Bereinigter Gewinn je Aktie von Linde erreicht im Q3 2026 Rekordwert bei 9 % Umsatzplus

Linde plc (Nasdaq: LIN) verbuchte für das dritte Quartal 2026 einen Rekordwert beim bereinigten verwässerten Ergebnis je Aktie von 4,59 US-Dollar, was einem Anstieg von 9 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, da Preisanpassungen und höhere Volumina das Wachstum im gesamten Industriegasegeschäft stützten. Das Unternehmen setzte zudem seine Prognose für das bereinigte Ergebnis je Aktie für das Gesamtjahr auf 17,82 bis 17,92 US-Dollar fest, was einem jährlichen Wachstum von 8 % bis 9 % entspricht; der Mittelwert geht dabei von keiner wirtschaftlichen Verbesserung aus.

Der Umsatz im dritten Quartal stieg im Jahresvergleich um 9 % und gegenüber dem Vorquartal um 1 % auf 9,40 Milliarden US-Dollar. Zu den organischen Treibern gehörten ein Beitrag von 2 % aus dem Volumen und 3 % aus Preis und Mix, während Währungseffekte, Kostenweitergabe, Akquisitionen und Veräußerungen sowie der Bereich Engineering jeweils einen Prozentpunkt zum jährlichen Umsatzwachstum beitrugen.

Das bereinigte Betriebsergebnis stieg um 8 % auf 2,76 Milliarden US-Dollar, während der bereinigte Nettogewinn um 7 % auf 2,12 Milliarden US-Dollar zulegte. Die bereinigte operative Marge lag bei 29,4 %, verglichen mit 29,7 % im Vorjahreszeitraum und 29,5 % im zweiten Quartal. Ohne Berücksichtigung der Kostenweitergabe sank die konsolidierte gewichtete operative Marge im Jahresvergleich um vier Basispunkte. Die Kapitalrendite nach Steuern lag bei 23,5 %, was einem Rückgang von 110 Basispunkten gegenüber dem Vorjahresquartal entspricht.

Der operative Cashflow stieg im Jahresvergleich um 8 % auf 3,17 Milliarden US-Dollar. Die Investitionen beliefen sich auf insgesamt 1,39 Milliarden US-Dollar, darunter 750 Millionen US-Dollar für Projekte von mehr als 5 Millionen US-Dollar, die durch langfristige Lieferverträge mit Kunden abgesichert sind. Der verfügbare operative Cashflow, definiert als operativer Cashflow abzüglich der Basisinvestitionen, betrug 2,53 Milliarden US-Dollar.

Industrie-Endmärkte führen Volumenwachstum an

Laut Linde wurden die Zuwächse beim Volumen im Jahresvergleich von den Bereichen Elektronik, Fertigung sowie Chemie & Energie getrieben. Auf vergleichbarer Basis – ohne Berücksichtigung von Währungseffekten, Kostenweitergabe, Portfolioveränderungen und Einmaleffekten – stieg der Umsatz im Bereich Elektronik um 15 %, im Bereich Chemie & Energie um 12 % und im Bereich Fertigung um 7 %. Das Gesundheitswesen wuchs um 2 %, Lebensmittel & Getränke legten um 3 % zu und Metall & Bergbau verzeichneten ein Plus von 3 %.

Amerika blieb der größte regionale Beitragsträger; hier stieg der Umsatz um 11 % auf 3,60 Milliarden US-Dollar und das bereinigte Betriebsergebnis kletterte um 12 % auf 1,26 Milliarden US-Dollar. Die bereinigte operative Marge verbesserte sich von 34,6 % auf 35,1 %, unterstützt durch Preisanpassungen und Produktivität, was teilweise durch Kosteninflation ausgeglichen wurde. Volumenwachstum kam aus den Bereichen Elektronik, Metall & Bergbau sowie Chemie & Energie, während der mexikanische Peso und der brasilianische Real für Rückenwind von der Währungsseite sorgten.

Der Umsatz in der Region Asien-Pazifik stieg um 12 % auf 1,95 Milliarden US-Dollar, während das bereinigte Betriebsergebnis um 9 % auf 534 Millionen US-Dollar zulegte. Das Volumenwachstum spiegelte Projektanläufe und Anlagenverkäufe wider, und die Preisgestaltung profitierte vom Basisgeschäft sowie von Helium. Ohne Berücksichtigung der Kostenweitergabe sank die Marge der Region im Jahresvergleich um 40 Basispunkte aufgrund von Anlagenverkäufen und Störungskosten bei Helium.

