EMCOR hebt Ausblick für 2026 an, da Q3-Umsatz und Projektverpflichtungen Rekordwerte erreichen

Die EMCOR Group Inc. (NYSE: EME) hat nach Rekordwerten bei Umsatz und Ergebnis im dritten Quartal ihre Prognose für das Gesamtjahr 2026 angehoben, gestützt auf eine starke US-Bautätigkeit und einen Bestand an verbleibenden Leistungsverpflichtungen von 18,57 Milliarden US-Dollar. Das Unternehmen rechnet nun mit einem Umsatz von 20,6 Milliarden bis 21,0 Milliarden US-Dollar, verglichen mit der vorherigen Spanne von 20,0 Milliarden bis 20,5 Milliarden US-Dollar.

Zudem prognostiziert EMCOR eine operative Marge auf Non-GAAP-Basis von rund 10 % (zuvor 9,5 % bis 9,8 %) sowie ein verwässertes Non-GAAP-Ergebnis je Aktie von 34,50 bis 35,50 US-Dollar, verglichen mit zuvor 32,00 bis 33,25 US-Dollar. Das Management erklärte, der aktualisierte Ausblick spiegele die anhaltende Nachfrage in Schlüsselmärkten, die erfolgreiche Abwicklung von Großprojekten und die fortgesetzte Disziplin bei Preisgestaltung, Vertragsbedingungen, Projektauswahl und Ressourcenallokation wider.

Baugeschäfte treiben Quartalswachstum an

In dem am 30. September beendeten Quartal stieg der Umsatz im Jahresvergleich um 28,8 % auf 5,54 Milliarden US-Dollar, während das operative Ergebnis nach GAAP um 34,5 % auf 545,8 Millionen US-Dollar zulegte. Die operative GAAP-Marge verbesserte sich von 9,4 % auf 9,8 %, und das verwässerte Ergebnis je Aktie kletterte um 37,6 % auf 9,04 US-Dollar.

Bereinigt um eine Wertminderung auf identifizierbare immaterielle Vermögenswerte in Höhe von 34 Millionen US-Dollar stieg das operative Non-GAAP-Ergebnis um 42,9 % auf 579,8 Millionen US-Dollar. Die operative Non-GAAP-Marge erreichte 10,5 % nach 9,4 % im Vorjahreszeitraum, während das bereinigte verwässerte Ergebnis je Aktie um 46,1 % auf 9,60 US-Dollar stieg.

Der Bruttogewinn stieg um 32,7 % auf 1,11 Milliarden US-Dollar, wobei sich die Bruttomarge von 19,4 % auf 20,0 % verbesserte. Die Vertriebs-, Gemein- und Verwaltungskosten nahmen um 23,0 % auf 528,4 Millionen US-Dollar zu, sanken jedoch gemessen am Umsatz von 10,0 % auf 9,5 %, was zur Ausweitung der operativen Marge beitrug.

Der Großteil des Quartalswachstums entfiel auf das US-Baugeschäft. Der Umsatz im Segment Elektrobau und Gebäudedienstleistungen in den USA stieg um 44,3 % auf 1,85 Milliarden US-Dollar, während das operative Ergebnis um 70,1 % auf 247,0 Millionen US-Dollar zulegte. Die operative Marge des Segments verbesserte sich von 11,3 % auf 13,3 %.

Der Umsatz im Segment Mechanischer Anlagenbau und Gebäudedienstleistungen in den USA wuchs um 43,1 % auf 2,55 Milliarden US-Dollar. Das operative Ergebnis stieg um 34,4 % auf 308,2 Millionen US-Dollar, obwohl die operative Marge des Segments von 12,9 % auf 12,1 % zurückging. Der konsolidierte Umsatz des US-Baugeschäfts erreichte 4,40 Milliarden US-Dollar (+43,6 %), und das operative Ergebnis stieg um 48,3 % auf 555,2 Millionen US-Dollar.

Der Umsatz im Segment Gebäudedienstleistungen in den USA stieg um 4,7 % auf 852,4 Millionen US-Dollar, wobei das operative Ergebnis um 11,5 % auf 66,2 Millionen US-Dollar zulegte. Der Umsatz mit Industriedienstleistungen in den USA blieb mit 287,5 Millionen US-Dollar nahezu unverändert, während das operative Ergebnis um 18,6 % auf 5,1 Millionen US-Dollar fiel.

