ProPetro-Umsatz steigt im Q3 um 16 %, während PROPWR-Ausgaben den Cashflow belasten

ProPetro Holding Corp. (NYSE: PUMP) kehrte im dritten Quartal 2026 in die Gewinnzone zurück, da eine höhere Aktivität im Bereich der Komplettierungsdienstleistungen und Fortschritte im Stromerzeugungsgeschäft PROPWR den Umsatz und das bereinigte Ergebnis steigerten. Zudem beschleunigte das Unternehmen die Ausgaben für PROPWR, was den gesamten freien Cashflow trotz positiver Mittelzuflüsse aus dem Kerngeschäft mit Komplettierungen ins Negative drückte.

Der Umsatz stieg im Vergleich zum Vorquartal um 16 % von 306 Millionen US-Dollar auf 355 Millionen US-Dollar. Der Nettogewinn belief sich auf 13 Millionen US-Dollar bzw. 0,09 US-Dollar je verwässerter Aktie, verglichen mit einem Nettoverlust von 8 Millionen US-Dollar bzw. 0,07 US-Dollar je Aktie im Vorquartal.

Das bereinigte EBITDA, eine Nicht-GAAP-Kennzahl, stieg um 33 % von 44,8 Millionen US-Dollar auf 59,6 Millionen US-Dollar. Der Wert für das dritte Quartal enthielt unverändert zum zweiten Quartal 16 Millionen US-Dollar an Aufwendungen für operatives Leasing im Zusammenhang mit den elektrischen Hydraulic-Fracturing-Flotten der Marke FORCE des Unternehmens.

Das Management führte die stärkeren Ergebnisse auf höhere Umsätze und Aktivitäten in den Komplettierungsdienstleistungssparten, ein verbessertes EBITDA im Komplettierungsgeschäft sowie einen deutlichen Ergebnisanstieg bei PROPWR zurück, da die Sparte ihre kommerzielle und operative Umsetzung vorantrieb.

Investitionen in PROPWR belasten freien Cashflow

Der operative Cashflow ging von 66 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal auf 46,3 Millionen US-Dollar zurück. Laut ProPetro spiegelte der Rückgang im Wesentlichen das Working Capital wider, das im dritten Quartal liquide Mittel von rund 15 Millionen US-Dollar gebunden hatte, nachdem es im Vorquartal noch liquide Mittel von etwa 20 Millionen US-Dollar bereitgestellt hatte. Ein höheres bereinigtes EBITDA glich diese Schwankung teilweise aus.

Der gesamte freie Cashflow lag bei minus 75,7 Millionen US-Dollar, verglichen mit plus 7,7 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal, da der Netto-Mittelabfluss aus der Investitionstätigkeit auf 122,1 Millionen US-Dollar stieg. Ohne PROPWR erwirtschaftete das Komplettierungsgeschäft einen freien Cashflow von 5 Millionen US-Dollar, nach 51,1 Millionen US-Dollar im Vorquartal.

Die getätigten Investitionen erreichten 171,5 Millionen US-Dollar, verglichen mit 70,6 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal. In den ersten neun Monaten des Jahres 2026 tätigte das Unternehmen Investitionen in Höhe von 327,1 Millionen US-Dollar und verzeichnete einen negativen gesamten freien Cashflow von 106,2 Millionen US-Dollar. Das Komplettierungsgeschäft erwirtschaftete im selben Neunmonatszeitraum einen freien Cashflow von 53 Millionen US-Dollar.

ProPetro beendete das Quartal mit einer Gesamtliquidität von 934 Millionen US-Dollar, verglichen mit 905 Millionen US-Dollar am Ende des zweiten Quartals. Dieser Betrag umfasste Zahlungsmittel und verfügbare Kreditlinien sowie den Nettoerlös aus der im Mai 2026 abgeschlossenen Wandelanleihen-Emission über 690 Millionen US-Dollar.

