FTAI-Umsatz steigt im Q3 2026 dank Luftfahrtwachstum um 47 %

FTAI Aviation Ltd. (NASDAQ: FTAI) meldete für das dritte Quartal 2026 höhere Umsätze, einen gestiegenen Nettoertrag und ein höheres bereinigtes EBITDA, da das schnelle Wachstum im Bereich Aerospace Products den Rückgang des Vorjahresergebnisses im Segment Aviation Leasing überkompensierte. Das Unternehmen bestätigte seine Prognose für 2026 und 2027 und erhöhte gleichzeitig den Rahmen für Aktienrückkäufe auf 1 Milliarde US-Dollar.

Der Umsatz im am 30. September beendeten Quartal stieg im Jahresvergleich um 47 % auf 977,7 Millionen US-Dollar. Der auf die Aktionäre entfallende Nettoertrag erhöhte sich von 114,0 Millionen US-Dollar auf 149,1 Millionen US-Dollar, während das bereinigte EBITDA – eine Nicht-GAAP-Kennzahl – um 17 % von 297,4 Millionen US-Dollar auf 348,3 Millionen US-Dollar stieg.

Zum Quartalsende wies FTAI eine Liquidität von 2,4 Milliarden US-Dollar aus, einschließlich einer nicht in Anspruch genommenen revolvierenden Kreditfazilität von 2,025 Milliarden US-Dollar. Die Nettoverschuldung belief sich auf 3,07 Milliarden US-Dollar, was dem 2,2-Fachen des bereinigten EBITDA des dritten Quartals auf Jahresbasis entspricht und damit unter dem Zielkorridor des Managements für den Verschuldungsgrad von 2,5 bis 3,0 lag.

Aerospace Products treibt das Wachstum an

Aerospace Products blieb der Hauptergebnisbringer. Der Segmentumsatz kletterte um 76 % von 517,9 Millionen US-Dollar im Vorjahr auf 910,0 Millionen US-Dollar, während das bereinigte EBITDA um 57 % auf 282,4 Millionen US-Dollar stieg. Die bereinigte EBITDA-Marge des Segments lag bei 31 % und damit weitgehend im Rahmen der Managementprognose von rund 30 %.

Die weltweite Produktion erreichte im Quartal 311 CFM56-Triebwerksmodule, ein Plus von 50 % gegenüber 207 im Vorjahreszeitraum. In den ersten neun Monaten des Jahres 2026 stellte FTAI 877 Module her und liegt damit auf Kurs zum Ganzjahresziel von 1.200 Einheiten. Die Produktionsprognose des Managements sieht für 2027 1.700 Module vor, einschließlich des Anteils von FTAI an der Produktion aus Partnerschaften mit GMF AeroAsia und EgyptAir. Das Unternehmen schätzt, dass sein globales Netzwerk bei voller Auslastung eine Jahreskapazität von 3.000 Modulen unterstützen könnte.

Laut FTAI bleiben die Marktbedingungen für Flugzeuge und Triebwerke mittleren Alters angespannt, da Fluggesellschaften Mietvertragsverlängerungen, zusätzliche Flugzeuge und Finanzierungslösungen nachfragen. Das Unternehmen hat begonnen, gemeinsam mit institutionellen Investoren Triebwerksfinanzierungsstrukturen anzubieten, darunter Finanzierungsleases, Operating Leases und maßgeschneiderte Vereinbarungen.

Leasingerträge verlagern sich in Richtung Strategic Capital

Das bereinigte EBITDA von Aviation Leasing belief sich auf 104,0 Millionen US-Dollar, verglichen mit 134,4 Millionen US-Dollar im Vorjahr, lag jedoch um 18 % über den 88,2 Millionen US-Dollar aus dem zweiten Quartal. Der Segmentumsatz fiel von 149,2 Millionen US-Dollar im Vorjahr auf 67,7 Millionen US-Dollar, da FTAI Flugzeuginvestitionen weiterhin von der eigenen Bilanz in Strategic-Capital-Vehikel verlagerte.

Strategic Capital trug im Quartal 54 Millionen US-Dollar zum bereinigten EBITDA bei und machte damit mehr als die Hälfte des Segmentgesamtergebnisses aus. Das bilanzielle Leasing steuerte 50 Millionen US-Dollar bei und lag damit am oberen Ende der vom Management angestrebten Quartalsspanne von 30 bis 50 Millionen US-Dollar. Zum 30. September hielt FTAI bilanzielle Leasingvermögenswerte im Wert von rund 1,0 Milliarde US-Dollar, darunter 145 Triebwerke und 21 Flugzeuge.

Das Strategic-Capital-Vehikel für 2025, SCI I, hatte bis zum Quartalsende Übernahmen von 212 Flugzeugen abgeschlossen und rund 3,9 Milliarden US-Dollar investiert. Einschließlich der Flugzeuge, für die Absichtserklärungen vorliegen, waren dem Vehikel 301 Flugzeuge zugesagt. FTAI geht davon aus, dass SCI I im Wesentlichen alle diese Transaktionen bis zum 31. Dezember abschließen wird, wies jedoch darauf hin, dass durch Absichtserklärungen abgedeckte Vermögenswerte letztlich möglicherweise nicht erworben werden. SCI I schüttete im dritten Quartal 5 % der Zusagen aus, womit sich die Ausschüttungen für 2026 bis Ende September auf 17,5 % beliefen. Weitere 5 % sind für den 31. Dezember geplant.

