APi Group hebt Ausblick für 2026 an, da Q3-Umsatz um 22,5 % steigt

Die APi Group Corporation (NYSE: APG) hat ihre Prognose für den Umsatz und das bereinigte EBITDA für das Gesamtjahr 2026 angehoben, nachdem der Umsatz im dritten Quartal gestützt auf ein zweistelliges organisches Wachstum und eine besonders starke Entwicklung im Bereich Specialty Services um 22,5 % stieg.

In den drei Monaten zum 30. September erreichte der Nettoumsatz 2,55 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 2,09 Milliarden US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Das organische Nettoumsatzwachstum, bei dem wesentliche Übernahmen, Veräußerungen und Währungsumrechnungseffekte unberücksichtigt bleiben, lag bei 15,7 %.

Das bereinigte EBITDA stieg um 24,6 % auf 350 Millionen US-Dollar, während sich die bereinigte EBITDA-Marge um 20 Basispunkte auf 13,7 % verbesserte. Der bereinigte Nettogewinn legte um 25,9 % auf 219 Millionen US-Dollar zu und das bereinigte verwässerte Ergebnis je Aktie stieg um 22 % auf 0,50 US-Dollar. Auf GAAP-Basis belief sich der Nettogewinn auf 114 Millionen US-Dollar, verglichen mit 93 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal.

Der bereinigte Bruttogewinn stieg um 18,1 % auf 775 Millionen US-Dollar, die entsprechende Marge ging jedoch um 120 Basispunkte auf 30,3 % zurück. Der Margenrückgang stand im Gegensatz zur Verbesserung der bereinigten EBITDA-Marge, da die bereinigten Vertriebs-, Gemein- und Verwaltungskosten von 19,3 % auf 17,6 % des Umsatzes fielen.

Specialty Services führt Segmentwachstum an

Das Segment Specialty Services erzielte einen Umsatz von 893 Millionen US-Dollar, was einem Anstieg von 30,7 % entspricht, einschließlich eines organischen Wachstums von 29,9 %. Das Segmentergebnis stieg um 38,3 % auf 112 Millionen US-Dollar und die Segmentergebnismarge verbesserte sich um 60 Basispunkte auf 12,5 %. Die bereinigte Bruttomarge legte leicht um 10 Basispunkte auf 19,4 % zu.

Safety Services, das größere Segment von APi, verzeichnete einen Umsatz von 1,66 Milliarden US-Dollar – ein Plus von 18,5 % bei einem organischen Wachstum von 8,8 %. Das Segmentergebnis stieg um 19,1 % auf 281 Millionen US-Dollar, und die Ergebnismarge verbesserte sich um 10 Basispunkte auf 16,9 %. Die bereinigte Bruttomarge ging um 110 Basispunkte auf 36,2 % zurück.

Auf Safety Services entfielen rund 65 % des Umsatzes im dritten Quartal und 72 % des bereinigten Segment-EBITDA (ohne Zentralkosten und Konsolidierungseffekte). Specialty Services machte etwa 35 % des Umsatzes und 28 % des bereinigten Segment-EBITDA aus.

Jahresausblick angehoben

APi erwartet nun für 2026 einen Umsatz von 9,20 bis 9,25 Milliarden US-Dollar, verglichen mit der Prognose vom Juli von 8,88 bis 9,03 Milliarden US-Dollar. Das Unternehmen führte die Anhebung im Mittelwert auf 305 Millionen US-Dollar aus der operativen Geschäftsentwicklung zurück – einschließlich des unterjährigen Beitrags aus der Übernahme von Evergreen Fire and Security –, was teilweise durch Währungseffekte in Höhe von 30 Millionen US-Dollar gemindert wurde.

Das bereinigte EBITDA für das Gesamtjahr wird nun zwischen 1,24 und 1,26 Milliarden US-Dollar erwartet, verglichen mit der vorherigen Spanne von 1,21 bis 1,25 Milliarden US-Dollar. Die Überleitungsrechnung von APi zeigte im Mittelwert einen positiven Effekt von 25 Millionen US-Dollar aus dem operativen Geschäft und einen Gegenwind aus Währungseffekten von 5 Millionen US-Dollar.

Das Unternehmen erwartet für das Gesamtjahr ein ausgewiesenes Umsatzwachstum von 16 % bis 17 %, ein organisches Wachstum von 11 % bis 12 % sowie ein Wachstum des bereinigten EBITDA von 19 % bis 21 %. Das währungsbereinigte Wachstum des bereinigten EBITDA wird auf 18 % bis 20 % geschätzt, während die bereinigte Free-Cashflow-Conversion bei voraussichtlich rund 110 % liegen wird.

Für das vierte Quartal prognostiziert APi einen Umsatz von 2,41 bis 2,46 Milliarden US-Dollar, was einem ausgewiesenen Wachstum von 14 % bis 16 % und einem organischen Wachstum von 7 % bis 9 % entspricht. Das bereinigte EBITDA wird auf 339 bis 359 Millionen US-Dollar geschätzt, was einem Anstieg von 15 % bis 22 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Cashflow und Kapitalallokation

Der operative Cashflow ging im dritten Quartal um 3 % auf 225 Millionen US-Dollar zurück, während der bereinigte Free Cashflow um 3,2 % auf 240 Millionen US-Dollar fiel. Die bereinigte Free-Cashflow-Conversion lag bei 109,6 %, verglichen mit 142,5 % im Vorjahreszeitraum.

In den ersten neun Monaten stieg der bereinigte Free Cashflow um 34 Millionen US-Dollar auf 468 Millionen US-Dollar, was 84,2 % des bereinigten Nettogewinns entspricht, verglichen mit 98,2 % im Vorjahreszeitraum.

APi gab bekannt, bis zum dritten Quartal Kapital in Höhe von 1,7 Milliarden US-Dollar für Übernahmen, Ausschüttungen an die Aktionäre und organische Wachstumsinvestitionen eingesetzt zu haben. In den ersten neun Monaten schloss das Unternehmen 13 Übernahmen ab, darunter Evergreen Fire and Security, wodurch die Kapazitäten im Bereich elektronische Sicherheit und die Präsenz in Nordamerika ausgebaut wurden.

Das Unternehmen kaufte bis zum dritten Quartal Stammaktien im Wert von 250 Millionen US-Dollar und im vierten Quartal weitere 143 Millionen US-Dollar zurück. Damit verbleiben 607 Millionen US-Dollar im Rahmen des bestehenden Rückkaufprogramms. APi beendete den September mit einem Nettoverschuldungsgrad von 2,4, nahe dem angestrebten Zielbereich von 2,5 bis 3,0.

Der Ausblick unterliegt weiterhin Risiken wie der Inflation und makroökonomischen Bedingungen, Lieferkettenengpässen, Änderungen der Zoll- und Handelspolitik, der Integration von Übernahmen, Projektverzögerungen oder -stornierungen, der Abarbeitung des Auftragsbestands, dem Forderungseinzug und dem Umlaufvermögensbedarf. APi nannte zudem die Fähigkeit zur Umsetzung seiner „Inspection-First“-Strategie, das Management seiner Verschuldung sowie das Erreichen der erwarteten Vertrags- und Projektmargen als Faktoren, die die künftigen Ergebnisse beeinflussen könnten.