Gewinn von California Water Service steigt im 3. Quartal 2026 bei Rekordinvestitionen

California Water Service Group (NYSE: CWT) berichtete über einen höheren Umsatz, einen höheren Nettogewinn sowie ein höheres verwässertes Ergebnis je Aktie im dritten Quartal, begünstigt durch Anpassungen der Kundentarife, die behördliche Genehmigung von Kostenerstattungen und Neukunden. Das Wasserversorgungsunternehmen verzeichnete zudem Quartalsinvestitionen in Höhe von 148,3 Millionen US-Dollar und teilte mit, dass es den Abschluss seiner Übernahmen in Nevada und Oregon vor Ende 2026 erwartet.

Die Umsatzerlöse stiegen im dritten Quartal von 311,2 Millionen US-Dollar im entsprechenden Vorjahreszeitraum 2025 auf 332,2 Millionen US-Dollar. Der Nettogewinn legte von 61,2 Millionen auf 65,4 Millionen US-Dollar zu, während das verwässerte Ergebnis je Aktie 1,05 US-Dollar erreichte, verglichen mit 1,03 US-Dollar im Vorjahr.

Das Unternehmen führte einen positiven Effekt von 0,28 US-Dollar je Aktie auf Anpassungen der Kundentarife, Neukunden und sonstige Posten zurück. Die Genehmigung des Drought Recovery Memorandum Account steuerte 0,05 US-Dollar je Aktie bei, und die regulatorische Genehmigung der Kostenerstattung über Memorandum-Accounts trug weitere 0,06 US-Dollar bei.

Diese Zuwächse wurden teilweise durch einen geringeren Kundenverbrauch ausgeglichen, der das Ergebnis je Aktie um 0,06 US-Dollar schmälerte, sowie durch höhere Aufwendungen für Wassersparprogramme, die das Ergebnis je Aktie um 0,04 US-Dollar reduzierten. Veränderungen des effektiven Ertragsteuersatzes und Verluste aus Investitionen in nicht-qualifizierte Vorsorgepläne verringerten das Ergebnis je Aktie um jeweils 0,06 US-Dollar, während sich sonstige Posten mit minus 0,15 US-Dollar auswirkten.

In den ersten neun Monaten des Jahres 2026 stiegen die Umsatzerlöse auf 855,3 Millionen US-Dollar, verglichen mit 780,2 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Der Nettogewinn stieg von 116,7 Millionen auf 125,9 Millionen US-Dollar, und das verwässerte Ergebnis je Aktie verbesserte sich von 1,96 auf 2,07 US-Dollar.

Investitionen und regulatorische Aktivitäten

Die California Water Service Group investierte im Quartal die Rekordsumme von 148,3 Millionen US-Dollar in die Infrastruktur, verglichen mit Abschreibungen in Höhe von 34,7 Millionen US-Dollar. Im bisherigen Jahresverlauf belaufen sich die Investitionen auf insgesamt 424,8 Millionen US-Dollar bei Abschreibungen von 104,2 Millionen US-Dollar.

Das Unternehmen schätzt die Investitionen auf 627 Millionen US-Dollar im Jahr 2026, 667 Millionen US-Dollar im Jahr 2027 und 700 Millionen US-Dollar im Jahr 2028. Diese Zahlen basieren auf den im Beschluss zum kalifornischen allgemeinen Tarifverfahren 2024 (2024 California General Rate Case) enthaltenen Beträgen sowie Schätzungen für Kalifornien und die anderen Bundesstaaten des Unternehmens. Sie stehen weiterhin unter dem Vorbehalt der regulatorischen Prüfung und enthalten keine voraussichtlichen Investitionen in die Netze in Nevada und Oregon.

Die geschätzte regulierte Vermögensbasis wird voraussichtlich von 2,74 Milliarden US-Dollar im Jahr 2026 auf 3,15 Milliarden US-Dollar im Jahr 2027 und mehr als 3,45 Milliarden US-Dollar im Jahr 2028 steigen – ebenfalls unter Ausschluss der geplanten Investitionen in Nevada und Oregon und vorbehaltlich der behördlichen Genehmigung.

Zu den jüngsten regulatorischen Entscheidungen gehörten eine Umsatzerhöhung um 4,1 Millionen US-Dollar in Washington mit Wirkung zum 1. Oktober 2026 und eine Erhöhung um 1,9 Millionen US-Dollar für die Kapalua-Systeme in Hawaii mit Wirkung zum 21. Oktober. Die California Public Utilities Commission genehmigte zudem die Nutzung des Advice-Letter-Verfahrens für Investitionskosten in Höhe von 113,1 Millionen US-Dollar im Zusammenhang mit bestimmten PFAS-Projekten, die voraussichtlich 2027 und 2028 abgeschlossen werden, sowie die Erstattung von bereits angefallenen Aufwendungen in Höhe von 2,5 Millionen US-Dollar.

