Q3-EPS von UMB Financial steigt, da Kreditvergabe den Zinsüberschuss antreibt

Die UMB Financial Corporation (Nasdaq: UMBF) vermeldete für das am 30. September 2026 beendete dritte Quartal ein gegenüber dem Vorjahreszeitraum höheres Ergebnis, da eine Rekordkreditvergabe und ein steigender Nettozinsertrag den Rückgang bei den Wertpapiergewinnen gegenüber dem Vorquartal ausglichen. Das verwässerte GAAP-Ergebnis lag bei 3,56 US-Dollar je Aktie, unverändert gegenüber dem zweiten Quartal, aber höher als die 2,36 US-Dollar im Vorjahr.

Der den Stammaktionären zustehende Nettogewinn erreichte 272,3 Millionen US-Dollar, verglichen mit 271,8 Millionen US-Dollar im Vorquartal und 180,4 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025. Das operative Ergebnis auf Non-GAAP-Basis lag ebenfalls bei 3,56 US-Dollar je verwässerter Aktie, nach 3,57 US-Dollar im zweiten Quartal und 2,70 US-Dollar im Vorjahreszeitraum.

Die Gesamterträge beliefen sich auf 772,4 Millionen US-Dollar, was einem Rückgang von 0,7 % gegenüber dem Vorquartal entspricht, jedoch einem Anstieg gegenüber den 678,3 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Der Rückgang im Quartalsvergleich spiegelte ein geringeres zinsunabhängiges Ergebnis wider, während der Nettozinsertrag weiter zulegte.

Kreditwachstum stützt Nettozinsertrag

Der Nettozinsertrag nach GAAP stieg gegenüber dem zweiten Quartal um 1,4 % auf 540,0 Millionen US-Dollar. Ohne Berücksichtigung von Kaufpreisallokations-Anpassungen (Purchase Accounting) kletterte der Nettozinsertrag um 2,1 % auf 506,9 Millionen US-Dollar, gestützt durch organisches Kreditwachstum, stabile Margen, einen zusätzlichen Tag im Quartal sowie den Nettoeffekt höherer kurzfristiger Zinsen.

Die Nettozinsspanne auf voll steueräquivalenter Basis hielt sich bei 3,32 %. Ohne die Effekte aus der Kaufpreisallokation stieg die Marge leicht von 3,09 % auf 3,10 %. Die Kaufpreisallokation trug 33,1 Millionen US-Dollar zum Netto-Zuschreibungsertrag und 22 Basispunkte zur Quartalsmarge bei, verglichen mit 35,9 Millionen US-Dollar und 23 Basispunkten im zweiten Quartal.

Das durchschnittliche Kreditvolumen stieg gegenüber dem Vorquartal um 2,8 % auf 41,75 Milliarden US-Dollar, was einer aufs Jahr hochgerechneten Wachstumsrate von 11,1 % entspricht. Die Kredite am Ende der Periode nahmen um 1,38 Milliarden US-Dollar oder 3,4 % auf 42,53 Milliarden US-Dollar zu, nachdem das Bruttoneugeschäft einen Rekordwert von 3,09 Milliarden US-Dollar erreicht hatte.

Der Großteil des Anstiegs entfiel auf Unternehmenskredite (C&I). Die durchschnittlichen C&I-Kredite stiegen gegenüber dem Vorquartal um 6,5 % auf 18,93 Milliarden US-Dollar, wobei das Wachstum vor allem von St. Louis, Texas und Utah getragen wurde. Die C&I-Bestände beliefen sich zum Quartalsende auf insgesamt 19,7 Milliarden US-Dollar, was 46,4 % des Kreditportfolios von UMB entspricht. Kredite für Bau- und Erschließungsprojekte gingen zurück, während die Bestände an gewerblichen Anlageimmobilien weitgehend stabil blieben.

Die durchschnittlichen Einlagen stiegen im Vergleich zum Vorquartal um 1,1 % auf 58,22 Milliarden US-Dollar, angetrieben durch einen Zuwachs von 7,1 % bei den Unternehmenseinlagen (ohne öffentliche Mittel). Dieses Wachstum wurde teilweise durch saisonale Rückgänge im Corporate Trust und bei sonstigen institutionellen Einlagen ausgeglichen. Zum Periodenende beliefen sich die Einlagen auf 60,17 Milliarden US-Dollar.

Die Gesamteinlagenkosten stiegen von 2,08 % auf 2,17 %, was höhere kurzfristige Zinssätze für indexierte Einlagen sowie eine veränderte Refinanzierungsstruktur widerspiegelt. Die durchschnittlichen unverzinsten Einlagen sanken von 14,71 Milliarden US-Dollar auf 13,82 Milliarden US-Dollar, was in erster Linie auf Saisonaleffekte bei den Corporate-Trust-Guthaben zurückzuführen war.

Provisionserträge sinken aufgrund schwächerer Wertpapiergewinne

Das zinsunabhängige Ergebnis ging gegenüber dem zweiten Quartal um 5,3 % auf 232,4 Millionen US-Dollar zurück. Die Nettogewinne aus Wertpapieren des Anlagevermögens sanken um 16,1 Millionen US-Dollar auf 11,0 Millionen US-Dollar, während die Erträge aus bAV-Lebensversicherungen (Company-Owned Life Insurance) um 7,0 Millionen US-Dollar zurückgingen.

