Garrett Motion: Bereinigtes EBIT steigt in Q3 2026, da Industriewachstum Pkw-Schwäche ausgleicht

Garrett Motion Inc. (NASDAQ: GTX) berichtete für das dritte Quartal 2026 über einen höheren Umsatz und Gewinn, da das Wachstum in den Bereichen Nutzfahrzeuge, Industrie und Aftermarket die schwächere Pkw-Nachfrage ausglich. Das Unternehmen behielt den Mittelwert seiner Ganzjahresprognose bei und erklärte, dass eine stärkere operative Performance und ein vorteilhafter Produktmix den Währungsdruck ausglichen.

Der Nettoumsatz stieg im Jahresvergleich sowohl auf berichteter Basis als auch währungsbereinigt um 3 % auf 930 Millionen US-Dollar. Der Nettogewinn nach GAAP erhöhte sich von 77 Millionen US-Dollar auf 97 Millionen US-Dollar, während der Gewinn vor Steuern von 102 Millionen US-Dollar auf 119 Millionen US-Dollar stieg.

Das bereinigte EBIT stieg um 19 Millionen US-Dollar auf 152 Millionen US-Dollar. Die bereinigte EBIT-Marge verbesserte sich um 160 Basispunkte auf 16,3 %, trotz einer Belastung von 70 Basispunkten durch nachteilige Währungseffekte. Garrett führte die Verbesserung in erster Linie auf einen hochwertigeren Umsatzmix bei Nutzfahrzeugen, Industrie und Aftermarket sowie auf Produktivitäts- und sonstige operative Gewinne zurück, was teilweise durch geringere Volumina im Pkw-Bereich und höhere Ausgaben für Forschung, Entwicklung und Engineering ausgeglichen wurde.

Nutzfahrzeug- und Industrieumsätze führen das Wachstum an

Die Umsätze mit Nutzfahrzeugen stiegen währungsbereinigt um 23 % und machten 22 % des Quartalsumsatzes aus. Die Aftermarket-Umsätze, die 13 % des Gesamtumsatzes ausmachten, legten währungsbereinigt um 6 % zu, gestützt durch die Nachfrage nach Ersatzteilen für den Off-Highway- und Industriebereich.

Die Dieselumsätze stiegen währungsbereinigt um 6 %, was eine stärkere Nachfrage nach Dieselanwendungen für leichte Nutzfahrzeuge in Europa widerspiegelt. Die Benzinumsätze gingen um 5 % zurück, was das Unternehmen mit einer Schwäche in China begründete. Insgesamt erklärte Garrett, im Quartal besser als die Branchenproduktion im Pkw-Bereich abgeschlossen zu haben.

Das Unternehmen berichtete zudem über eine kontinuierliche Expansion bei Industrieanwendungen. Es wird erwartet, dass die Umsätze aus bestehenden Industrieprogrammen im Jahr 2026 rund 230 Millionen US-Dollar und 2027 etwa 300 Millionen US-Dollar erreichen, was die bisherigen Erwartungen übertrifft. Garrett baut seine Präsenz in der Stromerzeugung für Rechenzentren und der Industriekühlung aus; dazu gehört ein E-Cooling-Kompressor-Auftrag von Multistack für Anwendungen wie die Klimatisierung von Serverräumen mit geplanten Marktstarts im Jahr 2027.

Zu den weiteren technologischen Entwicklungen gehörten der Start eines E-Turbo-Großserienprogramms mit Mercedes, mehrere Auftragsvergaben im Nutzfahrzeugbereich über verschiedene Regionen hinweg sowie mehrere Turbo-Zuschläge im Pkw-Bereich für Inlands- und Exportprogramme in China. Garrett teilte mit, dass Feldtests für E-Cooling weiterhin im Zeitplan liegen, während ein E-Powertrain-Programm für Schwerlastfahrzeuge in China auf Kurs für einen Start im Jahr 2027 ist.

Cashflow-Generierung unterstützt Schuldenabbau und Aktionärsrenditen

Der bereinigte freie Cashflow stieg von 107 Millionen US-Dollar im Vorjahr auf 136 Millionen US-Dollar, was einer Umwandlung von 89 % des bereinigten EBIT entspricht. Der Netto-Cashflow aus der Geschäftstätigkeit lag bei 135 Millionen US-Dollar, verglichen mit 100 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal. Das Unternehmen gab an, dass Betriebskapital, Investitionen, Barzinsen und Abschreibungen im Rahmen seiner Erwartungen lagen, während niedrige Ertragsteuerzahlungen den Zeitpunkt von Steuererstattungen widerspiegelten.

