Q3-Umsatz von Q2 Holdings steigt um 12 %, während die bereinigte EBITDA-Marge 30 % erreicht

Q2 Holdings Inc. meldete für das dritte Quartal 2026 ein zweistelliges Umsatzwachstum sowie eine höhere bereinigte EBITDA-Marge, getragen von Abo-Erlösen und anhaltenden Buchungen im Digital-Banking-Bereich. Der Finanztechnologie-Anbieter gab zudem einen Ausblick auf das Gesamtjahr bekannt, der ein Umsatzwachstum von 12 % sowie eine bereinigte EBITDA-Marge von 28 % bis 29 % in Aussicht stellt.

Der Umsatz in dem am 30. September beendeten Quartal stieg im Jahresvergleich um 12 % von 201,7 Mio. US-Dollar auf 225,8 Mio. US-Dollar. Die Abo-Erlöse, die 83 % des Gesamtumsatzes ausmachten, kletterten von 165,2 Mio. US-Dollar auf 188,2 Mio. US-Dollar. Die transaktionsbasierten Erlöse beliefen sich auf 18,1 Mio. US-Dollar, während die Umsätze aus Dienstleistungen und sonstigen Erträgen 19,6 Mio. US-Dollar erreichten.

Der Nettogewinn nach GAAP hat sich gegenüber dem Vorjahr von 15,0 Mio. US-Dollar bzw. 0,23 US-Dollar je verwässerter Aktie auf 33,2 Mio. US-Dollar bzw. 0,52 US-Dollar je verwässerter Aktie mehr als verdoppelt. Das operative Ergebnis nach GAAP stieg von 11,0 Mio. US-Dollar auf 34,0 Mio. US-Dollar.

Auf Non-GAAP-Basis stieg der Rohertrag um 21 % auf 141,3 Mio. US-Dollar, während sich die Rohertragsmarge von 57,9 % auf 62,6 % verbesserte. Das bereinigte EBITDA stieg um 39 % auf 67,8 Mio. US-Dollar, und die entsprechende Marge weitete sich von 24,2 % auf 30,0 % aus. Der Non-GAAP-Nettogewinn lag bei 46,9 Mio. US-Dollar bzw. 0,74 US-Dollar je verwässerter Aktie, verglichen mit 34,1 Mio. US-Dollar bzw. 0,50 US-Dollar je Aktie im Vorjahresquartal.

Abo-Kennzahlen und Buchungsentwicklung

Der jährlich wiederkehrende Umsatz aus Abonnements (Subscription ARR) stieg im Jahresvergleich um 13 % auf 846 Mio. US-Dollar – ein Plus von 101 Mio. US-Dollar gegenüber dem Ende des dritten Quartals 2025. Der gesamte jährlich wiederkehrende Umsatz wuchs um 11 %, wobei in der Präsentation angemerkt wurde, dass Rückgänge beim ARR außerhalb des Abo-Bereichs das Gesamtwachstum weiterhin belasteten. Der Subscription ARR ist eine operative Kennzahl und keine Prognose für künftige Umsätze; er kann durch Vertragslaufzeiten und Verlängerungsquoten beeinflusst werden.

Die verbleibenden Leistungsverpflichtungen beziehungsweise der feste Auftragsbestand beliefen sich zum Quartalsende auf rund 2,8 Mrd. US-Dollar. Dies entspricht einem Wachstum von 10 % gegenüber dem Vorjahr, blieb jedoch im Vergleich zum Vorquartal mit einem Plus von 5 Mio. US-Dollar im Wesentlichen unverändert. Q2 Holdings geht davon aus, dass 54 % des Auftragsbestands innerhalb von 24 Monaten und weitere 33 % in den Monaten 25 bis 48 als Umsatz realisiert werden.

