Enerpac legt Ausblick für das Geschäftsjahr 2027 nach 10 % organischem Wachstum im 4. Quartal fest

Die Enerpac Tool Group (NYSE: EPAC) beendete das Geschäftsjahr 2026 mit einem zweistelligen organischen Umsatzwachstum im vierten Quartal, das von einer breiten Produktstärke in der Region Amerika angeführt wurde, während niedrigere Margen einen Teil der Umsatzzuwächse ausglichen. Das Industriewerkzeug-Unternehmen gab zudem einen Ausblick auf das Geschäftsjahr 2027 bekannt, der Ergebnisse aus rund 10 Monaten der neu erworbenen SFE Group einbezieht.

Für das Geschäftsjahr 2027 erwartet Enerpac einen Nettoumsatz von 825 Mio. bis 845 Mio. US-Dollar, einschließlich eines organischen Wachstums von 4 % bis 6 %. Das Unternehmen prognostiziert ein bereinigtes EBITDA von 195 Mio. bis 205 Mio. US-Dollar sowie ein bereinigtes verwässertes Ergebnis je Aktie von 2,00 bis 2,15 US-Dollar. Der Non-GAAP-Ausblick geht von keinen wesentlichen Änderungen bei Zöllen sowie von Wechselkursen von 1,13 US-Dollar pro Euro und 1,33 US-Dollar pro Britischem Pfund aus.

Wachstum im Q4 von Produktnachfrage in der Region Amerika angetrieben

Der Nettoumsatz im vierten Quartal stieg um 11 % auf 186 Mio. US-Dollar im Vergleich zu 168 Mio. US-Dollar im Vorjahr, wobei der organische Umsatz um 10 % zulegte. Der Bereich Industrial Tools & Services (IT&S) erzielte einen Umsatz von 179 Mio. US-Dollar, was einem berichteten Zuwachs von 11 % und einem organischen Plus von 10 % entspricht.

Der Produktumsatz von IT&S stieg um 11 % auf 149 Mio. US-Dollar, was der organischen Wachstumsrate entsprach. Der Dienstleistungsumsatz legte um 11 % auf 30 Mio. US-Dollar zu und wuchs organisch um 9 %, was eine Verbesserung gegenüber der im gesamten Geschäftsjahr verzeichneten Schwäche darstellt.

Die Region Amerika war der wichtigste regionale Wachstumstreiber, wobei die organischen IT&S-Umsätze um 24 % zulegten. Enerpac führte dies auf die Stärke im Kerngroßhandel, bei Großkunden (National Accounts) und im Spezialvertrieb sowie auf Aktivitäten im Zusammenhang mit dem Bau von Rechenzentren, der Energieerzeugung und dem Verteidigungssektor zurück.

Die organischen Umsätze in der Region EMEA gingen um 1 % zurück, da das Wachstum bei Standardprodukten und Dienstleistungen durch einen starken Rückgang im Bereich Heavy Lifting Technology ausgeglichen wurde. Laut Unternehmensangaben blieb die Heavy Lifting Technology solide, hatte jedoch mit einem schwierigen Vorjahresvergleich zu kämpfen. Die organischen Umsätze in der Region APAC wuchsen um 2 %, unterstützt durch neue Produkte in Indien, Korea und Australien sowie Auftragsgewinne im Bereich Heavy Lifting Technology, während das kleinere Dienstleistungsgeschäft von makroökonomischen und geopolitischen Ereignissen beeinträchtigt wurde.

Trotz des höheren Quartalsumsatzes schwächte sich die Profitabilität ab. Die Bruttomarge sank um 310 Basispunkte auf 47,0 %, während die bereinigten Vertriebs-, Gemein- und Verwaltungskosten (SG&A) von 24,9 % auf 25,5 % des Umsatzes stiegen. Das bereinigte EBITDA ging um 5,4 % auf 42 Mio. US-Dollar zurück, und die bereinigte EBITDA-Marge verringerte sich um 390 Basispunkte auf 22,6 %. Das bereinigte verwässerte Ergebnis je Aktie stieg leicht um 1,9 % von 0,52 auf 0,53 US-Dollar.

Jahres-Cashflow steigt, während Dienstleistungsumsatz sinkt

Der Umsatz für das Geschäftsjahr 2026 stieg um 6 % auf 652 Mio. US-Dollar, was Enerpac als den höchsten Jahresumsatz seit dem Relaunch im Jahr 2019 beschrieb. Die organischen Umsätze wuchsen um 4 %.

Die IT&S-Produktumsätze stiegen um 9 % auf 520 Mio. US-Dollar, einschließlich eines organischen Wachstums von 6 %. Die Dienstleistungsumsätze gingen jedoch um 9 % auf 106 Mio. US-Dollar zurück und fielen organisch um 12 %. Infolgedessen stieg der IT&S-Gesamtumsatz um 5 % auf 626 Mio. US-Dollar bei einem organischen Wachstum von 3 %. Cortland Biomedical, das unter 'Sonstige' ausgewiesen wird, steigerte den Umsatz um 23 % auf 26 Mio. US-Dollar.

