Q3-Umsatz von Amrize steigt um 2,2 %, da höhere Preise geringere Absatzmengen ausgleichen

Amrize Ltd. (NYSE: AMRZ) verzeichnete im dritten Quartal ein moderates Wachstum, da Preisanpassungen und Übernahmen die wetterbedingte Volumenschwäche ausglichen, während höhere Fracht- und Rohstoffkosten das Geschäft mit Gebäudehüllen belasteten. Zudem passte das Unternehmen seine Prognose für 2026 an und rechnet nun mit einem Umsatz von 12,2 bis 12,4 Milliarden US-Dollar sowie einem bereinigten EBITDA von 2,95 bis 3,05 Milliarden US-Dollar.

Der Umsatz im am 30. September beendeten Quartal stieg im Jahresvergleich um 2,2 % auf 3,77 Milliarden US-Dollar. Preisanpassungen trugen 78 Millionen US-Dollar zum Anstieg bei, Zuschläge steuerten 23 Millionen US-Dollar bei und Akquisitionen steuerten 77 Millionen US-Dollar bei, was teilweise durch einen Volumenrückgang von 69 Millionen US-Dollar sowie Währungseffekte und sonstige Einflüsse von 28 Millionen US-Dollar kompensiert wurde.

Das bereinigte EBITDA stieg leicht um 0,2 % auf 1,08 Milliarden US-Dollar, da Preisanpassungen, Zuschläge und Einsparungen aus dem ASPIRE-Programm von Amrize die geringeren Volumina und höhere Kosten von 97 Millionen US-Dollar weitgehend ausglichen. Laut Unternehmensangaben war der Kostendruck vor allem auf die ölpreisbedingte Inflation bei Fracht, Diesel und Rohstoffen zurückzuführen. Die bereinigte EBITDA-Marge verringerte sich von 29,1 % auf 28,5 %.

Der Reingewinn stieg um 3,3 % auf 558 Millionen US-Dollar. Das verwässerte Ergebnis je Aktie kletterte von 0,98 US-Dollar auf 1,02 US-Dollar, während das bereinigte verwässerte Ergebnis je Aktie unverändert bei 1,05 US-Dollar lag. Die Vorjahresvergleiche enthalten Anpassungen, die laut Amrize für die zuvor veröffentlichten Konzernabschlüsse nicht wesentlich waren.

Baustoffe kompensieren Druck im Bedachungsgeschäft

Der Umsatz im Bereich Baustoffe stieg um 1,8 % auf 2,84 Milliarden US-Dollar, unterstützt durch höhere Preise in allen Geschäftsbereichen und Beiträge aus Übernahmen. Das bereinigte Segment-EBITDA legte um 2,7 % auf 938 Millionen US-Dollar zu, und die bereinigte EBITDA-Marge verbesserte sich um 30 Basispunkte.

Die Zementpreise auf währungsbereinigter Basis (ohne Handelsgeschäft) stiegen um 1,8 %, während die produktbezogenen Preise für Gesteinskörnungen ohne Fracht um 6,9 % zulegten. Zudem führte Amrize Energiezuschläge für Zement sowie Treibstoff- und Frachtzuschläge in anderen Geschäftsbereichen ein.

Die Absatzzahlen blieben jedoch unter Druck. Das Zementvolumen ohne Handelsgeschäft sank um 4,2 %, und das Volumen bei Gesteinskörnungen ging um 0,2 % zurück, da schlechtes Wetter die Regionen Nordost, Süd und Zentral beeinträchtigte. Stabile, von den Bundesstaaten und dem Bund geförderte Mehrjahresprojekte boten eine gewisse Unterstützung.

Der Bereich Gebäudehülle verzeichnete ein gemischteres Ergebnis. Der Umsatz wuchs um 3,6 % auf 929 Millionen US-Dollar, da das kommerzielle Bedachungsgeschäft von ausgeweiteten Systemverkäufen, Großprojekten bei Rechenzentren und der Industrie sowie einer stabilen Nachfrage nach Dachsanierungen profitierte. Auch die Preisgestaltung verbesserte sich sowohl gegenüber dem Vorjahr als auch gegenüber dem Vorquartal, da Preiserhöhungen im Laufe des Zeitraums schrittweise umgesetzt wurden.

Das bereinigte Segment-EBITDA fiel dennoch um 14,6 % auf 182 Millionen US-Dollar. Amrize führte den Rückgang auf höhere Fracht- und Rohstoffkosten sowie geringere Schindel-Absatzmengen zurück, was teilweise durch Preisanpassungen sowie Treibstoff- und Frachtzuschläge ausgeglichen wurde. Die Schindelnachfrage litt unter dem Ausbleiben schwerer Stürme und verhaltenen Verkäufen von Bestandsimmobilien, was die Dachsanierungsaktivitäten bremste.

