Arch Capital erzielt Combined Ratio von 82,1 % bei Prämien von 22,8 Milliarden US-Dollar

Die Arch Capital Group Ltd. (NASDAQ: ACGL) meldete für die vergangenen 12 Monate bis zum 30. September 2026 eine Combined Ratio von 82,1 % sowie gebuchte Bruttoprämien von 22,8 Milliarden US-Dollar. Dies unterstreicht den Beitrag ihrer diversifizierten Versicherungs-, Rückversicherungs- und Hypothekengeschäfte. Die Präsentation zum dritten Quartal enthielt keine Angaben zur Combined Ratio der Vorperiode oder zu Quartalsergebnissen.

Die gebuchten Bruttoprämien beliefen sich in den vergangenen 12 Monaten auf insgesamt 22,75 Milliarden US-Dollar. Auf den Bereich Versicherung entfielen 10,61 Milliarden US-Dollar bzw. rund 47 % der Gesamtsumme, während die Rückversicherung 10,87 Milliarden US-Dollar (ebenfalls rund 47 %) generierte. Der Bereich Hypotheken machte mit 1,28 Milliarden US-Dollar die verbleibenden 6 % aus. Die Segmenteinzelsummen stimmen aufgrund von Konsolidierungseffekten zwischen den Segmenten nicht exakt mit dem Gesamtergebnis überein.

Im Bereich Versicherung lagen die gebuchten Nettoprämien im Berichtszeitraum bei 7,7 Milliarden US-Dollar und verteilten sich auf nordamerikanische sowie internationale Spezialgeschäfte. Das sonstige Haftpflichtgeschäft auf Schadensereignisbasis machte 17 % des Versicherungsportfolios aus, gefolgt von nordamerikanischen Sach- und kurzfristigen Spezialversicherungen mit 16 % sowie internationalen Sach- und kurzfristigen Spezialversicherungen mit 15 %.

Die Rückversicherung verzeichnete gebuchte Nettoprämien in Höhe von 7,1 Milliarden US-Dollar. Auf Spezialprodukte entfielen 33 % dieses Portfolios, auf Sachversicherungen 27 %, auf Haftpflicht 21 % und auf Katastrophen-Sachversicherungen 11 %, während das Marine- und Luftfahrtgeschäft sowie sonstige Sparten den Rest ausmachten.

Hypothekengeschäft und Kapitalanlageerträge stützen Diversifikation

Das Hypothekensegment erzielte in den vergangenen 12 Monaten ein versicherungstechnisches Ergebnis von 892 Millionen US-Dollar. Auf die primäre US-Hypothekenversicherung entfielen 66 % dieses Betrags, während internationale Hypothekenversicherungen und -rückversicherungen, US-Kreditrisikotransfers sowie sonstige Aktivitäten 34 % beisteuerten. Das bestehende Hypothekenversicherungsvolumen belief sich zum 30. September auf 477 Milliarden US-Dollar.

Die Kapitalanlagen von Arch erwirtschafteten in den vergangenen 12 Monaten ein Netto-Kapitalanlageergebnis von 1,71 Milliarden US-Dollar und Erträge nach der Equity-Methode von 735 Millionen US-Dollar, was insgesamt 2,45 Milliarden US-Dollar entspricht. Das Netto-Kapitalanlageergebnis ist im Betriebsergebnis enthalten, während Erträge nach der Equity-Methode aus Investmentfonds davon ausgenommen sind.

Die Kapitalanlagen beliefen sich zum Quartalsende auf insgesamt 49,2 Milliarden US-Dollar, darunter festverzinsliche Wertpapiere im Wert von 33,3 Milliarden US-Dollar. Engagements in US-Staatsanleihen und US-Regierungsagenturen machten 27,2 % der festverzinslichen Wertpapiere aus, und die durchschnittlichen Ratings des Portfolios lagen bei AA- von S&P und Aa3 von Moody’s. Gemessen an den gesamten Kapitalanlagen bildeten Unternehmensanleihen mit 31,4 % die größte Kategorie, gefolgt von US-Staatsanleihen mit 14,7 % und nach der Equity-Methode bilanzierten Fonds mit 14,5 %.

Kapitalallokation konzentriert sich weiterhin auf Zeichnungschancen

Arch meldete zum 30. September eine Gesamtkapitalisierung von 27,3 Milliarden US-Dollar, wobei Fremdkapital und Vorzugskapital 18,8 % der Gesamtsumme ausmachten. Das Gesamteigenkapital lag bei 23,0 Milliarden US-Dollar, während das materielle Eigenkapital (Non-GAAP) nach Abzug von Firmenwert und immateriellen Vermögenswerten 21,9 Milliarden US-Dollar betrug.

Das Unternehmen gab an, sein Kapital den Geschäftsbereichen mit den stärksten relativen risikobereinigten Renditen zuzuweisen. Als Prioritäten für überschüssiges Kapital nannte das Unternehmen Reinvestitionen in das Geschäft, den Abbau der Finanzverschuldung sowie Ausschüttungen an die Aktionäre durch Aktienrückkäufe oder Dividenden.

Der geschätzte wahrscheinliche Maximalverlust (Probable Maximum Loss) in der Spitzenzone bei einem 250-jährigen Ereignis belief sich zum 1. Oktober auf 1,87 Milliarden US-Dollar, was 8,6 % des materiellen Eigenkapitals entspricht. Die Kennzahl spiegelt das Management potenzieller Katastrophenrisiken wider, unterliegt jedoch weiterhin den Annahmen und Einschränkungen der Katastrophenmodellierung.

In der Präsentation wurden mehrere Faktoren genannt, die dazu führen könnten, dass die tatsächlichen Ergebnisse von den aktuellen Erwartungen abweichen. Dazu gehören die Wirtschafts- und Marktlage, Wettbewerb und Preistrends, die Entwicklung der Kapitalanlagen, die Angemessenheit der Rückstellungen, die Häufigkeit und Schwere von Katastrophen, regulatorische und steuerliche Änderungen, die Verfügbarkeit und Kosten von Rückversicherungen, die Integration von Übernahmen, Gegenparteiausfälle, Cyber-Vorfälle sowie Störungen im Zusammenhang mit künstlicher Intelligenz oder anderen Technologien.