NiSource: Q3-Gewinn steigt, da Rechenzentrum-Plan den Wachstumsausblick stützt

NiSource Inc. (NYSE: NI) meldete für das dritte Quartal einen höheren Gewinn und verengte seine Prognose für den konsolidierten bereinigten Gewinn je Aktie für 2026 auf die obere Hälfte der bisherigen Spanne von 2,02 bis 2,07 US-Dollar, während das Unternehmen zugleich eine Prognose für 2027 von 2,22 bis 2,30 US-Dollar vorlegte. Zudem hob der Energieversorger die erwartete durchschnittliche jährliche Wachstumsrate (CAGR) des konsolidierten bereinigten Gewinns je Aktie für die Jahre 2027 bis 2033 auf 10 % bis 11 % an. Dies spiegelt geplante Investitionen in das regulierte Versorgungsgeschäft sowie die GenCo-Rechenzentrumsstrategie wider.

In den drei Monaten bis zum 30. September 2026 stieg der den Stammaktionären zustehende Nettogewinn von 94,7 Millionen US-Dollar bzw. 0,20 US-Dollar je Aktie im Vorjahreszeitraum auf 129,5 Millionen US-Dollar bzw. 0,27 US-Dollar je verwässerter Aktie. Der bereinigte Nettogewinn erhöhte sich von 91,8 Millionen US-Dollar auf 130,9 Millionen US-Dollar, während der bereinigte Gewinn je Aktie von 0,19 US-Dollar auf 0,27 US-Dollar kletterte.

Der konsolidierte Umsatzerlös lag bei 1,35 Milliarden US-Dollar verglichen mit 1,27 Milliarden US-Dollar im dritten Quartal 2025. Das operative Ergebnis nach GAAP stieg um 42,8 Millionen US-Dollar auf 340,3 Millionen US-Dollar, und das bereinigte operative Ergebnis legte um 48,8 Millionen US-Dollar auf 342,3 Millionen US-Dollar zu.

In den ersten neun Monaten des Jahres 2026 verzeichnete NiSource einen den Stammaktionären zustehenden Nettogewinn nach GAAP von 685,7 Millionen US-Dollar, was einem Anstieg um 14 Millionen US-Dollar gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht. Das verwässerte Ergebnis je Aktie blieb unverändert bei 1,42 US-Dollar. Der bereinigte Nettogewinn stieg um 62,1 Millionen US-Dollar auf 718,1 Millionen US-Dollar, und der bereinigte Gewinn je Aktie erhöhte sich von 1,38 US-Dollar auf 1,49 US-Dollar.

Columbia-Geschäftsbereich treibt Quartalsverbesserung an

Der Geschäftsbereich Columbia Operations war für den Großteil des Anstiegs des operativen Gewinns im dritten Quartal im Vergleich zum Vorjahr verantwortlich. Das operative Ergebnis des Segments nach GAAP stieg von 52,1 Millionen US-Dollar auf 119,2 Millionen US-Dollar, während das bereinigte operative Ergebnis von 53,4 Millionen US-Dollar auf 123,1 Millionen US-Dollar zulegte.

NIPSCO Operations wies ein operatives Ergebnis nach GAAP von 223,1 Millionen US-Dollar aus nach 232,6 Millionen US-Dollar im Vorjahr. Das bereinigte operative Ergebnis ging von 227,3 Millionen US-Dollar auf 221,2 Millionen US-Dollar zurück. In den ersten neun Monaten stieg das bereinigte operative Ergebnis von NIPSCO jedoch von 663,4 Millionen US-Dollar auf 718,3 Millionen US-Dollar, während jenes von Columbia von 614,1 Millionen US-Dollar auf 717 Millionen US-Dollar anstieg.

Die Nicht-GAAP-Bereinigungen von NiSource für die ersten neun Monate enthielten 21,4 Millionen US-Dollar an Kosten zur Aufrechterhaltung des Betriebs im Zusammenhang mit einer Aussperrung bei NIPSCO im April 2026 sowie 11,4 Millionen US-Dollar an Beratungs- und Abfindungskosten im Rahmen der Initiative „Value Captured“. Zudem bereinigte das Unternehmen Auswirkungen von Wetterabweichungen gegenüber den Normalbedingungen.

Verträge für Rechenzentren gestalten Langfristplan um

Der längerfristige Ausblick von NiSource berücksichtigt die GenCo-Aktivitäten, die Stromversorgungs- und Kapazitätsdienstleistungen für Rechenzentren und andere Großkunden erbringen. Das Unternehmen gab am 16. Oktober eine 20-jährige Vereinbarung mit Microsoft bekannt, die Infrastruktur für eine Nachfrage von 788 Megawatt abdeckt. Es wird erwartet, dass der Bedarf ab 2028 steigt und bis 2031 seinen vollen Umfang erreicht.

