Alphabets Q3-Umsatz steigt um 25 % bei Verdopplung des Cloud-Geschäfts, Investitionen belasten Cashflow

Alphabet verzeichnete im dritten Quartal einen Umsatzanstieg von 25 % gegenüber dem Vorjahr auf 127,58 Milliarden US-Dollar, angetrieben durch eine Verdopplung des Umsätze von Google Cloud und anhaltendes Wachstum im Bereich Suche. Der Betriebsgewinn stieg um 30 %, jedoch drückten deutlich höhere Infrastrukturausgaben den vierteljährlichen Free Cashflow unter die Nulllinie, während ein Wechsel zu sonstigen Aufwendungen den Nettogewinn und das verwässerte Ergebnis je Aktie belastete.

Das Betriebsergebnis erreichte 40,58 Milliarden US-Dollar im Vergleich zu 31,23 Milliarden US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Die operative Marge von Alphabet verbesserte sich von 30,5 % auf 31,8 %, da der Umsatz schneller wuchs als die Gesamtkosten und -aufwendungen, die um 22 % auf 87,00 Milliarden US-Dollar stiegen.

Der den Stammaktionären zustehende Nettogewinn fiel um 25 % auf 26,17 Milliarden US-Dollar, und das verwässerte Ergebnis je Aktie (EPS) sank um 26 % auf 2,12 US-Dollar. Dieser Rückgang erfolgte trotz stärkerer betrieblicher Ergebnisse, da das sonstige Ergebnis von einem Ertrag von 12,76 Milliarden US-Dollar im Vorjahresquartal auf einen Aufwand von 8,22 Milliarden US-Dollar drehte. Das Ergebnis vor Steuern sank dementsprechend um 26 % auf 32,36 Milliarden US-Dollar.

Cloud-Umsatz verdoppelt sich mehr als

Google Cloud war der größte Wachstumstreiber des Quartals, wobei der Umsatz um 103 % von 15,16 Milliarden US-Dollar auf 30,71 Milliarden US-Dollar stieg. Das Betriebsergebnis des Segments kletterte von 3,59 Milliarden US-Dollar auf 11,12 Milliarden US-Dollar, während sich die operative Marge von 23,7 % auf 36,2 % ausweitete.

Alphabet hob seine integrierte Cloud-Infrastruktur hervor, die maßgeschneiderte Tensor Processing Units (TPUs), CPUs, Speicher, Netzwerktechnologien, flüssigkeitsgekühlte Racks sowie Software-Unterstützung für Frameworks wie JAX und PyTorch umfasst. In der Präsentation wurde dieser Full-Stack-Ansatz als zentraler Baustein der KI-Computing-Strategie des Unternehmens positioniert.

Über die eigenen Modelle von Alphabet hinweg – einschließlich der direkten API-Nutzung von Gemini – erreichte das Verarbeitungsvolumen rund 32 Milliarden Token pro Minute, was einem Anstieg von 40 % gegenüber dem Vorquartal entspricht. Die Gemini-App überschritt die Marke von 1 Milliarde monatlich aktiven Nutzern. Das Unternehmen führte zudem mehrere Modellveröffentlichungen in diesem Zeitraum an, die in den Modellen Gemini 4 Argon und Carbon gipfelten, um seinen Fokus auf die Beschleunigung der Entwicklung und Bereitstellung von KI-Produkten zu belegen.

Suche stützt Wachstum der Google Services

Der Umsatz im Bereich Google Services legte um 11 % auf 96,30 Milliarden US-Dollar zu. Das Betriebsergebnis des Segments stieg von 33,53 Milliarden US-Dollar auf 39,16 Milliarden US-Dollar, wodurch sich die operative Marge von 38,5 % auf 40,7 % erhöhte.

Die Werbeeinnahmen aus der Google-Suche und sonstigen Bereichen stiegen um 12 % auf 63,35 Milliarden US-Dollar. In der Präsentation wurde zudem das schnellste Wachstum bei Suchanfragen seit fünf Jahren gemeldet, wobei keine genaue Wachstumsrate für die Anfragen offengelegt wurde.

Die Werbeeinnahmen von YouTube stiegen um 9 % auf 11,21 Milliarden US-Dollar, während die Umsätze im Google Network um 1 % auf 7,46 Milliarden US-Dollar zulegten. Die Einnahmen aus Abonnements, Plattformen und Geräten wuchsen um 11 % auf 14,29 Milliarden US-Dollar. YouTube Music und Premium verzeichneten 150 Millionen Abonnenten, einschließlich der Nutzer von Probe-Abonnements.

KI-Ausgaben belasten Cashflow-Generierung

Die Umsatzkosten von Alphabet stiegen um 24 % auf 51,42 Milliarden US-Dollar. Die Ausgaben für Forschung und Entwicklung legten um 36 % auf 20,64 Milliarden US-Dollar zu, und die Kosten für Vertrieb und Marketing stiegen um 22 % auf 8,80 Milliarden US-Dollar. Die allgemeinen Verwaltungskosten gingen hingegen um 17 % auf 6,14 Milliarden US-Dollar zurück.

Die Investitionen (Capital Expenditures) erreichten 51,36 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 114 % gegenüber 23,95 Milliarden US-Dollar im Vorjahr entspricht und das Ausmaß der Infrastrukturinvestitionen des Unternehmens widerspiegelt. Der Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit belief sich auf 42,29 Milliarden US-Dollar, was nach Abzug der Investitionen zu einem negativen Non-GAAP Free Cashflow von 9,07 Milliarden US-Dollar führte. Im Vorjahresquartal war der Free Cashflow mit 24,46 Milliarden US-Dollar noch positiv gewesen.

Für die letzten 12 Monate belief sich der operative Cashflow auf insgesamt 179,55 Milliarden US-Dollar und die Investitionen lagen bei 159,80 Milliarden US-Dollar, was einen Free Cashflow von 19,75 Milliarden US-Dollar ergibt. Alphabet definiert den Free Cashflow als den operativen Cashflow abzüglich der Käufe von Sachanlagen.

In der Präsentation wurden kontinuierliche KI-Innovationen, die Modellbereitstellung und die Integration der Infrastruktur hervorgehoben, jedoch wurde darauf hingewiesen, dass zukunftsgerichtete Aussagen auf aktuellen Erwartungen und Annahmen beruhen. Alphabet gab zu bedenken, dass die tatsächlichen Ergebnisse aufgrund der in den behördlichen Unterlagen beschriebenen Risiken und Unsicherheiten erheblich abweichen könnten.