Vertiv hebt Ausblick für 2026 nach Q3-Umsatzsprung von 61 % an

Vertiv (NYSE: VRT) hat seine Prognose für das Gesamtjahr 2026 bei allen wichtigen Kennzahlen angehoben, nachdem der Umsatz im dritten Quartal um 61 % in die Höhe schnellte und das bereinigte operative Ergebnis um 83 % kletterte, gestützt auf eine breite regionale Nachfrage, den Kapazitätsausbau und die Abarbeitung des Auftragsbestands. Der Anbieter von Rechenzentrumsinfrastruktur erwartet für das Jahr nun ein organisches Umsatzwachstum von rund 38 % und erklärte, dass sein Auftragsbestand und seine Pipeline eine erhöhte Visibilität für 2027 und darüber hinaus bieten.

Der Nettoumsatz im dritten Quartal erreichte 4,31 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 2,68 Milliarden US-Dollar im Vorjahreszeitraum und etwa 563 Millionen US-Dollar über der Mitte der eigenen Prognosespanne. Das organische Umsatzwachstum, das Währungseffekte und Übernahmen ausschließt, lag bei 55 %, während Akquisitionen etwa sechs Prozentpunkte zum Wachstum beisteuerten.

Das operative Ergebnis nach GAAP stieg von 516,7 Millionen US-Dollar auf 983,8 Millionen US-Dollar, wobei sich die operative Marge von 19,3 % auf 22,8 % ausweitete. Der verwässerte Gewinn je Aktie nach GAAP stieg von 1,02 US-Dollar auf 1,95 US-Dollar.

Auf bereinigter Basis verbesserte sich das operative Ergebnis von 595,6 Millionen US-Dollar auf 1,09 Milliarden US-Dollar. Die bereinigte operative Marge weitete sich um 290 Basispunkte auf 25,2 % aus. Dies spiegelt den höheren organischen Umsatz, den operativen Hebeleffekt sowie die Produktivität in der Fertigung wider, was teilweise durch den Geschäftsmix kompensiert wurde. Der bereinigte verwässerte Gewinn je Aktie stieg um 78 % auf 2,21 US-Dollar.

Der bereinigte freie Cashflow stieg um 50 % auf 652,2 Millionen US-Dollar, da der höhere Betriebsgewinn den Kapitalbedarf im Umlaufvermögen und die gestiegenen Investitionen mehr als ausglich. Vertiv schloss das Quartal mit einer Nettoliquidität und einem Nettoverschuldungsgrad von etwa minus 0,2x ab.

Wachstum in allen Regionen

Nord- und Südamerika blieben Vertivs größte und am schnellsten wachsende Region. Der Umsatz stieg um 75 % auf 2,99 Milliarden US-Dollar, einschließlich eines organischen Wachstums von 66 %. Das bereinigte operative Ergebnis der Region stieg von 501,8 Millionen US-Dollar auf 877,3 Millionen US-Dollar, während die bereinigte operative Marge mit 29,4 % im Vergleich zu 29,3 % im Vorjahr weitgehend stabil blieb.

Der Umsatz in der Region Asien-Pazifik wuchs um 50 % auf 779,3 Millionen US-Dollar, bei einem organischen Wachstum von 48 %. Das bereinigte operative Ergebnis verdoppelte sich nahezu auf 132,4 Millionen US-Dollar, und die Marge weitete sich von 13,2 % auf 17,0 % aus. Vertiv gab an, dass die Nachfrage in Indien und dem Rest Asiens weiterhin stark war, während China erste Anzeichen einer Besserung zeigte.

Die Region Europa, Naher Osten und Afrika (EMEA) verzeichnete einen Umsatzanstieg von 23 % auf 544,7 Millionen US-Dollar, einschließlich eines organischen Wachstums von 19 %. Das bereinigte operative Ergebnis stieg von 83,5 Millionen US-Dollar auf 152,3 Millionen US-Dollar, wodurch die Marge von 18,8 % auf 28,0 % kletterte. Das Management hob die Nachfrage in den nordischen Ländern hervor und führte die breiter angelegte Margenverbesserung auf den operativen Hebeleffekt, die Produktivität und die vertriebliche Umsetzung zurück.

Vertiv erklärte, dass das Umsatzwachstum die strategische Kapazitätserweiterung, die verbesserte Auslastung und die Abarbeitung des Auftragsbestands widerspiegelt. Das Unternehmen erwartet für 2026 eine positive Preis-Kosten-Entwicklung und plant Investitionen in Höhe von etwa 4 % des Jahresumsatzes, um die Fertigungskapazitäten auszubauen, in Technologien zu investieren und Verträge über Lieferkettenkapazitäten für wichtige Rohstoffe zu verlängern.

