Crane hebt Ausblick für 2026 an, da Q3-Umsatz um 28 % steigt

Die Crane Company (NYSE: CR) hat nach einem Umsatzplus von 28,1 % im dritten Quartal, das von Übernahmen und einem organischen Wachstum von 7,7 % getragen wurde, ihre Prognose für den Jahresumsatz und das bereinigte Ergebnis für das Gesamtjahr 2026 angehoben. Auch die bereinigte Operativmarge weitete sich aus, wenngleich höhere Transaktionskosten und akquisitionsbedingte Abschreibungen die Profitabilität nach GAAP belasteten.

Für das am 30. September endende Dreimonatsquartal meldete Crane einen Umsatzerlös nach GAAP von 754,6 Millionen US-Dollar nach 589,2 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Übernahmen trugen 21,1 Prozentpunkte zum Wachstum bei, während Währungsumrechnungseffekte und eine Bereinigung der Zollerstattungen die ausgewiesene Veränderung um 0,4 bzw. 0,3 Prozentpunkte schmälerten.

Das Betriebsergebnis nach GAAP stieg um 18,8 % auf 140,6 Millionen US-Dollar, jedoch ging die Operativmarge um 150 Basispunkte auf 18,6 % zurück. Das Quartal beinhaltete 12,6 Millionen US-Dollar an transaktionsbezogenen Aufwendungen, 15,9 Millionen US-Dollar an akquisitionsbedingten Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte sowie 0,8 Millionen US-Dollar an Netto-Zollerstattungen.

Sondereffekte ausgeklammert stieg das bereinigte Betriebsergebnis um 35,8 % auf 169,9 Millionen US-Dollar, und die bereinigte Operativmarge weitete sich um 130 Basispunkte auf 22,5 % aus. Das bereinigte EBITDA legte um 35 % auf 180,8 Millionen US-Dollar zu, was einer Marge von 23,9 % entspricht. Das verwässerte Ergebnis je Aktie aus fortgeführten Geschäftsbereichen nach GAAP stieg um 6,4 % auf 1,66 US-Dollar, während das bereinigte Ergebnis je Aktie um 22,8 % auf 2,05 US-Dollar zulegte.

Luft- und Raumfahrt: Auftragsbestand und Erstausrüsternachfrage steigen

Das Segment Aerospace & Advanced Technologies erzielte einen Umsatz von 344,1 Millionen US-Dollar, was einem Anstieg von 27,4 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Das organische Wachstum lag bei 9,5 %, während Übernahmen 17,9 % beisteuerten.

Die Erstausrüsterumsätze verzeichneten ein organisches Wachstum von 14 %, verglichen mit 1 % bei den Umsätzen im Aftermarket. Crane gab an, dass das organische Wachstum im Aftermarket ohne die Ersterstatterausstattung des Vorjahresquartals bei 11,1 % lag. Der organische Umsatzmix entfiel zu 68 % auf Erstausrüstungen und zu 32 % auf den Aftermarket.

Der Auftragsbestand des Segments erhöhte sich um 19,6 % auf 1,26 Milliarden US-Dollar. Das Betriebsergebnis nach GAAP stieg um 26,1 % auf 85,4 Millionen US-Dollar, wobei die Marge leicht um 30 Basispunkte auf 24,8 % nachgab. Auf bereinigter Basis kletterte das Betriebsergebnis um 32,7 % auf 90,6 Millionen US-Dollar und die Marge weitete sich um 100 Basispunkte auf 26,3 % aus.

Übernahmen treiben Umsatzwachstum von Process Flow an

Process Flow Technologies meldete einen Umsatz von 410,5 Millionen US-Dollar, ein Plus von 28,7 %. Übernahmen trugen 23,9 Prozentpunkte bei, während das organische Wachstum 6,2 Prozentpunkte ausmachte. Währungseffekte und die Anpassung der Zollerstattungen verringerten das ausgewiesene Wachstum um jeweils 0,7 Prozentpunkte.

