AGCO-Umsatz sinkt im 3. Quartal 2026 um 8,6 % wegen regionaler Schwäche

AGCO Corp. (NYSE: AGCO) meldete für das dritte Quartal 2026 einen geringeren Umsatz sowie ein niedrigeres Betriebsergebnis, da eine schwächere Nachfrage in den Regionen Europa/Naher Osten und Lateinamerika das Wachstum in Nordamerika und Asien/Pazifik/Afrika überwog. Der Landmaschinenhersteller prognostiziert für das Gesamtjahr eine Produktion von etwa 5 % unter dem Niveau von 2025 und legte den Ausblick für 2026 auf einen Nettoumsatz von 9,8 Milliarden bis 10,0 Milliarden US-Dollar sowie ein bereinigtes Ergebnis je Aktie von etwa 5,50 US-Dollar fest.

Der Nettoumsatz für das am 30. September beendete Quartal sank im Jahresvergleich um 8,6 % auf 2,26 Milliarden US-Dollar. Währungsbereinigt ging der Umsatz um 8,7 % zurück. Die Bruttomarge verengte sich um 110 Basispunkte auf 25,0 %, während das ausgewiesene Betriebsergebnis um 23,4 % auf 116,1 Millionen US-Dollar einbrach. Die operative Marge verringerte sich von 6,1 % auf 5,1 %.

Das bereinigte Betriebsergebnis, eine Non-GAAP-Kennzahl, fiel um 25,9 % auf 137,0 Millionen US-Dollar, und die bereinigte operative Marge verengte sich um 140 Basispunkte auf 6,1 %. Das verwässerte bereinigte Ergebnis lag bei 1,05 US-Dollar je Aktie, verglichen mit 1,35 US-Dollar im Vorjahreszeitraum.

Das ausgewiesene verwässerte Ergebnis verringerte sich von 4,09 US-Dollar auf 0,75 US-Dollar je Aktie. Der Vorjahreswert enthielt einen Gewinn nach Steuern von 219,2 Millionen US-Dollar aus dem Verkauf einer Beteiligung an einem verbundenen Unternehmen. Die Bereinigungen für das dritte Quartal 2026 umfassten Aufwendungen für Restrukturierung und Geschäftsoptimierung sowie Abschreibungen auf erworbene immaterielle Vermögenswerte von PTx Trimble.

Regionale Entwicklung verläuft unterschiedlich

Der Umsatz in Nordamerika stieg um 34,8 % auf 485,3 Millionen US-Dollar beziehungsweise währungsbereinigt um 35,1 %. Der Umsatz in Asien/Pazifik/Afrika legte um 13,8 % auf 178,8 Millionen US-Dollar zu und stieg auf währungsneutraler Basis um 9,2 %.

Diese Zuwächse wurden durch die Region Europa/Naher Osten – im Quartal die größte Region von AGCO – mehr als aufgezehrt; dort sank der Umsatz um 19,1 % auf 1,31 Milliarden US-Dollar beziehungsweise um 18,1 % ohne Währungseffekte. Der Umsatz in Lateinamerika ging um 15,4 % auf 292,3 Millionen US-Dollar zurück und verringerte sich währungsbereinigt um 19,1 %.

Die Fertigungsstunden von AGCO lagen im dritten Quartal um 19 % unter dem Vorjahreszeitraum. Das Unternehmen rechnet für das Gesamtjahr mit einer Produktion, die etwa 5 % unter der von 2025 liegt, da der Lagerabbau bei den Händlern vor dem Hintergrund einer weltweit sinkenden Nachfrage fortgesetzt wird.

Die Branchenbedingungen blieben bis September schwach. Die Einzelhandelsverkäufe bei Traktoren gingen in Nordamerika um 9 %, in Brasilien um 1 % und in Westeuropa um 17 % zurück, wobei Kompakttraktoren in Nordamerika ausgenommen sind. Die Einzelhandelsverkäufe bei Mähdreschern sanken um 10 %, 2 % beziehungsweise 38 %.

In den ersten neun Monaten stieg der Nettoumsatz von AGCO um 0,7 % auf 7,22 Milliarden US-Dollar, begünstigt durch einen positiven Währungseffekt von 3,4 %. Ohne diesen Effekt ging der Umsatz um 2,7 % zurück. Das bereinigte Betriebsergebnis sank um 14,4 % auf 416,0 Millionen US-Dollar, während sich die bereinigte operative Marge von 6,8 % auf 5,8 % verengte. Das verwässerte bereinigte Ergebnis stieg von 3,11 US-Dollar auf 3,42 US-Dollar je Aktie.

Cashflow und Ausblick für 2026

In den ersten neun Monaten verzeichnete AGCO einen negativen freien Cashflow von 380,6 Millionen US-Dollar, verglichen mit einem positiven freien Cashflow von 65,2 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum 2025. Das Management erklärte, dass das Betriebskapital bis zum Jahresende voraussichtlich die primäre Cashquelle sein wird, und bestätigte sein Ziel für den freien Cashflow im Gesamtjahr von rund 300 Millionen US-Dollar. Das Unternehmen strebt eine Free-Cashflow-Conversion von 75 % bis 100 % an.

AGCO kaufte im dritten Quartal Aktien im Wert von 57 Millionen US-Dollar und in den ersten neun Monaten des Jahres 2026 für insgesamt 402 Millionen US-Dollar zurück. Die Quartalsdividende betrug 0,30 US-Dollar je Aktie.

Die Annahmen des Unternehmens für 2026 beinhalten eine bereinigte operative Marge von etwa 7,0 %, Entwicklungsaufwendungen von rund 5 % des Umsatzes, Investitionen von 250 Millionen bis 300 Millionen US-Dollar und einen effektiven Steuersatz von 31 % bis 33 %. Der Ausblick berücksichtigt zudem Preiserhöhungen von 1,5 % bis 2,0 %, einen positiven Fremdwährungseffekt von etwa 1 %, Marktanteilsgewinne, weiteren Lagerabbau bei Händlern sowie geschätzte Zollkosten und Gegenmaßnahmen.

AGCO schätzte die Branchenverkäufe von Traktoren in Nordamerika für 2026 ohne Kompakttraktoren auf 82.000 Einheiten, wobei große Landmaschinen um etwa 15 % und kleine Landmaschinen um etwa 5 % zurückgehen. Für Brasilien wird ein Volumen von 47.000 Einheiten prognostiziert (ein Minus von etwa 15 %) und für Westeuropa 117.000 Einheiten (unverändert bis minus 5 %).

Das Management betont weiterhin seine „Farmer-First“-Strategie, einschließlich der Präzisionstechnologie für gemischte Fuhrparks von PTx, der mobilen und betriebsnahen Serviceangebote von FarmerCore sowie Technologien, die Planung, Aussaat, Ausbringung und Ernte abdecken.

Der Ausblick bleibt Risiken durch eine schwächere landwirtschaftliche Nachfrage, Zölle, Inflation, Lieferkettenstörungen, Wetterbedingungen und Rohstoffpreise ausgesetzt. AGCO nannte zudem Risiken im Zusammenhang mit der Integration von PTx Trimble, der frist- und budgetgerechten Bereitstellung neuer Produkte für die Präzisionslandwirtschaft, dem Preiswettbewerb, geopolitischen Konflikten, Wechselkursschwankungen sowie der Umsetzung von Expansions- und Modernisierungsplänen.