Hyatt kehrt im 3. Quartal in die Gewinnzone zurück, da der RevPAR um 7,2 % steigt

Die Hyatt Hotels Corporation (NYSE: H) kehrte im dritten Quartal 2026 in die Gewinnzone zurück, da ein höherer systemweiter Erlös pro verfügbarem Zimmer (RevPAR) sowie stärkere Erträge im Management- und Franchisegeschäft das Wachstum des bereinigten EBITDA stützten. Der Hotelkonzern wies einen auf Hyatt entfallenden Nettogewinn von 58 Millionen US-Dollar aus, nach einem Verlust von 49 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum, und stellte für das Gesamtjahr ein anhaltendes Gebühren- und Gewinnwachstum in Aussicht.

Der RevPAR vergleichbarer Hotels stieg im am 30. September beendeten Quartal systemweit um 7,2 % gegenüber dem Vorjahr. Die Bruttogebühren erreichten 327 Millionen US-Dollar, und das bereinigte EBITDA kletterte von 278 Millionen auf 295 Millionen US-Dollar. Das verwässerte Ergebnis belief sich auf 0,60 US-Dollar je Aktie.

Das Segment Management und Franchising erwirtschaftete ein bereinigtes EBITDA von 270 Millionen US-Dollar, verglichen mit 226 Millionen US-Dollar im Vorjahr, und lieferte damit den Hauptbeitrag zum Anstieg des konsolidierten bereinigten EBITDA. Dieser Zuwachs wurde teilweise durch Rückgänge in anderen Bereichen ausgeglichen: Das bereinigte EBITDA der eigenen und gepachteten Hotels fiel von 70 Millionen auf 39 Millionen US-Dollar, während das bereinigte EBITDA im Bereich Vertrieb (Distribution) von 21 Millionen auf 17 Millionen US-Dollar sank. Die Gemeinkosten der Konzernzentrale lagen bei 30 Millionen US-Dollar nach 38 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum.

Für die ersten neun Monate des Jahres 2026 wies Hyatt einen auf das Unternehmen entfallenden Nettogewinn von 206 Millionen US-Dollar aus, nachdem im entsprechenden Vorjahreszeitraum 2025 noch ein Verlust von 32 Millionen US-Dollar angefallen war. Das bereinigte EBITDA für die neun Monate stieg von 825 Millionen auf 858 Millionen US-Dollar. Das Unternehmen hat in diesem Zeitraum seine Definition des bereinigten EBITDA überarbeitet, um den anteiligen Wert des bereinigten EBITDA aus nicht konsolidierten eigenen und gepachteten Hotel-Joint-Ventures auszuklammern, und die Vorjahreszahlen zur besseren Vergleichbarkeit angepasst.

Wachstum des Portfolios und des Treueprogramms

Hyatts Netto-Zimmerzahl wuchs in den vergangenen zwölf Monaten um 3,8 % bzw. um 3,9 % unter Ausklammerung bestimmter Zimmer aus der Übernahme von Playa Hotels, die im vierten Quartal 2025 aus dem Zimmerbestand des Unternehmens gestrichen wurden. Die Entwicklungspipeline vergrößerte sich gegenüber dem Vorjahr um 12,1 % auf rund 158.000 Zimmer, was einen Rekordwert für das Unternehmen darstellt.

Ende September umfasste das System von Hyatt 1.584 Hotels und All-inclusive-Resorts mit 380.217 Zimmern in 84 Ländern auf sechs Kontinenten. Das Portfolio umfasste 36 Marken.

Die Zahl der Mitglieder des Treueprogramms World of Hyatt stieg im Vergleich zum Vorjahr um 19 % auf rund 72 Millionen. Hyatt stellt das Treueprogramm, sein Premium-Markenportfolio sowie seine Entwicklungschancen in Märkten mit geringer oder fehlender Präsenz als zentrale Bausteine seiner asset-light geprägten Wachstumsstrategie dar.

Ausblick auf 2026

Für das Gesamtjahr 2026 erwartet Hyatt beim RevPAR vergleichbarer Hotels systemweit ein Wachstum von 5 % bis 5,5 % sowie ein Netto-Zimmerwachstum von rund 6 %. Der auf Hyatt entfallende Nettogewinn wird auf 240 Millionen bis 310 Millionen US-Dollar geschätzt.

