Bereinigter Q3-Gewinn je Aktie von FirstEnergy steigt, da Nachfrage aus Rechenzentren Ausbaupläne vorantreibt

FirstEnergy Corp. (NYSE: FE) verzeichnete im dritten Quartal sowie im bisherigen Jahresverlauf höhere Gewinne, da regulierte Investitionen, die Kundennachfrage und niedrigere Betriebskosten das Ergebnis stützten, während der Energieversorger seinen Ausblick für den Kerngewinn je Aktie (Core EPS) für 2026 bestätigte und zusätzliche Chancen im Übertragungs- und Erzeugungsbereich im Zusammenhang mit der steigenden Nachfrage durch Rechenzentren aufzeigte.

Der auf FirstEnergy entfallende GAAP-Gewinn stieg im dritten Quartal auf 557 Millionen US-Dollar bzw. 0,96 US-Dollar je Aktie, verglichen mit 441 Millionen US-Dollar bzw. 0,76 US-Dollar je Aktie im Vorjahreszeitraum. Der Non-GAAP-Kerngewinn je Aktie (Core EPS) erhöhte sich von 0,83 auf 0,98 US-Dollar. Der Umsatz belief sich auf 4,56 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 4,15 Milliarden US-Dollar im dritten Quartal 2025.

In den ersten neun Monaten des Jahres 2026 lag der GAAP-Gewinn bei 1,25 Milliarden US-Dollar bzw. 2,16 US-Dollar je Aktie, verglichen mit 1,07 Milliarden US-Dollar bzw. 1,85 US-Dollar je Aktie im Vorjahreszeitraum. Das Core EPS stieg um 9 % von 2,02 auf 2,20 US-Dollar.

FirstEnergy bestätigte seine Prognose für das Core EPS für 2026 in der Spanne von 2,62 bis 2,82 US-Dollar und gab an, ein Ergebnis im Bereich der Mitte oder leicht darüber zu erwarten. Das Unternehmen behielt zudem seine Erwartung eines durchschnittlichen jährlichen Wachstums des Core EPS bis 2030 nahe dem oberen Ende der Spanne von 6 % bis 8 % bei. Aufgrund der Schwierigkeit, Sondereffekte vorherzusagen, legte FirstEnergy keine GAAP-Überleitungsrechnungen für diese zukunftsgerichteten Non-GAAP-Kennzahlen vor.

Regulierte Investitionen und Nachfrage stützen Ergebnis

FirstEnergy führte die Verbesserung des quartalsweisen Core EPS auf einen Beitrag von 0,07 US-Dollar je Aktie aus den Umsatzerlösen (einschließlich Tarifen, Investitionen und Kundennachfrage) sowie auf jeweils 0,04 US-Dollar aus Betriebs- und sonstigen Aufwandspositionen sowie Finanzierungs- und sonstigen Faktoren zurück. Letztere enthielten Ertragsteuervorteile aus dem dritten Quartal 2026.

Das Core EPS im Segment Verteilung stieg von 0,41 auf 0,48 US-Dollar, während das Core EPS im integrierten Segment von 0,31 auf 0,35 US-Dollar zulegte. Das Core EPS im eigenständigen Übertragungssegment sank von 0,21 auf 0,15 US-Dollar. Das Segment Corporate und sonstige Aktivitäten bewegte sich auf Core-EPS-Basis in etwa an der Gewinnschwelle, verglichen mit einem Verlust von 0,10 US-Dollar je Aktie im Vorjahr.

FirstEnergy investierte in den ersten neun Monaten 4,9 Milliarden US-Dollar an Kapital und damit 23 % mehr als im Vergleichszeitraum 2025. Das Unternehmen gab an, dass die Ausgaben in Zuverlässigkeit, Widerstandsfähigkeit und Neugeschäft sowie in Maßnahmen im Zusammenhang mit erhöhter Sturmaktivität flossen. Die Gesamtratenbasis stieg im Jahresvergleich um 9,9 %, darunter ein Wachstum der Übertragungsratensbasis von 14 %. Die erzielte Eigenkapitalrendite der letzten zwölf Monate lag bei 9,5 % und damit im angestrebten Zielbereich des Unternehmens.

Auch der Stromabsatz nahm zu. Der tatsächliche Absatz im dritten Quartal stieg um 2,2 % auf 40,57 Millionen Megawattstunden, während der witterungsbereinigte Absatz um 1,2 % zulegte. Die Nachfrage aus der Industrie führte den Anstieg mit einem Plus von 3,3 % an, gestützt durch die verarbeitende Industrie und Aktivitäten im Rechenzentrenbereich. Der witterungsbereinigte Absatz an Gewerbekunden wuchs um 1,1 %, während der Absatz an Privatkunden um 0,6 % sank.

