AXIS: Prämien steigen im 3. Quartal 2026 um 11 % bei wachsendem Versicherungsgeschäft

AXIS (NYSE: AXS) meldete für das dritte Quartal 2026 einen Anstieg der gebuchten Bruttoprämien um 11 % gegenüber dem Vorjahr auf 2,4 Milliarden US-Dollar, getrieben durch ein zweistelliges Wachstum im Segment Versicherung. Der Spezialversicherer erzielte trotz Katastrophen- und wetterbedingter Schäden, einschließlich Verlusten im Zusammenhang mit geopolitischen Konflikten, eine Combined Ratio auf Konzernebene von 94,0 %.

Die gebuchten Bruttoprämien im Segment Versicherung stiegen um 217 Millionen US-Dollar bzw. 13 % auf 1,9 Milliarden US-Dollar und enthielten 630 Millionen US-Dollar an Neugeschäft. Das Wachstum stammte aus allen Versicherungssparten außer der Haftpflichtversicherung und wurde durch erweiterte Initiativen unterstützt, darunter das Haustierversicherungsgeschäft des Unternehmens sowie Geschäft, das über AXIS Capacity Solutions generiert wurde.

Die gebuchten Bruttoprämien in der Rückversicherung stiegen um 17 Millionen US-Dollar bzw. 4 % auf 449 Millionen US-Dollar. Das Segment verzeichnete eine Combined Ratio von 92,4 %, was laut Unternehmensangaben eine beständige Profitabilität und geringe Volatilität widerspiegelt.

In den ersten neun Monaten des Jahres 2026 lag die Combined Ratio des Konzerns bei 92,3 %, wovon 4,4 Prozentpunkte auf Katastrophenschäden entfielen, die teilweise mit geopolitischen Konflikten zusammenhingen. AXIS erklärte, dass das Unternehmen angesichts nachlassender Preise im Sachversicherungsgeschäft und eines steigenden Wettbewerbs auf den Haftpflichtmärkten weiterhin der Zeichnungsprofitabilität Vorrang vor dem Prämienvolumen einräumt.

Expansion im Versicherungsgeschäft stützt Prämienwachstum

Das Versicherungssegment von AXIS erzielte in den 12 Monaten bis zum 30. September 2026 gebuchte Bruttoprämien von 8,0 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 2,3 Milliarden US-Dollar in der Rückversicherung. Die gesamten gebuchten Bruttoprämien des Unternehmens in den letzten 12 Monaten beliefen sich auf 10,3 Milliarden US-Dollar.

Das Wachstum im Versicherungsbereich spiegelte die gezielte Produktexpansion und einen breiteren Vertrieb wider. AXIS verwies auf gute Fortschritte bei kürzlich eingeführten Produkten für Privatkunden und in Nischen-Spezialsegmenten sowie auf die kontinuierliche Skalierung von Vertriebspartnerschaften und technologiegestütztem Underwriting im Großhandelsgeschäft für den unteren Mittelstand. Zu den seit 2023 in Nordamerika eingeführten Produkten gehören Angebote in den Bereichen Inland Marine, Life Sciences, Ocean Marine, Bauwesen, Umwelt und Allied Health.

Das Unternehmen nutzt zudem das 2025 gestartete AXIS Capacity Solutions, um strukturierte, spartenübergreifende Portfoliokapazitätschancen zu nutzen und Rückversicherungskapital von Drittanbietern einzubinden. Die Plattform trug seit Jahresbeginn über Open-Brokerage sowie ausgewählte delegierte Geschäftschancen mit 449 Millionen US-Dollar zum Wachstum der gebuchten Bruttoprämien bei. Das Management prognostiziert, dass dieser Geschäftsbereich im Jahr 2026 durch Zessions- und Strukturierungsaktivitäten Provisionserträge in Höhe von 17 Millionen US-Dollar generieren wird.