In der Region EMEA stieg der Umsatz um 7 % auf 2,33 Milliarden US-Dollar und das bereinigte Betriebsergebnis erhöhte sich um 5 % auf 817 Millionen US-Dollar. Höhere Volumina waren in erster Linie den Bereichen Gesundheitswesen sowie Lebensmittel & Getränke zuzurechnen, während das Unternehmen seine Preis- und Produktivitätsinitiativen fortführte. Ohne Berücksichtigung der Kostenweitergabe blieb die Marge im Jahresvergleich unverändert.

Der Umsatz im Segment Engineering stieg im Jahresvergleich um 12 % auf 582 Millionen US-Dollar, sank jedoch gegenüber dem Vorquartal um 7 %. Das bereinigte Betriebsergebnis stieg um 6 % auf 107 Millionen US-Dollar. Der Auftragseingang von Dritten belief sich auf 499 Millionen US-Dollar, und der Auftragsbestand im Anlagenverkauf lag bei 2,94 Milliarden US-Dollar. Der Umsatz im Bereich „Global Sonstiges“ stieg um 2 % auf 944 Millionen US-Dollar, der bereinigte Betriebsgewinn fiel jedoch um 32 % auf 42 Millionen US-Dollar, was Linde auf die Entwicklung von Lincare zurückführte.

Auftragsbestand und Kapitalallokation

Linde meldete einen Projektauftragsbestand von 10,8 Milliarden US-Dollar, der 7,9 Milliarden US-Dollar an Investitionen in die Gaslieferung – abgesichert durch langfristige Lieferverträge – sowie 2,9 Milliarden US-Dollar an Fremdaufträgen im Anlagenverkauf umfasst. Das Unternehmen bezeichnete den Auftragsbestand als vertraglich gesichertes Wachstum mit stabilen Cashflows und zweistelligen internen Ertragssätzen.

Im bisherigen Jahresverlauf investierte Linde 4,6 Milliarden US-Dollar in das Geschäft, 10 % mehr als im Vergleichszeitraum. Dies umfasste Basisinvestitionen in Höhe von 2,0 Milliarden US-Dollar sowie Ausgaben für gesichertes Wachstum in Höhe von 2,6 Milliarden US-Dollar, die sich aus Projektinvestitionen und Übernahmen zusammensetzen. Zudem schüttete das Unternehmen 4,8 Milliarden US-Dollar über Nettoaktienrückkäufe in Höhe von 2,6 Milliarden US-Dollar und Dividenden von 2,2 Milliarden US-Dollar an die Aktionäre aus und betonte, weiterhin eine starke Bilanz aufzuweisen.

Prognose geht von keiner wirtschaftlichen Erholung aus

Für das vierte Quartal erwartet Linde ein bereinigtes Ergebnis je Aktie von 4,40 bis 4,50 US-Dollar, was einem Zuwachs von 5 % bis 7 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht. Das Unternehmen rechnet mit keinem Währungseffekt im Jahresvergleich und einem Gegenwind von 1 % gegenüber dem Vorquartal. Für das Gesamtjahr wird ein bereinigtes Ergebnis je Aktie zwischen 17,82 und 17,92 US-Dollar erwartet, einschließlich eines geschätzten Währungsrückenwinds von 2 %. Die Investitionen für 2026 werden auf 5,5 bis 6,0 Milliarden US-Dollar prognostiziert.

Sowohl der Mittelwert der Prognose für das vierte Quartal als auch für das Gesamtjahr geht von keiner wirtschaftlichen Erholung aus. Linde nannte Risiken wie die Konjunktur- und Handelsentwicklung, Zölle, Währungs- und Zinsänderungen, Energie- und Rohstoffkosten, die Fähigkeit, die Inflation durch Preisanpassungen auszugleichen, die Entwicklung von Kunden und Branchen, regulatorische Änderungen, Cybersicherheitsvorfälle sowie die Umsetzung von Übernahmen und neuen Projekten.