Vertraglich gesicherte PROPWR-Kapazität erreicht rund 510 MW

PROPWR, das Behind-the-Meter-Stromgeschäft von ProPetro, hat Verträge über rund 510 Megawatt unter Dach und Fach, nachdem Vereinbarungen mit Targa Resources über etwa 230 MW Stromkapazität im Perm-Becken geschlossen wurden. Der vollständige Einsatz im Rahmen der Targa-Verträge wird für Anfang 2028 erwartet.

Zudem versorgt das Geschäft seit Juni 2026 ein Hyperscale-Rechenzentrum im Mittleren Westen mit Strom und betreibt umsatzgenerierende Anlagen an mehreren Mikronetz-Standorten im Perm-Becken. ProPetro gab bekannt, dass die Verhandlungen über mehrere weitere Rechenzentren-Projekte vorangetrieben werden, darunter fortgeschrittene Gespräche über mehrere hundert Megawatt. Allerdings wurden für diese potenziellen Projekte bisher keine Verträge bekannt gegeben.

Im Rahmen einer strategischen Rahmenvereinbarung mit Caterpillar hat PROPWR Zugriff auf bis zu 2,1 Gigawatt an zusätzlicher Kapazität. Zusammen mit zuvor bestellten rund 550 MW rechnet das Unternehmen damit, dass bis Ende 2031 Anlagen mit etwa 2,6 GW geliefert und 2032 vollständig eingesetzt werden. ProPetro strebt Anfang 2028 eine installierte Kapazität von mehr als 500 MW an und plant, im Laufe der Jahre 2027 und 2028 größere PWR~PLANT-Projekte zu entwickeln.

Das Unternehmen hat in den vergangenen zwei Jahren rund 1,5 Milliarden US-Dollar aufgenommen, um die Expansion von PROPWR zu unterstützen. Das Management erklärte, bei der Umsetzung der Wachstumsstrategie Entscheidungen zur Kapitalallokation weiterhin opportunistisch anzugehen.

Flotte für Komplettierungsdienste stellt vermehrt auf Erdgas um

ProPetro erzielt den gesamten Umsatz seines Komplettierungsgeschäfts im Perm-Becken. Der Großteil der aktiven Pumpleistung ist vertraglich gebunden, und der überwiegende Teil der aktiven Kapazitäten nutzt Ausrüstung der nächsten Generation, die Erdgas verbrennt – darunter elektrische FORCE-Flotten, Tier-IV-Dual-Fuel-Flotten und Direct-Drive-Gaseinheiten.

Vier FORCE-Flotten sind derzeit unter Vertrag im Einsatz, darunter eine Großflotte mit einer Ausrüstung, die zwei regulären Flotten entspricht. Laut ProPetro bieten diese Flotten eine vollständige Substitution von Diesel, Kraftstoffeinsparungen, geringere Emissionen und reduzierte Betriebskosten. Für 2026 plant das Unternehmen zudem gezielte Direct-Drive-Investitionen in ausgewählte Tier-IV-Dual-Fuel-Flotten. Dies soll den zukünftigen Kapitalbedarf für konventionelle Flotteninvestitionen und Überholungen senken.

Der Zeitplan für den Einsatz von PROPWR hängt weiterhin vom Abschluss von Kundenverträgen, der pünktlichen Lieferung der Ausrüstung und deren erfolgreichem Einsatz ab. ProPetro wies darauf hin, dass die Lieferung in der Regel sechs bis zwölf Monate vor dem Einsatz erfolgt. Zu den weiteren genannten Unsicherheiten gehören Schwankungen der Ölpreise, Veränderungen bei Angebot und Nachfrage in der Stromerzeugung, die Akzeptanz des neuen Dienstleistungsbereichs durch die Kunden, Kostenüberschreitungen, Inflation, Zölle, Finanzierungsbedingungen sowie allgemeine geopolitische und wirtschaftliche Risiken.