Kirby erzielt Rekord-EPS im 3. Quartal – Schifffahrtsumsatz steigt um 17 %

Die Kirby Corporation (NYSE: KEX) verzeichnete für das dritte Quartal 2026 ein Rekordquartalergebnis, da eine stärkere Nachfrage im Schifffahrtssegment, eine hohe Auslastung der Bargen und ein Wachstum bei Dienstleistungen zur Stromerzeugung Umsatz und Betriebsergebnis steigerten. Das Unternehmen grenzte seine Prognose für das Wachstum des Gewinns je Aktie (EPS) auf Jahressicht auf 10 % bis 15 % ein und erklärte, dass die Ergebnisse unter den aktuellen Marktbedingungen voraussichtlich am oberen Ende dieser Spanne liegen werden.

Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 12 % auf 977,2 Millionen US-Dollar, während das Betriebsergebnis um 17 % auf 150,9 Millionen US-Dollar zulegte. Der auf Kirby entfallende Nettoertrag kletterte um 20 % auf 110,8 Millionen US-Dollar, und der verwässerte Gewinn je Aktie verbesserte sich um 27 % auf 2,09 US-Dollar. Im Vergleich zum zweiten Quartal stieg der Umsatz um 6 %, das Betriebsergebnis legte um 23 % zu und das EPS wuchs um 25 %.

Schifffahrtssegment profitiert von Nachfrage und Auslastung

Der Umsatz im Segment Schifffahrt stieg gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 17 % auf 568,7 Millionen US-Dollar und machte den Großteil des Quartalsumsatzes von Kirby aus. Das Betriebsergebnis des Segments kletterte um 26 % auf 111,9 Millionen US-Dollar, während sich die Operativmarge von 18,3 % auf 19,7 % verbesserte. Gegenüber dem zweiten Quartal legten Umsatz und Betriebsergebnis um 6 % bzw. 27 % zu.

Auf das Binnenschifffahrtsgeschäft entfielen 81 % des Schifffahrtsumsatzes, bei einer durchschnittlichen Bargenauslastung im niedrigen 90-Prozent-Bereich. Laut der Unternehmenspräsentation festigten sich die Marktbedingungen im Laufe des Quartals. Die Spot-Raten stiegen im Jahresvergleich um 4 % bis 6 % und gegenüber dem Vorquartal um 3 % bis 5 %, während die Preise für langfristige Verträge im Vergleich zur Vorjahresperiode um 2 % bis 4 % zulegten. Die Operativmarge im Binnenbereich lag trotz Gegenwinds durch Treibstoffkosten im Bereich von 20 %.

Langfristige Verträge machten rund 65 % des Binnenumsatzes aus, wovon etwa 56 % auf Zeitcharter-Verträge entfielen. Kirby beendete das Quartal mit 1.148 Binnenbargen und einer Kapazität von 25,7 Millionen Barrel, nachdem durch Reaktivierungen, Neubauten und Übernahmen 16 Bargen hinzugefügt und zwei Bargen ausgemustert worden waren.

Die Küstenschifffahrt steuerte die verbleibenden 19 % des Schifffahrtsumsatzes bei. Eine solide Nachfrage und die begrenzte Verfügbarkeit von Schiffsraum mit hoher Kapazität stützten die Auslastung im hohen 90-Prozent-Bereich. Ein langfristiger Vertrag wurde im Laufe des Quartals mit einer Steigerung im niedrigen zweistelligen Prozentbereich gegenüber dem Vorjahr verlängert. Die Operativmarge in der Küstenschifffahrt verblieb im mittleren 10-Prozent-Bereich, während langfristige Verträge rund 95 % des Umsatzes ausmachten.

Für das Gesamtjahr 2026 rechnet Kirby mit einem Umsatzwachstum in der Binnenschifffahrt im niedrigen zweistelligen Prozentbereich bei einer Auslastung im niedrigen 90-Prozent-Bereich und einer Operativmarge zwischen dem hohen 10-Prozent-Bereich und dem niedrigen 20-Prozent-Bereich. Der Umsatz in der Küstenschifffahrt soll im mittleren bis hohen einstelligen Prozentbereich steigen, bei einer Auslastung im hohen 90-Prozent-Bereich und einer Operativmarge im mittleren 10-Prozent-Bereich. Das Unternehmen verwies auf eine starke Kundennachfrage, eine begrenzte Neubauaktivität bei Binnenschiffen sowie ein ausgewogenes Angebot-Nachfrage-Verhältnis an der Küste, wies jedoch auf den anhaltenden Kostendruck im Küstengeschäft hin.