EMCOR verzeichnete im Quartal keinen Umsatz mehr aus Gebäudedienstleistungen in Großbritannien, nachdem das dortige Geschäft am 1. Dezember 2025 veräußert worden war. Im Vorjahreszeitraum hatte der veräußerte Geschäftsbereich noch 136,2 Millionen US-Dollar zum Umsatz und 7,6 Millionen US-Dollar zum operativen Ergebnis beigetragen.

Verbleibende Leistungsverpflichtungen erreichen 18,57 Milliarden US-Dollar

Die verbleibenden Leistungsverpflichtungen stiegen zum 30. September auf den Rekordwert von 18,57 Milliarden US-Dollar – ein Plus von 5,96 Milliarden US-Dollar gegenüber dem Vorjahr und 5,32 Milliarden US-Dollar gegenüber Ende 2025. Das Unternehmen erklärte, dieser Wert spiegele die breit gefächerte Nachfrage in verschiedenen Marktsektoren wider, darunter Netzwerk und Kommunikation, Gesundheitswesen, Hochtechnologie-Fertigung, öffentliche Einrichtungen, Wasser und Abwasser, Verkehr sowie Fertigungs- und Industrieprojekte.

Das Management hob die anhaltenden Chancen im Zusammenhang mit missionskritischen Einrichtungen wie Rechenzentren hervor, die eine umfangreiche elektrische Infrastruktur und zunehmend anspruchsvolle Kühlsysteme erfordern. EMCOR verwies zudem auf die Nachfrage in den Märkten für Gesundheitswesen, Wasser und Abwasser, öffentliche Einrichtungen, Fertigung und Industrie sowie Hochtechnologie-Fertigung.

Das Unternehmen teilte mit, dass die Nachfrage nach Brandschutz- und Sicherheitstechnik in den meisten Sektoren weiterhin robust geblieben sei, zusammen mit einer wieder aufgenommenen Aktivität bei Lager-, Vertriebs- und Logistikprojekten. Erweiterte Kapazitäten bei Gebäudeautomation und -steuerung sowie das Wachstum der HVAC-Servicebasis schaffen zudem Chancen im Aftermarket- und Nachrüstgeschäft.

Im Laufe des Quartals schloss EMCOR die zuvor angekündigten Übernahmen von Schmidt Electric und Connelly Electric ab. Darüber hinaus investierte das Unternehmen weiter in Vorfertigung und Technologie, was laut Management darauf abzielt, Produktivität, Kapazität, Ausführung, Kalkulation und Projektplanung zu verbessern.

In den ersten neun Monaten des Jahres 2026 stieg der Umsatz um 22,9 % auf 15,32 Milliarden US-Dollar und das operative Ergebnis nach GAAP legte um 31,4 % auf 1,50 Milliarden US-Dollar zu. Das verwässerte Ergebnis je Aktie nach GAAP stieg um 34,5 % auf 24,93 US-Dollar. Das operative Ergebnis auf Non-GAAP-Basis lag bei 1,53 Milliarden US-Dollar bei einer Marge von 10,0 %, während das verwässerte Non-GAAP-Ergebnis je Aktie 25,48 US-Dollar erreichte.

Zum Quartalsende verfügte EMCOR über liquides Vermögen in Höhe von 774,8 Millionen US-Dollar und wies eine Gesamtverschuldung von 6,0 Millionen US-Dollar aus. Das Eigenkapital lag bei 4,28 Milliarden US-Dollar, und die Gesamtverschuldung entsprach 0,1 % des Gesamtkapitals. Das Unternehmen erklärte, seine Bilanz unterstütze organische Investitionen, Übernahmen und Kapitalrückzahlungen an die Aktionäre.

Der Ausblick bleibt makroökonomischen und operativen Unsicherheiten unterworfen. EMCOR nannte unter anderem Zölle und andere handelspolitische Änderungen, Lieferkettenstörungen, Volatilität der Rohstoffpreise, erhöhte Zinsen, gesetzgeberische Entwicklungen, Energie- und Steuerpolitik, globale Konflikte, Fachkräftemangel sowie Veränderungen im Projektmix als Faktoren, die die künftigen Ergebnisse beeinflussen könnten.