Dana: Q3-Marge weitet sich aus, da Umsatzausblick für 2026 steigt

Dana Incorporated (NYSE: DAN) verzeichnete im dritten Quartal einen höheren Umsatz sowie eine Ausweitung der bereinigten EBITDA-Marge um 220 Basispunkte, gestützt auf die Nachfrage im Nutzfahrzeugbereich, Produktivitätssteigerungen, Kostensenkungen und kommerzielle Maßnahmen. Das Unternehmen hob zudem den Mittelwert seiner Umsatzprognose für 2026 um 50 Millionen US-Dollar an und behielt seine Erwartungen für das bereinigte EBITDA und den bereinigten freien Cashflow bei.

Der Umsatz in dem am 30. September beendeten Quartal stieg von 1,92 Milliarden US-Dollar im Vorjahr auf 2,04 Milliarden US-Dollar. Das bereinigte EBITDA stieg um 56 Millionen US-Dollar auf 218 Millionen US-Dollar, wodurch die bereinigte EBITDA-Marge von 8,5 % auf 10,7 % stieg.

Dana führte den Umsatzanstieg auf eine stärkere Nachfrage nach Nutzfahrzeugen, den Auftragsabbau sowie kommerzielle Maßnahmen und Maßnahmen zur Kostenkompensation zurück. Ein vorteilhafter Geschäftsmix, operative Effizienzsteigerungen, Materialeinsparungen und strukturelle Kostenmaßnahmen trugen zur Verbesserung des bereinigten EBITDA bei. Der Zeitpunkt von Zollerstattungen belastete die Marge leicht, während Währungseffekte – vor allem durch den brasilianischen Real und den südafrikanischen Rand – einen positiven Beitrag leisteten.

Auf GAAP-Basis verzeichnete Dana einen Verlust aus den fortgeführten Geschäftsbereichen von 10 Millionen US-Dollar, verglichen mit einem Gewinn von 13 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal. Das Ergebnis spiegelte höhere Steueraufwendungen und einen Verlust von 24 Millionen US-Dollar aus der Tilgung seiner auf Euro lautenden Anleihen mit Fälligkeit 2031 wider. Der Steueraufwand enthielt eine Belastung von 29 Millionen US-Dollar im Zusammenhang mit einer ausländischen Ertragsteuervereinbarung, die teilweise durch einen Vorteil von 12 Millionen US-Dollar im Zuge von Restrukturierungen nach dem Verkauf des Off-Highway-Geschäfts ausgeglichen wurde.

Die Nettozinsaufwendungen sanken im Zuge von Schuldenabbaumaßnahmen nach dem Verkauf um 28 Millionen US-Dollar auf 16 Millionen US-Dollar. Das bereinigte Nettoergebnis lag bei 44 Millionen US-Dollar, verglichen mit einem bereinigten Nettoverlust von 5 Millionen US-Dollar im Vorjahr, während das bereinigte verwässerte Ergebnis je Aktie 0,41 US-Dollar betrug, nach einem Verlust von 0,04 US-Dollar je Aktie.

Nutzfahrzeuggeschäft treibt Umsatzwachstum an

Der Bereich Commercial Vehicle Systems erzielte im dritten Quartal einen Umsatz von 667 Millionen US-Dollar, verglichen mit 564 Millionen US-Dollar im Vorjahr. Das bereinigte EBITDA des Segments stieg von 51 Millionen US-Dollar auf 69 Millionen US-Dollar, wobei die Marge von 9,0 % auf 10,3 % zulegte.

Der Umsatz im Segment Light Vehicle Systems stieg moderater von 1,35 Milliarden US-Dollar auf 1,37 Milliarden US-Dollar. Das bereinigte EBITDA erhöhte sich von 126 Millionen US-Dollar auf 151 Millionen US-Dollar, wodurch sich die Segmentmarge von 9,3 % auf 11,0 % verbesserte.

In den ersten neun Monaten des Jahres 2026 erreichte der Gesamtumsatz von Dana 5,92 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 5,63 Milliarden US-Dollar im gleichen Zeitraum des Jahres 2025. Das bereinigte EBITDA für die neun Monate stieg von 402 Millionen US-Dollar auf 596 Millionen US-Dollar.

Dana gab an, seit Beginn seines Kostensenkungsprogramms Einsparungen von 320 Millionen US-Dollar erzielt zu haben, davon 60 Millionen US-Dollar im Jahr 2026 bis einschließlich des dritten Quartals. Das Unternehmen bleibt auf Kurs, sein Programmziel von 325 Millionen US-Dollar im vierten Quartal zu erreichen, während es weiterhin rund 40 Millionen US-Dollar an verbliebenen Gemeinkosten im Zusammenhang mit dem Off-Highway-Verkauf ausgleicht.

Zudem führt das Unternehmen in 11 Werken Automatisierungsmaßnahmen ein. Dana teilte mit, dass 38 Automatisierungseinheiten, darunter Roboter, kollaborative Roboter und autonome mobile Roboter, installiert wurden und weitere 56 Einheiten in Arbeit sind. In der ersten Phase werden für 2027 jährliche Run-Rate-Einsparungen von 20 Millionen US-Dollar erwartet.

