Antero Midstream: Q3-EBITDA steigt um 3 % dank steigender Sammelmengen

Die Antero Midstream Corporation (NYSE: AM) meldete für das dritte Quartal 2026 ein höheres bereinigtes EBITDA, da die Sammelvolumina kräftig stiegen und die Verarbeitungs- und Fraktionierungskapazitäten voll ausgelastet blieben. Das Management erwartet für das vierte Quartal ein Wachstum des bereinigten EBITDA im hohen einstelligen Prozentbereich und ein zweistelliges Wachstum im Jahr 2027, gestützt durch die Entwicklungsaktivitäten von Antero Resources sowie zusätzliche Chancen im Infrastrukturbereich.

In den drei Monaten zum 30. September stieg das bereinigte EBITDA im Jahresvergleich um 3 % von 281,2 Millionen US-Dollar auf 290,8 Millionen US-Dollar. Die Nicht-GAAP-Kennzahl klammert mehrere den Nettoertrag beeinflussende Faktoren aus, darunter einen im Quartal verbuchten Gewinn aus einem Rechtsstreit in Höhe von 377,0 Millionen US-Dollar.

Der Nettogewinn nach GAAP stieg gegenüber dem Vorjahreszeitraum von 116,0 Millionen US-Dollar auf 392,7 Millionen US-Dollar, was in erster Linie den Gewinn aus dem Rechtsstreit widerspiegelt. Der bereinigte freie Cashflow vor Dividenden erreichte 555,0 Millionen US-Dollar nach 185,0 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal, während der bereinigte freie Cashflow nach Dividenden von 77,8 Millionen US-Dollar auf 448,7 Millionen US-Dollar zulegte. Antero Midstream beschloss für das Quartal Dividenden in Höhe von 106,3 Millionen US-Dollar.

Höhere Sammelvolumina stützen das operative Geschäft

Die Sammelvolumina stiegen gegenüber dem Vorjahr um 19 %, während die Auslastung der Verarbeitungs- und Fraktionierungskapazitäten des Unternehmens 100 % erreichte. Antero Midstream meldete zudem eine 100-prozentige Betriebszeit seiner Bestands- und HG-Wassersysteme.

Das Unternehmen teilte mit, dass die Integration seines Wassersystems weiterhin im Zeitplan liegt. Es wird erwartet, dass Antero Resources im vierten Quartal gebohrte, aber noch nicht fertiggestellte Förderplätze abschließt, was ein ausgewogenes Entwicklungsprogramm von drei Bohranlagen und zwei Komplettierungsteams unterstützt.

Der Bau des Projekts East Side Express wird fortgesetzt. Das Management erklärte, dass das nachfrageinduzierte Interesse die Strategie des regionalen Pipeline-Geschäftsbereichs von Antero Midstream stütze, während die Größe, die Bilanz und die operative Expertise des Unternehmens es gut positionieren, um weitere Chancen im Infrastrukturbereich wahrzunehmen.

Verschuldungsgrad bleibt unter Zielwert

Antero Midstream reduzierte die Schulden gegenüber dem Vorquartal um mehr als 400 Millionen US-Dollar. Der Verschuldungsgrad, definiert als Nettoverschuldung dividiert durch das bereinigte EBITDA der letzten zwölf Monate, lag zum 30. September beim 2,8-Fachen und damit unter dem Zielwert des Unternehmens vom 3,0-Fachen sowie nahezu unverändert gegenüber dem Vorjahr.

Die konsolidierte Nettoverschuldung belief sich auf 3,18 Milliarden US-Dollar, während sich das bereinigte EBITDA für die zwölf Monate zum 30. September auf insgesamt 1,15 Milliarden US-Dollar belief. Das Unternehmen hielt seinen Verschuldungsgrad unter dem Zielwert, nachdem es seit 2022 insgesamt mehr als 2,3 Milliarden US-Dollar an organischen Wachstumsinvestitionen und Akquisitionen getätigt hatte.

Ausblick hängt von der Umsetzung der Entwicklung ab

Das Management erwartet für das vierte Quartal 2026 ein Wachstum des bereinigten EBITDA im hohen einstelligen Prozentbereich und für 2027 ein zweistelliges EBITDA-Wachstum. Diese Erwartungen hängen teilweise von den Produktions- und Entwicklungsplänen von Antero Resources ab, einschließlich des Bohrplans und der Beteiligung des Bohrpartners.

Antero Midstream gab zu bedenken, dass Zeitpläne für Bauprojekte, Projektkosten, die Performance von Vermögenswerten, die Volatilität der Rohstoffpreise, Inflation, Lieferkettenstörungen und regulatorische Änderungen die zukünftigen Ergebnisse beeinflussen könnten. Die Fähigkeit, künftige Dividenden zu zahlen, hängt zudem im Wesentlichen vom jährlichen Kapitalbudget und Entwicklungsplan von Antero Resources sowie von der eigenen Liquidität und den Kapitalressourcen von Antero Midstream ab.