ServiceNows Subskriptionsumsatz im Q3 steigt um 21 %, Q4-Wachstumsausblick beinhaltet Armis

ServiceNow (NYSE: NOW) verzeichnete im dritten Quartal 2026 einen Abonnementumsatz von 3,99 Milliarden US-Dollar – ein Plus von 21 % gegenüber dem Vorjahr, da das vertraglich gebundene Geschäft in einem ähnlichen Tempo weiter expandierte. Das Unternehmenssoftware-Unternehmen prognostizierte für das vierte Quartal ein beschleunigtes ausgewiesenes Wachstum der Abonnementerlöse, wobei der Ausblick einen Beitrag von Armis sowie Rückenwind durch Währungseffekte enthält.

Die aktuellen verbleibenden Leistungsverpflichtungen (Current Remaining Performance Obligations, cRPO) erreichten 13,65 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von ausgewiesen 20,5 % bzw. 21 % auf währungsbereinigter Basis entspricht. Die verbleibenden Leistungsverpflichtungen insgesamt stiegen um 22 % auf 29,7 Milliarden US-Dollar (währungsbereinigt +22,5 %) und stellen ein Maß für vertraglich vereinbarte, aber noch nicht realisierte Umsätze dar.

Die Nicht-GAAP-Operativmarge lag im dritten Quartal bei 32,5 %, was einem Rückgang von etwa 100 Basispunkten gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht. Die Marge beim freien Nicht-GAAP-Cashflow stieg um etwa 250 Basispunkte auf 20 %.

Unterstützung bei der KI-Einführung verschiebt Umsatzmix

ServiceNow erklärte, dass das Unternehmen bei ausgewählten Großtransaktionen Implementierungsexpertise zusammen mit seinen Plattformlösungen anbietet, um Kunden bei der schnelleren Einführung von Produkten der künstlichen Intelligenz zu unterstützen. Nach Angaben des Unternehmens machten Kunden, die diese Unterstützung erhielten, in den ersten fünf Wochen doppelt so schnelle Fortschritte bei der KI-Einführung und verzeichneten im Laufe der Zeit eine höhere Assist-Nutzung sowie eine umfassendere Produktnutzung als Kunden ohne diese Unterstützung.

Gemäß den Rechnungslegungsvorschriften nach ASC 606 wird der Wert dieser Implementierungsdienstleistungen vom Abonnementvertrag getrennt und den Umsätzen aus professionellen Dienstleistungen zugeordnet. In einigen Fällen wird er auch aus den cRPO ausgeschlossen. Die daraus resultierende Verschiebung im Mix verringerte das Wachstum des Abonnementumsatzes im dritten Quartal um etwa 25 Basispunkte, bei einer entsprechenden Verlagerung hin zu den Umsätzen aus professionellen Dienstleistungen. Für das vierte Quartal rechnet ServiceNow mit Auswirkungen von rund 50 Basispunkten.

Das Management geht davon aus, dass diese Investition eine höhere KI-Nutzung und langfristig ein größeres Monetarisierungspotenzial unterstützen wird. Das Unternehmen teilte zudem mit, dass der Wert der ausgegliederten Dienstleistungen bei der Verlängerung der entsprechenden Verträge wieder in den Abonnementumsatz und die cRPO einfließt, wobei Zeitpunkt und Umfang dieses Effekts zukunftsgerichtete Annahmen bleiben.

ServiceNow wies auf eine weitere Einschränkung im Verhältnis zwischen cRPO und künftigen Abonnementerlösen hin. Die Kennzahl schließt einen wachsenden Auftragsbestand aus Verträgen mit ordentlichem Kündigungsrecht aus, die durch Übernahmen übernommen wurden, und würde auch potenzielle direkte Verträge mit dem öffentlichen Sektor ausschließen. Das Unternehmen rechnet damit, das vierte Quartal mit einem Wachstum des Abonnement-Auftragsbestands von etwa 50 Basispunkten gegenüber dem Vorjahr zu beenden, das aufgrund dieser Bestimmungen nicht in den cRPO enthalten ist. Diese Verträge würden jedoch weiterhin zum Abonnementumsatz beitragen, sofern sie in Kraft bleiben.

Ausblick auf das vierte Quartal und das Gesamtjahr

Für das vierte Quartal erwartet ServiceNow einen Abonnementumsatz von 4,245 bis 4,255 Milliarden US-Dollar, was einem ausgewiesenen Wachstum von 22,5 % bis 23 % entspricht. Auf währungsbereinigter Nicht-GAAP-Basis prognostiziert das Unternehmen ein Wachstum von 21,5 %, wobei die Wechselkurse das ausgewiesene Wachstum voraussichtlich um schätzungsweise 100 Basispunkte unterstützen.

Das cRPO-Wachstum im vierten Quartal wird sowohl auf ausgewiesener als auch auf währungsbereinigter Basis voraussichtlich 18,5 % betragen. Die Nicht-GAAP-Operativmarge wird auf 32 % geschätzt, was etwa 100 Basispunkte über dem Vorjahreszeitraum liegt.

Der Ausblick setzt voraus, dass Armis etwa 175 Basispunkte zum währungsbereinigten Wachstum des Abonnementumsatzes im vierten Quartal sowie denselben Beitrag zum cRPO-Wachstum beisteuern wird. Es wird zudem erwartet, dass Armis die Nicht-GAAP-Operativmarge des Quartals um etwa 75 Basispunkte schmälern wird.

Für das Gesamtjahr 2026 prognostiziert ServiceNow einen Abonnementumsatz von 15,78 bis 15,79 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von ausgewiesen 22,5 % bzw. 21 % auf währungsbereinigter Basis entspricht. Die Prognose enthält einen geschätzten positiven Währungseffekt von 150 Basispunkten sowie ein währungsbereinigtes Wachstum durch Armis von etwa 125 Basispunkten.

ServiceNow erwartet für das Gesamtjahr eine Nicht-GAAP-Bruttomarge im Abonnementgeschäft von 81 % (ein Rückgang um etwa 250 Basispunkte gegenüber dem Vorjahr) und eine Nicht-GAAP-Operativmarge von 31,5 % (ein Anstieg um etwa 50 Basispunkte). Die Marge beim freien Nicht-GAAP-Cashflow wird auf 36 % geschätzt, was einem Zuwachs von rund 100 Basispunkten entspricht. Nach Schätzungen des Unternehmens wird Armis die Bruttomarge im Abonnementgeschäft für das Gesamtjahr um etwa 25 Basispunkte, die Operativmarge um 75 Basispunkte und die freie Cashflow-Marge um 200 Basispunkte verringern.

Die Prognosen basieren auf den zum 28. Oktober 2026 verfügbaren Informationen. ServiceNow nannte Wechselkurs- und Zinsschwankungen, die globale wirtschaftliche und politische Lage, Ausgaben und Betriebsstatus der öffentlichen Hand, Zölle, Inflation, bewaffnete Konflikte, die Umsetzung von Übernahmen und anderen strategischen Transaktionen sowie die Kundenakzeptanz von Produkten und Dienstleistungen – einschließlich KI-Angeboten – als Faktoren, die dazu führen könnten, dass die Ergebnisse von den Erwartungen abweichen.