Umsatzprognose für das Gesamtjahr angehoben

Dana erwartet für 2026 nun einen Umsatz von rund 7,8 Milliarden US-Dollar plus/minus 50 Millionen US-Dollar. Der Mittelwert stieg um 50 Millionen US-Dollar, was die stärkere Nachfrage nach Nutzfahrzeugen und die höhere Kompensation gestiegener Rohstoffkosten widerspiegelt.

Das Unternehmen behielt seine Prognose für das bereinigte EBITDA im Gesamtjahr von rund 825 Millionen US-Dollar plus/minus 25 Millionen US-Dollar bei, was einer bereinigten EBITDA-Marge von etwa 10,6 % entspricht. Das bereinigte verwässerte Ergebnis je Aktie wird voraussichtlich bei etwa 2,00 US-Dollar plus/minus 0,25 US-Dollar liegen, und der bereinigte freie Cashflow wird auf rund 325 Millionen US-Dollar plus/minus 50 Millionen US-Dollar geschätzt.

Das Management geht davon aus, dass der Auftragsabbau, das Wachstum im Nutzfahrzeug-Ersatzteilgeschäft und ein vorteilhafter Mix das organische Umsatzwachstum stützen werden. Operative Effizienzsteigerungen, kommerzielle Maßnahmen und verbleibende Kostensenkungen sollen zur Gewinnverbesserung beitragen. Dana rechnet zudem damit, Zollkosten im Laufe des Jahres weitgehend ausgleichen zu können, während die Rohstoffpreise voraussichtlich weiterhin eine leichte Belastung für die Marge darstellen werden.

Der bereinigte freie Cashflow im dritten Quartal betrug 66 Millionen US-Dollar, verglichen mit 101 Millionen US-Dollar im Vorjahr. Höhere Gewinne aus den fortgeführten Geschäftsbereichen, geringere Zinsen und Steuern sowie reduzierte Einmalkosten wurden durch das Fehlen von 113 Millionen US-Dollar an bereinigtem EBITDA aus nicht fortgeführten Geschäftsbereichen, Stichtagseffekte beim Umlaufvermögen und höhere Investitionen in neue Programme und Automatisierung ausgeglichen. Für das Gesamtjahr wird erwartet, dass der bereinigte freie Cashflow weitgehend dem Wert von 331 Millionen US-Dollar aus dem Jahr 2025 entspricht.

Eaton-Mobility-Transaktion strebt Abschluss im ersten Quartal 2027 an

Dana teilte mit, dass der geplante Zusammenschluss mit dem Mobility-Geschäft von Eaton weiterhin auf Kurs ist, um etwa Ende des ersten Quartals 2027 abgeschlossen zu werden, wobei noch eine behördliche Genehmigung aussteht. Die Transaktion ist als Split-off und Reverse Morris Trust strukturiert und soll für die Aktionäre von Dana und Eaton für Zwecke der US-Bundeseinkommensteuer steuerfrei sein.

Das Unternehmen rechnet innerhalb von 24 Monaten nach Abschluss mit jährlichen Run-Rate-Kostensynergien von mindestens 250 Millionen US-Dollar. Dana identifizierte zudem potenzielle Umsatzopportunitäten in der Ersatzteilverteilung, im Nutzfahrzeug-Flottenvertrieb und durch einen breiteren Zugang zu globalen Erstausrüstern, bezifferte diese Chancen jedoch nicht. Das zusammengeschlossene Unternehmen peilt für 2030 einen Umsatz von 14 bis 15 Milliarden US-Dollar an.

Dana erhöhte die geplanten Aktienrückkäufe für 2026 auf 469 Millionen US-Dollar. Im dritten Quartal gab das Unternehmen durch den Rückkauf von rund 6,6 Millionen Aktien 200 Millionen US-Dollar an die Aktionäre zurück und schloss bis September Rückkäufe im Wert von 369 Millionen US-Dollar ab, wobei für das restliche Jahr noch rund 100 Millionen US-Dollar geplant sind. Das Rückkaufprogramm soll voraussichtlich bis zum Abschluss der Eaton-Mobility-Transaktion aktiv bleiben.

Der Vollzug der Transaktion steht weiterhin unter dem Vorbehalt behördlicher Genehmigungen und der Zustimmung der Aktionäre sowie weiterer Vollzugsbedingungen. Dana nannte zudem Integrations-, Finanzierungs-, Steuer-, Rechtsstreit- und Ausführungsrisiken sowie die Möglichkeit, dass erwartete Kosten- oder Umsatzvorteile nicht realisiert werden. Für seinen Ausblick im Nutzfahrzeugbereich bezeichnete das Unternehmen Lieferkettenengpässe und regulatorische Unsicherheiten als Hauptrisiken für die kurzfristigen Produktionsvolumina.