KBR-Gewinn steigt im 3. Quartal 2026, da nachhaltige Technologien den NASA-Druck ausgleichen

KBR Inc. (NYSE: KBR) meldete für das dritte Quartal 2026 einen höheren Umsatz, ein gestiegenes bereinigtes EBITDA sowie einen höheren bereinigten Gewinn, da das starke Wachstum im Geschäftsbereich Sustainable Technology Solutions den erwarteten, durch die NASA bedingten Druck im Segment Mission Technology Solutions ausgleichen konnte. Das Unternehmen bestätigte seinen Ausblick für das Gesamtjahr und gab bekannt, dass die Vorbereitungen für die geplante Aufspaltung der beiden Geschäftsbereiche im Plan liegen und der Abschluss weiterhin für den 4. Januar 2027 erwartet wird.

Der Umsatz stieg gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 97 Millionen US-Dollar bzw. 5 %. Das bereinigte EBITDA legte um 12 % auf 268 Millionen US-Dollar zu, wodurch sich die bereinigte EBITDA-Marge von 12,4 % auf 13,2 % verbesserte. Der bereinigte Gewinn je Aktie stieg um 10 % auf 1,12 US-Dollar, gestützt durch die operative Entwicklung, geringere Aufwendungen außerhalb des operativen Ergebnisses sowie eine gesunkene Aktienanzahl infolge von Rückkäufen.

Auf GAAP-Basis belief sich der auf KBR entfallende Nettogewinn auf 133 Millionen US-Dollar gegenüber 115 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal. Das verwässerte Ergebnis je Aktie stieg von 0,90 US-Dollar auf 1,06 US-Dollar.

Wachstum bei Sustainable Tech gleicht Druck bei Mission Tech aus

Der Umsatz im Geschäftsbereich Sustainable Technology Solutions stieg um 157 Millionen US-Dollar bzw. 26 %, da sich die in den letzten Quartalen gesicherten Auftragseingänge in Projekttätigkeit wandelten. Auch im Vergleich zum Vorquartal erhöhte sich der Umsatz um 13 %, was die Zuversicht des Managements hinsichtlich seines Ausblicks für das Segment auf ein Ganzjahreswachstum im mittleren Zehnprozentbereich stärkt.

Das bereinigte EBITDA der Sparte stieg um 15 % auf 147 Millionen US-Dollar. Die ausgewiesene Marge ging aufgrund eines geringeren Beitrags eines LNG-Joint-Ventures von 21,2 % auf 19,3 % zurück. Ohne diesen Beitrag weitete sich die Marge von 13,1 % auf 13,9 % aus, was den Portfoliomix, die Projektausführung, Beiträge nicht konsolidierter Joint Ventures sowie Projektabschlüsse widerspiegelt. Die Marge des Segments für das bisherige Geschäftsjahr lag mit 11,4 % aufgrund vorteilhafter Projektabschlüsse über der Prognose für das Gesamtjahr.

Sustainable Tech beendete das Quartal mit einem Rekordauftragsbestand von 5,8 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 51 % gegenüber dem Vorjahr, sowie einem Book-to-Bill-Verhältnis von 1,3 im Quartal. KBR identifizierte zudem eine kurzfristige Pipeline von mehr als 6 Milliarden US-Dollar (ohne Großprojekte) und gab an, dass wiederkehrende Kunden rund 80 % der Aktivitäten ausmachten. Jüngste Auftragsvergaben betrafen Ammoniakprojekte in Europa und Saudi-Arabien, Infrastrukturarbeiten in Texas und Technologie für nachhaltigen Flugkraftstoff in Kasachstan.

Der Umsatz im Bereich Mission Technology Solutions sank um 60 Millionen US-Dollar bzw. 5 %, was den erwarteten Gegenwind aus dem NASA-Geschäft widerspiegelt, der teilweise durch Wachstum bei Kunden aus Verteidigung, Geheimdiensten und internationalen Regierungen ausgeglichen wurde. Dennoch stieg das bereinigte EBITDA um 5 % auf 145 Millionen US-Dollar, während sich die Marge von 10,4 % auf 11,5 % verbesserte.

