Q3-Umsatz von ICE steigt um 15 %, da Börsenaktivität das Wachstum antreibt

Die Intercontinental Exchange (ICE) verzeichnete im dritten Quartal einen Rekord-Nettoumsatz, da die Transaktionsaktivität an ihren Börsen, insbesondere in den Energie- und Finanzmärkten, zu einem zweistelligen Wachstum führte. Das bereinigte verwässerte Ergebnis je Aktie stieg um 18 %, während das Unternehmen seine Erwartungen für das Wachstum der wiederkehrenden Umsätze im Gesamtjahr auf 9 % im Segment Exchanges und 8 % im Bereich Fixed Income & Data Services festlegte.

In dem am 30. September 2026 beendeten Quartal stieg der Nettoumsatz gegenüber dem Vorjahr um 15 % auf 2,77 Milliarden US-Dollar. Der Netto-Transaktionsumsatz kletterte um 23 % auf 1,40 Milliarden US-Dollar und übertraf damit den Anstieg der wiederkehrenden Umsätze um 7 % auf 1,37 Milliarden US-Dollar.

Das bereinigte Betriebsergebnis stieg währungsbereinigt um 19 % auf 1,70 Milliarden US-Dollar, während sich die bereinigte operative Marge um zwei Prozentpunkte auf 61 % verbesserte. Das bereinigte verwässerte Ergebnis je Aktie erhöhte sich von 1,71 US-Dollar auf 2,02 US-Dollar. Die bereinigten Betriebsausgaben lagen mit 1,07 Milliarden US-Dollar um 9 % höher, und der bereinigte effektive Steuersatz stieg von 21 % auf 24 %.

Auf GAAP-Basis stieg das Betriebsergebnis um 20 % auf 1,41 Milliarden US-Dollar, der auf ICE entfallende Reingewinn legte um 15 % auf 940 Millionen US-Dollar zu und das verwässerte Ergebnis je Aktie stieg um 18 % auf 1,67 US-Dollar. Die operative Marge nach GAAP weitete sich von 49 % auf 51 % aus.

Börsenaktivität treibt Wachstum an

Das Segment Exchanges erzielte einen Nettoumsatz von 1,54 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 22 % gegenüber dem Vorjahresquartal entspricht. Der Netto-Transaktionsumsatz stieg um 28 % auf 1,12 Milliarden US-Dollar, während die wiederkehrenden Umsätze um 8 % auf 422 Millionen US-Dollar zulegten. Das bereinigte Betriebsergebnis wuchs um 26 % auf 1,17 Milliarden US-Dollar, und die bereinigte Marge verbesserte sich um drei Prozentpunkte auf 76 %.

Die Umsätze im Energiebereich stiegen währungsbereinigt um 26 % auf 603 Millionen US-Dollar. Die Einnahmen aus Agrarrohstoffen legten um 62 % auf 83 Millionen US-Dollar zu, die Umsätze im Finanzbereich stiegen um 37 % auf 190 Millionen US-Dollar und der Nettoumsatz aus Kassaaktien und Aktienoptionen wuchs um 25 % auf 132 Millionen US-Dollar. Die Umsätze mit Börsendaten und Konnektivitätsdiensten lagen mit 292 Millionen US-Dollar um 10 % höher.

ICE verwies auf eine steigende Marktteilnahme in mehreren Energiemärkten. Das Volumen bei JKM-Flüssigerdgas stieg gegenüber dem Vorjahr um 45 %, während die Teilnahme am TTF-Markt ein zweistelliges Wachstum verzeichnete. Der Open Interest bei US-Finanzgas erreichte am 1. Juli ein Rekordhoch von 13,4 Millionen Kontrakten, und das Volumen bei US-Stromoptionen stieg um 17 % auf einen Rekordwert für ein drittes Quartal. Das Optionsvolumen am Henry Hub legte um 34 % zu.

Datengeschäfte setzen wiederkehrendes Wachstum fort

Der Umsatz im Segment Fixed Income & Data Services stieg währungsbereinigt um 9 % auf 674 Millionen US-Dollar. Die wiederkehrenden Umsätze erhöhten sich um 9 % auf 538 Millionen US-Dollar, während der Transaktionsumsatz auf derselben Basis um 11 % auf 136 Millionen US-Dollar wuchs.

Der Umsatz im Bereich Fixed Income Data & Analytics stieg um 8 % auf 336 Millionen US-Dollar, und die Erlöse im Bereich Data & Network Technology kletterten um 10 % auf das Rekordniveau von 202 Millionen US-Dollar. Die Einnahmen aus dem CDS-Clearing wuchsen währungsbereinigt um 13 % auf 102 Millionen US-Dollar. Das bereinigte Betriebsergebnis des Segments erhöhte sich um 10 % auf 309 Millionen US-Dollar, wobei sich die bereinigte Marge um einen Prozentpunkt auf 46 % verbesserte.

