Alerus Financial Q3 2026 Ergebnisse: Kredite und Provisionserträge wachsen bei sinkender Marge

Die Alerus Financial Corporation (Nasdaq: ALRS) meldete für das dritte Quartal 2026 ein Wachstum bei Krediten und Einlagen sowie höhere Provisionserträge, wenngleich ein niedrigerer Zinsüberschuss und steigende Aufwendungen das Ergebnis im Vergleich zum Vorquartal belasteten. Der Reingewinn lag bei 19,2 Millionen US-Dollar bzw. 0,76 US-Dollar je verwässerter Aktie, verglichen mit 20,9 Millionen US-Dollar bzw. 0,81 US-Dollar je Aktie im zweiten Quartal. Das bereinigte verwässerte Ergebnis je Aktie belief sich auf 0,71 US-Dollar, nach 0,80 US-Dollar im Vorquartal.

Der diversifizierte Finanzdienstleister bestätigte seinen Ausblick für das Gesamtjahr, der ein Kreditwachstum im mittleren einstelligen Prozentbereich, ein Einlagenwachstum im niedrigen einstelligen Prozentbereich sowie eine Nettozinsmarge auf Steueräquivalenzbasis von 3,75 % bis 3,85 % vorsieht. Die Prognose geht davon aus, dass der Leitzins der US-Notenbank (Federal Funds Rate) bis zum Jahresende auf dem Niveau vom 30. September verbleibt.

Bilanzwachstum gleicht Margendruck aus

Das Gesamtkreditvolumen stieg gegenüber dem Vorquartal um 150,5 Millionen US-Dollar bzw. 3,7 % auf 4,18 Milliarden US-Dollar zum 30. September. Der Anstieg war auf ein Wachstum bei Unternehmenskrediten von 160,9 Millionen US-Dollar zurückzuführen, was teilweise durch einen Rückgang bei Verbraucherkrediten um 10,4 Millionen US-Dollar ausgeglichen wurde. Gewerbe- und Firmenkundenkredite machten 37,0 % des Kreditportfolios aus, während gewerbliche Immobilienkredite an Investoren 31,7 % ausmachten.

Die Einlagen erhöhten sich um 111,2 Millionen US-Dollar bzw. 2,7 % auf 4,30 Milliarden US-Dollar, was in erster Linie auf den Zuwachs bei Unternehmenseinlagen zurückzuführen war. Unverzinsliche Einlagen stiegen um 53,9 Millionen US-Dollar bzw. 7,1 % und machten 18,9 % der Gesamteinlagen aus. Das Kredit-Einlagen-Verhältnis stieg von 96,24 % am Ende des zweiten Quartals auf 97,25 %.

Der Zinsüberschuss ging im Vergleich zum Vorquartal um 2,1 % auf 46,7 Millionen US-Dollar zurück. Die Nettozinsmarge auf Steueräquivalenzbasis verengte sich um 13 Basispunkte von 3,97 % auf 3,84 %. Alerus führte den Rückgang hauptsächlich auf das Fehlen einer im zweiten Quartal verbuchten Zinsrückerstattung von 1,6 Millionen US-Dollar, eine geringere Aufzinsung aus der Kaufpreisallokation (Purchase-Accounting Accretion) sowie leicht höhere Refinanzierungskosten zurück. Höhere Kredit- und Anlagerenditen wirkten dem teilweise entgegen. Die Aufzinsung aus der Kaufpreisallokation trug 28 Basispunkte zur Marge des dritten Quartals bei.

Provisionsgeschäft steigert zinsunabhängigen Ertrag

Der ausgewiesene zinsunabhängige Ertrag stieg im Vergleich zum zweiten Quartal um 4,3 % auf 34,4 Millionen US-Dollar und machte 42,4 % der Gesamterträge aus. Der bereinigte zinsunabhängige Ertrag, der Wertpapierergebnisse, Gewinne und Verluste aus Kreditverkäufen sowie Gewinne oder Verluste aus Sachanlagen ausschließt, stieg im Vergleich zum Vorquartal um 1,6 % und im Jahresvergleich um 11,3 % auf 32,8 Millionen US-Dollar.

Die Erträge im Bereich Altersvorsorge- und Belegschaftsdienstleistungen stiegen im Vergleich zum Vorquartal um 1,8 % auf 17,7 Millionen US-Dollar, was vor allem auf höhere wiederkehrende Jahreseinnahmen zurückzuführen war. Das verwaltete und betreute Vermögen lag bei rund 44,94 Milliarden US-Dollar und blieb im Vergleich zum Juni weitgehend stabil. Nach Unternehmensangaben sind 63 % der Erträge des Unternehmensbereichs an Pläne, Teilnehmer und Aktivitäten gebunden, während 37 % marktsensibel sind.