Im Gesamtjahr stiegen die organischen IT&S-Umsätze in der Region Amerika um 10 %, gingen jedoch in EMEA um 3 % und in APAC um 1 % zurück. Der Dienstleistungsbereich verzeichnete Rückgänge in allen drei Regionen, einschließlich zweistelliger Rückgänge in EMEA und APAC.

Die Bruttomarge für das Gesamtjahr verringerte sich um 130 Basispunkte auf 49,2 %, und die bereinigte EBITDA-Marge sank um 120 Basispunkte auf 23,7 %. Das bereinigte EBITDA blieb mit 154 Mio. US-Dollar nahezu unverändert, während das bereinigte verwässerte Ergebnis je Aktie um 3,3 % auf 1,87 US-Dollar stieg. Der freie Cashflow stieg um 30 % von 92 Mio. auf 120 Mio. US-Dollar.

Zum 31. August verfügte Enerpac über flüssige Mittel von 175 Mio. US-Dollar, eine Gesamtverschuldung von 182 Mio. US-Dollar und ein Verhältnis von Nettoverschuldung zu bereinigtem EBITDA von 0,1. Das Unternehmen schloss danach eine neue fünfjährige Kreditfazilität ab, bestehend aus einem Laufzeitdarlehen über 300 Mio. US-Dollar und einer revolvierenden Fazilität über 550 Mio. US-Dollar, mit einer zusätzlichen Erhöhungsoption (Accordion Option) von 425 Mio. US-Dollar für potenzielle Übernahmen.

SFE-Übernahme verändert Ausblick auf das Geschäftsjahr 2027

Enerpac schloss die Übernahme der SFE Group am 28. Oktober für rund 472 Mio. US-Dollar ab. Dies umfasst etwa 452 Mio. US-Dollar in bar sowie 20 Mio. US-Dollar an Aktienvergütungen, die anstelle von Transaktionsboni gewährt wurden. Der Baranteil wurde aus vorhandenen liquiden Mitteln, dem neuen Laufzeitdarlehen und Inanspruchnahmen aus der revolvierenden Kreditfazilität finanziert.

Laut der Präsentation erzielte SFE im Geschäftsjahr 2026 einen Umsatz von etwa 170 Mio. US-Dollar und ein bereinigtes EBITDA von 44 Mio. US-Dollar. Enerpac erwartet, dass sich die Übernahme im Geschäftsjahr 2027 positiv auf das bereinigte Ergebnis je Aktie auswirken wird, unter Ausschluss von Transaktions-, Integrations- und nicht zahlungswirksamen akquisitionsbedingten Kosten.

Das Unternehmen schätzt die Transaktionskosten auf etwa 8 Mio. US-Dollar und die Integrationskosten auf 10 Mio. bis 14 Mio. US-Dollar. Es strebt bis zum dritten Jahr Synergien von 4 Mio. bis 6 Mio. US-Dollar an. Der vorläufige Nettoverschuldungsgrad bei Vollzug wurde auf etwa 2,3 geschätzt, was innerhalb der Zielspanne von Enerpac von 1,5 bis 2,5 liegt.

Die Annahmen von Enerpac für das Geschäftsjahr 2027 umfassen zudem Abschreibungen von 26 Mio. bis 30 Mio. US-Dollar (ohne Effekte der SFE-Kaufpreisallokation), Zinsaufwendungen von 30 Mio. bis 34 Mio. US-Dollar, eine bereinigte Steuerquote von 22 % bis 26 % sowie Investitionen in Höhe von 2 % bis 3 % des Umsatzerlöses.

Das Management plant, seine PROPEL-Strategie auf das Wachstum in attraktiven Endmärkten, produktgetriebene Innovationen, den Ausbau von Dienstleistungen, das Bestandsmanagement und operative Verbesserungen zu fokussieren. Das Unternehmen brachte im Geschäftsjahr 2026 11 Produkte auf den Markt und steigerte die Ausgaben für Forschung und Entwicklung von 14 Mio. US-Dollar im Geschäftsjahr 2025 auf 15 Mio. US-Dollar.

Der Ausblick unterliegt weiterhin wirtschaftlichen und geopolitischen Unsicherheiten, Zöllen und anderen Handelsbeschränkungen, Wechselkurs- und Zinsentwicklungen, Lieferkettenstörungen, Bedingungen auf den Industriemärkten sowie der Fähigkeit, SFE zu integrieren und gleichzeitig Schlüsselmitarbeiter und Geschäftsbeziehungen zu halten. Enerpac nannte zudem Preisdruck, höhere Material- und Personalkosten sowie Umsetzungsrisiken im Zusammenhang mit Übernahmen und operativen Initiativen als potenzielle Belastungsfaktoren.