Amarin verbucht Q3-Gewinn, da Kostensenkungen Umsatzrückgang ausgleichen

Amarin Corp. (Nasdaq: AMRN) berichtete über sein erstes gewinnbringendes Quartal seit mehr als zwei Jahren, da eine deutlich niedrigere Kostenbasis den Rückgang der US-Erlöse für VASCEPA im dritten Quartal 2026 ausglich. Der Nettogewinn belief sich auf 0,2 Millionen US-Dollar, verglichen mit einem Verlust von 7,7 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum, während das Unternehmen seine Erwartung eines positiven Cashflows für das Gesamtjahr aufrechterhielt.

Die Nettoprodukterlöse fielen im Jahresvergleich um 24 % auf 36,9 Millionen US-Dollar. Dies spiegelt in erster Linie einen Rückgang der US-Produkterlöse um 30 % auf 28,5 Millionen US-Dollar vor dem Hintergrund des Preisdrucks durch Generika-Konkurrenz wider. Die europäischen Produkterlöse verringerten sich nach Amarins Übergang zu einem partnergeführten Vertriebsmodell in der zweiten Hälfte des Jahres 2025 um 9 % auf 3,7 Millionen US-Dollar. Die Produkterlöse im Rest der Welt stiegen um 29 % auf 4,7 Millionen US-Dollar, während die Lizenz- und Lizenzgebühreneinnahmen um 139 % auf 2,7 Millionen US-Dollar zulegten.

Der Bruttogewinn sank um 27 % auf 16,2 Millionen US-Dollar, und die Bruttomarge für Produkte verringerte sich um zwei Prozentpunkte auf 44 %. Die Herstellungskosten gingen um 15 % zurück. Laut Amarin wirken sich verbesserte Lieferkonditionen positiv auf die Bruttomarge aus, obwohl die Quartalsergebnisse je nach Umsatzmix sowie Zeitpunkt und Volumen der Lieferungen an Partner schwanken können.

Der Haupttreiber des verbesserten Unternehmensergebnisses war ein Rückgang der Betriebsausgaben um 44 % auf 18,5 Millionen US-Dollar. Die Vertriebs-, Gemein- und Verwaltungskosten sanken um 27 % auf 14,3 Millionen US-Dollar, während die Ausgaben für Forschung und Entwicklung unverändert bei 4,2 Millionen US-Dollar lagen. Der Betriebsverlust verringerte sich von 11,1 Millionen US-Dollar auf 2,4 Millionen US-Dollar. Amarin schloss im zweiten Quartal seine jüngste Umstrukturierung ab, was zu jährlichen Einsparungen bei den Betriebsausgaben von rund 70 Millionen US-Dollar führte.

Internationale Nachfrage wächst unter partnergeführtem Modell

Amarins internationale Strategie stützt sich nun auf sieben vertriebliche Partnerschaften, die rund 100 Länder abdecken. Die kumulierte Marktnachfrage über die globalen Partner hinweg stieg gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 55 %, wobei das Unternehmen darauf hinwies, dass sich die Nachfrage der Patienten nicht direkt in Quartalserlösen niederschlägt, da Lieferungen von Lagerbeständen, Produkteinführungszeiten und Nachbestellungen abhängen.

Die europäische Marktnachfrage stieg im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 68 %. Recordati, Inhaber einer exklusiven Langzeitlizenz für 59 europäische Länder, hat VAZKEPA in 12 Schlüsselmärkten kommerzialisiert, einschließlich eines Marktstarts für Selbstzahler in Polen im Oktober 2026. In weiteren Gebieten laufen weiterhin Verhandlungen über Preise und Kostenerstattungen, und der europäische Patentschutz erstreckt sich bis 2039.

Auch andere Märkte mit Partnern verzeichneten im bisherigen Jahresverlauf höhere Volumina. Die Nachfrage stieg um 181 % in Australien, 92 % in Israel, 75 % in China, 63 % im Nahen Osten und Nordafrika sowie 13 % in Kanada. Zulassungen wurden in Singapur und Südkorea erteilt, wo die Markteinführungen für das erste Quartal 2027 erwartet werden. Weitere Zulassungen in den Philippinen, Thailand, Vietnam und Malaysia werden bis 2030 erwartet.

US-Geschäft bleibt weiterhin cashflow-stark

VASCEPA behauptete im dritten Quartal mit 47,4 % einen führenden Marktanteil am US-Markt für Icosapent-Ethyl, verglichen mit 48,0 % im Gesamtjahr 2025 und 54,4 % im Jahr 2024. Amarin gab bekannt, dass das US-Geschäft trotz Generika-Konkurrenz und Preisdruck profitabel blieb und weiterhin Cash generierte. Das Unternehmen geht davon aus, bis Ende 2026 einen bedeutenden Teil seines exklusiven US-Geschäfts zu behalten.

Amarin beendete den September mit 324 Millionen US-Dollar an Liquiden Mitteln, Zahlungsmitteläquivalenten und kurzfristigen Finanzanlagen sowie ohne Schulden. Das Management geht davon aus, dass das Unternehmen für das Gesamtjahr 2026 weiterhin einen positiven Cashflow erzielen wird.

Das Unternehmen gab zu bedenken, dass die Erlöse im Rahmen seines partnergeführten Modells während dessen Reifung volatil bleiben können. Künftige Produkterlöse hängen teilweise von Einführungsplänen, dem Lageraufbau, der Akzeptanz bei Ärzten und Patienten sowie dem Zeitpunkt der Partnerbestellungen ab. Behördliche Entscheidungen und Preisentscheidungen, Markteinführungen von Generika, Angelegenheiten des geistigen Eigentums sowie Rechtsstreitigkeiten bleiben ebenfalls Unsicherheitsfaktoren.