Nabors hebt Free-Cashflow-Prognose für 2026 bei steigendem Q3-EBITDA an

Nabors Industries Ltd. (NYSE: NBR) hat seine Prognose für den bereinigten freien Cashflow für 2026 angehoben, nachdem das bereinigte EBITDA im dritten Quartal in allen Geschäftsbereichen gestiegen ist, gestützt auf eine höhere Bohraktivität und verbesserte Margen sowohl im internationalen Geschäft als auch bei Bohraktivitäten in den US-Lower-48. Zudem reduzierte das Unternehmen im Quartalsverlauf die Bruttoverbindlichkeiten um rund 100 Millionen US-Dollar und trieb damit seine Bemühungen zur Stärkung der Bilanz voran.

Nabors wies für das dritte Quartal einen Nettogewinn von 16,0 Millionen US-Dollar aus, verglichen mit einem Nettoverlust von 1,5 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal. Das bereinigte EBITDA stieg im Vergleich zum Vorquartal von 221,7 Millionen US-Dollar auf 245,5 Millionen US-Dollar nach 236,3 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum.

Der bereinigte freie Cashflow stieg von 12,3 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal und 5,6 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum auf 74,5 Millionen US-Dollar. Die Non-GAAP-Kennzahl spiegelte einen Netto-Cashflow aus der Geschäftstätigkeit von 238,9 Millionen US-Dollar abzüglich von Netto-Investitionen (nach Erlösen aus Anlagenverkäufen) in Höhe von 164,4 Millionen US-Dollar wider.

Bohraktivitäten treiben Wachstum gegenüber dem Vorquartal

Das internationale Bohrgeschäft (International Drilling) blieb mit 51 % des Umsatzes im dritten Quartal der größte Geschäftsbereich von Nabors. Das bereinigte EBITDA des Segments stieg von 130,5 Millionen US-Dollar im Vorquartal und 127,6 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum auf 145,7 Millionen US-Dollar.

Die durchschnittliche Anzahl der aktiven internationalen Bohranlagen erreichte 95, was einem Zuwachs von 1,5 Anlagen gegenüber dem Vorquartal entspricht. Die durchschnittliche bereinigte Bruttomarge pro Tag überstieg 19.000 US-Dollar – ein Rekordwert für diesen Geschäftsbereich. Seit dem ersten Quartal 2024 ist die durchschnittliche Anzahl der aktiven internationalen Bohranlagen um 17 % und die durchschnittliche bereinigte Bruttomarge pro Tag um 19 % gestiegen, wie aus der Präsentation hervorgeht.

Nabors erklärte, dass die internationale Strategie weiterhin auf den gezielten Einsatz in Märkten ausgerichtet ist, in denen Kundennachfrage und erwartete Renditen Investitionen rechtfertigen. Das Unternehmen ist in rund 20 Ländern tätig und verzeichnete vom Ende des Jahres 2024 bis zum 30. September 2026 einen Nettozuwachs von 11 internationalen Bohranlagen. Zu den etablierten Positionen gehören Saudi-Arabien über SANAD, Tiefgasbohrungen in Kuwait sowie Aktivitäten in Argentinien, Kolumbien und Mexiko. Zudem setzt Nabors eine zuvor inaktive US-Bohranlage im Rahmen eines Mehrjahresvertrags in Venezuela ein und verfolgt nach eigenen Angaben mehr als 80 internationale Marktchancen.

Das bereinigte EBITDA im Bereich U.S. Drilling stieg von 94,1 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal und 94,2 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum auf 99,4 Millionen US-Dollar. Die durchschnittliche Anzahl der Bohranlagen in den US-Lower-48 erhöhte sich im Vergleich zum Vorquartal um fünf auf 73, während die durchschnittliche bereinigte Bruttomarge pro Tag um 232 US-Dollar auf mehr als 14.000 US-Dollar stieg und damit die Prognose des Unternehmens deutlich übertraf. Nabors führte diese Leistung auf operative Effizienz, Preisgestaltung, Kostendisziplin und das Kundenportfolio zurück.

Seit das Geschäft in den US-Lower-48 im November 2025 seinen Tiefpunkt erreichte, ist die Zahl der aktiven Bohranlagen um 28 % und die durchschnittliche bereinigte Bruttomarge pro Tag um 7 % gestiegen. Nabors gab an, in diesem Zeitraum Marktanteile gewonnen zu haben.

Drilling Solutions wächst im Vergleich zum Vorquartal

Drilling Solutions, auch bekannt als NDS, erwirtschaftete ein bereinigtes EBITDA von 43,9 Millionen US-Dollar, nach 40,0 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal, lag jedoch unter den 60,7 Millionen US-Dollar des Vorjahres. Der Umsatz im dritten Quartal ohne Quail Tools stieg im Vergleich zum Vorquartal von 110,6 Millionen US-Dollar auf 116,1 Millionen US-Dollar, wovon 47,1 Millionen US-Dollar auf die USA und 68,9 Millionen US-Dollar auf das internationale Geschäft entfielen.