Für das Programm zur Einhaltung der PFAS-Vorschriften in Kalifornien, New Mexico und Washington prognostiziert das Unternehmen Gesamtinvestitionen von 228 Millionen US-Dollar. In den ersten neun Monaten des Jahres 2026 investierte es 23,3 Millionen US-Dollar in Aufbereitungs- und Brunnenersatzprojekte. Es sind 65 Projekte geplant, davon acht im Verfahren für Fördergelder, und an 18 von 44 kalifornischen Standorten laufen derzeit Bauarbeiten. Die Nettoeinnahmen aus Sammelklagen beliefen sich bis zum Stichtag der Präsentation auf insgesamt 59,4 Millionen US-Dollar.

Übernahmen und Finanzierung

Anträge auf Kontrollwechsel für die geplanten Übernahmen in Nevada und Oregon wurden genehmigt, und das Management teilte mit, dass die Integrationsplanung weiterhin im Zeit- und Kostenrahmen liegt. Es wird erwartet, dass die Transaktionen etwa 35.600 äquivalente Wohnungsanschlüsse hinzufügen und das Unternehmen auf zwei weitere US-Bundesstaaten im Westen ausdehnen. Nach dem Abschluss werden voraussichtlich rund 20 % aller Kunden außerhalb Kaliforniens ansässig sein, und die regulierte Vermögensbasis außerhalb Kaliforniens (ohne BVRT) soll um etwa 40 % steigen.

Für das Joint Venture BVRT wurde ein konsolidiertes Tarifverfahren zur Genehmigung an die Kommission zurückverwiesen, während vorläufige Tarife in Kraft bleiben. Der Antrag auf Kontrollwechsel wurde als vollständig eingestuft; die Genehmigung und der Abschluss werden für Anfang 2027 angestrebt. Die Zahl der Neuanschlüsse stieg im bisherigen Jahresverlauf bis zum dritten Quartal um 12 %.

Die California Water Service Group erklärte, dass sie ihren Finanzierungsbedarf für 2026 nach eigener Einschätzung gedeckt hat. Im Quartal erzielte das Unternehmen Nettoerlöse von 49,8 Millionen US-Dollar über sein At-the-Market-Aktienprogramm und schloss Terminverkaufsvereinbarungen über weitere 1,6 Millionen Aktien mit geschätzten Erlösen von 77,8 Millionen US-Dollar zum 30. September ab. Darüber hinaus gab das Unternehmen unbesicherte langfristige Anleihen im Wert von 125 Millionen US-Dollar aus, während seine kalifornische Versorgungsgesellschaft erstrangig besicherte langfristige Hypothekenanleihen im Wert von 150 Millionen US-Dollar begab.

Zum 30. September verfügte das Unternehmen über rund 425 Millionen US-Dollar aus Kreditlinien, 45,1 Millionen US-Dollar an frei verfügbaren liquiden Mitteln und 45,8 Millionen US-Dollar an gebundenen liquiden Mitteln. Die Kreditlinien belaufen sich auf insgesamt 600 Millionen US-Dollar, können auf 800 Millionen US-Dollar erweitert werden und laufen im März 2028 aus.

Der Verwaltungsrat beschloss eine Quartalsdividende von 0,335 US-Dollar je Aktie, was der 327. Quartalsdividende in Folge entspricht. Die hochgerechnete Jahresdividende von 1,34 US-Dollar je Aktie liegt um 8,1 % über dem Gesamtwert von 2025 und markiert das 59. Jahr in Folge mit Dividendenwachstum.

Der Ausblick steht weiterhin unter dem Vorbehalt regulatorischer Genehmigungen, des Zeitpunkts und des Abschlusses von Übernahmen und Finanzierungstransaktionen sowie der Fähigkeit des Unternehmens, Kosten weiterzugeben. Zu den weiteren offengelegten Unsicherheiten gehören PFAS-Vorschriften, Wasserverfügbarkeit, Kundenverbrauch, Inflation und Zinssätze, Bedrohungen der Cybersicherheit, Stromunterbrechungen sowie wetterbedingte Ereignisse wie Waldbrände, Erdrutsche und die prognostizierten El-Niño-Bedingungen.