Die Erträge der Vermögensberatung stiegen im Vergleich zum Vorquartal um 3,8 % auf 8,0 Millionen US-Dollar, unterstützt durch höhere transaktionsbezogene Gebühren und einen leichten Anstieg der vermögensbezogenen Erträge. Das von diesem Bereich verwaltete und betreute Vermögen belief sich auf insgesamt 5,16 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 7,3 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Der ausgewiesene zinsunabhängige Ertrag aus Bankdienstleistungen stieg gegenüber dem zweiten Quartal um 10,0 % auf 8,7 Millionen US-Dollar. Die Hypothekenerträge stiegen um 4,2 %, was auf ein höheres Vergabevolumen und höhere Verkaufsgewinnmargen zurückzuführen ist, während die sonstigen Erträge aufgrund geringerer Anlagegewinne im Zusammenhang mit Vermögenswerten aus aufgeschobenen Vergütungsplänen sowie reduzierter Swap-Gebühreneinnahmen sanken. Das Hypothekenvergabe-Volumen belief sich auf insgesamt 126,7 Millionen US-Dollar, verglichen mit 113,5 Millionen US-Dollar im Vorquartal.

Der zinsunabhängige Aufwand stieg von 52,9 Millionen US-Dollar auf 53,9 Millionen US-Dollar. Der bereinigte zinsunabhängige Aufwand stieg gegenüber dem Vorquartal um 2,0 % und im Jahresvergleich um 6,4 % auf 53,7 Millionen US-Dollar. Der Anstieg im Quartal war hauptsächlich auf höhere Leistungskosten im Zusammenhang mit der eigenfinanzierten Gruppenversicherung sowie auf höhere saisonale Ausgaben für Marketing und Geschäftsentwicklung zurückzuführen. Die bereinigte Cost-Income-Ratio stieg von 62,76 % auf 64,44 %.

Kreditkennzahlen bleiben günstig

Alerus verzeichnete eine Risikovorsorge im Kreditgeschäft in Höhe von 2,2 Millionen US-Dollar, nach 495.000 US-Dollar im zweiten Quartal. Dennoch erzielte das Unternehmen Nettoeinzahlungen auf abgeschriebene Kredite in Höhe von 1,0 Million US-Dollar bzw. 0,10 % der durchschnittlichen Kredite, einschließlich einer Wiedergutmachung von 1,1 Millionen US-Dollar im Zusammenhang mit einer im Vorquartal abgeschriebenen Gewerbe- und Industrie-Kreditverbindung.

Die notleidenden Kredite gingen von 0,19 % auf 0,17 % des Gesamtkreditvolumens zurück, während die beanstandeten Kredite von 2,06 % auf 1,96 % fielen. Die notleidenden Vermögenswerte beliefen sich auf insgesamt 16,4 Millionen US-Dollar, was einem Rückgang von 0,7 Millionen US-Dollar gegenüber dem Vorquartal entspricht. Die Wertberichtigungen für Kreditverluste stiegen von 1,20 % auf 1,23 % des Kreditvolumens.

Die vorläufige harte Kernkapitalquote lag bei 10,52 %, und das materielle Eigenkapital entsprach 8,77 % der materiellen Vermögenswerte. Der materielle Buchwert belief sich auf 18,74 US-Dollar je Aktie. Alerus kaufte im Laufe des Quartals eigene Stammaktien im Wert von 8,2 Millionen US-Dollar zurück und zahlte eine Dividende von 0,22 US-Dollar je Aktie, womit sich die Gesamtsumme aus Dividenden und Aktienrückkäufen in den ersten neun Monaten des Jahres 2026 auf 37,2 Millionen US-Dollar belief.

Für das Gesamtjahr 2026 erwartet das Management, dass der bereinigte zinsunabhängige Ertrag und die bereinigten Gesamterträge im Vergleich zur Basis von 2025 im mittleren einstelligen Prozentbereich steigen werden, während der bereinigte zinsunabhängige Aufwand voraussichtlich im niedrigen bis mittleren einstelligen Prozentbereich zulegen wird. Zudem prognostiziert das Unternehmen eine bereinigte Gesamtkapitalrendite von über 1,25 %.

In der Präsentation wurden unter anderem Zins- und Refinanzierungsrisiken, Konzentrationen bei gewerblichen Immobilien und Kreditnehmern, wirtschaftliche Unsicherheit, die Marktabhängigkeit des Provisionsgeschäfts, Bedrohungen der Cybersicherheit sowie die Umsetzung von Übernahmen als Faktoren genannt, die die Ergebnisse beeinflussen könnten. Gewerbliche Immobilienkredite an Investoren sowie Wohnungsbaukredite entsprachen zum Quartalsende 253 % des risikogewichteten Kapitals der Bank, während das steigende Kredit-Einlagen-Verhältnis die Bedeutung eines kontinuierlichen Einlagen- und Liquiditätsmanagements unterstreicht.