Ausblick für das Gesamtjahr angehoben

Vertiv prognostiziert nun für 2026 einen Nettoumsatz von 14,45 Milliarden bis 14,85 Milliarden US-Dollar mit einem Mittelwert von 14,65 Milliarden US-Dollar. Dieser Mittelwert liegt um 650 Millionen US-Dollar über der bisherigen Prognose und entspricht einem Wachstum von etwa 43 % gegenüber 2025. Der Ausblick geht von einem organischen Wachstum von rund 38 %, einem Akquisitionsbeitrag von vier Prozentpunkten und einem Währungseffekt von einem Prozentpunkt aus.

Das bereinigte operative Ergebnis wird auf 3,48 Milliarden bis 3,56 Milliarden US-Dollar geschätzt, wobei der Mittelwert von 3,52 Milliarden US-Dollar im Jahresvergleich um 68 % steigt und 190 Millionen US-Dollar über dem vorherigen Ausblick liegt. Die bereinigte operative Marge soll voraussichtlich zwischen 23,5 % und 24,5 % liegen, verglichen mit 20,4 % im Jahr 2025.

Das Unternehmen hob seine Prognose für den bereinigten verwässerten Gewinn je Aktie auf 7,10 bis 7,20 US-Dollar an, was im Mittelwert einem Wachstum von rund 70 % entspricht. Der bereinigte freie Cashflow soll sich voraussichtlich in einer Spanne von 2,6 Milliarden bis 2,8 Milliarden US-Dollar bewegen, wobei der Mittelwert um 200 Millionen US-Dollar angehoben wurde. Vertiv erwartet für das Gesamtjahr eine Cash-Conversion von ungefähr 95 % und gab an, dass Produktivität und eine positive Preis-Kosten-Entwicklung die Belastungen durch Zölle ausgleichen sollten.

Für das vierte Quartal erwartet Vertiv einen Umsatz von 4,31 Milliarden bis 4,51 Milliarden US-Dollar, was in der Mitte der Spanne einem Wachstum von etwa 53 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Für den organischen Umsatz wird ein Anstieg von rund 50 % prognostiziert. Die bereinigte operative Marge wird auf 25,3 % bis 26,3 % geschätzt, während der bereinigte verwässerte Gewinn je Aktie voraussichtlich zwischen 2,22 und 2,28 US-Dollar liegen wird.

Investitionen und Prioritäten für 2027

Das Management geht davon aus, dass die KI-getriebene Nachfrage nach Rechenzentren auch 2027 stark bleiben wird, und rechnet weiterhin mit einem deutlich über dem Markt liegenden organischen Umsatzwachstum, das durch den Auftragsbestand, die Pipeline und erwartete Marktanteilsgewinne gestützt wird. Vertiv plant, weiterhin in Forschung und Entwicklung, Fertigungskapazitäten, die Skalierung der Lieferkette und Dienstleistungen zu investieren. Darüber hinaus erwartet das Unternehmen eine weitere Margenausweitung und einen erheblichen bereinigten freien Cashflow, wobei diese Aussagen zukunftsgerichtet bleiben.

Das Unternehmen schloss kurz nach Ende des Quartals zwei Übernahmen ab. Der Kauf der UtilityInnovation Group am 26. Oktober ergänzt das Portfolio um Microgrid-Lösungen, Steuerungssysteme für die Stromversorgung und Kapazitäten für die Auslegung von Behind-the-Meter-Energiesystemen. Die Übernahme von King Environmental Services am 23. Oktober erweitert die Vertiv-Dienstleistungen in den Bereichen Fluid-Management und Lastprüfung in Europa.

Vertiv nannte die Verfügbarkeit von Strom, Genehmigungsverfahren, Moratorien für Bauvorhaben und den Mangel an Fachkräften als Faktoren, die das Tempo von Großprojekten im Bereich von Rechenzentren beeinträchtigen könnten. Weitere Unsicherheiten umfassen Inflation, Zölle und sich ändernde Handelspolitiken, Druck auf Lieferketten und Produktionskosten, lange Vertriebszyklen bei Kunden, Auftragsstornierungen, die Umwandlung des Auftragsbestands, Risiken aus Festpreisverträgen, Wechselkursschwankungen sowie die Integration erworbener Unternehmen. Das Unternehmen wies zudem darauf hin, dass seine Non-GAAP-Kennzahlen möglicherweise nicht direkt mit ähnlich benannten Kennzahlen anderer Unternehmen vergleichbar sind.