Ford hebt Gewinnuntergrenze für 2026 an, da bereinigtes EBIT im Q3 trotz geringeren Umsatzes steigt

Die Ford Motor Co. hat das untere Ende ihrer Prognose für das bereinigte EBIT für das Gesamtjahr angehoben, nachdem das Betriebsergebnis im dritten Quartal trotz geringerer Umsatzerlöse gestiegen ist. Dies wurde durch Ford Credit sowie verbesserte Ergebnisse im Elektrofahrzeuggeschäft unterstützt. Der Automobilhersteller rechnet für 2026 nun mit einem bereinigten EBIT von 10,5 Milliarden bis 11,0 Milliarden US-Dollar, verglichen mit der bisherigen Spanne von 10,0 Milliarden bis 11,0 Milliarden US-Dollar.

Ford führte die Anpassung in erster Linie auf die operative Umsetzung und die anhaltende Stärke von Ford Credit, Softwaredienstleistungen und dem Ersatzteilgeschäft zurück. Das Unternehmen bestätigte seine Prognosen für den bereinigten freien Cashflow von 6,0 Milliarden bis 7,0 Milliarden US-Dollar und Investitionen von 9,5 Milliarden bis 10,5 Milliarden US-Dollar.

Gewinn steigt trotz sinkender Umsätze und Fahrzeugvolumina

Das bereinigte EBIT im dritten Quartal stieg gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 3 % auf 2,66 Milliarden US-Dollar, während sich die bereinigte EBIT-Marge um 0,3 Prozentpunkte auf 5,4 % verbesserte. Der Umsatz verringerte sich um 2 % auf 49,5 Milliarden US-Dollar, und das Großhandelsvolumen fiel von 1,16 Millionen auf 1,05 Millionen Fahrzeuge.

Das bereinigte Ergebnis je Aktie stieg von 0,45 US-Dollar auf 0,49 US-Dollar und der bereinigte freie Cashflow erhöhte sich um 358 Millionen US-Dollar auf 4,67 Milliarden US-Dollar. Auf GAAP-Basis fiel der auf Ford entfallende Nettogewinn von 2,45 Milliarden US-Dollar auf 2,05 Milliarden US-Dollar, während das verwässerte Ergebnis je Aktie von 0,60 US-Dollar auf 0,50 US-Dollar nachgab.

Ford gab an, dass ein vorteilhafter Produktmix, höhere Nettopreise bei Model e, geringere Ausgaben für die Einhaltung regulatorischer Vorschriften und stärkere Ergebnisse bei Softwaredienstleistungen das bereinigte EBIT stützten. Diese positiven Effekte wurden teilweise durch höhere Rohstoffkosten, Investitionen in die Universal EV-Plattform und Ford Energy, Anlaufkosten für die Produktion des Super Duty in Oakville sowie Ausgaben im Zusammenhang mit einer vorübergehenden alternativen Aluminiumbeschaffung ausgeglichen.

In den ersten neun Monaten des Jahres 2026 kletterte das bereinigte EBIT um 51 % auf 8,65 Milliarden US-Dollar, und die bereinigte Marge stieg um 2,1 Prozentpunkte auf 6,1 %. Der Umsatz blieb mit 141,1 Milliarden US-Dollar nahezu unverändert. Der bereinigte freie Cashflow seit Jahresbeginn verringerte sich von 5,66 Milliarden US-Dollar auf 4,89 Milliarden US-Dollar, während das bereinigte Ergebnis je Aktie von 0,96 US-Dollar auf 1,57 US-Dollar stieg.

Verlust bei Model e verringert sich, während Gewinn bei Ford Pro sinkt

Ford Blue erwirtschaftete im dritten Quartal ein EBIT von 1,39 Milliarden US-Dollar, was einem Rückgang um 148 Millionen US-Dollar entspricht, da der Umsatz von 28,0 Milliarden US-Dollar auf 27,1 Milliarden US-Dollar sank. Das Großhandelsvolumen verringerte sich um 76.000 Einheiten auf 657.000 Stück, was die Einstellung einzelner Modelle und die Auswirkungen des Nahostkonflikts in der Region widerspiegelt. Das geringere Volumen und höhere Rohstoffkosten überwogen den vorteilhaften Produktmix sowie Wechselkurseffekte.

Ford Model e wies einen EBIT-Verlust von 1,06 Milliarden US-Dollar aus, was eine Verbesserung um 352 Millionen US-Dollar gegenüber dem Vorjahresverlust darstellt. Der Umsatz ging von 1,8 Milliarden US-Dollar auf 1,2 Milliarden US-Dollar zurück, während das Großhandelsvolumen von 50.000 auf 34.000 Fahrzeuge fiel. Ford führte den Rückgang bei Volumen und Umsatz auf die Einstellung des F-150 Lightning und die Anpassung der Produktion des Mustang Mach-E an die Kundennachfrage zurück. Geringere Verluste bei E-Fahrzeugen der ersten Generation wurden teilweise durch höhere Investitionen in Produkte der nächsten Generation sowie in Ford Energy kompensiert.

