CNX hebt Free-Cashflow-Ausblick für 2026 auf 550 Millionen Dollar an

CNX Resources (CNX) hat seine Prognose für den freien Cashflow für das Jahr 2026 auf rund 550 Millionen US-Dollar angehoben, nachdem im dritten Quartal 125 Millionen US-Dollar erwirtschaftet wurden. Damit verzeichnet das Unternehmen nun seit 27 Quartalen in Folge einen positiven freien Cashflow. Der Erdgasproduzent setzte zudem sein Aktienrückkaufprogramm fort und gab in diesem Zeitraum 180 Millionen US-Dollar für den Rückkauf von 5,2 Millionen Aktien aus.

Die aktualisierte Non-GAAP-Prognose für den freien Cashflow vergleicht sich mit der vorherigen Schätzung des Unternehmens von etwa 525 Millionen US-Dollar. CNX rechnet nun mit einem freien Cashflow von rund 3,85 US-Dollar pro Aktie, verglichen mit der vorherigen Prognose von etwa 3,55 US-Dollar, was unter anderem auf eine geringere Aktienanzahl zum 14. Oktober zurückzuführen ist.

CNX meldete für das dritte Quartal eine operative Cash-Marge von 62 % und operative Vollkosten vor Abschreibungen (DD&A) von 1,10 US-Dollar pro Tausend Kubikfuß Äquivalent. Der Verschuldungsgrad (Leverage Ratio) der letzten 12 Monate lag beim 1,8-Fachen. Für das Gesamtjahr prognostiziert das Unternehmen eine operative Cash-Marge von 63 %, Kosten von etwa 1,15 US-Dollar pro Mcfe und einen Verschuldungsgrad vom 1,7-Fachen, wobei die Verschuldungsschätzung davon ausgeht, dass der erwartete freie Cashflow zur Verringerung der Nettoverschuldung verwendet wird.

Produktions- und Ausgabenausblick

CNX hat seine erwartete Produktionsspanne für 2026 auf 612,5 Milliarden bis 617,5 Milliarden Kubikfuß Äquivalent angepasst, verglichen mit der bisherigen Spanne von 605 Bcfe bis 620 Bcfe. Flüssiggas und Erdöl (Liquids) sollen voraussichtlich etwa 8 % bis 9 % der Produktion ausmachen, während 82 % der prognostizierten Erdgasförderung abgesichert (gehedgt) sind.

Das Unternehmen prognostiziert ein bereinigtes EBITDAX von 1,29 Milliarden bis 1,31 Milliarden US-Dollar, verglichen mit der früheren Spanne von 1,265 Milliarden bis 1,315 Milliarden US-Dollar. Die Gesamtkapitalausgaben werden voraussichtlich zwischen 571 Millionen und 586 Millionen US-Dollar liegen, darunter 405 Millionen bis 410 Millionen US-Dollar für Bohrungen und Komplettierungen, 150 Millionen bis 160 Millionen US-Dollar für sonstige Ausgaben sowie eine Zahlung von 16 Millionen US-Dollar für Rechte an der Utica-Schieferformation im Fördergebiet von Apex Energy.

CNX rechnet damit, im Jahr 2026 34 Bohrungen in Produktion zu nehmen, darunter 24 in der Marcellus-Formation in Südwest-Pennsylvania, drei in der Marcellus-Formation in Zentral-Pennsylvania und sieben in der Utica-Schieferformation.

Die Prognose für den freien Cashflow enthält erwartete Erlöse aus Vermögensverkäufen in Höhe von etwa 50 Millionen US-Dollar sowie rund 30 Millionen US-Dollar aus dem Verkauf von Steuergutschriften nach 45Z im Zusammenhang mit Sanierungsaktivitäten im Jahr 2025. CNX gab an, dass die Erlöse aus den Steuergutschriften in Höhe von 30 Millionen US-Dollar im dritten Quartal eingegangen sind. Die Prognose weist zudem einen Beitrag zum freien Cashflow von etwa 80 Millionen US-Dollar aus dem Verkauf von Umweltzertifikaten aus.

Aktienrückkäufe und Bilanz

CNX kaufte seine Aktien im dritten Quartal zu einem Durchschnittspreis von 34,35 US-Dollar zurück. Seit Beginn des Rückkaufprogramms im Jahr 2020 hat das Unternehmen rund 111 Millionen Aktien für 2,3 Milliarden US-Dollar zu einem Durchschnittspreis von 21,08 US-Dollar erworben und damit etwa 36 % seiner ausstehenden Aktien eingezogen. Die Gesamtzahl umfasst etwa 1,1 Millionen Aktien, die zwischen dem 1. und 14. Oktober gekauft wurden.

Die bereinigte Nettoverschuldung lag Ende des dritten Quartals bei 2,275 Milliarden US-Dollar, was einen Rückgang um 270 Millionen US-Dollar gegenüber dem dritten Quartal 2020 bedeutet. Das Unternehmen gab an, dass dieser Rückgang trotz eines Anstiegs um etwa 518 Millionen US-Dollar im Zusammenhang mit der Übernahme von Apex Energy erzielt wurde.

Zum 30. September verfügte CNX über eine verfügbare Liquidität von rund 1,7 Milliarden US-Dollar im Rahmen von Kreditfazilitäten mit vereinbarten Gesamtzusagen von 2 Milliarden US-Dollar (ohne Akkreditive). Die vorrangigen unbesicherten Verbindlichkeiten wiesen eine gewichtete durchschnittliche Restlaufzeit von 5,25 Jahren auf.

Emissionen und Risiken

CNX gab an, seine Bemühungen zur Methanreduzierung weiterhin auf fugitive Emissionen und andere Großfreisetzungen zu konzentrieren und hierbei Luftüberwachung, feste Sensoren, erweiterte Leckageerkennungsprogramme und die Überwachung von Betriebsdaten einzusetzen. Das Unternehmen berichtete über die Erfassung von rund 9 Millionen Tonnen Abfallmethan in CO2-Äquivalenten aus dem Bergbau, was mehr als dem Zehnfachen seiner Scope-1-Emissionen entspricht.

Der Ausblick unterliegt weiterhin Risiken, darunter die Volatilität oder der Verfall der Preise für Erdgas und Flüssiggas, die finanzielle Lage und Vertragserfüllung von Kunden, allgemeinere wirtschaftliche oder geopolitische Störungen, Veränderungen auf den Märkten für Umweltzertifikate sowie die Fähigkeit des Unternehmens, sich für entsprechende Gutschriften zu qualifizieren. Auch Änderungen von Sicherheits-, Gesundheits- und Umweltvorschriften könnten die Ergebnisse beeinflussen. CNX wies darauf hin, dass seine zukunftsgerichteten Projektionen teilweise auf Marktpreisen und Schätzungen vom 14. Oktober basieren und erheblich von den tatsächlichen Ergebnissen abweichen können.