OppFi senkt oberes Ende der Prognose für 2026 wegen steigender Kreditausfälle im Q3

OppFi Inc. (NYSE: OPFI) hat seinen Ausblick für das Gesamtjahr 2026 eingegrenzt, indem die Obergrenzen der Spannen für Umsatz und bereinigten Gewinn gesenkt wurden, nachdem der Umsatz im dritten Quartal zurückgegangen und die Kreditausfälle gestiegen waren. Die digitale Finanzplattform erwartet nun einen Jahresumsatz von 600 Millionen bis 610 Millionen US-Dollar, verglichen mit einer bisherigen Obergrenze von 625 Millionen US-Dollar.

Das Unternehmen prognostiziert für 2026 zudem einen bereinigten Nettogewinn von 115 Millionen bis 120 Millionen US-Dollar, wobei die Obergrenze von 130 Millionen US-Dollar gesenkt wurde, sowie ein bereinigtes Ergebnis je Aktie von 1,34 bis 1,40 US-Dollar nach zuvor bis zu 1,51 US-Dollar. Die Prognose je Aktie basiert auf durchschnittlich rund 86 Millionen gewichteten verwässerten ausstehenden Aktien.

In dem am 30. September beendeten Quartal fiel der Gesamtumsatz im Jahresvergleich um 3,8 % auf 149,2 Millionen US-Dollar, was auf geringere Forderungsbestände und eine niedrigere Rendite dieser Forderungen zurückzuführen ist. Der Nettoumsatz nach einer Anpassung des beizulegenden Zeitwerts der Finanzforderungen um 56,5 Millionen US-Dollar verringerte sich um 11,3 % auf 92,8 Millionen US-Dollar.

Der GAAP-Nettogewinn lag bei 34,5 Millionen US-Dollar, während der OppFi zuzurechnende Nettogewinn im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 17,2 % von 41,6 Millionen US-Dollar auf 34,5 Millionen US-Dollar sank. Das verwässerte Ergebnis belief sich auf 0,40 US-Dollar je Aktie. Der bereinigte Nettogewinn fiel um 22,5 % auf 31,6 Millionen US-Dollar, und das bereinigte Ergebnis je Aktie ging von 0,46 US-Dollar auf 0,37 US-Dollar zurück. Die bereinigte Nettogewinnmarge verringerte sich von 26,3 % auf 21,1 %.

Geringeres Kreditneugeschäft und höhere Kreditausfälle

Das gesamte Netto-Kreditneugeschäft ging um 7 % auf 229 Millionen US-Dollar zurück, nachdem OppFi die Prüfungskriterien für Marketingpartner verschärft hatte. Das einbehaltene Netto-Kreditneugeschäft fiel um 11 % auf 191 Millionen US-Dollar, was sowohl das insgesamt niedrigere Neugeschäft als auch einen höheren Anteil von Krediten widerspiegelt, die von den Bankpartnern des Unternehmens einbehalten wurden.

Die Forderungen zum Stichtag gingen um 5 % auf 459 Millionen US-Dollar zurück, was OppFi auf das geringere einbehaltene Netto-Kreditneugeschäft in den ersten neun Monaten des Jahres zurückführte. Die aufs Jahr hochgerechnete durchschnittliche Rendite fiel von 133 % auf 131 %, da der erhöhte Zahlungsverzug im Portfolio einen Anstieg des durchschnittlichen gesetzlichen Zinssatzes überwog.

Die Kreditentwicklung war ein zentraler Belastungsfaktor. Die Nettoabschreibungen stiegen von 35,1 % auf 40,1 % des Gesamtumsatzes, während die aufs Jahr hochgerechnete Nettoabschreibungsquote in Prozent der durchschnittlichen Forderungen von 47 % auf 53 % anstieg. OppFi gab an, dass die erhöhten Abschreibungen die stärkeren Rückflüsse mehr als ausglichen, obwohl die Rückflüsse aus zuvor abgeschriebenen Krediten um 38 % auf 15,2 Millionen US-Dollar zulegten.

Die automatische Genehmigungsquote stieg leicht von 79 % auf 80 %, was die fortlaufende Nutzung algorithmischer Automatisierung zur Effizienzsteigerung der Kreditvergabe widerspiegelt. OppFi schloss zudem die Migration aller Neukunden auf LOLA, sein neues Antragssystem, ab und führte im Rahmen seiner Produktexpansionsbestrebungen ein Rahmenkreditprodukt ein.

