,0 Milliarden US-Dollar. Die VAMPIRE-Programme zur Drohnenabwehr steuerten 54 Millionen US-Dollar zum Umsatz bei, während internationale Software-Defined Radios weitere 48 Millionen US-Dollar beitrugen. Diese Zuwächse wurden teilweise durch einen Rückgang von 29 Millionen US-Dollar beim Umsatz im Bereich Spectrum Superiority ausgeglichen, was eine zusätzliche Arbeitswoche im Vorjahresquartal widerspiegelt.

Die operative Marge des Segments weitete sich um 50 Basispunkte auf 25,2 % aus, was das Unternehmen auf die Projektabwicklung, einen höheren internationalen Anteil und einen vorteilhaften Mix zurückführte. Die Auftragseingänge beliefen sich auf insgesamt 3,9 Milliarden US-Dollar, was ein Book-to-Bill-Verhältnis von 1,9 ergab und den Auftragsbestand von 9,0 Milliarden US-Dollar im Vorquartal auf 10,9 Milliarden US-Dollar ansteigen ließ.

Ausblick für 2026 aktualisiert

L3Harris erwartet nun für 2026 einen Umsatz von 23,5 Milliarden US-Dollar bis 23,7 Milliarden US-Dollar, verglichen mit der bisherigen Spanne von 23,2 Milliarden US-Dollar bis 23,7 Milliarden US-Dollar. Die Prognose für das organische Umsatzwachstum liegt bei 9 % bis 10 %, gegenüber zuvor 8 % bis 10 %.

Das Unternehmen hob seine Prognose für den GAAP-Gewinn je Aktie von 11,80 bis 12,00 US-Dollar auf 12,25 bis 12,35 US-Dollar an. Der erwartete freie Cashflow bleibt bei 3,0 Milliarden US-Dollar, basierend auf einem operativen Cashflow von rund 3,6 Milliarden US-Dollar und Investitionen von etwa 600 Millionen US-Dollar. Der Ausblick für die konsolidierte operative Marge auf Segmentbasis verbleibt im niedrigen 16-%-Bereich.

Auf Segmentebene wird für Space & Mission Systems nun ein Umsatz von etwa 11,9 Milliarden US-Dollar erwartet, gegenüber der vorherigen Schätzung von rund 11,7 Milliarden US-Dollar. Der Umsatz von Communications & Spectrum Dominance wird auf etwa 7,9 Milliarden US-Dollar prognostiziert, im Vergleich zu zuvor rund 8,0 Milliarden US-Dollar. Die Umsatzprognose für Missile Solutions bleibt bei ca. 4,1 Milliarden US-Dollar.

Für 2028 strebt L3Harris weiterhin eine durchschnittliche jährliche organische Umsatzwachstumsrate (CAGR) von 8 % gegenüber dem Geschäftsjahr 2025 an. Das Unternehmen rechnet nun mit einer operativen Marge auf Segmentebene von etwa 16 % im Vergleich zu zuvor 16,3 % sowie einem freien Cashflow von mehr als 3 Milliarden US-Dollar gegenüber dem bisherigen Zielrahmen von 3,5 Milliarden US-Dollar. Dieser Zielrahmen berücksichtigt nicht einen potenziellen Börsengang von AXVY.

In der Präsentation wurden Druck durch den Produktmix bei Missile Solutions sowie die Auswirkungen von Veräußerungen als aktuelle Belastungsfaktoren genannt. Zudem stammten 72 % des Segmentumsatzes im dritten Quartal aus Festpreis- oder Zeit-und-Material-Verträgen, während ein erheblicher Teil des Auftragsbestands nicht ausfinanziert war. L3Harris wies darauf hin, dass die Prognosen und der langfristige Rahmen den in den behördlichen Unterlagen beschriebenen Risiken und Unsicherheiten unterliegen.