Das Unternehmen schloss im Laufe des Quartals sieben Verträge mit Tier-1- und Großkunden ab. Diese Vereinbarungen umfassten neue Verträge im gewerblichen Digital-Banking mit einer Tier-1-Kreditgenossenschaft und einer Tier-1-Bank sowie eine Erweiterungsvereinbarung, in deren Rahmen eine Großbank mehrere Risiko- und Betrugsschutzprodukte hinzufügte.

Das Management erklärte, dass Kreditgenossenschaften erneut einen wichtigen Beitrag zu den Buchungen leisteten, darunter mehrere Tier-1-Neukundengewinne und einige der größten vertraglich vereinbarten Abschlüsse des Quartals. Zudem berichtete das Unternehmen von einer frühzeitigen Nachfrage nach seinem KI-gestützten Betrugsschutz-Angebot, wobei die Registrierungen von Erstnutzern etwa doppelt so hoch ausfielen wie ursprünglich erwartet, während an der allgemeinen Verfügbarkeit gearbeitet wird.

Cashflow und Bilanz

In den ersten neun Monaten des Jahres 2026 stieg der operative Cashflow von 137,8 Mio. US-Dollar im Vorjahreszeitraum auf 181,7 Mio. US-Dollar. Der Free Cashflow, bei dem Käufe von Sachanlagen und aktivierte Softwareentwicklungskosten abgezogen werden, erhöhte sich von 116,8 Mio. US-Dollar auf 150,2 Mio. US-Dollar.

Q2 Holdings beendete den September mit Barmitteln, Zahlungsmitteläquivalenten und Finanzanlagen von rund 123 Mio. US-Dollar (ohne zweckgebundene Barmittel). In den ersten neun Monaten des Jahres verwendete das Unternehmen 158,9 Mio. US-Dollar für Aktienrückkäufe und 304,0 Mio. US-Dollar für die Rückzahlung fälliger Wandelschuldverschreibungen.

Ausblick für 2026 und längerfristige Ziele

Für das vierte Quartal erwartet Q2 Holdings einen Umsatz von 226 Mio. bis 230 Mio. US-Dollar und ein bereinigtes EBITDA von 62,4 Mio. bis 65,4 Mio. US-Dollar. Für das Gesamtjahr wird ein Umsatz von 888 Mio. bis 892 Mio. US-Dollar prognostiziert, was einem Wachstum von rund 12 % entspricht, während das bereinigte EBITDA voraussichtlich zwischen 253 Mio. und 256 Mio. US-Dollar liegen wird.

Die aktuellen Annahmen des Unternehmens für das Gesamtjahr beinhalten ein Abo-Umsatzwachstum von etwa 14,5 %, eine Non-GAAP-Rohertragsmarge von rund 62 % und eine bereinigte EBITDA-Marge von etwa 28,6 % in der Mitte der Prognosespanne. Zudem wird eine Free-Cashflow-Konversionsrate von über 90 % erwartet.

Für 2027 nannte Q2 Holdings vorläufige Ziele von 12,5 % bis 13 % Wachstum bei den Abo-Erlösen sowie eine Ausweitung der bereinigten EBITDA-Marge um 150 bis 200 Basispunkte. Das längerfristige Zielbild sieht bis Ende 2030 eine Non-GAAP-Rohertragsmarge von rund 65 % und eine bereinigte EBITDA-Marge von etwa 35 % vor. Diese Zielsetzungen dienen als Orientierung und stellen keine formelle Prognose dar.

In den zukunftsgerichteten Angaben des Unternehmens wird auf einen potenziellen Druck auf die eher diskretionären Dienstleistungserlöse hingewiesen und davor gewarnt, dass die tatsächlichen Ergebnisse von den Erwartungen des Managements abweichen könnten. Q2 Holdings stellt zudem keine Überleitungsrechnung des prognostizierten bereinigten EBITDA auf den Nettogewinn nach GAAP bereit, da Zeitpunkt und Umfang der ausgenommenen Posten – einschließlich aktienbasierter Vergütungen, Abschreibungen und Restrukturierungsaufwendungen – nicht mit hinreichender Sicherheit vorhergesagt werden können.