Q4-Umsatz von Raymond James steigt um 15 % dank steigender vermögensbezogener Gebühren

Raymond James Financial (NYSE: RJF) meldete für das vierte Quartal und das Geschäftsjahr 2026 höhere Gewinne, da vermögensbezogene Gebühren und Erträge im Investmentbanking das Wachstum in den Hauptgeschäftsbereichen stützten. Die Nettoeinnahmen im Quartal stiegen im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 15 % auf 4,27 Milliarden US-Dollar, während das verwässerte Ergebnis je Aktie um 15 % auf 3,40 US-Dollar zulegte.

In den drei Monaten bis zum 30. September 2026 belief sich der den Stammaktionären zustehende Nettoertrag auf 666 Millionen US-Dollar, was einem Anstieg von 10 % gegenüber dem Vorjahr und 12 % gegenüber dem Vorquartal entspricht. Das Ergebnis vor Steuern stieg sowohl im Vergleich zum Vorjahreszeitraum als auch gegenüber dem dritten Quartal um 18 % auf 862 Millionen US-Dollar.

Der bereinigte Nettoertrag, in dem akquisitionsbedingte Aufwendungen nicht enthalten sind, stieg im Jahresvergleich um 11 % auf 703 Millionen US-Dollar. Das bereinigte verwässerte Ergebnis je Aktie legte um 15 % auf 3,59 US-Dollar zu, und das bereinigte Ergebnis vor Steuern verbesserte sich um 18 % auf 909 Millionen US-Dollar.

Auch die Rentabilität stieg. Die Marge vor Steuern nach GAAP lag bei 20,2 %, verglichen mit 19,6 % im Vorjahresquartal und 19,1 % im dritten Quartal. Die bereinigte Marge vor Steuern lag bei 21,3 %, verglichen mit 20,7 % ein Jahr zuvor. Die aufs Jahr hochgerechnete Eigenkapitalrendite erreichte 20,6 %, während die bereinigte Rendite auf das materielle Eigenkapital bei 26,6 % lag.

Vermögensbezogene Gebühren treiben Ertragswachstum an

Die Gebühren für die Vermögensverwaltung und damit verbundene Verwaltungsdienstleistungen stiegen im Jahresvergleich um 23 % und gegenüber dem Vorquartal um 11 % auf 2,31 Milliarden US-Dollar. Sie leisteten damit den größten Beitrag zum vierteljährlichen Ertragswachstum. Die Erträge im Investmentbanking stiegen im Vergleich zum Vorjahr um 17 % und gegenüber dem Vorquartal um 27 % auf 370 Millionen US-Dollar.

Die Konto- und Servicegebühren stiegen im Jahresvergleich um 12 % auf 333 Millionen US-Dollar, während die Brokerage-Einnahmen leicht um 1 % auf 614 Millionen US-Dollar zulegten. Die Zinserträge stiegen um 2 % auf 1,03 Milliarden US-Dollar. Nach Zinsaufwendungen von 470 Millionen US-Dollar beliefen sich die konsolidierten Nettoeinnahmen auf insgesamt 4,27 Milliarden US-Dollar.

Das von Kunden verwaltete Vermögen (Assets under Administration) lag zum Quartalsende bei 1,94 Billionen US-Dollar, darunter 1,16 Billionen US-Dollar an Vermögenswerten der Private Client Group in gebührenbasierten Konten. Der Nettoneuzugang an Kundenvermögen in der inländischen Private Client Group belief sich auf 22,8 Milliarden US-Dollar, was einer aufs Jahr hochgerechneten Wachstumsrate von 5,3 % bezogen auf das inländische PCG-Anfangsvermögen entspricht.

Die Guthaben der Kunden im inländischen Cash-Sweep- und Enhanced-Savings-Programm lagen bei 58,0 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 3 % gegenüber dem Vorjahr, aber einem Rückgang von 1 % gegenüber dem Vorquartal entspricht. Diese Guthaben machten 3,4 % des inländischen PCG-Verwaltungsvolumens aus, verglichen mit 3,7 % im Vorjahr. Der unternehmensweite Zinsüberschuss und die Gebühren von Drittbanken summierten sich auf 674 Millionen US-Dollar, ein Plus von 3 % gegenüber dem Vorjahr und 2 % gegenüber dem Vorquartal. Die Nettozinsspanne des Gesamtunternehmens sowie des Banksegments lagen jeweils bei 2,60 %.

Wachstum in den operativen Segmenten

Die Nettoeinnahmen der Private Client Group stiegen im Jahresvergleich um 15 % auf 3,06 Milliarden US-Dollar, während das Ergebnis vor Steuern um 10 % auf 458 Millionen US-Dollar zulegte. Für das gesamte Geschäftsjahr erzielte das Segment Erträge von 11,48 Milliarden US-Dollar (plus 13 %) und ein Ergebnis vor Steuern von 1,74 Milliarden US-Dollar (plus 1 %).