Rechenzentren erweitern Investitionschancen

Die vertraglich vereinbarte Nachfrage von Rechenzentren hat sich seit Ende 2025 auf rund 7,9 Gigawatt nahezu verdoppelt, während die Nachfrage in der Pipeline bei etwa 19,1 GW liegt. FirstEnergy gab bekannt, dass sich das Unternehmen in aktiven Vertragsverhandlungen über rund 4 GW befindet. Die gesamte vertraglich gebundene und in der Pipeline befindliche Nachfrage erreichte rund 27 GW und lag damit etwa 60 % höher als Ende 2025.

Das Unternehmen rechnet für den Zeitraum 2027 bis 2031 mit Investitionen in das Übertragungsnetz, die mindestens 25 % über dem aktuellen Plan von 19 Milliarden US-Dollar liegen. Zu den Projekten gehören der Austausch veralteter Anlagen, die Erweiterung der Netzsteuerungskapazitäten, die Unterstützung der regionalen Zuverlässigkeit sowie der Anschluss neuer Großverbraucher. FirstEnergy schätzt, dass jedes Gigawatt an Rechenzentrennachfrage im Allgemeinen Modernisierungen des Übertragungsnetzes im Wert von rund 250 Millionen US-Dollar erfordert. Investitionen im Zusammenhang mit seit Februar 2026 unterzeichneten Verträgen sind im bestehenden Plan für 2026–2030 nicht enthalten.

West Virginia stellt ein weiteres potenzielles Expansionsgebiet dar. Die vertraglich vereinbarte und in der Pipeline befindliche Nachfrage in diesem Bundesstaat hat sich seit Jahresbeginn auf rund 6 GW etwa versechsfacht. FirstEnergy treibt Verhandlungen mit einem Rechenzentrenkunden voran, der der langfristige Abnehmer des Stroms aus dem geplanten GuD-Kraftwerk Maidsville werden könnte.

Das Unternehmen erwartet im vierten Quartal 2026 eine regulatorische Entscheidung über die Genehmigung des öffentlichen Bedarfs für das Projekt. Es hat eine Turbinenreservierungsvereinbarung unterzeichnet, die einen Liefertermin für 2030 sichert, und rechnet damit, in naher Zukunft weitere Großverträge abzuschließen. Zudem hat FirstEnergy eine erste Ausschreibung für zusätzliche Gaskraftwerksausrüstung mit einer Leistung von 3 GW gestartet und prüft Überbrückungsstrom- sowie temporäre Behind-the-Meter-Optionen. Ein Update wird für Anfang 2027 erwartet.

Der bestehende Plan von FirstEnergy für 2026–2030 sieht Investitionen von 36 Milliarden US-Dollar und eine jährliche durchschnittliche Wachstumsrate der Anlagengrundlage von 10,4 % vor. Das Unternehmen plant, diesen Plan nach Erhalt des Bescheids für Maidsville zu aktualisieren und im Februar 2027 eine umfassendere Aktualisierung für 2027–2031 vorzulegen. Es geht davon aus, etwa 35 % der Maidsville-Investitionen und bis zu 35 % weiterer zusätzlicher Investitionen mit Eigenkapital oder eigenkapitalähnlichem Kapital zu finanzieren.

Regulatorische Verfahren bleiben zentral für den Plan

In New Jersey rechnet FirstEnergy damit, dass neue Tarife aus dem Basis-Tarifantrag vom August 2026 im zweiten Quartal 2027 in Kraft treten, wobei sich die Auswirkungen auf die Kundenrechnungen bis 2028 verzögern. Der Antrag spiegelt ein Wachstum der Anlagengrundlage von rund 1 Milliarde US-Dollar seit der letzten Erhöhung im Februar 2024 wider.

In Maryland sind Anhörungen zu einem Basis-Tarifantrag für Januar 2027 angesetzt, wobei neue Tarife im April erwartet werden. Die Regulierungsbehörden in West Virginia genehmigten im Juli eine kumulierte Umsatzerhöhung von 76 Millionen US-Dollar, wobei die Tarifänderungen im August 2026 und Juni 2027 in Kraft treten.

Die Umsetzung des erweitierten Investitionsprogramms hängt weiterhin von behördlichen Genehmigungen, der Entwicklung der Kundennachfrage, dem Zugang zu Kapital und den Finanzierungskosten ab. FirstEnergy nannte zudem Extremwetterlagen, Inflation, Störungen der Lieferkette, Zinsen, Cybersicherheit, Rechtsstreitigkeiten und behördliche Untersuchungen als Faktoren, die dazu führen könnten, dass die tatsächlichen Ergebnisse von den Erwartungen des Managements abweichen.