Mission Tech verzeichnete zum Quartalsende einen Auftragsbestand inklusive Optionen von 17,3 Milliarden US-Dollar. Das quartalsweise Book-to-Bill-Verhältnis lag ohne langfristige britische Private-Finance-Initiativen und eine Stornierung durch ein NASA-Insourcing bei 0,8. Einschließlich dieser Stornierung belief sich die Book-to-Bill-Ratio im Quartal auf 0,6 und für die letzten zwölf Monate auf 0,7. Das Unternehmen berichtete zudem über ausstehende Auftragschancen in Höhe von 9,9 Milliarden US-Dollar sowie angefochtene Zuschläge im Wert von 10,6 Milliarden US-Dollar.

Cashflow und Ausblick für das Gesamtjahr

Der operative Cashflow für das bisherige Geschäftsjahr lag bei 331 Millionen US-Dollar, während der bereinigte operative Cashflow insgesamt 371 Millionen US-Dollar erreichte und eine Umwandlung von 95 % im Verhältnis zum bereinigten Ergebnis je Aktie darstellte. KBR erklärte, dass sich die Zahlungseingänge im Quartalsverlauf verbesserten, das Zahlungseingangsprofil für 2026 jedoch stärker auf die zweite Jahreshälfte gewichtet bleibt als im Jahr 2025.

Das Unternehmen bestätigte seine Prognose für das Geschäftsjahr 2026 mit einem Umsatz von 7,90 Milliarden bis 8,36 Milliarden US-Dollar, einem bereinigten EBITDA von 980 Millionen bis 1,04 Milliarden US-Dollar, einem bereinigten Ergebnis je Aktie von 3,87 bis 4,22 US-Dollar und einem bereinigten operativen Cashflow von 560 Millionen bis 600 Millionen US-Dollar. Die Annahmen beinhalten Investitionsausgaben von etwa 40 Millionen bis 50 Millionen US-Dollar, einen effektiven Steuersatz von 26 % bis 28 % sowie eine bereinigte verwässerte Aktienanzahl von ungefähr 127 Millionen.

KBR schloss das Quartal mit einer Nettoverschuldung von 2,12 Milliarden US-Dollar und einem Verhältnis von Nettoverschuldung zum bereinigten EBITDA der letzten zwölf Monate von 2,1 ab. In den ersten neun Monaten verwendete das Unternehmen 29 Millionen US-Dollar für Aktienrückkäufe und 63 Millionen US-Dollar für Dividenden, während im Rahmen der Rückkaufermächtigung noch 402 Millionen US-Dollar zur Verfügung stehen.

Die geplante Aufspaltung soll für KBR und seine Aktionäre für Zwecke der US-Bundeseinkommensteuer steuerfrei erfolgen. Das Unternehmen erklärte, die Transaktion solle beiden Geschäftsbereichen einen stärkeren strategischen Fokus, organisatorische Flexibilität sowie Unabhängigkeit bei der Kapitalallokation verschaffen, wenngleich das historische bereinigte EBITDA der Segmente Konzernumlagen und potenzielle Eigenständigkeitskosten nicht berücksichtigt.

KBR gab zu bedenken, dass der Ausblick und der Zeitplan für die Aufspaltung weiterhin Risiken unterliegen. Dazu zählen Verzögerungen oder Kürzungen bei staatlichen Mitteln, sich ändernde behördliche Prioritäten, Anfechtungen von Verträgen, Herausforderungen bei der Projektausführung und Kostendruck bei Festpreisverträgen, geopolitische Volatilität, Zölle, Währungs- und Zinsänderungen, Investitionsausgaben der Kunden sowie die Fähigkeit des Unternehmens, die geplante Abspaltung erfolgreich abzuschließen.