Boot Barn: Q2-Umsatz steigt um 15 % bei Ausweitung des Filialexpansionsplans

Boot Barn Holdings Inc. meldete für das zweite Quartal des Geschäftsjahres einen Umsatzanstieg von 15 % und ein Wachstum des verwässerten Ergebnisses je Aktie von 26 %, da die Filialexpansion und höhere Handelsspannen die Ergebnisse trotz eines verhaltenen flächenbereinigten Umsatzwachstums stützten. Der Einzelhändler für Western- und Arbeitskleidung hob zudem seinen Expansionsplan für das Geschäftsjahr 2027 von 70 auf 75 bis 80 neue Standorte an.

Im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2027 stieg der Nettoumsatz auf 582 Millionen US-Dollar gegenüber 505 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Der konsolidierte flächenbereinigte Umsatz legte um 1,4 % zu, womit das zweijährige flächenbereinigte Gesamtwachstum 10 % erreichte.

Das verwässerte Ergebnis je Aktie erreichte 1,73 US-Dollar nach 1,37 US-Dollar im Vorjahresquartal. Das jüngste Ergebnis enthielt einen geschätzten positiven Effekt von 0,05 US-Dollar je Aktie aus Zollerstattungen.

Die Warenmarge erweiterte sich im Jahresvergleich um 190 Basispunkte. Frachtkosten trugen 130 Basispunkte zu dieser Verbesserung bei, Zollerstattungen steuerten 40 Basispunkte bzw. rund 2,2 Millionen US-Dollar bei und die Produktmarge trug weitere 20 Basispunkte bei.

Filialexpansion bleibt wichtiger Wachstumstreiber

Boot Barn plant nun die Eröffnung von 75 bis 80 Filialen im Geschäftsjahr 2027, wodurch sich die Anzahl der Standorte zum Ende des Geschäftsjahres von 539 im Geschäftsjahr 2026 auf geschätzte 619 erhöhen würde. Das Unternehmen schätzt, dass der US-Markt letztlich 1.200 Standorte tragen könnte.

Das Modell für neue Filialen zielt auf eine Verkaufsfläche von rund 12.000 Quadratfuß und einen Umsatz von etwa 3,2 Millionen US-Dollar im ersten Jahr ab. Boot Barn schätzt die Nettoinvestition pro Filiale auf insgesamt rund 1,7 Millionen US-Dollar, darunter 900.000 US-Dollar an Investitionsausgaben und 800.000 US-Dollar an Warenbestand. Das Unternehmen strebt im ersten Jahr eine Cash-on-Cash-Rendite von etwa 53 % und eine Amortisationszeit von rund 1,8 Jahren an.

Die flächenbereinigte Umsatzentwicklung verlief im Quartal unterschiedlich. Der konsolidierte flächenbereinigte Umsatz ging im Juli um 0,3 % zurück, bevor er im August um 2,1 % und im September um 2,0 % stieg. Im Oktober erhöhte sich der vorläufige flächenbereinigte Umsatz um 0,4 %, was ein Plus von 0,5 % in den Filialen und einen Rückgang von 0,9 % im E-Commerce umfasste.

Auf die Filialen entfielen im zweiten Quartal rund 91 % des Umsatzes, während der E-Commerce etwa 9 % ausmachte. Boot Barn baut seine Omnichannel-Fähigkeiten durch Lieferungen in die Filiale (Ship-to-Store), Online-Bestellung mit Filialabholung (Buy-Online-Pickup-in-Store) und die Abwicklung aus den Filialen heraus sowie Lieferungen am selben Tag und digitale Werkzeuge für Kunden und Mitarbeiter weiter aus. Das Unternehmen hat zudem sein B2B-Angebot über BootBarnWorkforce.com neu gestartet.

Warenmarge und Exklusivmarken

Als Treiber der Warenmarge nannte Boot Barn eine stärkere Durchsetzung von Vollpreisen, Größenvorteile beim Einkauf, Effizienzen in der Lieferkette, Mengenrabatte, Verbesserungen in der Beschaffung und einen höheren Anteil an Exklusivmarken. Nach Unternehmensangaben hat sich die jährliche Warenmarge über einen Zeitraum von zehn Jahren um etwa 1.050 Basispunkte ausgeweitet.

Es wird erwartet, dass Exklusivmarken im Geschäftsjahr 2027 bis zu 40,3 % des Umsatzes ausmachen werden, verglichen mit 40,8 % im Geschäftsjahr 2026. Boot Barn hält an seinem langfristigen Ziel eines Anteils von 50 % fest und schätzt, dass seine Exklusivprodukte Margen erzielen, die um etwa 1.000 Basispunkte über denen von Drittmarken liegen.

Ausblick auf das Geschäftsjahr 2027

Für das gesamte Geschäftsjahr rechnet Boot Barn mit einem Nettoumsatz von 2,565 Milliarden bis 2,593 Milliarden US-Dollar, was einem Wachstum von 14 % bis 15 % entspricht. Für den konsolidierten flächenbereinigten Umsatz wird ein Anstieg zwischen 0,8 % und 2,0 % prognostiziert, wobei der flächenbereinigte Umsatz der Filialen um 0,5 % bis 1,7 % und der des E-Commerce um 3,0 % bis 4,0 % zulegen soll.

Das verwässerte Ergebnis je Aktie nach GAAP soll voraussichtlich zwischen 8,72 US-Dollar und 9,00 US-Dollar liegen. Am oberen Ende der Spanne entspräche dies einem Wachstum von 22 % gegenüber dem Vorjahr. Die Prognose enthält einen geschätzten positiven Effekt aus Zollerstattungen in Höhe von 0,45 US-Dollar je Aktie.

Das Unternehmen prognostiziert eine Warenmarge von 52,3 %, was am oberen Ende der Prognosespanne einem Anstieg um 140 Basispunkte gegenüber dem Vorjahr entspricht. Diese Verbesserung umfasst 70 Basispunkte aus Zollerstattungen von rund 17,6 Millionen US-Dollar, 50 Basispunkte aus der Produktmarge und 20 Basispunkte aus dem Frachtbereich. Boot Barn erwartet eine Bruttomarge von 38,4 % bis 38,5 % sowie eine operative Marge von 13,7 % bis 14,0 %. Die Nettoinvestitionsausgaben werden auf 140 Millionen US-Dollar geschätzt.

Für das dritte Quartal erwartet das Unternehmen einen Umsatz von 785 Millionen bis 802 Millionen US-Dollar, was einem Plus von 11 % bis 14 % entspricht, wobei die Spanne beim konsolidierten flächenbereinigten Umsatz von einem Rückgang um 1 % bis zu einem Anstieg um 1 % reicht. Das verwässerte Ergebnis je Aktie nach GAAP wird auf 3,03 bis 3,19 US-Dollar geschätzt. Boot Barn plant, im Laufe des Quartals etwa 20 Filialen zu eröffnen.

Der Ausblick unterliegt weiterhin Risiken wie einem schwächeren Verbrauchervertrauen und verhalteneren Ermessensausgaben der Konsumenten, der Inflation, sich ändernden Verbraucherpräferenzen, Zöllen und Handelsbeschränkungen sowie Unsicherheiten hinsichtlich der weltweiten Konjunkturlage. Boot Barn nannte zudem die Umsetzung seiner Wachstumsstrategie, Lieferantenbeziehungen, den Wettbewerb, die Markenstärke und den Ausbau von Exklusivprodukten als Faktoren, die die zukünftigen Ergebnisse beeinflussen könnten.