SCI II, das Vehikel für 2026, begann im September mit dem Kapitaleinsatz. Bis zum Quartalsende wurden 10 Flugzeugübernahmen abgeschlossen und 271 Millionen US-Dollar investiert; für insgesamt 109 Flugzeuge lagen abgeschlossene Verträge oder Absichtserklärungen vor. Das Vehikel verfügt über eine zugesagte Warehouse-Fazilität von 2,0 Milliarden US-Dollar und eine Aufstockungsoption (Accordion Option) von 1,0 Milliarde US-Dollar, während das Fundraising weiterhin läuft.

FTAI Power bereitet sich auf die Produktion 2027 vor

FTAI Power schloss entscheidende Tests seiner mobilen Turbine Mod-1 ab und erzielte sowohl mit Erdgas als auch mit flüssigem Brennstoff eine Spitzenleistung von 25 Megawatt und eine kontinuierliche Grundlastleistung von 23 Megawatt. Der Geschäftsbereich hat Verträge über mehr als 100 Einheiten mit einer Kapazität von über 2,5 Gigawatt für die Lieferung an Rechenzentrumsprojekte in den USA und Kanada in den Jahren 2027 und 2028 unterzeichnet.

Das Unternehmen bekräftigte seine Prognose für das bereinigte EBITDA von FTAI Power im Jahr 2027 in Höhe von 450 bis 750 Millionen US-Dollar. Der geplante Produktionshochlauf führt von einer anfänglichen Rate von bis zu fünf Einheiten pro Monat zu einer Run-Rate von 10 bis 15 Einheiten pro Monat zum Jahresende. Das tatsächliche Produktionsniveau sowie der Zeitplan unterliegen weiterhin der Umsetzung und anderen Unsicherheiten.

FTAI rechnet im Jahr 2026 mit Nettoinvestitionen im Energiegeschäft von insgesamt 386 Millionen US-Dollar. Diese Zahl umfasst 484 Millionen US-Dollar an Produktionsvorräten, 50 Millionen US-Dollar an Ausrüstung und Werkzeugen sowie 86 Millionen US-Dollar an Anlaufkosten, was teilweise durch 234 Millionen US-Dollar an Kundenanzahlungen ausgeglichen wird. Die Ausgaben im dritten Quartal enthielten 22 Millionen US-Dollar an einmaligen Forschungs- und Entwicklungskosten sowie 5 Millionen US-Dollar an Betriebsausgaben.

FTAI Power gründete zudem ein Joint Venture mit Industrom zur Entwicklung eines mobilen GuD-Systems (Kombikraftwerk). Das optionale Zusatzmodul soll ohne zusätzlichen Brennstoff, ohne zusätzliche Emissionen oder Wasser weitere 9 Megawatt beisteuern, was die prognostizierte Gesamtleistung auf 32 bis 34 Megawatt und den thermischen Wirkungsgrad auf über 50 % erhöht. Erste Testgeräte werden in der zweiten Jahreshälfte 2027 erwartet.

Cashflow und Kapitalrückzahlungen

FTAI hielt an seinem Ziel eines konsolidierten bereinigten EBITDA für 2026 von rund 1,4 Milliarden US-Dollar (ohne Power) fest und prognostizierte einen bereinigten freien Cashflow nach neuen Wachstumsinvestitionen von 644 Millionen US-Dollar. Das Unternehmen korrigierte sein Ziel für den bereinigten freien Cashflow für 2026 vor neuen Wachstumsinitiativen um 61 Millionen US-Dollar nach unten auf 1,107 Milliarden US-Dollar, was in erster Linie auf zusätzliche Käufe von Triebwerken zur Verwertung zurückzuführen ist. Die geplanten neuen Wachstumsinvestitionen belaufen sich auf insgesamt 463 Millionen US-Dollar, einschließlich Ausgaben für SCI II, Power-Bestände, Anlagen sowie Power-Forschungs- und Anlaufkosten.

Das Unternehmen kündigte im September ein erstes Aktienrückkaufprogramm über 500 Millionen US-Dollar an und hatte bis zum Datum der Präsentation Aktien im Wert von 80 Millionen US-Dollar zurückgekauft. Anschließend erhöhte es die Gesamtermächtigung auf 1 Milliarde US-Dollar. FTAI beschloss zudem eine Quartalsdividende von 0,50 US-Dollar pro Aktie.

Der Ausblick des Managements hängt von mehreren Umsetzungsfaktoren ab, darunter der Abschluss von Flugzeugtransaktionen, die Beschaffung und der Einsatz von Mitteln für Strategic Capital, der Ausbau der Modulkapazitäten, die Skalierung der Mod-1-Produktion und die Umsetzung von Testergebnissen in kommerziellen Erfolg. FTAI wies zudem auf Unsicherheiten im Zusammenhang mit der Integrationsfähigkeit von Übernahmen, der Finanzierung, der Verschuldungskapazität, Genehmigungen, der Verfügbarkeit von Lieferungen sowie dem Zeitplan geplanter Partnerschaften und Produktionsinitiativen hin.