Ford Pro blieb der größte Ertragsbringer der Automobilsparte des Unternehmens, obwohl das EBIT um 320 Millionen US-Dollar auf 1,67 Milliarden US-Dollar sank. Der Umsatz stieg von 17,4 Milliarden US-Dollar auf 17,8 Milliarden US-Dollar, da ein vorteilhafter Produktmix das geringere Volumen ausglich. Die Ergebnisse wurden durch Rohstoffkosten, den Anlauf des Super Duty in Oakville und vorübergehende Kosten im Zusammenhang mit den Bränden bei Novelis belastet. Ford teilte mit, dass die höhere Lkw-Produktion begann, einen Teil der produktionsbedingten Ausfälle im Zusammenhang mit diesen Bränden wieder aufzuholen.

Das Ergebnis vor Steuern von Ford Credit stieg um 172 Millionen US-Dollar auf 803 Millionen US-Dollar, unterstützt durch eine vorteilhafte Bewertung im Derivatemarkt sowie höhere Forderungen und einen besseren Mix. Die Ausfallquote im US-Privatkundengeschäft der Finanzierungssparte gemessen an den Forderungen stieg aufgrund einer höheren Schadensintensität, während die Auktionswerte bei steigendem Gebrauchtwagenangebot um 3 % sanken.

Ford beendete den September mit liquiden Mitteln des Unternehmens von 25,3 Milliarden US-Dollar und einer Liquidität von 46,4 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 28,7 Milliarden US-Dollar bzw. 49,8 Milliarden US-Dollar Ende 2025. Die Nettobarreserven abzüglich Schulden und ohne Finanzierungsleasing beliefen sich auf 2,9 Milliarden US-Dollar.

Aktualisierter Ausblick für 2026

Ford rechnet für Ford Blue im Gesamtjahr nun mit einem EBIT von etwa 5,5 Milliarden US-Dollar, verglichen mit der bisherigen Spanne von 5,0 Milliarden bis 5,5 Milliarden US-Dollar. Für Model e wird weiterhin ein Verlust von etwa 4,0 Milliarden US-Dollar erwartet. Für Ford Pro wird ein Ergebnis von rund 7,0 Milliarden US-Dollar prognostiziert, verglichen mit der früheren Spanne von 7,0 Milliarden bis 7,5 Milliarden US-Dollar, während für Ford Credit ein EBT von etwa 2,8 Milliarden US-Dollar erwartet wird (bisherige Prognose: mehr als 2,5 Milliarden US-Dollar).

Zu den aktualisierten Annahmen des Unternehmens gehören eine saisonbereinigte Jahresverkaufsrate in den USA von 16,5 Millionen Fahrzeugen und ein Preiswachstum in der US-Automobilbranche von etwa 1 % im Gesamtjahr. Ford rechnet nun mit Gegenwind bei den Rohstoffkosten von annähernd 2,5 Milliarden US-Dollar, verglichen mit der bisherigen Annahme von etwas mehr als 2 Milliarden US-Dollar. Zudem erklärte das Unternehmen, dass es bei den Senkungen der Material- und Garantiekosten in Höhe von 1 Milliarde US-Dollar für das Jahr – ohne Zölle und Novelis-bezogene Effekte – weiterhin auf Kurs liegt.

Die Prognose basiert auf den Schätzungen des Managements vom 28. Oktober 2026 und geht von keinen wesentlichen Veränderungen bei Inflation, Logistik, Produktion oder makroökonomischen Rahmenbedingungen aus. Potenzielle Auswirkungen einer erheblichen Eskalation im Nahen Osten oder eines wesentlichen Abschwungs der US-Wirtschaft, die beide die Nachfrage in der Branche erheblich beeinträchtigen könnten, sind darin nicht enthalten. Ebenfalls ausgeschlossen sind nicht angekündigte US-Politikänderungen, künftige oder überarbeitete Zölle sowie politische Maßnahmen anderer Regierungen nach diesem Datum.

Zu den weiteren von Ford identifizierten Risiken gehören Lieferantenunterbrechungen, Produktmängel und Garantiekosten, Rohstoff- und Währungsschwankungen, wettbewerbsbedingter Preisdruck, Cybersicherheitsvorfälle, Änderungen der Regulierung und der Verbrauchernachfrage sowie die Möglichkeit höherer Kreditausfälle oder geringerer Restwerte bei Ford Credit.