Q3-Gewinn von Phillips 66 steigt dank Raffineriemargen

Phillips 66 (NYSE: PSX) verzeichnete im dritten Quartal 2026 einen kräftigen Gewinnanstieg gegenüber dem Vorquartal, da stärkere Raffineriemargen und eine hohe Raffinerieauslastung die schwächeren Ergebnisse in den übrigen Geschäftsbereichen mehr als ausglichen. Der auf Phillips 66 entfallende Reingewinn belief sich auf 5,62 Milliarden US-Dollar im Vergleich zu 3,85 Milliarden US-Dollar im zweiten Quartal, während der bereinigte Gewinn von 3,79 Milliarden US-Dollar auf 5,62 Milliarden US-Dollar stieg. Das bereinigte Ergebnis je Aktie lag auf Basis von 399 Millionen verwässerten Aktien bei 14,08 US-Dollar.

Der Großteil der Verbesserung entfiel auf das Raffineriegeschäft. Das bereinigte Vorsteuerergebnis im Bereich Raffinerie verdoppelte sich nahezu von 3,09 Milliarden US-Dollar im Vorquartal auf 6,06 Milliarden US-Dollar. Phillips 66 lastete seine Raffinerien bei der Rohölverarbeitung zu 98 % aus, erzielte eine Ausbeute an hellen Erdölprodukten von 86 % und erreichte im dritten Quartal eine Rekordausbeute bei Destillaten von 41 %.

Die weltweit erzielte Raffineriemarge stieg von 24,08 US-Dollar im zweiten Quartal auf 38,00 US-Dollar pro Barrel. Das Unternehmen führte die Veränderung seines Marktindikators in erster Linie auf stärkere Diesel- und Benzin-Crack-Spreads in allen Regionen sowie auf niedrigere Benchmark-Rohölkosten zurück. Phillips 66 schöpfte seinen Raffinerie-Marktindikator von 38,15 US-Dollar pro Barrel zu 100 % aus, wobei Vorteile aus der Destillatausbeute, dem Frachtbeitrag und einer Befreiung für kleine Raffinerien in Billings teilweise durch marktstrukturbedingte Rohöl-Preiseffekte kompensiert wurden.

Das bereinigte Raffinerie-EBITDA vor bereinigten Wartungsaufwendungen erreichte 6,36 Milliarden US-Dollar bzw. 32,42 US-Dollar pro Barrel, verglichen mit 3,43 Milliarden US-Dollar bzw. 18,36 US-Dollar pro Barrel im zweiten Quartal. Die bereinigten steuerbaren Kosten ohne Wartungsaufwendungen lagen bei 5,92 US-Dollar pro Barrel nach 5,57 US-Dollar im Vorquartal.

Alle vier Raffinerieregionen wirtschafteten auf bereinigter Vorsteuerbasis profitabel. Auf den Central Corridor entfielen 2,57 Milliarden US-Dollar, gefolgt von der Golfküste mit 1,73 Milliarden US-Dollar, dem Atlantikbecken und Europa mit 1,47 Milliarden US-Dollar sowie der Westküste mit 287 Millionen US-Dollar.

Andere Segmente verzeichnen Rückgänge gegenüber dem Vorquartal

Die Ergebnisse außerhalb des Raffineriegeschäfts lagen unter dem Niveau des zweiten Quartals. Das bereinigte Vorsteuerergebnis im Bereich Midstream sank von 785 Millionen US-Dollar auf 702 Millionen US-Dollar, während das Segment Chemie von 404 Millionen US-Dollar auf 311 Millionen US-Dollar zurückging. Marketing und Spezialprodukte erzielten ein bereinigtes Vorsteuerergebnis von 245 Millionen US-Dollar nach 514 Millionen US-Dollar im Vorquartal, und der Bereich Erneuerbare Kraftstoffe fiel von 544 Millionen US-Dollar auf 191 Millionen US-Dollar. Der bereinigte Verlust im Segment Corporate und Sonstiges verringerte sich von 407 Millionen US-Dollar auf 372 Millionen US-Dollar.

Der Bereich Midstream verzeichnete Fraktionierungsvolumina von 1 Million Barrel pro Tag, Wellhead-Fördervolumina von 4,6 Milliarden Kubikfuß pro Tag und eine Auslastung von 105 % am LPG-Exportterminal in Freeport.

Cashflow stützt Ausschüttungen und Schuldenabbau

Phillips 66 erwirtschaftete im Quartal einen operativen Cashflow von 7,3 Milliarden US-Dollar, davon 6,2 Milliarden US-Dollar vor Veränderung des Working Capitals. Das Unternehmen schüttete über Dividenden und Aktienrückkäufe 2,8 Milliarden US-Dollar an die Aktionäre aus und wandte 680 Millionen US-Dollar für Investitionen und Beteiligungen auf.

Das Unternehmen reduzierte die Gesamtschulden im Laufe des Quartals um 2,0 Milliarden US-Dollar auf 18,5 Milliarden US-Dollar. Die Nettoverschuldung sank um 3,8 Milliarden US-Dollar auf 12,7 Milliarden US-Dollar, da die liquiden Mittel von 4,1 Milliarden US-Dollar Ende Juni auf 5,85 Milliarden US-Dollar stiegen. Das Verhältnis von Nettoverschuldung zu Gesamtkapital ging von 33 % im zweiten Quartal auf 26 % zurück.

Das Management bekräftigte sein Ziel, mehr als 50 % des operativen Cashflows vor Veränderung des Working Capitals an die Aktionäre auszuschütten. Phillips 66 verwies zudem im Rahmen seines Kapitalrückgabeansatzes auf die zweite Anhebung der Dividende im Jahr 2026.

Ausblick auf das vierte Quartal

Für das vierte Quartal erwartet Phillips 66 bei Olefinen und Polyolefinen weltweit eine Auslastung im mittleren 80-%-Bereich und bei der Raffinerie-Rohölverarbeitung eine Auslastung im mittleren 90-%-Bereich. Die Wartungsaufwendungen im Raffineriebereich werden auf 140 bis 170 Millionen US-Dollar geschätzt, davon 100 bis 110 Millionen US-Dollar im Central Corridor.

Die Kosten im Segment Corporate und Sonstiges werden voraussichtlich zwischen 350 Millionen und 380 Millionen US-Dollar liegen, ausgenommen Effekte aus der Beteiligung des Unternehmens an NOVONIX. Aufwendungen im Zusammenhang mit der Stilllegung und Neuentwicklung des stillgelegten Raffineriestandorts Los Angeles sind seit dem ersten Quartal 2026 in Corporate und Sonstiges enthalten.

Der Ausblick unterliegt weiterhin der Volatilität von Rohstoffpreisen und Raffineriemargen, sich ändernden Umwelt- und Biokraftstoffrichtlinien, Genehmigungs- und Projektausführungsrisiken, Betriebsstörungen, Transportengpässen sowie breiteren wirtschaftlichen oder geopolitischen Entwicklungen. Phillips 66 nannte zudem Rechtsstreitigkeiten, Cyberangriffe, Wetterereignisse sowie mögliche Veränderungen bei den Kosten oder der Verfügbarkeit von Kapital als Faktoren, die dazu führen könnten, dass die tatsächlichen Ergebnisse von den Erwartungen des Managements abweichen.