Der Auftragsbestand des Segments stieg um 65,6 % auf 634,1 Millionen US-Dollar. Bereinigt um Akquisitions- und Währungseffekte nahm der Auftragsbestand gegenüber dem Vorjahr um 8 % und im Vergleich zum Vorquartal um 2 % zu. Die organischen, währungsbereinigten Auftragseingänge wuchsen im Jahresvergleich um 20 % und gegenüber dem zweiten Quartal um 8 %.

Das Betriebsergebnis nach GAAP stieg um 14,3 % auf 80,9 Millionen US-Dollar, während die Marge um 250 Basispunkte auf 19,7 % sank. Das bereinigte Betriebsergebnis stieg um 34,2 % auf 99,2 Millionen US-Dollar und die bereinigte Marge legte um 80 Basispunkte auf 24 % zu.

Ausblick für das Gesamtjahr angehoben

Crane erwartet nun für 2026 einen Umsatz von 2,886 Milliarden bis 2,922 Milliarden US-Dollar, verglichen mit der bisherigen Spanne von 2,87 Milliarden bis 2,90 Milliarden US-Dollar. Das Unternehmen hob seine Prognose für das bereinigte Ergebnis je Aktie von 6,85 bis 7,05 US-Dollar auf 7,23 bis 7,38 US-Dollar an und geht nun von einer bereinigten Segment-Operativmarge von etwa 24 % aus, verglichen mit der vorherigen Prognose von mehr als 23 %.

Das Management rechnet beim organischen Umsatzwachstum für das Gesamtjahr mit einem Wert am oberen Ende der bisherigen Spanne von 5 % bis 6 %. Währungseffekte dürften sich voraussichtlich mit etwa 1 % positiv auf den Umsatz auswirken, während Übernahmen voraussichtlich etwa 18 % bis 20 % beisteuern werden, mit Tendenz zum oberen Ende dieser Spanne. Der Akquisitionsbeitrag beinhaltet Druck, Panametrics, Reuter Stokes und optek-Danulat.

Das Unternehmen behielt seine Prognose für die Free-Cashflow-Konversionsrate von 90 % bis 100 % bei. Zudem rechnet es weiterhin mit Konzernkosten von 80 Millionen bis 85 Millionen US-Dollar, netto nicht-operativen Aufwendungen von etwa 58 Millionen US-Dollar, einem Steuersatz von 23 % und etwa 59 Millionen verwässerten Aktien.

Der Free Cashflow im dritten Quartal belief sich auf 116,3 Millionen US-Dollar im Vergleich zu 116,8 Millionen US-Dollar im Vorjahr. Der bereinigte Free Cashflow stieg von 118,9 Millionen US-Dollar auf 126,4 Millionen US-Dollar. In den ersten neun Monaten erhöhte sich der Free Cashflow von 145,3 Millionen US-Dollar auf 183,8 Millionen US-Dollar, während der bereinigte Free Cashflow von 154 Millionen US-Dollar auf 219,2 Millionen US-Dollar zulegte.

Crane beendete das Quartal mit liquiden Mitteln von rund 316 Millionen US-Dollar, einer Gesamtliquidität von etwa 1,19 Milliarden US-Dollar und Schulden von 929 Millionen US-Dollar. Das Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA betrug das 1,1-Fache, und das Unternehmen schätzte seine Kapazität für potenzielle Übernahmen auf mehr als 1,5 Milliarden US-Dollar.

Der Ausblick von Crane unterliegt weiterhin Risiken wie Inflation, Zöllen, geopolitischer und makroökonomischer Volatilität, schwankender Produktnachfrage, Unterbrechungen der Lieferkette, Rohstoffkosten und regulatorischen Anforderungen. Das Unternehmen wies zudem auf Unsicherheiten im Zusammenhang mit dem Abschluss und der Integration von Übernahmen, der Durchführung von Veräußerungen, der Erzielung erwarteter Transaktionsvorteile, der Cybersicherheit, dem Wettbewerb sowie spezifischen Risiken seiner beiden Berichtssegmente hin.