Garrett beendete den September mit einer Liquidität von 841 Millionen US-Dollar, darunter 211 Millionen US-Dollar an frei verfügbaren Liquiden Mitteln sowie 630 Millionen US-Dollar, die im Rahmen einer revolvierenden Kreditfazilität verfügbar sind. Die Nettoverschuldung sank von 1,23 Milliarden US-Dollar Ende des zweiten Quartals auf 1,17 Milliarden US-Dollar, und der konsolidierte Netto-Verschuldungsgrad verbesserte sich auf das 1,66-Fache. Am 21. Oktober zahlte das Unternehmen Restlaufzeitdarlehen in Höhe von 50 Millionen US-Dollar zurück, womit sich die Rückzahlungen im bisherigen Jahresverlauf auf 100 Millionen US-Dollar belaufen.

Das Unternehmen kaufte im Laufe des Quartals eigene Stammaktien im Wert von 57 Millionen US-Dollar und in den ersten neun Monaten des Jahres 2026 für 172 Millionen US-Dollar zurück. Aus der Genehmigung für 2026 verblieben 78 Millionen US-Dollar, und es wurde eine neue Aktienrückkaufgenehmigung über 250 Millionen US-Dollar für 2027 beschlossen. Zudem kündigte Garrett eine Dividende von 0,08 US-Dollar je Aktie für das vierte Quartal an und erklärte, langfristig etwa 75 % des bereinigten freien Cashflows an die Aktionäre zurückgeben zu wollen, wobei Zeitpunkt und Höhe von den makroökonomischen und branchenspezifischen Rahmenbedingungen abhängen.

Mittelwert der Ganzjahresprognose trotz Währungsdrucks beibehalten

Garrett behielt für 2026 den Mittelwert für das bereinigte EBIT von 580 Millionen US-Dollar und für die bereinigte EBIT-Marge von 15,3 % bei. Die aktuelle Spanne für das bereinigte EBIT liegt bei 570 Millionen bis 590 Millionen US-Dollar, verglichen mit der vorherigen Spanne von 560 Millionen bis 600 Millionen US-Dollar. Das Unternehmen gab an, dass eine verbesserte operative Performance und ein vorteilhafterer Umsatzmix die geschätzten Währungseffekte von 10 Millionen US-Dollar gegenüber dem vorherigen Ausblick ausglichen.

Die Spanne für den Nettoumsatz des Gesamtjahres wurde von 3,7 bis 3,9 Milliarden US-Dollar auf 3,75 bis 3,85 Milliarden US-Dollar eingeengt, wodurch der Mittelwert unverändert bleibt. Garrett erwartet ein währungsbereinigtes Umsatzwachstum von 2 % bis 6 %, einen Nettogewinn nach GAAP von 337 Millionen bis 352 Millionen US-Dollar, einen operativen Cashflow von 460 Millionen bis 500 Millionen US-Dollar sowie einen bereinigten freien Cashflow von 410 Millionen bis 450 Millionen US-Dollar.

Der Ausblick geht von einem Rückgang der Pkw-Branchenproduktion um 2 % bis 4 %, einer Penetrationsrate batterieelektrischer Fahrzeuge von etwa 19 % und einem Wachstum der Nutzfahrzeugbranche von 1 % bis 2 % aus. Zudem erwartet Garrett Ausgaben für Forschung und Entwicklung von rund 4,2 % des Umsatzes sowie Investitionen von etwa 2,4 %.

Zu den in der Präsentation genannten wesentlichen Unsicherheiten gehören die sich verändernde Automobilnachfrage, ungünstige Währungsentwicklungen, Zoll- und Inflationseffekte, der Wettbewerbsdruck sowie breitere makroökonomische und geopolitische Risiken. Das Unternehmen erklärte, Zoll- und Inflationskosten weiterhin an die Kunden weiterzugeben, unter anderem über Erstattungen durch Kunden, während gleichzeitig produktivitätssteigernde Maßnahmen bei den Fix- und variablen Kosten umgesetzt werden.