Akquisitionen und Kosteneinsparungen stützen Wachstumspläne

PB Materials und Rapid Redi-Mix trugen im dritten Quartal 77 Millionen US-Dollar zum Umsatz bei. Die Übernahmen bauten die Präsenz von Amrize in West-Texas und dem Markt Dallas-Fort Worth aus, und das Unternehmen erklärte, dass sie sich 2026 positiv auf das bereinigte Ergebnis je Aktie auswirken dürften.

Amrize erzielte im bisherigen Jahresverlauf Einsparungen in Höhe von 73 Millionen US-Dollar durch sein ASPIRE-Programm, darunter Initiativen in den Bereichen Rohstoffe, Dienstleistungen, Logistik und Ausrüstung. Im Jahr 2026 wurden rund 1.000 Lieferanten angebunden. Das Management rechnet für das Gesamtjahr mit Einsparungen von etwa 80 Millionen US-Dollar und liegt weiterhin auf Kurs, bis 2028 insgesamt 250 Millionen US-Dollar zu erreichen.

Die Investitionen (Capital Expenditure) beliefen sich im dritten Quartal auf 262 Millionen US-Dollar, und das Unternehmen rechnet für 2026 mit rund 900 Millionen US-Dollar. Zu den Projekten gehören Investitionen in Zementwerke in Texas, Alberta und Quebec, sechs Steinbrucherweiterungen, die voraussichtlich mehr als 150 Millionen Tonnen an Reserven hinzufügen werden, der Ausbau von Zementterminals in mehreren US-Märkten sowie ein Schindelwerk in Indiana.

Amrize schüttete in den ersten neun Monaten des Jahres 2026 insgesamt 1,11 Milliarden US-Dollar an die Aktionäre zurück, darunter Aktienrückkäufe im Wert von 750 Millionen US-Dollar und Dividenden in Höhe von 364 Millionen US-Dollar. Das Unternehmen schloss sein Rückkaufprogramm über 1 Milliarde US-Dollar am 28. Oktober ab. Eine Dividende für das dritte Quartal von 0,11 US-Dollar je Aktie soll am 18. November ausgezahlt werden.

Zum 30. September verfügte Amrize über flüssige Mittel von 299 Millionen US-Dollar und eine verfügbare Liquidität von 3,4 Milliarden US-Dollar. Der Netto-Verschuldungsgrad (Net Leverage Ratio) lag beim 1,8-Fachen, bei einer gewichteten durchschnittlichen Restlaufzeit der Verbindlichkeiten von 6,2 Jahren und einem gewichteten durchschnittlichen Zinssatz von 5,1 %.

Gemischter Ausblick auf das vierte Quartal

Für den Bereich Baustoffe erwartet das Management im vierten Quartal unveränderte bis im niedrigen einstelligen Prozentbereich steigende Zementpreise und Preiserhöhungen im mittleren einstelligen Prozentbereich bei Gesteinskörnungen, jeweils ohne bestimmte Zuschläge und Fracht. Hohe Zinsen könnten zu schwächeren Volumina führen, während fortgesetzte Preisanpassungen sowie Energie-, Treibstoff- und Frachtzuschläge voraussichtlich eine positive Preis-Kosten-Entwicklung bewirken werden, abgesehen von einer Netto-Versicherungsleistung von 36 Millionen US-Dollar im vierten Quartal 2025.

Der Ausblick für die Gebäudehüllensparte bleibt gemischt. Amrize rechnet damit, dass eine robuste Nachfrage im gewerblichen Bedachungsbereich durch wetterbedingte Herausforderungen und verhaltene Verkäufe von Bestandsimmobilien im Wohnbereich ausgeglichen wird. Ein normaler saisonaler Lagerabbau dürfte die Schindelnachfrage im vierten Quartal ebenfalls belasten. Das Unternehmen geht davon aus, dass sich das Preis-Kosten-Verhältnis im Segment im vierten Quartal gegenüber dem dritten Quartal verbessern wird, da Preisanpassungen und Zuschläge fortgeführt werden.

Das Management verwies auf mehrjährige Rechenzentrums-, Energie- und Infrastrukturprojekte als mittel- bis langfristige Chancen, darunter Ausgaben im Rahmen des Infrastructure Investment and Jobs Act. Kurzfristig könnten jedoch hohe Zinsen, Einschränkungen bei der Bezahlbarkeit von Wohnraum, Witterungsbedingungen und schwache Verkäufe von Bestandsimmobilien die Absatzzahlen weiter belasten.

Zu den weiteren von Amrize genannten Risiken gehören die Zyklizität der Baubranche, die Verfügbarkeit und Kosten von Rohstoffen, Energie- und Treibstoffinflation, Wettbewerb, die Umsetzung von Synergien aus Übernahmen, Rechtsstreitigkeiten und Regulierungen sowie die Fähigkeit des Unternehmens, seine Ziele zur Margenausweitung zu erreichen. Amrize führte zudem Risiken im Zusammenhang mit der Abspaltung von Holcim an, darunter Trennungskosten, die kurze Historie als unabhängiges börsennotiertes Unternehmen sowie mögliche Änderungen von Handelsbedingungen und Freistellungsverpflichtungen.