Rückversicherung verlagert sich weiter in Richtung Short-Tail-Geschäft

Das Prämienwachstum in der Rückversicherung war in erster Linie auf zwei Agrarverträge zurückzuführen. Dieser Beitrag wurde teilweise durch Portfoliomaßnahmen in den Haftpflichtsparten ausgeglichen, darunter die Reduzierung von Zeichnungslimits und Nichtverlängerungen.

Das Short-Tail-Geschäft machte 57 % der gebuchten Bruttoprämien in der Rückversicherung aus, verglichen mit 44 % im Vorjahreszeitraum. AXIS beschrieb diese Verlagerung als Teil seiner strategischen Neuausrichtung auf Short-Tail-Sparten bei gleichzeitiger Vorsicht auf den Haftpflichtmärkten.

Konzernweit wird das Kapital laut Management in Spezialsparten gelenkt, die die risikoadjustierten Renditeanforderungen des Unternehmens erfüllen. Das Unternehmen wahrt seine Zeichnungsdisziplin bei nachlassenden Preisen im Sachbereich und steigendem Wettbewerb im Haftpflichtbereich, wobei sich Portfolioentscheidungen an den erwarteten Renditen und der Volatilität orientieren.

Buchwert steigt, während AXIS Kapital zurückgibt

Der verwässerte Buchwert je Stammaktie lag zum 30. September bei 79,06 US-Dollar, was einem Anstieg von 7,1 % gegenüber den vorangegangenen 12 Monaten entspricht. Der verwässerte Buchwert je Stammaktie ohne das kumulierte sonstige Gesamtergebnis (eine Non-GAAP-Kennzahl) stieg um 14,4 % auf 84,33 US-Dollar.

AXIS gab im Laufe des Quartals 141 Millionen US-Dollar an die Stammaktionäre zurück, davon 109 Millionen US-Dollar für Aktienrückkäufe und 32 Millionen US-Dollar an Dividenden. Das Kapitalrahmenwerk des Unternehmens priorisiert organisches Wachstum und operative Investitionen, gefolgt von Ausschüttungen an die Aktionäre, wenn überschüssiges Kapital und Liquidität vorhanden sind. Das Management erklärte, dass potenzielle Übernahmen im Vergleich zu den Chancen im bestehenden Geschäft eine hohe Renditeschwelle überschreiten müssen.

Die allgemeine und Verwaltungskostenquote des Konzerns seit Jahresbeginn sank auf 10,7 % von 11,8 % im Vorjahr. AXIS teilte mit, dass vereinfachte Betriebsstrukturen sowie kürzere Bearbeitungszeiten bei Underwriting und Schadenabwicklung zusätzliche Kapazitäten für Wachstum geschaffen haben. Die nächste Phase umfasst den Einsatz künstlicher Intelligenz in den Bereichen Underwriting, Schadenbearbeitung und Betrieb bei gleichzeitigen fortgesetzten Investitionen in Talente, Daten, Kerntechnologie und Cybersicherheit.

AXIS beendete das Quartal mit 18,0 Milliarden US-Dollar an liquiden Mitteln und Kapitalanlagen. Das Festverzinslichen-Portfolio wies ein gewichtetes durchschnittliches Kreditrating von A+, eine durchschnittliche Duration von 3,2 Jahren einschließlich Durationsabsicherungen sowie eine Buch- und Marktpreisrendite von 4,9 % bzw. 5,8 % auf.

Das Unternehmen gab zu bedenken, dass zukünftige Ergebnisse weiterhin Risiken durch die Häufigkeit und Schwere von Katastrophen, die Angemessenheit der Rückstellungen, Preiszyklen, soziale und wirtschaftliche Inflation, geopolitische Konflikte und die Verfügbarkeit von Rückversicherungen ausgesetzt sind. Zu den weiteren identifizierten Unsicherheiten gehören Zins- und Währungsschwankungen, Zölle und Handelsspannungen, Cybersicherheits- und Technologierisiken, Gegenparteiausfälle, regulatorische Änderungen sowie sich verändernde Steuergesetze.