Der Geschäftsbereich erzielte eine bereinigte Bruttomarge von rund 47 % und machte 15 % des bereinigten EBITDA aus dem operativen Geschäft aus. Nabors gab an, dass eine höhere Produktpenetration und ein stärkerer Service-Mix die Leistung des Segments unterstützten. Ohne Quail Tools erzielte Drilling Solutions in den ersten neun Monaten des Jahres 2026 eine bereinigte Konvertierungsrate des freien Cashflows von rund 91 %, berechnet als bereinigtes EBITDA abzüglich der Investitionsausgaben dividiert durch das bereinigte EBITDA.

Das bereinigte EBITDA von Rig Technologies stieg von 3,2 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal und 3,8 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum auf 5,0 Millionen US-Dollar.

Nabors hob zudem den Einsatz einer PACE-B-Bohranlage beim Projekt Obsidian in Oregon hervor, der ersten Phase einer geplanten Geothermieentwicklung im Superhot-Rock-Bereich. Phase I ist für 50 Megawatt ausgelegt, während das langfristige Projektziel ein Kraftwerk mit einer Leistung von über einem Gigawatt ist. Die Präsentation enthielt keinen Zeitplan für das Erreichen dieses Ziels.

Schuldenabbau und Ausblick für 2026

Nabors beendete das Quartal mit einer Bruttoverschuldung von 2,02 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 2,12 Milliarden US-Dollar zum 30. Juni, nachdem im Jahr 2030 fällige Anleihen in Höhe von 100 Millionen US-Dollar teilweise zurückgezahlt wurden. Die liquiden Mittel und kurzfristigen Finanzanlagen beliefen sich auf insgesamt 475,1 Millionen US-Dollar, was eine Nettoverschuldung von 1,55 Milliarden US-Dollar ergibt (Ende des zweiten Quartals: 1,61 Milliarden US-Dollar).

Der Brutto-Verschuldungsgrad sank auf das 2,3-Fache des bereinigten EBITDA der letzten 12 Monate und damit auf den niedrigsten Stand seit 2013, während der Netto-Verschuldungsgrad beim 1,7-Fachen lag. Es wird erwartet, dass die Schuldentilgung die jährlichen Zinsaufwendungen um mehr als 9 Millionen US-Dollar reduziert. Nabors strebt weiterhin einen Netto-Verschuldungsgrad von etwa dem 1,0-Fachen an.

Für das Gesamtjahr erwartet das Management ein bereinigtes EBITDA von rund 930 Millionen US-Dollar, Investitionsausgaben von 710 Millionen bis 720 Millionen US-Dollar und einen bereinigten freien Cashflow von 100 Millionen bis 110 Millionen US-Dollar. Die geplanten Investitionsausgaben beinhalten 295 Millionen bis 305 Millionen US-Dollar für SANAD-Neubauten, während die Prognose für den freien Cashflow etwa 20 Millionen US-Dollar an Mittelabfluss bei SANAD berücksichtigt.

Für das vierte Quartal erwartet Nabors in den US-Lower-48 eine durchschnittliche Anzahl von rund 75 Bohranlagen mit einem Jahresendstand von 76 bis 77 Anlagen sowie eine durchschnittliche bereinigte Bruttomarge pro Tag von 14.500 bis 14.700 US-Dollar. Im Bereich International Drilling werden durchschnittlich 92 bis 93 Bohranlagen und 92 Anlagen zum Jahresende erwartet, bei einer durchschnittlichen bereinigten Bruttomarge pro Tag von rund 19.500 US-Dollar, was ein erneutes Rekordniveau bedeuten würde. Das Management erwartet für das vierte Quartal außerdem ein bereinigtes EBITDA von rund 46 Millionen US-Dollar im Bereich Drilling Solutions und 8 Millionen US-Dollar bei Rig Technologies.

Die Investitionsausgaben für das vierte Quartal werden auf 250 Millionen bis 260 Millionen US-Dollar geschätzt, darunter 140 Millionen bis 150 Millionen US-Dollar für SANAD-Neubauten. Der bereinigte freie Cashflow soll voraussichtlich 60 Millionen bis 70 Millionen US-Dollar betragen, einschließlich eines Mittelabflusses von rund 20 Millionen US-Dollar bei SANAD.

Der Ausblick bleibt weiterhin Risiken bezüglich der Öl- und Erdgaspreise, den Ausgaben für Exploration und Produktion, der Nachfrage nach Bohrdienstleistungen, Vertragsverlängerungen, Kundenkonzentration sowie operativen Risiken ausgesetzt. Als wesentliche Unsicherheitsfaktoren nannte Nabors zudem geopolitische Instabilität, Zölle und Sanktionen, Cybersicherheitsvorfälle, den Zugang zu Kapital, langfristige Schuldenverpflichtungen sowie die Fähigkeit, strategische Transaktionen abzuschließen und den erwarteten Nutzen daraus zu realisieren.