Diese Rückgänge wurden teilweise durch einen Anstieg der Erträge aus dem Treuhand- und Wertpapiergeschäft um 5,7 Millionen US-Dollar auf 104,0 Millionen US-Dollar kompensiert. Die Erträge im Bereich Fund Services stiegen gegenüber dem Vorquartal um 8,8 % auf 59,2 Millionen US-Dollar, während die Erträge im Corporate Trust und in der institutionellen Vermögensverwaltung um 2,2 % auf 23,0 Millionen US-Dollar zulegten. UMB wies zum Quartalsende ein betreutes Vermögen (Assets under Administration) in den Bereichen Fund Services und Verwahrstellengeschäft (Custody) von 619,4 Milliarden US-Dollar aus.

Zu den weiteren ausgleichenden Faktoren gehörten ein Gewinn von 1,8 Millionen US-Dollar aus dem Verkauf eines Gebäudes sowie höhere Erträge aus Kundenderivaten. Das Provisionsergebnis entsprach 30,1 % der Gesamterträge.

Der zinsunabhängige Aufwand nach GAAP blieb mit 399,5 Millionen US-Dollar nahezu unverändert. Eine Verringerung des Aufwands für aufgeschobene Vergütungen um 10,1 Millionen US-Dollar wurde teilweise durch höhere Gehälter und Boni, Kosten für Computer-Hardware, Raumaufwendungen, Verluste aus sonstigen übernommenen Immobilien (OREO) sowie Ausgaben für Marketing und Geschäftsentwicklung ausgeglichen. Der operative Aufwand auf Non-GAAP-Basis stieg um 0,3 % auf 399,3 Millionen US-Dollar.

Kreditkennzahlen bleiben stabil

Die Nettoabschreibungen sanken von 0,16 % des durchschnittlichen Kreditvolumens im zweiten Quartal auf 0,13 %. Der Anteil leistungswesentlicher Ausfälle (Nonperforming Loans) ging von 0,31 % auf 0,28 % des Gesamtkreditvolumens zurück, während die Risikovorsorge für Kreditverluste unverändert bei 1,06 % des Kreditvolumens lag.

Die Risikovorsorge im Kreditgeschäft stieg von 28,0 Millionen US-Dollar auf 31,0 Millionen US-Dollar. Die Nettoabschreibungen beliefen sich auf insgesamt 14,0 Millionen US-Dollar, verglichen mit 15,9 Millionen US-Dollar im Vorquartal.

Das Portfolio von UMB an gewerblichen Anlageimmobilien und Baukrediten belief sich auf insgesamt 10,6 Milliarden US-Dollar bzw. 25,0 % des Gesamtkreditvolumens, mit einem durchschnittlichen Beleihungsauslauf (Loan-to-Value) von 57 % und einem Rückgriffsrecht (Recourse) bei 84 % der Bestände. Kredite an Nicht-Banken-Finanzinstitute beliefen sich auf insgesamt 3,2 Milliarden US-Dollar bzw. 8 % des Kreditvolumens, wovon mehr als 99 % als einwandfrei (pass-rated) eingestuft wurden.

Kapital- und geschäftliche Prioritäten

UMB schloss das Quartal mit einer harten Kernkapitalquote (CET1) von 11,50 % und einer Gesamtkapitalquote von 13,52 % ab. Die materielle Eigenkapitalquote (Tangible Common Equity Ratio), eine Non-GAAP-Kennzahl, lag bei 7,55 %. Das Unternehmen wies verfügbare Liquiditätsquellen in Höhe von 37,4 Milliarden US-Dollar aus, darunter das Diskontfenster der Federal Reserve, freie Anleihesicherheiten und das Guthaben auf seinem Konto bei der Federal Reserve.

Zu den erklärten Prioritäten des Managements gehören der Gewinn von Marktanteilen in der gesamten geografischen Präsenz, der Ausbau spezialisierter Kreditteams und die Nutzung von Kapazitäten in kürzlich übernommenen Märkten. In der Präsentation wurden zudem provisionsbasierte institutionelle Geschäftsbereiche wie Fund Services, Verwahrstellengeschäft (Custody), Corporate Trust, Investor Solutions und Healthcare Services als Quellen der Ertragsdiversifizierung hervorgehoben.

Die Bilanz des Unternehmens bleibt gegenüber Zinsschwankungen sensibel: 73 % der Kredite zum Quartalsende waren variabel verzinst, und bei 77 % der Gesamtkredite stand innerhalb von 12 Monaten eine Zinsneufestsetzung an. UMB wies zum 30. September zudem einen Netto-Buchverlust (unrealisierter Verlust) von 1,76 Milliarden US-Dollar über seine zur Veräußerung verfügbaren sowie bis zur Endfälligkeit gehaltenen Wertpapierportfolios aus.

UMB nannte Zölle und Handelsbeschränkungen, Spannungen im Bankensektor, anhaltende Inflation, die Möglichkeit einer Rezession sowie geopolitische Instabilität als Faktoren, die dazu führen könnten, dass die zukünftigen Ergebnisse von den aktuellen Erwartungen abweichen.