Q3-Gewinn von Darling Ingredients steigt dank DGD und starkem Futtermittelgeschäft kräftig

Darling Ingredients Inc. (NYSE: DAR) verzeichnete im dritten Quartal 2026 einen kräftigen Gewinnanstieg, da eine verbesserte Wirtschaftlichkeit im Bereich der erneuerbaren Kraftstoffe bei Diamond Green Diesel und höhere Gewinne im Segment Futtermittel (Feed) das kombinierte bereinigte EBITDA auf 514,3 Millionen US-Dollar hoben – mehr als das Doppelte des Vorjahreswerts von 244,9 Millionen US-Dollar.

Der auf Darling entfallende Nettogewinn stieg von 19,4 Millionen US-Dollar bzw. 0,12 US-Dollar je Aktie im dritten Quartal 2025 auf 267,0 Millionen US-Dollar bzw. 1,67 US-Dollar je verwässerter Aktie. Das jüngste Quartal enthielt einen Gewinn von 63,5 Millionen US-Dollar aus dem Verkauf von Geschäftsbereichen. Der Nettoumsatz stieg um 14,5 % auf 1,79 Milliarden US-Dollar, während sich die Bruttomarge von 24,7 % auf 26,7 % ausweitete.

In den ersten neun Monaten des Jahres 2026 stieg der Nettoumsatz um 14,5 % auf 5,07 Milliarden US-Dollar und der Nettogewinn erreichte 788,6 Millionen US-Dollar bzw. 4,91 US-Dollar je verwässerter Aktie. Das kombinierte bereinigte EBITDA, eine Nicht-GAAP-Kennzahl, die den Anteil von Darling an Diamond Green Diesel enthält, stieg von 690,2 Millionen US-Dollar auf 1,66 Milliarden US-Dollar.

Erneuerbare Kraftstoffe treiben Gewinnwachstum an

Das kombinierte bereinigte EBITDA des Segments Kraftstoffe (Fuel) schnellte von 21,6 Millionen US-Dollar im Vorjahr auf 227,9 Millionen US-Dollar hoch. Darlings 50-Prozent-Anteil am bereinigten EBITDA von Diamond Green Diesel belief sich auf 204,2 Millionen US-Dollar, verglichen mit einem Verlust von 2,9 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal. Das Joint Venture produzierte 315,3 Millionen Gallonen und verkaufte oder lieferte 314,9 Millionen Gallonen aus, was ein bereinigtes EBITDA von 1,30 US-Dollar pro verkaufter oder gelieferter Gallone generierte.

Darling führte die Verbesserung im Jahresvergleich auf die robuste Wirtschaftlichkeit im Rahmen der Verpflichtungen zu Erneuerbare-Kraftstoffe-Quoten (Renewable Volume Obligation) zurück. Dennoch wurden die Ergebnisse durch den Zeitpunkt einer Lieferung von nachhaltigem Flugkraftstoff (SAF), einen kurzzeitigen Wasserstoffausfall, zeitliche Verzögerungen bei den Rohstoffpreisen sowie die Volatilität bei Heizöl beeinträchtigt, wobei das Unternehmen im vierten Quartal mit einer Umkehrung rechnet.

Diamond Green Diesel lieferte Darling im Laufe des Quartals liquide Mittel in Höhe von 171,0 Millionen US-Dollar, bestehend aus 33,4 Millionen US-Dollar an Dividenden und 137,6 Millionen US-Dollar aus dem Verkauf von Produktionssteuergutschriften. Das Management schätzt die Produktion im vierten Quartal auf rund 325 Millionen Gallonen und erwartet, dass die Margen im vierten Quartal und im Jahr 2027 gestützt auf die operative Leistung und die Marktbedingungen stark bleiben.