Der jährliche Abonnementwert (Annual Subscription Value) erreichte 2,11 Milliarden US-Dollar, was währungsbereinigt einem Anstieg von 8 % gegenüber 1,95 Milliarden US-Dollar im Vorjahr entspricht. ICE definiert diese Kennzahl als den Jahreswert der vertraglich vereinbarten Abonnements für die folgenden 12 Monate, ohne mögliche Neuverkäufe, Kündigungen und Preisänderungen in diesem Zeitraum.

Umsatz im Hypothekengeschäft steigt, aber Profitabilität sinkt

Der Umsatz im Bereich Mortgage Technology stieg um 4 % auf 549 Millionen US-Dollar, einschließlich eines Anstiegs der Einnahmen aus Servicing-Software um 6 % auf den Rekordwert von 229 Millionen US-Dollar. Die Umsätze im Bereich Data and Analytics wuchsen ebenfalls um 6 %, während die Erlöse mit Abwicklungslösungen (Closing Solutions) um 4 % zulegten und der Umsatz mit Technologie für die Hypothekenvergabe (Origination Technology) um 1 % stieg.

Sowohl die wiederkehrenden Umsätze als auch die Transaktionsumsätze des Segments stiegen um jeweils 4 %. Die bereinigten Betriebsausgaben erhöhten sich jedoch um 8 % auf 330 Millionen US-Dollar, was zu einem Rückgang des bereinigten Betriebsergebnisses um 2 % auf 219 Millionen US-Dollar beitrug. Die bereinigte operative Marge verringerte sich von 42 % auf 40 %.

Nach Angaben von ICE deckt sein Hypothekennetzwerk etwa 90 % der US-Hypotheken ab und erstreckt sich über die Plattformen Encompass und MSP sowohl auf die Vergabe als auch auf die Verwaltung. Das Unternehmen hob ICE Aurora hervor, das agentische künstliche Intelligenz in diese Systeme einbindet und gleichzeitig menschliche Freigaben für regulierte Arbeitsabläufe beibehält.

Cashflow, Kapitalrückzahlungen und Ausblick

Der bereinigte freie Cashflow für die ersten neun Monate des Jahres 2026 stieg um 17 % auf den Rekordwert von 3,73 Milliarden US-Dollar. ICE gab in diesem Zeitraum etwa 2,5 Milliarden US-Dollar an die Aktionäre zurück, darunter 1,6 Milliarden US-Dollar durch Aktienrückkäufe.

Für 2026 präzisiert das Unternehmen nun ein Wachstum der wiederkehrenden Umsätze von 9 % für das Segment Exchanges, verglichen mit der vorherigen Erwartung im hohen einstelligen Prozentbereich. Für Fixed Income & Data Services rechnet das Unternehmen mit einem Wachstum der wiederkehrenden Umsätze von 8 %, gegenüber einer früheren Spanne von 7 % bis 8 %. Der Ausblick für das Umsatzwachstum bei Mortgage Technology bleibt im niedrigen bis mittleren einstelligen Prozentbereich.

ICE erwartet für das vierte Quartal bereinigte Betriebsausgaben von 1,082 bis 1,092 Milliarden US-Dollar und bereinigte nicht-operative Aufwendungen von 175 bis 185 Millionen US-Dollar. Für das Gesamtjahr wird nun mit Investitionen (Capital Expenditure) und Softwareinvestitionen von rund 1,05 Milliarden US-Dollar gerechnet, verglichen mit der vorherigen Schätzung von etwa 850 Millionen US-Dollar. Der projizierte effektive Steuersatz für das Gesamtjahr bleibt bei 24 % bis 26 %.

Zum 30. September verfügte ICE über frei verfügbare liquide Mittel in Höhe von 936 Millionen US-Dollar und Gesamtschulden von 23,30 Milliarden US-Dollar. Die bereinigte Verschuldung lag nach Ausschluss von 3,70 Milliarden US-Dollar an Schulden im Zusammenhang mit der geplanten MarketAxess-Transaktion bei 19,60 Milliarden US-Dollar, was ein Verhältnis von bereinigter Verschuldung zu bereinigtem EBITDA von 2,7 ergab.

ICE nannte den Abschluss und die Integration von MarketAxess als Quelle von Unsicherheit, einschließlich des Risikos von Verzögerungen, höher als erwarteten Kosten, Schwierigkeiten bei der Bindung von Schlüsselpersonal oder dem Ausbleiben erhoffter Einsparungen und Synergien. Zu den weiteren vom Unternehmen genannten Risiken gehören die Volatilität der Finanzmärkte, Veränderungen bei Handels- und Hypothekenaktivitäten, regulatorische Änderungen, geopolitische Konflikte, Cybersicherheitsvorfälle, technologische Störungen sowie der Wettbewerb.