Energieerzeugung und Schiffsreparaturen stützen Wachstum im Dienstleistungsbereich

Der Umsatz im Segment Vertrieb und Dienstleistungen stieg im Jahresvergleich um 6 % auf 408,5 Millionen US-Dollar. Das Betriebsergebnis legte um 13 % auf 48,4 Millionen US-Dollar zu, und die Operativmarge verbesserte sich von 11,0 % auf 12,0 %. Im Vergleich zum zweiten Quartal stiegen sowohl Umsatz als auch Betriebsergebnis, wobei das Betriebsergebnis um 27 % zulegte.

Der Bereich Energieerzeugung, auf den 46 % des Segmentumsatzes entfielen, verzeichnete einen Umsatzanstieg von 8 % und ein Plus beim Betriebsergebnis von 13 % gegenüber dem Vorjahr. Die Nachfrage seitens Rechenzentren und Industriekunden blieb robust, während Behind-the-Meter-Energielösungen zu einem anhaltenden Auftragsbestandswachstum beitrugen. Kirby gab jedoch zu bedenken, dass Lieferengpässe seitens der Erstausrüster (OEM) und der Zeitplan für Motorenlieferungen weiterhin zu Schwankungen von Quartal zu Quartal führen könnten.

Auf kommerzielle und industrielle Aktivitäten entfielen 44 % des Segmentumsatzes. Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 8 % und das Betriebsergebnis legte um 23 % zu, gestützt auf eine starke Aktivität bei Schiffsreparaturen sowie Nachfrage aus anderen Industriemärkten. Die Aktivitäten im Nutzfahrzeugbereich (On-Highway) blieben verhalten.

Der Bereich Öl und Gas trug 10 % zum Segmentumsatz bei. Umsatz und Betriebsergebnis gingen im Vergleich zum Vorjahresquartal um 9 % bzw. 15 % zurück. Im Vergleich zum Vorquartal entwickelte sich der Umsatz jedoch stagnierend, während das Betriebsergebnis um 54 % stieg. Dies spiegelt einen höheren Anteil an margenstärkeren Ersatzteil- und Servicearbeiten sowie ein erfolgreiches Kostenmanagement wider.

Kirby erwartet für das Gesamtjahr ein Umsatzwachstum im Segment Vertrieb und Dienstleistungen im hohen einstelligen Prozentbereich bei einer Operativmarge ebenfalls im hohen einstelligen Bereich. Die Bereiche Energieerzeugung sowie kommerzielle und industrielle Aktivitäten sollen jeweils etwa 45 % des Segmentumsatzes ausmachen, während Öl und Gas rund 10 % beisteuern dürften. Das Management rechnet mit einer stabilen Entwicklung im Bereich Öl und Gas, nachdem sich die Marktbedingungen gegenüber den jüngsten Tiefständen leicht verbessert haben.

Cashflow, Kapitalrückzahlungen und Übernahmepläne

Der operative Cashflow belief sich im Quartal auf insgesamt 143,5 Millionen US-Dollar, während sich die Investitionen (Capital Expenditures) auf 69,5 Millionen US-Dollar beliefen. Der Non-GAAP Free Cashflow, definiert als operativer Cashflow abzüglich der Investitionen, lag bei 74,0 Millionen US-Dollar.

Kirby kaufte 816.234 Aktien zu einem Durchschnittspreis von 137,04 US-Dollar zurück und schüttete damit 112 Millionen US-Dollar an die Aktionäre aus. Zudem schloss das Unternehmen eine Vereinbarung zur Übernahme bestimmter Binnenschifffahrts-Vermögenswerte von ungenannten Verkäufern für rund 115 Millionen US-Dollar ab. Zu den Vermögenswerten gehören neun Binnenschubboote, 14 Binnentankbargen, neun Strahlruder und ein Schiffsbetrieb (Fleeting Operation) in der Region Corpus Christi.

Für 2026 prognostiziert Kirby einen operativen Cashflow von 575 Millionen bis 675 Millionen US-Dollar und Investitionen von 220 Millionen bis 260 Millionen US-Dollar. Zum 30. September wies das Unternehmen Gesamtverbindlichkeiten von 1,1 Milliarden US-Dollar, Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente von 38 Millionen US-Dollar sowie eine verfügbare Liquidität von 530 Millionen US-Dollar aus.

Kirby erklärte, dass der Ausblick weiterhin von der wirtschaftlichen Entwicklung, dem Wettbewerb, Witterungs- und Wasserständen, Schiffsunfällen, Schleusenverzögerungen, Treibstoffkosten, Zinssätzen, Umweltvorschriften, dem Bau von Ausrüstung durch Wettbewerber sowie übernahmebezogenen Faktoren abhängt. Lieferengpässe und der Zeitplan für Motorenlieferungen von Erstausrüstern (OEM) bleiben zudem Risikofaktoren für Schwankungen im Geschäftsbereich Vertrieb und Dienstleistungen.