Den stärksten Ertragszuwachs im Quartal verzeichnete das Asset Management, wo die Nettoeinnahmen um 30 % auf 409 Millionen US-Dollar und das Ergebnis vor Steuern um 29 % auf 170 Millionen US-Dollar stiegen. Die Erträge im Geschäftsjahr verbesserten sich um 20 % auf 1,42 Milliarden US-Dollar, während das Ergebnis vor Steuern um 18 % auf 593 Millionen US-Dollar wuchs.

Die Erträge im Segment Capital Markets stiegen im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 7 % und gegenüber dem Vorquartal um 15 % auf 549 Millionen US-Dollar. Das Ergebnis vor Steuern stieg im Jahresvergleich um 18 % auf 106 Millionen US-Dollar und hat sich im Vergleich zum dritten Quartal mehr als verdoppelt. Das Ergebnis vor Steuern für das Geschäftsjahr 2026 stieg um 47 % auf 214 Millionen US-Dollar; das Ergebnis des Vorjahres enthielt eine Erhöhung der Rückstellungen um 58 Millionen US-Dollar im Zusammenhang mit der Beilegung eines Rechtsstreits.

Die Erträge des Banksegments stiegen im Vergleich zum Vorjahr um 5 % auf 483 Millionen US-Dollar, gingen jedoch gegenüber dem Vorquartal um 1 % zurück. Das Ergebnis vor Steuern stieg gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 35 % auf 180 Millionen US-Dollar, verringerte sich jedoch gegenüber dem Vorquartal um 13 %. Die Nettobankkredite beliefen sich auf 57,5 Milliarden US-Dollar, was einem Plus von 11 % gegenüber dem Vorjahr und 2 % gegenüber dem Vorquartal entspricht.

Aufwendungen, Kapital und Ganzjahresergebnisse

Die zinsunabhängigen Gesamtaufwendungen stiegen im Jahresvergleich um 14 % auf 3,41 Milliarden US-Dollar. Die Aufwendungen für Vergütungen, Provisionen und Zusatzleistungen stiegen um 16 % auf 2,77 Milliarden US-Dollar, was einer Gesamtvergütungsquote von 65,0 % bzw. 64,6 % auf bereinigter Basis entspricht. Die sonstigen Aufwendungen (ohne Vergütungen) stiegen um 5 % auf 633 Millionen US-Dollar. Das Quartal enthielt einen Ertrag aus Risikovorsorge für Bankkredite in Höhe von 8 Millionen US-Dollar.

Im Geschäftsjahr 2026 erzielte Raymond James Nettoeinnahmen von 15,79 Milliarden US-Dollar (plus 12 %) und einen den Stammaktionären zustehenden Nettoertrag von 2,37 Milliarden US-Dollar (plus 11 %). Das verwässerte Ergebnis je Aktie stieg um 16 % auf 11,91 US-Dollar. Das bereinigte verwässerte Ergebnis je Aktie lag bei 12,41 US-Dollar (ebenfalls plus 16 %), während der bereinigte Nettoertrag um 12 % auf 2,46 Milliarden US-Dollar zulegte.

Das Unternehmen schloss die Periode mit liquiden Mitteln auf Konzernebene von 2,9 Milliarden US-Dollar und einer geschätzten Tier-1-Leverage-Ratio von 12,1 % ab. Das auf Raymond James entfallende Gesamteigenkapital belief sich auf 13,1 Milliarden US-Dollar, und der Buchwert je Aktie stieg im Vergleich zum Vorjahr um 9 % auf 68,38 US-Dollar.

Im Geschäftsjahr 2026 führte Raymond James über Aktienrückkäufe und Dividenden 1,7 Milliarden US-Dollar an die Aktionäre zurück. Die Rückkäufe im vierten Quartal beliefen sich auf insgesamt 50 Millionen US-Dollar, und die gezahlten Stammaktien-Dividenden betrugen 104 Millionen US-Dollar. Zum 30. September waren im Rahmen des aktuellen Rückkaufprogramms des Unternehmens noch 1,05 Milliarden US-Dollar verfügbar.

In der Präsentation wurde keine quantifizierte Prognose für das Geschäftsjahr 2027 abgegeben. Es wurde jedoch darauf hingewiesen, dass künftige Ergebnisse durch Zinssätze, Inflation, die Konjunktur- und Marktbedingungen, die Nachfrage nach und Preisgestaltung von Cash-Sweep- und Einlagenprodukten, die Integration von Übernahmen, den Ausgang von Rechtsstreitigkeiten sowie regulatorische Entwicklungen beeinflusst werden können.