Gewinne im Segment Futtermittel steigen dank höherer Proteinpreise

Das bereinigte EBITDA des Segments Futtermittel (Feed) stieg um 42,4 % auf 247,7 Millionen US-Dollar, wobei der Umsatz von 1,03 Milliarden US-Dollar auf 1,21 Milliarden US-Dollar zulegte. Die Bruttomarge weitete sich von 249,8 Millionen US-Dollar auf 333,9 Millionen US-Dollar aus, während das Rohstoffverarbeitungsvolumen unverändert bei 3,2 Millionen Tonnen lag.

Die Nachfrage und die Preise für Proteine blieben stark und glichen den Druck durch einen moderaten Rückgang der weltweiten Fettpreise aus, der auf Zölle und Ausfallzeiten in der Biokraftstoffbranche zurückzuführen war. Zudem teilte das Unternehmen mit, dass die Bilanzierung abgegrenzter Gewinne aus Verkäufen an das nahestehende Unternehmen Diamond Green Diesel das Ergebnis des dritten Quartals belastet hat und sich im vierten Quartal voraussichtlich umkehren wird.

Darling schloss den Verkauf der Mehrheit seines nicht zum Kerngeschäft gehörenden Fettabscheider-Umweltdienstleistungsgeschäfts für rund 90 Millionen US-Dollar ab. Das Management gab an, dass das Segment Futtermittel mit solider Dynamik und einer anhaltend starken Nachfrage nach Fetten und Proteinen in das vierte Quartal gegangen ist. Längerfristig stellte die Präsentation ein potenzielles Plus von 150 Millionen bis 300 Millionen US-Dollar beim bereinigten EBITDA und dem implizierten Netto-Cashflow durch operative Effizienz, kommerzielle Optimierung, Preisrisikomanagement und Neufestsetzung von Vertragskonditionen in Aussicht, nannte hierfür jedoch keinen Zeitplan.

Das bereinigte EBITDA des Segments Lebensmittel (Food) stieg leicht um 3,1 % auf 73,8 Millionen US-Dollar, während der Umsatz von 380,6 Millionen US-Dollar auf 415,8 Millionen US-Dollar zulegte. Starke Umsätze in China und eine wachsende Kollagennachfrage stützten das Geschäft, während US-Zölle auf brasilianisches Kollagen und Gelatine die südamerikanischen Umsätze und Volumina belasteten. Darling baute zudem sein Portfolio an gezielten Inhaltsstoffen der Marke Nextida weiter aus, während das geplante Joint Venture mit Tessenderlo weiterhin von den Regulierungsbehörden geprüft wird.

Verschuldung sinkt und Verschuldungsgrad verbessert sich

Darling reduzierte die Nettoverschuldung seit Beginn des Geschäftsjahres um 481 Millionen US-Dollar auf 3,37 Milliarden US-Dollar zum 3. Oktober 2026. Die Gesamtverschuldung sank von 3,94 Milliarden US-Dollar auf 3,49 Milliarden US-Dollar, während die flüssigen Mittel auf 122 Millionen US-Dollar stiegen. Die Verfügbarkeit im Rahmen der revolvierenden Kreditlinie stieg auf 1,73 Milliarden US-Dollar, und der vorläufige Verschuldungsgrad fiel von 2,9 auf 1,7. Zudem kaufte das Unternehmen im Quartal eigene Aktien im Wert von 75,9 Millionen US-Dollar zurück.

Der Ausblick bleibt von der Politik für erneuerbare Kraftstoffe und der Förderfähigkeit für Gutschriften abhängig, einschließlich des Clean Fuel Production Credit, sowie von der Volatilität der Rohstoff- und Fertigerzeugnispreise. Zudem nannte Darling Zölle und Handelshemmnisse, Tierseuchenausbrüche, die Rohstoffverfügbarkeit, Betriebsstörungen bei Diamond Green Diesel, Währungsschwankungen, Inflation sowie Veränderungen der weltweiten Nachfrage als Faktoren, die dazu führen könnten, dass die tatsächlichen Ergebnisse von den aktuellen Erwartungen abweichen.