Aufwendungen, Cashflow und Kapitalallokation

Die Gesamtaufwendungen für das Quartal verringerten sich um 0,7 % auf 55,7 Millionen US-Dollar, jedoch stiegen die Aufwendungen im Verhältnis zum Umsatz um 110 Basispunkte auf 37,3 %. Die höhere Aufwandsquote spiegelte den Umsatzrückgang und Einmalkosten im Zusammenhang mit der geplanten Übernahme von BNCCORP durch OppFi wider. Aufwendungen für Beratungs- und Dienstleistungen stiegen um 23,6 % auf 7,5 Millionen US-Dollar, und die Technologiekosten erhöhten sich um 25,6 % auf 3,9 Millionen US-Dollar. Diese Anstiege wurden teilweise durch niedrigere Ausgaben für Marketing, Vergütung und Zinsen ausgeglichen.

Das Ergebnis der betrieblichen Tätigkeit fiel um 23,5 % auf 37 Millionen US-Dollar. OppFi wies in seinen Non-GAAP-Bereinigungen für das dritte Quartal transaktionsbezogene Aufwendungen von 1,8 Millionen US-Dollar, Aufwendungen für aktienbasierte Vergütungen von 1,6 Millionen US-Dollar und Abfindungskosten von 300.000 US-Dollar aus.

In den ersten neun Monaten des Jahres 2026 stieg der Umsatz um 1,9 % auf 446,3 Millionen US-Dollar, obwohl der bereinigte Nettogewinn um 20,7 % auf 90,4 Millionen US-Dollar zurückging. Der freie Cashflow – eine Non-GAAP-Kennzahl, die als operativer Cashflow abzüglich der für Investitionstätigkeiten genutzten Mittel definiert ist – stieg um 62,8 % auf 107,5 Millionen US-Dollar.

OppFi beendete den September mit 140,7 Millionen US-Dollar an gebundenen und nicht gebundenen Liquiden Mitteln sowie einer Gesamtfinanzierungskapazität von 690,7 Millionen US-Dollar, bestehend aus Liquiden Mitteln, 198,5 Millionen US-Dollar an nicht in Anspruch genommenen Kreditlinien und 351,5 Millionen US-Dollar an in Anspruch genommenen Kreditlinien. Die Gesamtverschuldung lag bei 349,6 Millionen US-Dollar.

Das Unternehmen kaufte im Laufe des Quartals eigene Stammaktien im Wert von 6,7 Millionen US-Dollar und in den ersten neun Monaten des Jahres 2026 im Wert von 17,9 Millionen US-Dollar im Rahmen einer Ermächtigung über 40 Millionen US-Dollar zurück. Zudem nahm es im September 75 Millionen US-Dollar im Rahmen einer Laufzeitkreditvereinbarung mit verbundenen Unternehmen von Castlelake auf, nachdem es im April seine Gray-Rock-Finanzierungsfazilität gekündigt hatte.

Ausblick und Risiken

OppFi erklärte, zu den strategischen Prioritäten gehörten das neue Rahmenkreditprodukt, die laufende LOLA-Migration und die geplante Übernahme von BNCC, die die geografische Expansion und die Produktdiversifizierung unterstützen soll. Der Abschluss der Transaktion unterliegt weiterhin den Vollzugsbedingungen und behördlichen Genehmigungen. Das Unternehmen wies zudem auf potenzielle Risiken in den Bereichen Integration, Ausführung, Governance und Reaktionen der Stakeholder hin.

Weitere in der Präsentation genannte Unsicherheiten umfassen makroökonomische Schwäche, Inflation, Zinsänderungen, engere Kreditmärkte, Portfolioentwicklung, Finanzierungsverfügbarkeit, regulatorische und rechtliche Entwicklungen in Kalifornien, die Implementierung von Technologieplattformen, die Einführung neuer Produkte sowie die Einhaltung von Kreditzusagen.

OppFi legte keine Überleitungsrechnung für seinen prognostizierten bereinigten Nettogewinn oder das bereinigte Ergebnis je Aktie auf vergleichbare GAAP-Kennzahlen vor und begründete dies damit, dass Höhe und Zeitpunkt der erforderlichen Anpassungen nicht mit hinreichender Sicherheit vorhergesagt werden können.