BorgWarner hebt EPS-Prognose für 2026 bei steigender Q3-Marge an

BorgWarner (NYSE: BWA) hat seine Prognose für das bereinigte Ergebnis für das Gesamtjahr 2026 angehoben, nachdem der bereinigte Gewinn je Aktie im dritten Quartal um 12 % gestiegen ist, da Kostenkontrollen, Restrukturierungseinsparungen und Aktienrückkäufe dazu beitrugen, den Umsatzrückgang und die anhaltende Schwäche im Batteriegeschäft auszugleichen.

Der Automobilzulieferer rechnet für 2026 nun mit einem bereinigten verwässerten Gewinn je Aktie von 5,20 bis 5,35 US-Dollar, verglichen mit der bisherigen Spanne von 5,05 bis 5,30 US-Dollar. Die Prognose für die bereinigte operative Marge von 10,7 % bis 10,9 % sowie der Ausblick für den Freien Cashflow von 900 Millionen bis 1,1 Milliarden US-Dollar wurden beibehalten.

Der Nettoumsatz im dritten Quartal sank im Vergleich zum Vorjahr von 3,59 Milliarden US-Dollar auf 3,49 Milliarden US-Dollar. Der organische Umsatz ging um etwa 3,1 % zurück, während der organische Umsatz ohne den Rückgang im Bereich Battery Energy Systems um etwa 2 % sank, was laut BorgWarner ungefähr auf dem Niveau der Branchenproduktion lag.

Das bereinigte operative Ergebnis lag bei 381 Millionen US-Dollar, verglichen mit 385 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal. Die bereinigte operative Marge stieg dennoch von 10,7 % auf 10,9 %, unterstützt durch Produktivität, Kostenkontrollen und Restrukturierungseinsparungen. Der bereinigte verwässerte Gewinn je Aktie stieg laut Präsentation hauptsächlich aufgrund von Aktienrückkäufen von 1,24 US-Dollar auf 1,39 US-Dollar.

Der Freie Cashflow belief sich auf insgesamt 195 Millionen US-Dollar, verglichen mit 266 Millionen US-Dollar im Vorjahr, was vom Unternehmen jedoch weiterhin als starke Cash-Generierung beschrieben wurde.

Regionale Performance und Portfolioentwicklung

In Nordamerika entwickelte sich BorgWarner, gestützt durch die Volumina bei Verteilergetrieben, besser als der Markt. Der Umsatz in Europa lag im Marktdurchschnitt, da das Wachstum bei Produkten für die Elektrifizierung von Pkw und leichten Nutzfahrzeugen durch geringere Batterieumsätze ausgeglichen wurde. China entwickelte sich aufgrund von Rückgängen bei den Foundational-Produkten des Unternehmens etwas schwächer als der Markt.

BorgWarner meldete neun neue Programmzuschläge in seinen Portfoliobereichen Foundational und eProduct. Dazu gehörten drei Neugeschäft-Zuschläge für Turbolader auf Benzinplattformen in Südamerika und Europa, drei Zuschläge für HVH-Motoren in China für Fahrzeuge mit Reichweitenverlängerer, batterieelektrische Fahrzeuge und Hybridfahrzeuge sowie ein E-Motor-Programm mit Aluminiumwicklung für Hybridfahrzeuge bei einem großen chinesischen Automobilhersteller.

Zudem erhielt das Unternehmen einen Zuschlag für Hochvolt-Wechselrichter für künftige Programme für batterieelektrische Fahrzeuge sowie einen Zuschlag für Motorsteuergeräte für eine neue Pickup-Plattform mit Verbrennungsmotor. Der Produktionsstart der genannten Programme liegt im Zeitraum von 2026 bis 2029.

Initiativen in den Bereichen Rechenzentren und Industrie

BorgWarner gab bekannt, dass die Produktreife und die Kundeneinbindung für das Portfolio für Rechenzentren und Industriemärkte voranschreiten. Für sein Turbinengeneratorsystem wird der Produktionsstart im Jahr 2027 erwartet, wobei im Einführungsjahr ein Umsatz von mehr als 300 Millionen US-Dollar prognostiziert wird. Der Bau des Fertigungsgebäudes ist abgeschlossen, die Installation der Anlagen wird für Dezember erwartet und Testproduktionen sind bis Jahresende geplant.

Das Unternehmen entwickelt zudem Batterie-Energiespeichersysteme für Rechenzentren und andere industrielle Anwendungen. Die Kundenvalidierung und die Arbeiten zur UL-Konformität kommen voran, während weiterhin Gespräche mit mehreren Kunden über Nickel-Mangan-Kobaltspeicher- und Lithium-Eisen-Phosphat-Anwendungen geführt werden.

Für seinen bidirektionalen Microgrid-Wechselrichter hat BorgWarner Muster an sieben Kunden geliefert und rechnet Anfang 2027 mit der UL-Zertifizierung. Das Unternehmen hat zudem mit der Angebotsabgabe für ein 800-Volt-Stromversorgungsgerät bei seinem ersten Großkunden begonnen.

Ausblick und Risiken für 2026

BorgWarner erwartet für 2026 einen Nettoumsatz von etwa 14,2 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 14,32 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025. Die Prognose sieht einen Rückgang des organischen Umsatzes um 4 % bis 2,5 % vor, gegenüber der vorherigen Prognose eines Rückgangs von 3,5 % bis 1,5 %. Das Unternehmen geht von einem Wechselkurs von 1,14 US-Dollar pro Euro aus.

Das Management schätzt, dass der für BorgWarner gewichtete Markt für Pkw und leichte Nutzfahrzeuge im Jahr 2026 um 2 % bis 1 % schrumpfen wird. Die Planungsannahmen beinhalten Investitionen von 600 Millionen bis 700 Millionen US-Dollar und eine bereinigte Steuerquote für das laufende Geschäft von etwa 22,5 %.

Der Ausblick unterliegt weiterhin Unsicherheiten in Bezug auf die Automobilproduktion, die Nachfrage nach Elektrofahrzeugen, die Batterieumsätze, Zölle und die globale Handelspolitik. BorgWarner nannte zudem Lieferunterbrechungen, Rohstoffkosten, Kundenkonzentration, sich schnell verändernde Technologien, Wechselkursschwankungen und geopolitische Konflikte als Faktoren, die dazu führen könnten, dass die tatsächlichen Ergebnisse von den Erwartungen abweichen.