Der Vertrag mit Microsoft folgt auf zuvor bekannt gegebene Vereinbarungen mit Amazon und Alphabet. Laut NiSource werden die aktuellen GenCo-Verträge über ihre Laufzeit voraussichtlich zu Einsparungen von 1,75 Milliarden US-Dollar für bestehende Kunden führen. Die Pool-Strategie des Unternehmens umfasst rund 1.900 Megawatt an Erzeugung, Speicherung, Stromabnahmeverträgen und vertraglich gesicherten Ressourcen zur Deckung der aktuellen und künftigen Nachfrage.

Das Unternehmen identifizierte eine Pipeline für Rechenzentren von bis zu 9 Gigawatt bis 2035. Dies umfasst etwa 2 GW in strategischen Verhandlungen sowie bis zu weitere 2 GW an Entwicklungschancen über die vertraglich vereinbarte Kapazität hinaus. NiSource gab zu bedenken, dass die Umsetzung von der Fähigkeit abhängt, die erforderlichen Erzeugungs- und Übertragungsressourcen zu entwickeln und eine Finanzierung zu akzeptablen Konditionen zu sichern.

Für 2027 erwartet das Management im Basisplan einen bereinigten Gewinn je Aktie von 2,17 bis 2,21 US-Dollar und bei GenCo einen bereinigten Gewinn je Aktie von 0,05 bis 0,09 US-Dollar, was einen konsolidierten bereinigten Gewinn je Aktie von 2,22 bis 2,30 US-Dollar ergibt. Das obere Ende der GenCo-Spanne berücksichtigt laut der Präsentation mehrere zusätzliche Kunden.

NiSource erwartet von 2027 bis 2033 ein jährliches Wachstum des bereinigten Gewinns je Aktie im Basisplan von 6 % bis 8 % sowie eine CAGR des konsolidierten bereinigten Gewinns je Aktie von 10 % bis 11 % im selben Zeitraum. Zudem prognostiziert das Unternehmen ein jährliches Wachstum der konsolidierten Investitionsbasis von 9 % bis 10 % und ein Wachstum der regulierten Anlagenbasis im Basisplan von 8 % bis 10 %.

Investitionsplan steigt auf 40 Milliarden US-Dollar

Das Unternehmen skizzierte Kapitalinvestitionen in Höhe von 40 Milliarden US-Dollar für den Zeitraum 2027 bis 2033, bestehend aus 32 Milliarden US-Dollar für den Basisplan und 8 Milliarden US-Dollar für GenCo. Der Fünfjahresplan für 2027 bis 2031 beläuft sich auf insgesamt 29 Milliarden US-Dollar, einschließlich 21 Milliarden US-Dollar an Ausgaben für den Basisplan und denselben 8 Milliarden US-Dollar an GenCo-Investitionen. Weitere 3 Milliarden US-Dollar an potenziellen Ausgaben für den Basisplan bis 2033 sind nicht im Kernplan enthalten.

NiSource geht davon aus, 55 % bis 60 % des Siebenjahresplans aus dem operativen Cashflow nach bestimmten Ausschüttungen und Finanzierungspositionen zu finanzieren, 30 % bis 35 % aus Nettoneuverschuldung, 5 % bis 8 % aus Eigenkapital und 3 % bis 5 % aus Beiträgen von Minderheitsgesellschaftern. Das Unternehmen rechnet kurzfristig mit einer jährlichen Eigenkapitalemission von 400 bis 600 Millionen US-Dollar, die im Laufe des Planungszeitraums sinkt und ab 2032 nur noch minimal sein wird.

Das Management hielt an einem Zielwert von 14 % bis 16 % für das Verhältnis von bereinigten Mitteln aus der Geschäftstätigkeit (FFO) zur Verschuldung jährlich bis 2033 fest und erklärte, dass die Finanzierung die aktuellen Kreditratings im Investment-Grade-Bereich stützen soll. NiSource wies zum 30. September 2026 Schulden von etwa 18,3 Milliarden US-Dollar und eine verfügbare Nettoliquidität von 1,9 Milliarden US-Dollar auf.

Das Investitionsprogramm bleibt abhängig von Bauzeitplänen, Kostenschätzungen, behördlichen Entscheidungen und dem Zugang zu Finanzierungen. Zu den weiteren genannten Risiken zählen das Verhalten von Rechenzentren-Kunden oder Vertragskündigungen, Änderungen bei der Kapazitätsanrechnung, Rohstoff- und Lieferkosten, Bedrohungen der Cybersicherheit, Zinssätze, Kreditratings sowie die Fähigkeit des Unternehmens, Investitionen über Tarife und Verträge zurückzuerhalten.