Die Bruttogebühren werden voraussichtlich zwischen 1,32 Milliarden und 1,335 Milliarden US-Dollar liegen, was einem Zuwachs von 10 % bis 11 % gegenüber 2025 entspricht. Das bereinigte EBITDA wird auf 1,17 Milliarden bis 1,20 Milliarden US-Dollar prognostiziert. Nach Bereinigung des Vergleichswerts für 2025 um die Haltedauer der Playa-Hotels und Verkäufe alter Hyatt-Vermögenswerte impliziert diese Spanne ein Wachstum von 14 % bis 17 %.

Hyatt erwartet einen bereinigten freien Cashflow von 580 Millionen bis 630 Millionen US-Dollar, verglichen mit einem prognostizierten GAAP-freien Cashflow von 322 Millionen bis 371 Millionen US-Dollar. Die bereinigte Kennzahl schließt unter anderem Kosten im Zusammenhang mit der Übernahme von Playa Hotels sowie eine Ausschüttung aus aufgeschobener Vergütung aus, die vollständig aus den Erlösen von in Treuhandvermögen gehaltenen marktgängigen Wertpapieren finanziert wurde. Das Modell des Managements geht von einer Umwandlungsquote des bereinigten freien Cashflows von über 50 % und einem asset-light geprägten Ergebnis-Mix von rund 90 % aus.

Der Ausblick beinhaltet keine Übernahmen oder Veräußerungen über die bis zum Präsentationsdatum abgeschlossenen Transaktionen hinaus. Hyatt erklärte, dass die Prognose von Annahmen abhängt, die sich ändern können und sich in vielen Fällen der eigenen Kontrolle entziehen.

Veräußerung von Vermögenswerten und Kapitalallokation

Hyatt schätzte den Bruttoverkaufswert seiner verbleibenden eigenen Vermögenswerte auf 2,2 Milliarden bis 2,5 Milliarden US-Dollar, ausgenommen Leasingverhältnisse und den Wert von Gebührenströmen, die nach einem Verkauf beibehalten werden könnten. Das verbleibende eigene Portfolio umfasst sieben Luxus- und Luxus-Wellness-Hotels sowie 10 Geschäfts- und Tagungshotels.

Das Unternehmen rechnet damit, im Jahr 2026 über Dividenden und Aktienrückkäufe 375 Millionen bis 425 Millionen US-Dollar an die Aktionäre zurückzugeben. In den ersten neun Monaten des Jahres wurden 336 Millionen US-Dollar zurückgeführt, und zum 30. September verblieb eine Rückkaufermächtigung von 1,4 Milliarden US-Dollar. Hyatt beschloss zudem eine Quartalsdividende von 0,15 US-Dollar je Aktie, die am 7. Dezember an die zum 23. November eingetragenen Aktionäre zahlbar ist.

Hyatt schloss das Quartal mit 500 Millionen US-Dollar an Zahlungsmitteln, Zahlungsmitteläquivalenten und kurzfristigen Geldanlagen sowie 1,3 Milliarden US-Dollar an verfügbarer revolvierender Kreditlinie ab, abzüglich ausstehender Akkreditive. Das Unternehmen strebt im Rahmen seiner Investment-Grade-Strategie weiterhin eine Bruttoverschuldung von etwa dem Dreifachen des bereinigten EBITDA an.

Zu den von Hyatt identifizierten wesentlichen Unsicherheiten gehören eine schwächere Konjunktur, Veränderungen bei der Nachfrage nach Geschäfts- und Urlaubsreisen, eine geringere Auslastung oder niedrigere Zimmerpreise, eine begrenzte Buchungstransparenz, geopolitische und sicherheitsbezogene Störungen, Naturkatastrophen, Inflation sowie höhere Bau- oder Personalkosten. Das Unternehmen nannte zudem Risiken im Zusammenhang mit dem Kapitalzugang von Dritthoteleigentümern, Hotelrenovierungen, Übernahmen und Asset-Verkäufen, Währungsschwankungen, Cybersicherheitsvorfällen und der Umsetzung seiner Kapitalrückgabepläne.